动力煤全球供需

【中泰期货】预计节后动力煤市场或将稳中调整

客户观点：国内煤炭产能扩张已逐步放缓，伴随愈加严格的安监生产政策， 国内煤炭产量增速或将明显放缓而随着全球煤炭产量增长放缓，以及其他国家煤炭需求的快速增涨，未来国内动力煤进口量将保持与今年基本持平或相对温和的增长水平需求方面，国内稳增长政策开始修复市场信心，电力、化工等主要耗煤产业将持续发力，促进动力煤需求维持较高增长水平整体来看，预计动力煤供需格局将由边际过剩向偏紧转变，煤价有望维持高位 企业简介：中泰期货股份有限公司是经证监会批准，由中泰证券股份有限公司控股的大型期货公司。

Mysteel：2023年国际动力煤市场回顾与2024年展望

概述：2023年全球经济稳中向好，地缘冲突效应减弱，国际能源供需矛盾缓和，能源价格高位回调，动力煤价格高位下调中国为提高能源安全与稳定，继续实施煤炭进口零关税政策，动力煤来源国更具多元化，进口煤炭量同比激增 一、2023年国际市场动力煤价格回顾 回顾2023年国际市场煤价以震荡下行为主，价格重心同比去年大幅下滑。

赵建国：科学求发展 稳健赢未来

最近两年世界风云变幻，气候变化和地缘政治正在重构世界能源版图并重塑整个世界。能源的生产端和消费端都在剧变，全球贸易秩序也在经受挑战，世界正面临百年未有之大变局，前所未有的不确定性。在他看来，在不确定性中探索确定性，是我们能做的最有意义的事情。

2023年全国煤焦上下游业务洽谈会暨第十届西南地区煤焦市场研讨会圆满落幕

经济周期决定大宗商品所处阶段，未来全球经济增长引擎仍在中美，但美国面临着核心增长动能不足、持续加息冲击银行系统、房产危机已闻序曲三重压力中国经济需要警惕通胀，也要防范通缩，2023年经济回暖迹象逐步显现，但仍不牢固具体到煤炭行业，2023年以来煤焦价格跌幅明显大于钢材，动力煤供应已经实现从紧张到宽松，而炼焦煤随着动力煤供需富裕，利润空间快速收窄成本的下移带动焦炭价格不断下行，焦化环节利润有所修复未来一段时间的价格波动聚焦在产业链利润重新分配上。

Mysteel：2023新春团拜会——煤焦邢台站

海外整体成交较好，美国等货源价格高位，倒挂情况影响进口利润，贸易商积极性不高海外动力煤、喷吹煤价格和需求高位，导致碳元素结构变化从而使得煤种资源被重新分配澳洲、加拿大矿山及天气等影响，给全球炼焦煤供应端带来扰动，造成国内可供进口资源被分流季节性因素如冰冻进一步影响俄罗斯的运力通畅情况，造成集港困难 接下来，由旭阳集团市场管理部总经理王汉双发表了2023年焦化企业经营风险管理与发展策略的主体演讲，演讲从1.中国焦炭市场供需基本格局2.中国焦化产能变化分析3.2023年焦炭市场展望4.焦化企业风险管理5.如何破局进行详细阐述。

Mysteel：2022年全球炼焦煤供需回顾与2023年展望

2022年炼焦煤产量相比去年有所增加，需求同比持平，但是受动力煤供需影响，2021-2022年动力煤供应紧张，国内持续保供稳价，有部分中间煤转为动力煤，因此炼焦煤整体供需依旧是偏紧焦炭是炼焦煤下游，是高炉生产生铁重要原料，中国基本不出口炼焦煤，但炼焦煤可转化为焦炭流通，其供需变化可间接反应炼焦煤供需情况中国是最大的焦炭生产、消费、出口国家，海外炼焦煤紧张出现缺口时，基本由中国填补缺量，中国炼焦煤以焦炭形式流入海外，即中国炼焦煤供需情况基本反应全球炼焦煤供需情况，可推测2022年海外炼焦煤供应偏紧。

Mysteel参考丨2022年我国煤炭市场分析及2023年展望

1-11月有色金属冶炼行业用电量6796亿千瓦时，同比增长3% 化工行业用煤需求增长在政策扶持新能源行业持续向好背景下，化工产品需求有所提升，叠加产品价格持续上涨，带动企业生产表现较好，用电需求大幅增加2022年1-11月，化工行业用电量4977亿千瓦时，同比增长5.1%，对用煤需求有一定提振 3.供需缺口持续收缩，但全球能源危机加剧，助推煤价大幅上涨 2022年以来，我国煤炭供应增速大于需求，供需缺口持续收缩，全国25省下游动力煤库存明显高于2020、2021年同期水平，库存可用天数长期高于2021年同期，基本面边际转弱，叠加在坑口和港口限价政策指导下，动力煤价格出现阶段性回落。

