动力煤进口来源

Mysteel：动力煤市场观望情绪较浓 港口库存整体上升

目前华南市场逐步进入高温天气，进口印尼煤多为电厂资源，市场实际采购需求偏少市场采购情绪一般，需求释放较差，整体保持观望心态，采购放缓，累库明显，致库存增加 数据来源：钢联数据 综上：上周全国港口动力煤库存整体增加，多集中在华东及华南区域。

Mysteel：进口煤炭观察-税率篇

其中出口到中国2.2亿吨，98%可归类为动力煤，是我国第一大煤炭进口来源 影响印尼煤炭价格波动的相关税率，需要关注两点，首先是印尼当局公布的印尼官方高卡煤[2]指导价(HBA标杆价)，该指导价直接决定印尼矿方的开采成本。

Mysteel解读：2024年1-2月进口动力煤5489.4万吨 同比增长23.3%

详细来看，澳大利亚同比去年增幅最高，主要是由于去年同期中国还未恢复澳煤进口，因此同比去年增幅显著其次哥伦比亚煤炭流向中国数量增长，在欧洲市场对煤炭需求下降后，海外高卡煤价开始下跌，低价转卖中国市场，从而出口至中国数量有所增加印尼及蒙古国动力煤同比去年分别增长5.6%、7.9%，在国内动力煤需求恢复缓慢，且煤价弱势运行下，进口煤性价比优势逐渐减弱，因此进口增量并不显著 数据来源：我的钢铁网 三、进口价差仍存，预计3月份进口量或继续增长 供应面，俄罗斯由于不可抗力因素，及煤炭出口税影响，后续出口或有减量趋势。

Mysteel：华南区域动力煤弱势运行 价格进入下行通道

数据来源：钢联数据 二、内贸煤价持续加速下跌，进口煤现货价格走弱 本周北港动力煤价格已整体下调30-35元/吨，内贸价差不断缩小，进口煤价格优势持续减弱，市场参与者对后市预期悲观情绪较浓，降价影响传导明显。

Mysteel：进口煤价格倒挂下 华南区域动力煤市场或弱稳运行

数据来源：钢联数据 二、内外贸价差不断缩小，进口澳煤倒挂明显 据Mysteel统计，3月8日华南港口动力煤库存1213.0万吨，周环比增59.0万吨。

Mysteel：动力煤需求欠佳 内外贸价格同步进入下行阶段

供强需弱背景下，市场煤价延续跌势，现秦皇岛港动力煤Q5500报价905元/吨，月环比下调20元/吨，Q5000报价790元/吨，月环比下调35元/吨目前下游用户在“买涨不买跌”背景下，观望情绪愈加浓厚，市场成交阻力加大 数据来源：钢联数据 而进口煤方面，华南沿海区域电厂继续采购进口远期中低卡煤，但在内贸价格及运费下滑趋势下，投标价有所松动；Q3800电厂接货价549元/吨，周环比下调10元/吨。

Mysteel：进口煤运价持续上涨 华南区域港口库存小幅累库

近期沿海电厂陆续采购远期进口煤，用船需求增加，年后至今印尼回国巴拿马船运费从7.8美金上涨至9.9美金，拿货成本不断增加，带动电厂投标价上调进口煤到港船量有所增加，港口库存小幅累库据Mysteel统计，3月1日华南港口动力煤库存1154.0万吨，周环比增25.0万吨具体港口详细情况如下： 数据来源：钢联数据 广西港口：上周样本港口动力煤库存周环比增加12万吨。

Mysteel：节后进口动力煤需求密集释放 煤价得到有力支撑

因此在连续两日上涨后，市场成交开始下滑，买方采购积极性下降，多询价未有实际成交，价格回归弱稳运行截至2月21日，秦皇岛港动力煤Q5500和Q5000分别报价940、835元/吨 数据来源：钢联数据 二、进口招标涨价超预期，流标现象较多 节后，国内沿海电厂一方面由于假期期间消耗，库存下降；及另一方面对远期货源仍有采购需求，陆续释放招标需求。

