动力煤几年一周期

Mysteel：11、12月沿海电厂将进入去库周期，预计煤价将继续回落

不过沿海电厂电煤库存处于近几年同期高位，库存可用天数恢复至2019年同期水平，后续大范围补库需求将减弱，叠加保供政策下，沿海市场动力煤价格或进一步下跌 12月消费旺季，下游进入去库周期，煤价仍有下跌空间。

不宜过分看空动力煤

那国内动力煤的真实需求是否很差呢？我们来看动力煤下游的具体数据 根据数据，从发电量和工业用电来看，国内电力需求依然温和上涨，增速和前几年相比并未明显降低，需求端实际上不像市场想象的那么差从六大电厂的月度耗煤量降低和国内月度发电量中火电比例降低的细分结构来看，动力煤需求确实在减少，才会导致煤炭库存累积今年水电替代效应明显，这可以从三峡水库的出库流量增加得到佐证，但天气变化长周期来看具备不可预测性，所以我们认为动力煤需求端处于正常稍弱的状态。

不宜过分看空动力煤

根据数据，从发电量和工业用电来看，国内电力需求依然温和上涨，增速和前几年相比并未明显降低，需求端实际上不像市场想象的那么差从六大电厂的月度耗煤量降低和国内月度发电量中火电比例降低的细分结构来看，动力煤需求确实在减少，才会导致煤炭库存累积今年水电替代效应明显，这可以从三峡水库的出库流量增加得到佐证，但天气变化长周期来看具备不可预测性，所以我们认为动力煤需求端处于正常稍弱的状态 其他方面来看，进口煤作为平抑煤炭价格的重要供给增量，2019年进口煤总量维持平控，较难影响动力煤长期的趋势。

2018年中国煤及煤化工产业大会国投安信期货动力煤专场集锦

另一方面，近期产地的发运成本已经有所松动，煤价实际上面临成本坍塌进口煤方面，目前通关暂无放松迹象，异地报关的现象虽然存在，但是整体的量非常小，对于动力煤的供应影响将非常的有限，动力煤的进口前景仍然不乐观有关部门出台新规新政导致了全行业环保成本有趋势性的增加从工业品的角度分析，工业品的反弹周期步入第三年，大多数业内人士认为工业品价格的上行空间已经有限，但目前工业品价格的下跌基础还未形成，高位震荡的可能性较大，近几年并没有出现大的趋势性的行情。

高明宇：江淮动力煤调研心得及交易策略展望

动力煤产业链的一大特点就是高库存集中在中下游，很多人将这一特点看做是做空动力煤的理由之一，但有关部门出台的2018-2022年的5年中长期机制，就是旨在提高动力煤社会库存水平，保证煤炭供应，近几年库存水平的逐渐上升完全是正常现象。

动力煤产能已到相对高位

煤炭作为中国能源的绝对主力，占比超过了60%以上，所以它对中国的宏观经济活动的反应也最灵敏，这就是中长周期的拐点里面动力煤具有领先意义的原因 陈波进一步表示，煤炭是中国最重要的能源，关系到国计民生，国家非常重视煤价的管控，尤其是这几年格外明显动力煤的下游主要是电厂，电厂的经营也不是一个纯市场化的行为模式，受强有力的价格管控和政策约束“正是因为这种情况导致动力煤价值形成某种趋势以后，受情绪的扰动会相对少很多，行情走起来趋势性非常强。

动力煤产能已到相对高位

煤炭作为中国能源的绝对主力，占比超过了60%以上，所以它对中国的宏观经济活动的反应也最灵敏，这就是中长周期的拐点里面动力煤具有领先意义的原因 陈波进一步表示，煤炭是中国最重要的能源，关系到国计民生，国家非常重视煤价的管控，尤其是这几年格外明显动力煤的下游主要是电厂，电厂的经营也不是一个纯市场化的行为模式，受强有力的价格管控和政策约束“正是因为这种情况导致动力煤价值形成某种趋势以后，受情绪的扰动会相对少很多，行情走起来趋势性非常强。

554点！BDI历史新低预警通缩

BDI下行反映航运业进入去运力周期的压力大增，削减过剩运力是必然结果“一方面，在中国经济‘新常态’之下，中国对铁矿石、动力煤等大宗商品的需求难以回到前几年的高增速；另一方面，过剩的运力促进了恶性竞争，降低了运力提供方的议价能力，难以从成本下降中获利”吴任说 除了航运，铁矿石产业链也将受到很大冲击。

煤炭行业2012年度策略报告

在未来的几年，全球经济仍将维持低迷，经济的萧条对于周期性行业所受冲击最大我们认为明年上半年国内焦煤价格仍有下行空间，但考虑到其稀缺性，下行空间不会很大，小幅下调明年上半年焦煤价格 炼焦煤行业评级:推荐（维持）喷吹煤行业评级:推荐（维持） 动力煤:限价再度袭来，价格出现松动 近期发改委对2012年煤炭合同价和市场价进行了双双限制，这是自2008年以后再次对煤炭价格进行限制，本次“双限”规定合同煤价不得超过上年合同价格的5％，港口5500大卡的市场煤价格不得超过每吨800元。

动力煤市场价格波动已近谷底

动力煤质量的提高，促进了动力煤市场价格的稳定，使煤炭市场价格下降的趋势得以遏制，为煤炭市场的健康发展注入了活力 3、煤炭消费旺季即将来临，用户开始储存煤炭，市场信心逐步回升进入九月份以后，逐步进入储煤季节，各大经营性用户利用煤炭季节差价开始储存煤炭，由此，将进一步推动动力煤市场的相好发展，市场信心也逐步得到回升 4、煤炭市场越来越理性，供需双方都期望煤炭市场的稳定经过近几年煤炭市场的周期性波动，煤炭供需双方开始逐渐变得理性，虽然受市场规律作用，价格会随供求关系的变化而变化，但主要煤炭生产企业会通过限产、提质、供需双方长期合作等措施，限制价格的波动幅度，使煤炭市场价格尽量保持稳定。