动力煤冬储行情

瑞达期货：冬储预期并不乐观 动力煤继续下跌行情

行情回顾：周五TC1601合约震荡下跌，开盘价报354.6元/吨，终盘报收351.8元/吨，跌3.4元/吨，持仓量为28046，日减仓496 基本面： 现货市场：国内动力煤市场弱势运行秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报390元/吨，持平；山西晋城贫煤（Q5500S1V12)坑口价（含税）报280元/吨，持平；广州港内蒙优混（Q5500V24S0.5）港提价（含税）报470元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报51.5美元/吨，持平。

第四季度动力煤冬储行情会否重演

国内动力煤价格近年来总体处于下行周期，不过，此前两年第四季度前后均出现了反弹行情2013年第四季度，动力煤期价从538元/吨最高反弹到600元/吨，同期环渤海煤炭价格指数从530元/吨上涨到631元/吨2014年，期价从9月中旬的506元/吨最高涨至10月中旬的533元/吨，环渤海煤炭价格指数从8月底的479元/吨上涨到12月的526元/吨 今年第四季度动力煤市场是否会重复往年的行情走势？火力发电企业当前生产形势怎样？电厂备货采购心态如何？为了更好地把握第四季度煤炭价格走势，继6月底走访了动力煤坑口产区、7月底走访港口后，9月14日至19日，期货日报和郑州商品交易所再次联合组织有关人员对江浙一带动力煤下游电企进行了实地调研。

第四季度动力煤冬储行情会否重演

华泰月报：动力煤冬储煤补库拉动价格上涨

摘要： 1、动力煤期货于9月26日在郑州商品期货交易所上市，截至2013年10月31日，动力煤期货主力合约TC401共成交3734920手，价格最高563.8元/吨，最低534.4元/吨，算数平均价位554.9元/吨；单日最大波动17.4元/吨，最小3.4元/吨，平均8.1元/吨；单日最大波幅3.26%，最小0.61%，平均1.43%；单日成交量最大430296手，最小59574手，平均177853手。

电厂开始冬储煤炭 动力煤价格回升

8月南方地区普遍高温，动力煤市场供需两旺，电煤有效供应较为充足，各地电厂库存维持高位山西、内蒙古和陕西等主要地区坑口价格出现小幅上涨，8月下旬开始，由于各地进行安全大检查，原煤产量受到影响，加之西南等地区干旱影响了水电出力即将进行的大秦线检修以及冬储煤的陆续启动将对市场产生利好，预计动力煤市场供需仍将维持紧平衡状态，价格将稳中有升 进入9月份，动力煤进入了传统意义上的淡季，但南方局部性的出现了电煤紧张状况，存煤天数回落较快，电厂补库存的需求推动煤价淡季逆势上涨，动力煤淡季不淡再现。

电厂开始冬储煤炭 动力煤价格回升

8月南方地区普遍高温，动力煤市场供需两旺，电煤有效供应较为充足，各地电厂库存维持高位山西、内蒙古和陕西等主要地区坑口价格出现小幅上涨，8月下旬开始，由于各地进行安全大检查，原煤产量受到影响，加之西南等地区干旱影响了水电出力即将进行的大秦线检修以及冬储煤的陆续启动将对市场产生利好，预计动力煤市场供需仍将维持紧平衡状态，价格将稳中有升 进入9月份，动力煤进入了传统意义上的淡季，但南方局部性的出现了电煤紧张状况，存煤天数回落较快，电厂补库存的需求推动煤价淡季逆势上涨，动力煤淡季不淡再现。

Mysteel：1月22日华中市场炼焦煤价格行情

22日华中市场炼焦煤价格暂稳运行产地方面，平顶山、鹤壁、许昌前期停产煤矿已逐步恢复生产，但产量尚未完全恢复，短期内煤矿供应仍偏紧下游方面，部分焦企由于盈利不佳小幅限产，部分焦企已开始逐步进行冬储补库，计划量以保持低位为主下游成材成交疲软，钢厂亏损严重，铁水产量尽管小幅回调，依旧处于相对偏低位置总体来说，骨架煤种价格支撑仍在，预计暂稳运行，受动力煤、喷吹煤行情不佳影响，山西地区贫瘦煤价格下调，预计河南市场贫瘦煤价格跟随下降。

央企能源保供火力全开暖万家

在优质产能稳步释放、煤炭进口维持高位情况下，预计我国煤炭供应保障将比较充足，煤炭供需关系可能相对平衡，煤炭市场行情或将波动运行 机构认为，目前北方地区已全面供暖，随着全国多地气温明显下降，电厂日耗逐步回升，部分下游冬储用煤需求开始释放供给方面，市场煤供应基本稳定，预计动力煤价格整体以稳为主 来自国家发展改革委的信息显示，当前，全国能源供应总体平稳，煤炭生产供应平稳有序，运输得到有力保障，全国统调电厂存煤超过2亿吨、可用33天，处于历史最高水平。

