一季度进口炼焦煤

Mysteel解读：一季度炼焦煤进口2688.99万吨 俄、加进口量同比持平

蒙古国及俄罗斯炼焦煤进口量仍居首位，合计进口量2032.49万吨，占比总进口量的75.58%美国、澳大利亚、加拿大次之，占比分别为7.3%、6.73%、6.24%除印尼煤外，各煤种一季度进口量同比2023年均有上涨，澳大利亚一季度进口量增长主要提现在1月，产地美国煤进口量增长主要体现在2月，产地气煤供应收缩之际加拿大及俄罗斯进口量与2023年几乎持平 三、四月份进口炼焦煤展望 一季度来看，产地焦煤产量小幅缩水，进口炼焦煤尝试作为缺口补充，然一季度补库行情未集中显现，刚需提振艰难，3月市场买盘谨慎导致一季度同比增量一般。

一季度塔克什肯口岸蒙焦煤进口量下降9％

今年以来，随着经济下行压力不断加大、国际市场不确定因素持续增多的严峻形势，阿勒泰地区塔克什肯口岸焦煤进口受到严重冲击，由于塔克什肯口岸进口焦煤只供应于炼钢企业，随着国内钢铁产能过剩的加剧，钢铁企业减产和企业自身加工成本的升高导致其生存举步维艰 经阿勒泰出入境检验检疫局统计，2016年第一季度塔克什肯口岸共进口蒙古国焦煤256批次、1.87万吨，货值为72.4万美元，较2015年同期相比，分别下降8%、9%、30%。

中国煤炭运销协会：后期焦煤市场有望在长协稳定器的作用下结束焦煤弱势运行格局

中国煤炭运销协会18日发布最新旬报称，4月上旬，煤焦钢黑色产业链运行格局有所分化，钢铁价格阶段性触底，焦煤、焦炭市场价格仍弱势调整；与3月下旬相比，重点煤企精煤销售回升、产量收紧、库存增速放缓，所监测焦煤品种综合售价大幅下跌；钢铁、焦化等下游企业阶段性耗煤减少坚定去库化操作，焦煤原料库存继续下滑；主要进口煤接卸港炼焦煤库存微降；国际焦煤市场价格弱势调整 展望后市，受房地产行业运行不佳和基建行业开工延缓等因素影响，一季度煤钢焦市场信心较为不足，产业链整体价格连续大幅调整。

东海期货：我国炼焦煤进口或维持“蒙煤+俄煤”结构

根据2024年关税调整方案来看，蒙煤、俄罗斯煤、加拿大煤和美国煤的进口关税由之前的0调整为3%；从2023年我国进口格局来看，蒙煤、俄煤、加拿大煤、美国煤分别占我国炼焦煤进口的53%、26%、7%以及5%，关税的上调使得进口炼焦煤进口成本增加，进口成本增加会影响进口利润，进口利润则会影响进口量的变化 对蒙煤进口影响有限，2024年蒙煤进口有增量预期 从蒙煤进口利润来看，进口关税的上调对蒙煤成本的增加幅度为30—50元/吨，以2024年一季度的长协价格来算，蒙煤进口利润仍有充足的空间去覆盖关税上调带来的成本增幅，关税上调后蒙煤进口仍有利润，对蒙煤的影响有限。

Mysteel：蒙煤进口车数大幅回升，满都拉口岸首次交易竞拍煤

近日蒙古国进口炼焦煤市场延续偏弱走势本周口岸各煤种价格继续下跌10-250元/吨不等，个别煤种自开年以来下跌360元/吨甘其毛都口岸2024年过货量目标为4000万吨，截止上周日（3月17日）进口754.70万吨，完成计划量的18.86%受2月份国内传统节日放假闭关影响，一季度口岸有效通关过货天数减少，叠加春节后下游焦炭连续提降六轮，累计降幅600-660元/吨焦钢企业采购减少，口岸贸易企业拉运积极性有所不足，甘其毛都口岸通关过货量未能达到预期高度。

Mysteel解读：2023年中国进口炼焦煤累计1.02亿吨 同比增长59.93%

三、24年一季度炼焦煤进口量展望 随着我国进口炼焦煤格局的稳定，根据基本面变化推断24年一季度炼焦煤进口量将分国别呈现以下特点，俄蒙进口量仍占主导，短期格局难以改变且存在边际增量预期，美国焦煤方面，因国内能源结构调整，煤炭产量下降且美炼焦煤在我国焦煤市场性价比优势不显，同时欧洲作为美炼焦煤主要进口国，挤占进入我国的销售渠道并呈现出小幅下降的态势。