Mysteel节后预测：华南区域动力煤市场或震荡偏弱运行

有进口贸易商表示，新货基本在年后集中到港，但依目前终端电厂补库节奏和实际成交价，且电厂日耗未有明显提升下，节后市场反弹略有难度；非电企业基本在节后复工按需采购，预计短期内煤价或持稳运行，但高卡长协煤进入国内后，或在一定程度上对市场价格造成冲击，对后市看空情绪较浓 数据来源：钢联数据 总体来看，华南区域动力煤市场当前呈现稳中偏弱态势，在节后供需皆不及预期下，进口贸易商略显信心不足，以谨慎操作为主。

Mysteel参考丨动力煤传统消费旺季，市场煤价上下两难

进口关税实施后，将提高煤炭进口成本，进口印尼、澳大利亚动力煤在价格优势相对明显下进口量或仍有增长空间，而进口俄罗斯、蒙古国动力煤因成本增加或有一定减量，但进口价差是决定性因素 图3：中国动力煤进口总量（单位：万吨） 数据来源：钢联数据 表1：俄蒙动力煤进口关税税率及成本变化 数据来源：我的钢铁网 二、需求方面 统计局数据显示，2023年1-12月，全社会用电量累计92241亿千瓦时，同比增长6.7%。

Mysteel解读：2023年中国进口动力煤累计3.53亿吨 同比增长62%

而进口印尼动力煤方面同比增速相对缓慢，由于去年海外动力煤需求见顶，印尼煤价格持续下跌，且跌至生产成本线，由于利润空间收窄，矿山有停产减产动作，进口量增长空间有限 数据来源：我的钢铁网 三、煤炭关税恢复后，预计2024全年进口动力煤增长空间有限 进口量方面，2023年中国进口动力煤总量达历史峰值，同比增长超60%，但预计难以继续保持增长。

Mysteel：2023年俄罗斯煤炭市场情况分析

今年我国煤炭进口量激增，保持“印尼煤+蒙煤+俄煤 ”为主导的进口格局；2023年澳煤解禁后，澳洲动力煤进口量增幅较大，2023年1-12月中国进口澳洲煤炭5247万吨，同比增长1737%；澳洲炼焦煤如年初预期一致，未能大量流入中国市场，2023年中国进口澳洲炼焦煤279.5万吨，同比增长28.8% 2023年中国累计进口煤及褐煤47442万吨，同比增长61.8%；其中进口印尼煤炭2.2亿吨，占中国煤炭进口量46.4%；进口俄罗斯煤炭10129万吨，同比增长58.1% ，占中国煤炭进口量21.3%； 进口蒙煤炭6718万吨，占中国炼焦煤进口量14.2%；“印尼煤+蒙煤+俄煤”占中国煤炭进口量81.9%，是中国进口煤炭主要来源国。

Mysteel：江内港口动力煤库存进出平衡 煤价持稳运行

目前动力煤市场处于平淡期，上周江内市场动力煤煤价整体偏稳运行，需求未有明显放量，区域内各港口动力煤调入调出基本维持平衡状态，整体库存变化幅度不大需求端仍处于低位，市场活跃度不高，市场成交稀少，港口去库速度缓慢截止1月19日江内港口库存总计880.1万吨，周环比增1.1万吨在此背景下Mysteel团队针对港口动力煤市场情绪进行了调研，详见下文： 数据来源：钢联数据 江内贸易商A：目前市场需求较弱，交投氛围冷清，进口煤优势尚存，内贸煤价不占据优势。

Mysteel：动力煤需求弱势下 华南市场贸易商情绪调研

背景：近期华南区域终端电厂采购节奏有所放缓，春节前补库工作基本接近尾声，电厂Q3800接货价围绕530-540元/吨小幅震荡目前华南市场动力煤需求弱势下，现货成交情况一般；进口贸易商以年前清库存出售为主；价格主要根据各自销售情况小幅调整，幅度5-10元/吨左右，大多持谨慎观望态度据Mysteel统计，截止1月19日华南区域动力煤港口库存为1158万吨，周环比下降29万吨详细情况如下： 数据来源：钢联数据 贸易商A：目前广州港印尼Q3800舱底交货价535-540元/吨左右，仍然小幅倒挂，成本支撑，现在价格涨跌都不现实。