百年建筑月报：1月全国水泥行情弱势运行

2、动力煤供需向好，价格高位震荡运行 12月以来，在全球经济承压运行大背景及新冠疫情常态化影响下，停产放假企业陆续增加，各环节开工效率偏低，终端需求乏力，市场整体呈现供需两弱局面进入1月，供应端保供政策继续发力，发改委下发《关于切实做好2023年元旦春节期间煤炭供应保障工作的通知》，要求煤炭生产企业提前制定两节和元月份的生产计划，元旦春节期间做到不停工、不停产、供应不断档。

Mysteel数据：全球煤炭发运数据(12.26 - 1.1)

在此节点上，全球范围内天然气价格的高涨进一步增加了企业的经营成本，让这些成本密集型企业无法承担，或采用减产降本甚至停产的应对措施供需端的双重影响将天然气价格推至历史高位这一时期从全球市场来看，主要是天然气的紧缺，带动原油的紧张，并直接导致动力煤、焦煤焦炭持续紧缺，价格连创新高而石油、煤炭价格的上涨又会进一步推动天然气价格上涨一方面是源于天然气与油价挂钩的定价机制，另一方面是以煤炭替代天然气发电，需要购买更多的碳排放配额，昂贵的碳排放配额又会促使能源公司重新使用天然气，加剧天然气供不应求。

Mysteel：上半年国际市场煤炭出口国情况概述

此背景下，美国煤炭生产商加快煤炭生产及出口效率，同比激增23.4%；其中动力煤创近4年来最高水平达3617万吨，同比增加近一半，占总出口量46.8% 今年上半年依旧保持增长趋势，煤炭出口同比增长1.7%因欧洲对俄罗斯煤炭实施禁运，美国煤炭在替代俄煤上发挥积极作用，因此出口重心由亚洲转向欧洲，据数据显示，出口至欧洲动力煤同比增长77%在全球煤炭供需矛盾愈演愈烈下，美国为加强能源安全，保障电网的可靠性，保护煤炭产业，提高煤炭产量，预计美国煤炭出口量或继续保持增长态势。

Mysteel：动力煤2022上半年市场回顾及下半年展望

第三阶段，3月下旬至今，全球性能源紧张导致煤价高位震荡欧盟等国先后禁止俄煤进口，为弥补煤炭缺口，各国纷纷寻找可替代资源，国际开启“抢煤”热潮，高卡煤价随之大幅上涨，5月20日，澳煤价格涨至今年价格高点，澳大利亚纽卡斯尔港Q5500FOB价报210美金/吨，同比大幅上涨268% 总体来看，上半年国际动力煤市场受综合因素影响，煤炭流向格局发生变化，供应国因恶劣天气及不可抗力因素的影响，煤炭供应收紧；而需求国受地缘冲突影响，天然气价格高涨，需求转向更具性价比的燃煤发电，致使国际煤炭市场供需矛盾加剧，国际煤价高位震荡。

Mysteel：2022上半年国际动力煤市场情况概述

2022年上半年，全球经历通货膨胀，美联储开启第五轮加息周期，叠加不可抗力因素，国际能源市场面临挑战，西方国家提出相关措施，表示将不再使用俄罗斯天然气及煤炭等，随之国际煤炭流向发生变化，能源市场重构新格局国际市场供应国受不可抗力及恶劣天气影响，优先保障国内市场需求，致使煤炭出口量下降，而需求国因不可抗力因素及反常高温天气影响，用煤需求激增，国际煤炭供需不平衡，致使煤价处在高位震荡运行 一、国际供应情况 1.上半年印尼出口量下降，煤价高位震荡 印尼作为世界第一大动力煤出口国，煤炭资源十分丰富，叠加煤炭形成时间较晚，开采条件良好，为煤炭出口大国奠定了良好的基础。

惠誉上调对铁矿石、焦煤和动力煤、镍和锌的短期价格预期

惠誉已上调了对铁矿石、焦煤和动力煤、镍和锌的短期价格预期，以反映疫情后的供需扰动，尤其是俄罗斯的供应中断随着新矿供应的增加，预计2023年金属和矿产价格将放缓；预计全球金属和矿产产量将在2022年晚些时候增长，以抵消供应中断的影响

2022年2月8日期货公司沪铝短线操作建议

美尔雅期货 节后首个交易日沪铝涨幅3%，夜盘有所回落仍在高位短期全球高通胀形势仍将保持利好铝价，此外国内铝行业产能受限下，供需紧平衡将继续助推铝价，低库存背景以及累库高度不宜期待，价格支撑强，短期沪铝维持高位震荡为主，建议按需备货 国投安信期货 隔夜伦铝刷新近三个月来新高，LME库存降至80万吨以下国内春节期间铝锭铝棒累库量低于近几年平均水平，旺季短缺预期下沪铝震荡偏强趋势不改，不过沪铝已经进入去年9月动力煤暴涨前的高位震荡平台，观望节后消费复苏情况，等待再入场机会。