双焦供需矛盾不大，把握季节性补库机会

供给端，由于焦炭产能过剩趋势难改，且2024年仍有净新增，焦炭生产不存在产能限制，因此供给端主要考虑焦煤供给的瓶颈问题2023年我国进口焦煤数量同比大增，符合市场预期展望2024年，预计焦煤供给增量有所放缓，主要增量来源于蒙煤进口国内方面，煤矿安全生产政策预计会延续，山西省矿山安全生产帮扶指导工作将持续至5月底，其间仍会对地方生产造成阶段性扰动，或导致一季度炼焦煤产量同比继续下滑，预计2024年国内炼焦煤产量难有增量。

Mysteel：澳炼焦煤价格呈“V”走势，国内需求依旧疲软

国内方面，由于进口格局的相对“独立性”，24年一季度进口澳炼焦煤预期仍然较弱，短期内进口格局可能会保持持续，且受限于澳炼焦煤较高估值，进口增量空间仍然较小

Mysteel：2023年进口蒙古国炼焦煤市场回顾与2024年展望

全年概括下来可分为三个阶段： 开年一季度，蒙煤各口岸疫情防控政策放松，取消短盘司机每日核酸检测，口岸通关过货保持高位随后阿拉善盟发生重大煤矿安全事故，山西地区采购热潮带动价格升至全年最高位； 二季度随着国内双焦价格连续下跌，焦炭更是连续提降10轮口岸煤价同步进入下行通道，开启“跌跌不休”行情，蒙5#原煤全年最低点1045元/吨，蒙5#精煤全年最低点1350元/吨； 下半年国内主产地煤矿事故频发，炼焦煤供应面临偏紧局面，进口蒙煤的替代作用更显得尤为重要。

Mysteel：海运焦煤被动逆向选择，关税增加背景下利润承压

但是，我国最新制定的炼焦煤进口关税，俄罗斯焦煤进口成本有提升幅度明显， 为明年第一季度海运焦煤提供一定的成本支撑综合考虑当前的市场供需关系和焦钢利润情况，受焦炭市场提降预期的影响，近期海运焦煤的价格仍将处于弱势状态然而，由于终端焦煤库存主动降库的空间并不宽裕，加上即将到来的节日假期，焦钢近期利润博弈并不具有延续性，对于炼焦煤价格没有强烈的下降预期，因此海运焦煤价格虽然仍处偏弱运行，但是后期仍有回升可能，春节前焦煤价格更倾向于震荡运行。

Mysteel：12月港口焦炭集港成本及贸易商心态调研

贸易商后市情绪：以山西焦煤为代表的国内主流大矿2024年一季度长协价格政策落地，焦、肥煤上调200元，配焦煤上调150元，加之炼焦煤进口关税的恢复，尽管市场煤价有所松动，但其空间降幅有限，对焦炭成本支撑相对较强；而焦炭供应端，受冬季重污染天气影响，北方区域性管控较为严格，短期产量释放有限；下游钢厂利润亏损面扩大，年终检修增多，整体需求呈现收缩趋势；因而在焦炭供需双弱背景下，即使钢厂有降本增效的意图，其回调空间有限，目前节前贸易商多数持观望心态，预计节后焦炭或下调1-2轮。

Mysteel：2023年澳大利亚冶金煤出口量预计为16200万吨

印度市场虽积极寻求其他平替煤种以降成本，但整体需求对远期市场价格依旧形成支撑，后续需重点关注澳大利亚矿山供应情况及下游用户需求变化 印度计划提高对俄罗斯炼焦煤的进口 俄罗斯目前是印度钢厂三大炼焦煤供应国之一印度最大的国有钢铁公司SAIL寻求增加对俄罗斯炼焦煤的供应，SAIL表示2024财年第一季度4月至6月已从俄罗斯进口四批炼焦煤，每批约为7.5万吨；截至9月30日，另外4批来自俄罗斯总计30万吨炼焦煤将会被采购。

SAIL 第一财季经营业绩下滑

印度市场概况 2023财年一季度（2023年二季度），印度经济持续增长，依然是全球经济增长最快的国家之一受益于基础设施投资增加、制造业产量增长及汽车业产销量复苏，该国钢材需求随之攀升与此同时，进口铁矿石价格小幅上涨，进口炼焦煤价格回落，印度钢企炼钢原料成本下降 2023财年一季度产销情况 受上述因素共同影响，印度钢铁管理局（SAIL）第一财季生铁产量由2022财年四季度的525万吨环比小幅减少4.0%至504万吨，与2022财年一季度的469万吨相比则增长7.3%；粗钢产量由2022财年四季度的495万吨环比小幅下降5.8%至467万吨，与2022财年一季度的433万吨相比则提升7.7%；钢材产量由2022财年四季度的470万吨环比下滑6.3%至441万吨，与2022财年一季度的408万吨相比则提高8.0%。

