动力煤指数走势

Mysteel：3月制造业供给指数（MMSI）为155.79点，环比上升30.29%【2024年3月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

3月煤炭行业供给指数为169.24，同比下降4.29%，环比上升12.40%供应整体偏宽松，焦煤方面，3月炼焦煤行情进入加速下跌通道3月焦炭累降三轮，自元旦以来已累降七轮，市场情绪悲观，需求持续低迷，虽然本月产地煤矿产量受安监影响，产量恢复缓慢，且较去年同期有较为明显的减产，但是在终端成材负反馈影响之下，煤价依旧承压下行动力煤方面3月动力煤市场呈现缓慢回落走势。

Mysteel：3月大宗商品价格指数环比下跌，后期或区间震荡

3月动力煤市场呈现缓慢回落走势正月十五过后，矿区基本全面复工复产，煤炭供应回升至高位，随着气温逐步转暖，供暖结束后电厂日耗持续回落，而非电用煤需求无明显提升，需求端步入季节性用煤淡季，市场整体呈现宽松局势，市场煤价持续下行展望4月，虽有大秦线春检开启，但市场供应仍保持充裕，加之需求端煤电、化工行业需求短期难有提振，市场煤炭价格缺乏上涨驱动，煤价将延续弱势震荡走势 3月份有色金属价格指数为857.94，环比上涨1.31%，同比上涨1.33%。

Mysteel：11月制造业供给指数（MMSI）为144.82点，环比上升1.19%【2023年11月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

动力煤方面，国内动力煤市场呈现震荡偏弱走势月中及月底有两次反弹行情，主要原因是随着冷空气的降临，电厂日耗的回升叠加下游抄底心理，内贸市场有所反弹，但随着港口库存持续高位、下游采购不及预期，整体来看难以对市场形成长效支撑，煤价经过短暂上涨后进入回落通道 11月汽车市场持续向好11月汽车供给指数为144.78，同比上升13.37%，环比上升4.45%。

Mysteel：俄罗斯喷吹煤震荡运行

Mysteel进口喷吹煤讯：16日俄罗斯喷吹煤远期现货价格指数159美元/吨本月，俄罗斯喷吹煤指数震荡运行，市场涨跌幅度偏窄，多空交织，观望情绪较浓 11月整体喷吹煤走势偏软，动力煤在高库存与低日耗背景下萎靡不振，钢厂利润小幅回升，但双焦强势上行，焦炭提涨落地后，钢厂转盈为亏，对喷吹煤涨价情绪较为抵触 展望下半月，俄罗斯喷吹煤依旧震荡运行为主，动力煤价格下行通道难以转强，底部支撑较差，焦煤强势涨价下钢厂对高价喷吹煤接受程度较差，以刚需采购为主。

Mysteel：俄罗斯喷吹煤窄幅震荡运行

Mysteel进口喷吹煤讯：7日俄罗斯喷吹煤远期现货价格指数157美元/吨本月初，俄罗斯喷吹煤指数震荡运行，经过10月份的下跌，俄罗斯喷吹煤指数来到一个相对低位的水平，11月的走势主要关注动力煤与成材价格变动 11月份是北方传统的供暖季，随着冷空气的到来，气温迎来一个阶梯性的下降，动力煤日耗的增加，使得本就低价动力煤价格逐渐企稳，甚至出现小幅反弹，但冬季同时也是钢材需求淡季，随着雪季的到来，工地开工率逐渐降低，政策刺激利好殆尽，钢材价格出现疲软，动力煤价格利好与钢材需求疲软博弈激烈，市场震荡运行为主。

Mysteel：9月制造业供给指数（MMSI）为143.06点，环比上升2.25%【2023年9月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

动力煤方面，9月动力煤价格呈现倒v字型走势，产地供应面虽存在不确定性因素，但国有大矿生产未有受到影响，加之新增产能陆续释放，供应面继续保持宽松；市场部分刚需采购推动价格上涨，但因整体需求释放有限，抑制价格上涨幅度；临近月底市场采买减少，价格随即进入下行通道 9月汽车产销量旺季更旺9月汽车供给指数为141.37，同比上升4.78%，环比上升9.41%。

Mysteel：制造业投资维持高增长，高技术投资为主要支撑项【2022年12月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

12月份，主要有色金属价格走势有所分化12月有色金属供给指数为215.34，同比增长4.83%，环比增长0.14%铜方面，存款利率下调，住建部发声支持放宽限购限贷政策，受宏观预期提振，铜价走强铝方面，受成本端预焙阳极和动力煤价格回落叠加需求淡季影响，铝价小幅下行 全年来看，2022年有色金属供给指数为216.84，同比增长7.42%。

Mysteel数据：全球煤炭发运数据(12.19 - 12.25)