Mysteel：焦炭市场2021年回顾和2022年展望

究其原因在于碳中和背景下的环保检查干扰、焦钢双方限产幅度的差异，导致供需上的错配，焦炭出现大涨大跌，宽幅震荡，重心上升的走势 分时间段来看，2021 年焦炭价格经历了大起大落，可分为三个阶段，先是一季度焦炭价格震荡下跌阶段，主要是前期新增焦炉陆续投产供应上升，还有当时钢厂利润偏低，叠加一季度本身钢材需求低位，钢厂出现了明显减产，于是价格下跌；第二阶段二三季度，焦价处于快速上涨阶段，在疫情后全球经济复苏逻辑下，钢材消费高涨，尤其是海外需求旺盛，使得焦炭消费大增，钢厂在高利润刺激下，虽然一季度之后原料供应受到安监环保限制，但是开工率仍维持偏高水平，在供需存在缺口的情况下，库存逐步去化，价格一路上涨，三季度末到四季度初，焦炭市场供需两弱，钢厂、焦化厂限产均有加强，但原材料短缺的问题开始显现，尤其在保电煤政策下，加剧了焦煤紧张局面，动力煤挤压炼焦配煤，双焦成本直线上升，成本支撑成为焦价上涨的最大推力；最后一阶段在四季度价格快速回落，焦炭消费受粗钢产量压减、宏观环境疲软、钢厂限产预期加强等因素影响，下游钢材消费下滑，焦炭需求开始下降，而且政策面对于煤炭保供限价，进口蒙煤通关量上升，港口堆积澳煤放量，焦煤紧张局面得到缓解，焦炭成本支撑坍塌，价格从高位直线下跌。

中国动力煤年度报告 （2021年）

下半年受保供政策影响，产地供应量增加，动力煤价格价格快速回落 展望2022年，供需矛盾缓和，在保供政策影响下明年供应量将有所提升，但受安检环保等一系列事件影响将实现旺季多产淡季少产，需求方面，受经济拉动消费量将持续提升但火电也将受清洁能源挤压，预计增速放缓，预计2022年北港5500动力煤价格中枢将围绕700元/吨波动具体请关注12月22日煤焦直播间 核心内容： 1、国际动力煤行业发展环境分析及中国动力煤行业现阶段发展特点； 2、动力煤价格回顾了解生产端发展与变革之路； 3、进口动力煤情况解析，深度了解全球供应变化； 4、上下游情况变化，展望动力煤行业格局与变化。

Mysteel：进口煤炭市场行情盘点

【进口煤炭】26日进口煤炭市场持续稳定，个别品种小幅波动国内焦煤市场保持稳定，喷吹煤在当前电煤资源紧张下涨后高位暂稳，进口海运炼焦煤价格趋于高位，市场活跃度一般询报盘数量少，澳煤当前整体需求一般；非澳焦煤中整体资源有限，但当前下游多观望，询报盘数量一般，市场保持平稳状态；进口动力煤方面，受国际煤炭供应持续紧缺及全球用煤需求缺口扩大，进口动力煤供需紧张格局持续，市场需求较好，外矿报价持续走高。

Mysteel：进口煤炭市场行情盘点

【进口煤炭】25日进口煤炭市场整体暂稳运行国内焦煤市场暂稳运行，进口海运炼焦煤价格趋于高位，市场活跃度一般，澳煤当前整体需求一般；非澳焦煤中整体资源有限，但当前下游多观望，询报盘数量一般，市场保持平稳状态；进口动力煤方面，受国际煤炭供应持续紧缺及全球用煤需求缺口扩大，进口动力煤供需紧张格局持续，市场需求较好，外矿报价持续走高。

Mysteel周报：进口煤炭市场一周概览（10.18-10.22）

【进口煤炭概览】本周进口煤炭市场整体维持稳定进口喷吹煤进口动力煤价格高位运行国内煤炭市场暂稳运行，市场焦煤价格保持稳定，煤矿多以保障电煤供应，部分矿焦煤资源紧张，进口海运炼焦煤市场活跃度一般，澳煤当前整体需求一般；非澳焦煤中整体资源有限，但当前下游多观望，询报盘数量一般，市场保持平稳状态；进口动力煤方面，受国际煤炭供应持续紧缺及全球用煤需求缺口扩大，进口动力煤供需紧张格局持续，市场需求较好，外矿报价持续走高。

Mysteel日报：黑色系原燃料价格涨跌互现

安徽淮北主焦煤S0.5报2200元/吨，1/3焦煤S0.3报2070元/吨，均车板含税4.西南地区：云南玉溪主焦A15，S0.8报2600元/吨，昆明主焦A10.5，S0.8报3500元/吨 【进口煤炭】26日进口煤炭市场持续稳定，个别品种小幅波动国内焦煤市场保持稳定，喷吹煤在当前电煤资源紧张下涨后高位暂稳，进口海运炼焦煤价格趋于高位，市场活跃度一般询报盘数量少，澳煤当前整体需求一般；非澳焦煤中整体资源有限，但当前下游多观望，询报盘数量一般，市场保持平稳状态；进口动力煤方面，受国际煤炭供应持续紧缺及全球用煤需求缺口扩大，进口动力煤供需紧张格局持续，市场需求较好，外矿报价持续走高。