Mysteel参考丨2023年下半年蒙古国炼焦煤进口情况推演

因此，蒙古国进口炼焦煤资源对于国内市场的补充仍是不可或缺的一部分 表2：2023年下半年蒙古国炼焦煤通关天数及进口量推演（单位：天、万吨） 综上所述，今年一季度所预估的2023年蒙古国炼焦煤进口量显得略有些保守，从上半年各口岸实际运行情况来看，全年进口量或将达5000万吨以上，同比涨幅近100%。

Mysteel：2023下半年海运炼焦煤预计进口2100-2400万吨

一季度随着前期资源尚未到港，叠加市场需求尚可，港口库存呈震荡波动性累库，且累库速度缓慢二季度贸易商前期资源陆续到港， 落港煤价与产地同品质煤种价格对比无优势，下游对于高价采购抵触，港口累库增速较快，且库存总量已超去年同期水平 三、2023年下半年海运炼焦煤市场展望 1.海运进口增量有限 俄罗斯或同比持平 进口炼焦煤作为战略性储备的优质资源，限制进口类政策或将可以排除。

Mysteel半年报：2023年下半年炼焦煤市场难有趋势性行情

进口炼焦煤分煤种价格涨跌均有所差异，其中进口蒙煤方面来看，以蒙5#原煤为例，春节前后随着产地煤矿生产受限，下游维持一定补库需求，以及市场对后市仍抱有期待的情况下，支撑价格涨至高位1780元/吨 二季度对于市场预期难兑现，部分市场参与者存在看空心态，下游低库存运行成为常态化，下游向上游索要利润，价格跌至近三年的低位水平 海运港口炼焦煤方面，以俄罗斯K4价格为例，一季度在需求仍有支撑的情况下，价格维持震荡运行，高低点价相差170元/吨左右，跌幅低于产地煤。

Mysteel：2023钢铁中国·第十五届福建钢市高峰论坛圆满落幕

展望未来，2023年炼焦煤供需将走向宽松，全年炼焦煤价格重心将逐步下移进口煤供应增加比较明确，焦钢企业会长期维持低库存、低利润生产状态目前，钢材出货压力上升，成材上涨乏力后原料也将承压下行，加之平控政策干扰，双焦预计维持弱势运行 然后，上海钢联分析师、福建省主编张丽娟为大家作《2023年福建钢材市场回顾与展望》2023年过去的两个季度，福建建筑钢材价格呈现宽幅震荡态势，一季度价格震荡趋强，甚至出现价格高于周边市场100-200元/吨情况，随着二季度价格下跌，近期区域价格优势不再突出，需求释放不及预期，与此同时，生产企业、贸易环节利润急剧压缩，甚至较长时间出现亏损情况。

Mysteel：炼焦煤供需演变因素分析及后市预判

本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本开工率71.13%较上期降2.57%，较一季度平均开工下降0.54% 数据来源：钢联数据 进口炼焦煤中海运进口贸易商拿货谨慎，进口大概率维持持平或小幅缩减。

日本制铁2022财年利润小幅增长

与此同时，日本钢材进口量未出现显著增长 炼钢原料价格走势 从炼钢原料市场来看，2023年一季度国际市场铁矿石价格环比上涨，炼焦煤现货价格依然高位运行，同时废钢和金属炉料价格出现回落同期，日本制铁钢材协议价格下跌，成品钢材与炼钢原料之间的价差收窄 2022财年四季度生产和销售情况 受以上因素共同影响，2022财年四季度日本制铁公司粗钢产量由第三财季的1004万吨环比微增0.3%至1007万吨，与2021财年四季度的1014万吨相比则微降0.7%；钢材发货量由第三财季的798万吨环比小幅减少2.3%至780万吨，与2021财年四季度的831万吨相比也下滑6.1%；钢材出口收入占比由第三财季的41.0%环比小幅下降1.0个百分点至40.0%，与2021财年四季度的39.0%相比则提升1.0个百分点；由于钢材长期协议价调整存在滞后性，日本制铁的钢材平均销售价格由第三财季的15.59万日元/吨环比小幅下跌5.5%至14.73万日元/吨，与2021财年四季度的13.46万日元/吨相比则上涨9.4%。

Mysteel参考丨2023年蒙古国炼焦煤进口情况推演

图2：2023年1-3月我国进口炼焦煤分国别占比（单位：%） 数据来源：钢联数据 图3：近五年我国从蒙古国进口炼焦煤走势（单位：万吨） 数据来源：钢联数据 由于中蒙两国双边战略合作的持续推进，2023年一季度蒙古国炼焦煤进口量激增，具体到各个口岸来看：据Mysteel统计数据显示，截止3月31日，2023年甘其毛都口岸通关车数合计60429车，同比增长51634车，涨幅587.08%，一季度进口煤炭766.16万吨；策克口岸通关车数合计22177车，同比增长22177车（受疫情影响闭关，直至2022年5月25日恢复通关），一季度进口煤炭331.55万吨；满都拉口岸通关车数合计15137车，同比增长11934车，涨幅372.59%，一季度进口货物111.89万吨。