Mysteel月报：11月长治市场炼焦煤回顾及12月展望

下表可看出，本月24日前整体维持上涨行情，然自24日之后，配焦煤线上成交多有下跌或流拍现象，主要原因有三：其一配焦煤作为边缘煤种，在动力煤行情走弱的带动下，难有上涨空间；其二因前期价格偏高，部分独立洗煤厂采购意愿偏低甚至有停产现象，竞拍拿货多为配有洗煤厂的焦化厂客户；其三终端客户虽有需求，但预期价格较低，部分洗煤厂采购积极性一般，从而负反馈至原料端，上周配焦原煤有下跌或流拍现象总体来说12月份在冬储补库需求支撑下，配焦煤有上涨预期，但预计空间不会太大。

Mysteel：长治市场炼焦煤竞拍涨幅明显

受利润影响，焦企开工略有下滑，焦企虽然仍实行低库存策略，但18日焦炭第一轮提涨全面落地，且市场仍有第二轮提涨预期，叠加传统的冬储补库时间节点，采购相对积极钢厂端，17日调研数据247家日均铁水产量235.47万吨，环比下降3.25万吨，同比增加10.61万吨虽然有所减少，但对比往年数据仍处高位，叠加下游钢厂成材价格反弹，利润有所修复，对原料需求较好 综合来看，近期长治炼焦煤竞拍价格涨幅明显，当前市场看涨情绪浓厚，或将带动矿方报价上行，后期需关注煤焦价格走势及动力煤行情变化对炼焦配煤的影响。

Mysteel：榆阳市场动力煤预计震荡偏强运行

后续随着冬储全面展开，电煤需求将进一步增强 综上所述，榆阳市场动力煤预计后期或将震荡偏强运行，从坑口库存及拉运情况来看，近期市场整体处于产销强平衡状态陕西区域煤价还需重点关注非电行业开工率及非电产品价格行情变化

Mysteel日报：黑色系原燃料价格稳中有涨

综上，4日动力煤市场整体弱稳运行临近年底，近期主产区部分煤矿停产放假，产量小幅收紧，随着近两日港口市场价格走弱，坑口观望情绪浓厚短期来看，受冷空气影响，电厂日耗回升，用煤需求增加，但在长协煤支撑下对市场煤采购量有限，煤炭价格预计弱稳运行 【【炼焦煤】4日国内炼焦煤市场稳中偏弱运行市场方面，疫情对生产扰动因素消退，然临近春节部分煤矿已开始放假，供应端延续偏紧行情，矿方报价主稳个调；而终端需求疲软，下游仍有续跌预期，市场观望情绪浓厚，且冬储补库已接近尾声，焦钢企业采购原料煤节奏放缓，短期内炼焦煤价格震荡偏弱运行。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格稳中有涨

而贸易商方面，在强预期、弱现实的局面下，远期资源交易相对活跃，而现货交易多以交单为主，整体冬储量尚未显现而目前钢坯不论是钢企投放量还是社会库存量均低于去年同期水平，这在底部给予市场有利支撑加之随着时间推移，无论价格如何，势必会有冬储行情出现，这在一定程度上给予价格支撑故综合来看，预计下周钢坯市场或承压观望运行，整体波动频率缩窄 【动力煤】产地方面，在市场情绪带动下，终端用户需求陆续释放，产地拉运增多，价格随之上涨；陕西区域：临近年底，部分终端客户开始加紧年底最后一波补库，采购积极性增加，煤矿到矿车辆本周明显增多，多数煤矿保持即产即销维持低库存运行，煤价随需求增加开始止跌上涨，市场销售短暂回暖，暂时呈良好运行；内蒙区域：周边电厂、化工厂补库积极，站台采购热情较高，去库效果明显，市场传言称鄂尔多斯地区火控爆品停止供应。

Mysteel：1月份华南地区钢材价格或弱势下行

其余省份来看，主要由于价差原因资源外发量增加，库存仍有小幅减少 三、后期行情走势预测 对于2022年1月份华南地区行情走势来看：原材料：废钢方面，虽说部分钢厂对废钢有冬储需求，但在成材价格连续下跌情况下，废钢价格或被拖累走低，华南地区因废钢资源偏紧张，因此具备一定抗跌性，预计1月份华南地区废钢价格或窄幅震荡趋弱为主；动力煤：坑口煤价持续下行，动力煤市场萎靡不振，进入下跌通道，下游单位采购节奏放缓，后续价格或将继续承压下行。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现