Mysteel：沿海电厂招标密集 进口动力煤倒挂现象未改

一、节后动力煤市场上下游博弈 煤价震荡走弱 元旦节过后，各地气温开始回暖，及煤炭供给侧有序恢复生产，市场询货稀少，贸易商开始降价销售；但在电厂负荷相对稳定下，长协煤有序调研，市场拿货积极性较低，上下游僵持下，煤价开始走弱秦皇岛港动力煤Q5500和Q5000分别从935、825降至1月16日的915、805元/吨，降幅约20元/吨 数据来源：钢联数据 二、进口市场招标不断，价格未有起色 供应方面，印尼方面由于安全事故影响，短期内现货供应有一定减量；及苏门答腊洪水影响，部分煤矿出货效率受到影响，支撑外矿报价继续坚挺。

Mysteel：俄罗斯煤炭出口关税取消 采购成本将降低约40元/吨

2023年1-11月进口俄罗斯煤炭9451.7万吨，同比增长55%；其中动力煤5429.4万吨，同比增长68%，已成为中国进口动力煤第二大来源国，在进口煤市场占有重要位置 数据来源：钢联数据 综上所述，俄罗斯方面取消煤炭出口关税对俄煤来说具有一定积极意义，一方面降低矿方出口成本，提高市场竞争力；另一方面对中国买家来说降低拿货成本，提高采购兴趣。

Mysteel：2023年国际动力煤市场回顾与2024年展望

数据来源：钢联数据 二、2023年进口动力煤数量回顾 中国作为世界第一大动力煤需求国，为了增强进口煤市场多元化，调节煤炭市场供需平衡。

Mysteel：江内港口动力煤库存持续下降 煤价偏稳运行

上周江内市场动力煤煤价整体偏稳运行，区域内部分港口有进口煤调入，其余港口基本以小幅调出为主上周江内区域煤价基本以持稳为主，目前动力煤市场需求未有明显放量，市场活跃度不高，成交较少截止1月5日江内港口库存总计867.9万吨，周环比减71.3万吨在此背景下Mysteel团队针对港口动力煤市场情绪进行了调研，详见下文： 数据来源：钢联数据 江内贸易商A：近期江内部分电厂有采购计划，但采购需求有限，大多以采购进口煤为主，内贸煤成本偏高，现货贸易商挺价意愿偏强，上下游报还盘存在一定差距，成交较少。

Mysteel：华南区域终端用户节前补库 进口煤价偏稳运行

价格偏弱运行下，市场交投氛围不佳，出货速度有所缓慢，据Mysteel全国55港口动力煤数据显示，华南区域库存1236万吨，周环比减少39万吨而本周部分下游及水泥化工等企业释放节前最后补库需求，市场活跃度有所提高，但港口库存降幅偏小，价格整体偏稳运行 数据来源：钢联数据 国际市场：近期国际动力煤市场流通货盘少，外矿报价坚挺，Q3800印尼煤报价59-60美金/吨左右；叠加内贸煤价延续弱势下，进口贸易商采购新货谨慎，但进口煤相比内贸有50-90元价差优势下，仍具有较强竞争力，出货较为顺畅。

Mysteel：进口关税恢复后 对进口动力煤市场影响简析

一、中国进口动力煤格局正在重塑，进口量显著增长 今年以来中国进口动力煤格局正在重塑，3月份澳煤放开、6月份海外高卡煤炭低价转运中国，给进口市场带来增量，进口动力煤来源国也发生较大变化据海关数据显示，2023年1-11月份，中国进口动力煤累计3.19亿吨，同比增长64%进口来源国由多到少依次为：印尼、俄罗斯、澳大利亚、蒙古国，进口量分别为：19577.0、5429.4、4315.0、1437.3。