动力煤现货整体走下降趋势，仍然是东亚地区价格坚挺，其他地区价格滑落较多，尤其南非地区，动力煤已经从今年的高点400美元进入本周的180美元区间今年因为早期煤炭价格的转好，南非煤企一度成批次推出资产扩张计划，目前来看，都是盲目的乐观炼焦煤价格走出了独立的走势，相比上周个位数的涨幅，本周是14-20美元不等，糟糕的发运情况，也助推了稀缺煤源的价格上扬 海运价格方面，海岬型船只再度迎来了价格的大幅上涨，作为最大型的运输船只类型代表，价格指数到达了2626，在不久前，其价格指数是低于巴拿马型的，目前的巴拿马型已经滑落到了1563。

机构预计5月CPI同比上涨2.1%，PPI进一步加速下行至6.3%

机构预计，5月份，在保供稳价政策效果继续显现的情况下，大宗商品价格企稳，但在基数效应因素影响下，PPI同比回落幅度较大 5月PMI出厂价格指数和主要原材料购进价格指数明显下降，其中出场价格指数下跌4.9个百分点至49.5，主要原材料购进价格指数下跌8.4个百分点至55.8受俄乌冲突影响，国际油价由降转升，布伦特原油环比上涨1.3%，国内大宗商品价格走势分化国内方面，主要大宗商品价格走势分化，其中螺纹钢价格环比小幅下跌1.2%，铜价下降上涨1.8%，化工品指数上涨3.1%，动力煤期货环比上涨4.1%。

Mysteel解读：再提粗钢产量压减，钢材利润有望明显改善

2、2021年粗钢压减后成材利润明显增加 Mysteel统计的2021年原料价格指数的数据显示，从2021年6月底开始，青岛港62%Fe远期现货价格指数持续震荡下行，于11月18日降到年内低点86.85元/吨；而双焦加价格则走势不同，从6月份呈现出上涨的趋势，其主要由于动力煤挤压炼焦配煤，双焦成本直线上升，成本支撑焦价上涨；9月中旬达到一定高度后持稳后于11月初下行的趋势则是体现出粗钢产量压减的影响；从2021年废钢价格指数来看，废钢价格整体向上震荡运行，其中一部分原因是在“双碳”背景下，废钢作为再生资源越来越被重视，同时2020年~2021年的社会废钢产出量变化也相对不大，增量较小，这使得废钢在此阶段成为相对稀缺的资源，促使废钢价格走势较强。

【英大期货】从动力煤长协定价机制预判2022年动力煤期现货市场价格走势区间

1.关于“价格区间”的认知误区 2022年度长协定价机制明确了年度长协价格的价格波动区间，即550-850元/吨，但是没有规定期现货市场价格的管控区间也是550-850元/吨，而目前市场有些观点是期现货市场价格于2022年1月必须回归至550-850元/吨的价格区间 2.关于期现货市场价格空间的认知 根据2022年年度长协“基准价+浮动价”的定价原则，将基准价确定在700元/吨，并确定550-850元/吨的价格波动区间，那么浮动价格区间将被确定为200-500元/吨，由此可以预判四大煤炭指数的点位区间在400-1000元/吨之间，再根据环渤海煤炭价格指数、CCTD秦皇岛港煤炭价格指数、中国沿海电煤采购价格指数、全国煤炭交易中心综合价格指数的历史走势，由此可以判定秦皇岛动力煤市场价格区间应该在450-1100元/吨附件，这也是为什么国家调控煤价、直接干预煤价至今秦皇岛动力煤市场价格仍为1030元/吨之上的根源。

11月份大宗商品价格指数高位回落，后期或震荡分化

随着国内产区煤矿核增产能进一步释放，叠加印尼、俄罗斯等国进口煤不断补充，国内供需格局不断改善，电厂库存煤预计将达到甚至超历史同期最高水平，12月发电暖用煤整体将得到有力保障，动力煤市场煤价仍有进一步回落空间 11月份有色价格指数为864.91，环比下跌7.74%，同比上涨36.09% 2021年11月，六大基本金属价格除锡和镍之外多数走低，海外风险主导有色价格走势。

Mysteel：PPI指数突破历史新高，怎么看待本轮大宗商品周期

截至2021年10月14日，普钢价格为6021元/吨（同比涨幅为48.8%）、不锈钢价格为22231元/吨（同比涨幅为45.5%）、电解铜价格为69802元/吨（同比涨幅为35.5%）、电解铝价格为22802元/吨（同比涨幅为44.9%）、WTI原油价格为80.4美元/桶（同比涨幅为96.4%）、动力煤价格为2270元/吨（同比涨幅为264.9%） 二、今年以来PPI指数的走势情况 从今年PPI指数的走势来看，在去年的低基数效应以及今年大宗商品价格快速上涨的背景下，1-5月PPI指数迅速上涨，从1月的0.3%上涨至5月的9%，累计共上涨了8.7个百分点；随后在低基数因素逐步消退以及国家保供稳价政策的调控下，6月PPI指数小幅回调，但整体仍处于高位；7月后，煤炭、原油、天然气等能源板块价格走势偏强，推动PPI指数继续上行，但由于基数效应进一步减弱，其同比涨幅速度不及1-5月。