但考虑到近期黑色期货涨势动力缩减，同时此价位冬储意愿依旧不明显，高位观望情绪尚存故综合预计短期钢坯市价或呈现谨慎坚挺观望的行情 【动力煤】产地方面，元旦期间产地供需双弱格局继续呈现，节后受印尼限制出口政策影响，下游需求有所好转，产地拉运增多，价格企稳回升；陕西区域：受国内焦煤价格提涨影响，榆阳区煤炭以作为焦煤配煤年底煤炭储备的优势，多家煤矿近两日价格纷纷跟涨，下游释放部分补库需求，节后竞拍客户增多，煤价小幅上涨；内蒙区域：前期停产检修和煤管票用尽暂停生产销售的煤矿，元旦后多数已恢复正常生产，目前煤管票按核定产能正常发放，在下游补库需求的带动下，产地拉煤车明显增多，库存压力逐渐减小，价格也有所上浮；山西区域：元旦期间，受冬季冻煤及价格下行影响，站台采购情绪不高，煤矿出货速度一般，同时部分煤矿开始检修，产销均较弱，假期结束后，拉运动能明显增强，地销量开始增加，煤矿基本无库存。

Mysteel：11月上海中板走势预判

随冬季到来，市场资源流通或将受到不同程度的影响另一方面，疫情反复，市场需求或将进一步趋弱不过年前存在项目工程追赶工期，加上冬储，下游补库需求在11月可能有所显现，预计下游消费还存在一定韧性 行情预测 当前宏观方面打击煤炭市场炒作，防止大宗商品涨价向下游传导增加中小微企业成本近期随着期货市场上焦煤、焦炭、动力煤价格相继下跌，贸易商利空情绪浓厚，积极降库。

MRI：预计11月供需均增，动力煤价格或高位震荡

今年以来，涞水情况较好，水电发电同比增速加快，且其他清洁能源发电处于增长状态，占总发电量比例提升，因此火电发电占比将继续下降 图7 全社会用电量及清洁能源占比 三、10月冬储行情带动动力煤价格持续上涨，11月保供政策下，需求增加，动力煤价格或高位震荡 9月煤矿生产受超产严查、安全检查等因素影响，部分煤矿停减产，导致产地供给偏紧，叠加北方冬储行情，带动动力煤价格上涨。

MRI：投资及消费稳中有增支撑9月制造业供给指数维持高位运行【2020年9月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

受国际间贸易以及我国进口煤政策影响，我国进口煤量呈现逐步减少态势9月份，我国进口煤炭1868万吨，环比减少198万吨，同比下降38.3%，降幅较上月扩大1.0个百分点9月全国气温有所回落，降温用电需求下降，全国发用电量环比下降，但同比依然保持高增速全国发电量6315亿千瓦时，同比增长5.3%，全国发电量增速回落，火电增速回落，水电增速加快价格方面，9月煤矿生产受超产严查、安全检查等因素影响，部分煤矿停减产，导致产地供给偏紧，叠加北方冬储行情，带动动力煤价格上涨。

内蒙古动力煤：坑口市场偏强运行 港口涨幅收窄

Mysteel煤焦事业部内蒙古讯：内蒙煤炭市场整体运行情况尚可，各矿销售情况顺畅产地方面，临近月底鄂尔多斯区域部分煤矿因煤票用完面临减产检修，煤炭供应偏紧，加之受冬储及民用煤需求下，矿区拉运维持正常运行，涨价波动较小，现鄂尔多斯动力煤价格（CV5500）坑口含税价360-365元/吨左右 港口方面，基于产地供给偏紧和价格上涨，发运倒挂，致使铁路调入港口维持低位，北港库存继续小幅下降，截止9月22日环渤海港口整体库存1948.7万吨，环比下降6.9万吨。

内蒙古动力煤：产地煤价延续涨势 港口观望情绪渐起

Mysteel煤焦事业部内蒙古讯：近期内蒙煤炭市场行情整体情况良好，产地方面，鄂尔多斯地区煤炭销售情况良好，加之民用及冬储需求较好，其中部分煤矿煤管票即将用完，有望支持煤价继续上涨，叠加多数煤矿拉煤车排队较多，库存较少，价格上涨5-15元不等，现鄂尔多斯动力煤价格（CV5500）坑口含税价360-365元/吨左右 港口方面，北方港库存继续低位，贸易商捂货惜售，但下游实际采购需求不强，下游及市场参与者对高价煤上涨接受程度较低，实际高价成交较少，双方均处于观望之中，整体现货价格涨势趋缓，现5500大卡主流报价590-595元/吨，5000大卡报价在527-535元/吨。