大宗商品与周期股走势现背离

“原油、天然气价格的上涨使化工品生产成本大幅上升，价格大面积上涨，就连与能源只有部分关系的农产品油脂板块也受到带动另外，焦煤、焦炭受到动力煤涨价的拉动，铁矿石受到海运费的影响，黑色板块也再现强势”车红云说 股期短期走势分化 据记者统计，截至目前，商品指数年内累计涨幅超35%。

海通期货：煤炭供给约束与宏观结构的反馈机制

从下图来看，股票指数在正常情况下都是领先于经济增速的高点见顶，商品指数则滞后于经济增速的高点见顶今年5月前后为经济增速的最高点，股市提前于最高点两个月见顶，而商品指数至今还未见顶这轮大宗商品走势强势的内在驱动力就是煤炭板块的上涨从商品指数内部结构分析图来看，从5月份国务院调控大宗商品以后，商品指数一直在横盘震荡，直至8月23号重新获得了一个新的动力向上突破焦煤、焦炭和动力煤引领着指数向上突破焦煤是最早上涨的，但是在8月底，动力煤取代了焦煤位置上涨，整个煤炭是商品指数向上突破的一个关键。

2021年（第四届）中国镍·铬·不锈钢产业链峰会圆满落幕！

关于大类资产配置，侯先生建议（1）下半年全球股市回报率将低于上半年但美股整体风险不大；（2）短期港股和中概股的风险仍可能没有释放完毕；（3）A股流动性风险不大，因此整体指数依然中性，但部分高估值行业个股风险依然较大；（4）除非政策高层出面安抚市场，否则白马蓝筹股和互联网医药消费等行业依然将承压但我预计今年出现类似2018年那种高层出面缓和市场焦虑的情景的可能性较小；（5）大宗商品短期可以关注动力煤走势，如果动力煤供应恢复，价格下跌，则可能带动整体工业品进一步下跌。

温彬：PPI向CPI传导不畅，通胀整体可控

由此可见，PPI同比涨幅的小幅回升，仍然受上游价格上涨主导一方面，在大宗商品保供稳价政策调控下，大宗商品价格上涨动力已经明显减弱，像钢材、有色金属等行业价格已经出现小幅下降，也减弱了PPI继续上涨的动力另一方面，大宗商品价格整体仍有小幅上涨，7月CRB现货综合指数上涨6.2点受高温天气影响，动力煤需求旺盛带动相关行业价格上涨；国际原油价格上行，带动石油产业链价格上涨上游价格上涨带动生产资料PPI继续高位运行，本月生产资产PPI同比上涨12%，涨幅回升0.2个百分点；而生活资料PPI延续温和走势，本月同比涨幅仅有0.3%，与上月持平。

【财联社】焦煤价格创新高 平煤股份董秘：继续看好！分析人士提醒回调风险

有分析指出，煤矿复产预期或带来煤价回调风险，下半年需重点关注四季度冬储情况 焦煤价格中枢将适度上移 6月以来，多地发生煤矿安全事故，随后各地相关部门开展安全检查，煤炭产品的市场供应出现紧张迹象，动力煤、焦煤价格波动，其中焦煤价格表现强于动力煤截至6月30日，动力煤、焦煤期货主力合约当月分别涨2.99%、8.72%；Mysteel数据显示，焦煤现货价格指数走势稳定性优于动力煤。

动力煤期权运行现状及策略展望

2020年6月30日—2021年6月下旬，近1年的统计数据显示，动力煤期权成交量PCR指标均值为1.02，持仓量PCR指标均值为1.33其中，成交量PCR与动力煤价格指数相关性为0.63，持仓量PCR与动力煤价格指数相关性为0.78从持仓量PCR指标与动力煤价格指数的走势不难看出，二者具有较强的正相关性这进一步说明，投资者可将持仓量的PCR指标作为动力煤价格方向判断的参考指标。

Mysteel宏观周报：发改委再提大宗商品监管，中美两周内三次对话

一周概览： 宏观要闻：发改委提出要密切跟踪大宗商品价格走势，切实做好价格预测预警工作；商务部部长王文涛与美商务部长雷蒙多通话；1-5月出口累计增长30.1%，进出口累计增长28.2%；5月PPI增长9%，创2008年10月以来新高，CPI增长1.3%；美国截当周初请失业金人数37.5万，实现连续十周下跌 数据跟踪：资金面上，当周央行公开市场净投放400亿元；Mysteel调研247家高炉开工率连续3周下降，全国110家洗煤厂开工降至70.77；当周铁矿石价格提高5%，动力煤价格保持稳定，螺纹钢、平水铜、水泥、混凝土价格均有所下降；当周乘用车日均零售2.5万辆，下降7%；波罗的海BDI指数上升9%。