动力煤期货标的

菜籽油和花生期权26日上市 国内期货期权上市品种“破百”

从合约设计看，菜籽油和花生期权合约交易单位均为1手标的期货合约；最小变动价位均为0.5元/吨；涨跌停板幅度均与标的期货合约涨跌停板幅度相同；行权方式均为美式；上市首日每个标的月份将分别挂出19个看涨期权和19个看跌期权 “本次发布的菜籽油和花生期权合约与郑商所已上市的期权合约设计思路一致，适用于同一套规则体系”郑商所相关负责人介绍，郑商所此前先后推出了白糖、棉花、PTA、甲醇、菜籽粕及动力煤6个期权品种。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格稳中有涨

进口动力煤方面：节后市场询报盘增多，但印尼情况波动大，11日印尼受最新疫情影响，生产及发运均受到不同程度限制；当前受亚洲市场需求增加，进一步推动进口煤价上行，现澳洲Q5500FOB价报155美金/吨，印尼Q3800FOB价报76美金/吨，为远期货盘 【铁合金】【硅锰】综合来看，下周华东及南方其他钢厂采价陆续公布，暂难好于预期，且由于市场库存的累积，后采钢厂价格预计仍有小幅松动可能，虽锰矿价格的走强，可以稍稍支撑硅锰价格不至于出现大幅下滑，但供应端暂无限制的情况下，价格仍将有所承压，从需求端来看，随着钢厂节后的复产，需求将维持稳中向好的态势，但北方钢厂招标的拖延仍将影响厂家的心态，在供应暂旺盛的情况下，现货价格暂难有突出表现。

动力煤期货再度跳水，供应大增叠加市场流动性较弱，行情或弱势震荡

动力煤期货盘面流动性较差 周三郑商所公告称，自11月25日起，非期货公司会员、客户所持有的按单边计算的某月份动力煤期权合约投机持仓限额调整为2,000手，适用于标的月份为2202及后续的动力煤期权合约 市场人士表示，近期交易所频繁调整动力煤期货的保证金、涨跌停板幅度和限仓标准等，导致动力煤期货盘面流动性较差。

关于调整动力煤期权持仓限额的公告

根据《郑州商品交易所期权交易管理办法》第五十五条规定，经研究决定，自2021年11月25日起，非期货公司会员、客户所持有的按单边计算的某月份动力煤期权合约投机持仓限额调整为2000手，适用于标的月份为2202及后续的动力煤期权合约 特此公告 郑州商品交易所2021年11月24日

郑商所修订动力煤期权合约投机持仓限额

根据《郑州商品交易所期权交易管理办法》第五十五条规定，经研究决定，自2021年11月25日起，非期货公司会员、客户所持有的按单边计算的某月份动力煤期权合约投机持仓限额调整为2000手，适用于标的月份为2202及后续的动力煤期权合约 特此公告 郑州商品交易所 2021年11月24日

Mysteel晚餐：钢坯上涨60，河北河南多地启动重污染橙色预警

◎ 唐山市自2021年11月24日15时启动重污染天气Ⅱ级应急响应，解除时间另行通知同时，邢台、郑州、济源、成都、达州等地也相继启动重污染天气橙色预警详情>> ◎ 郑商所：自2021年11月25日起，非期货公司会员、客户所持有的按单边计算的某月份动力煤期权合约投机持仓限额调整为2000手，适用于标的月份为2202及后续的动力煤期权合约。

广发期货：需求不及预期，螺纹钢现货承压

库存降幅放缓 【螺纹钢观点】上周螺纹钢价跌幅明显，现货价格下跌至5380元每吨，1月合约和5月合约分别为4900元和4750元每吨，基差扩大基本面看，供给端收缩逻辑已经在高价格高利润上兑现，而需求下滑被证实后，高利润存在下滑压力同时动力煤价格下跌，G20会议将降低煤炭减排目标的消息影响，前期因减碳导致供给约束而走高的商品都拐头向下目前钢材库存延续去库对现货价格有支撑，期货跌至成本线附近后，或有所反复。

用煤旺季到来，煤价会下跌吗？

七一过后，火工品管控趋向宽松，供应量适当恢复，产能加快释放；叠加南方雨水增多，火电压力减轻，市场供需矛盾会逐渐化解，煤炭价格将出现理性回落上级主管部门提出，无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动后续可通过增加印尼煤进口部分置换暂停的澳煤进口数量但澳煤煤质（低硫、高发热量）优于印尼煤（以低热值为主），是动力煤期货交割品的重要标的而澳煤进口持续收紧会导致国内市场结构性缺货格局难以解决，也在一定程度上助推了国内煤价不会大幅回落。

夏季用电高峰将至，煤价何去何从？

作为提供供给弹性的进口煤，或将成为重要关注的目标，如进口指标的放量或澳煤进口的开放等随着动力煤需求高峰的来临，预计短期内动力煤价格仍将延续调整态势，下探的动力不足，在进口政策不变的前提下，价格或有回升（作者单位：海通期货）

淡季不淡再度上演？动力煤期货封涨停

另一方面，受招投标、发运计划和结算时间等因素限制，现货价格波动相对滞后于期货价格，动力煤期货长期贴水现货的局面一去不返 “动力煤价格的供给弹性减弱是出现涨停的主要影响因素之一”张元桐认为，动力煤产业存在明显的政策导向作为第一能源最主要的供能方式，保障煤炭供应不仅是煤炭行业自身的重大问题，更是支撑国家经济发展和保障人民生活的重要组成部分在供给侧改革以后，尤其是2019年神木安全生产事故和2020年内蒙古倒查20年涉煤腐败专项整治以后，30万吨及以下和安全生产不达标的煤矿被集中关停，表外煤炭产量大幅缩减，产业集中度逐步提升的同时，也使得煤炭供给对价格的敏感程度下降。

煤炭供应最紧张时刻或已过去

价格走势方面，前期动力煤价格的大幅拉升主要是受到偏紧的供需面驱动，但其中也有市场对煤炭短缺过分担忧的非理性情绪助推随着保供应工作发力，市场对后续供应增加预期不断好转，近日动力煤期货价格自高位回调，2105合约的价格高点大概率已经出现，但短期内强需求以及较低的港口库存对现货价格仍有较强支撑，盘面价格能否连续大幅调整还需视现货价格动向而定焦煤方面，澳煤进口受限形成的低硫资源供应缺口短期内难以通过其他进口渠道补足，当前焦化厂内焦煤库存虽高，但存在结构性问题，且钢厂冬储备货需求还有待释放，盘面价格对应的现货标的成本明显抬升。

煤炭供应最紧张时刻或已过去

价格走势方面，前期动力煤价格的大幅拉升主要是受到偏紧的供需面驱动，但其中也有市场对煤炭短缺过分担忧的非理性情绪助推随着保供应工作发力，市场对后续供应增加预期不断好转，近日动力煤期货价格自高位回调，2105合约的价格高点大概率已经出现，但短期内强需求以及较低的港口库存对现货价格仍有较强支撑，盘面价格能否连续大幅调整还需视现货价格动向而定焦煤方面，澳煤进口受限形成的低硫资源供应缺口短期内难以通过其他进口渠道补足，当前焦化厂内焦煤库存虽高，但存在结构性问题，且钢厂冬储备货需求还有待释放，盘面价格对应的现货标的成本明显抬升。

动力煤及煤化工为产业转型升级贡献期货力量

自2013年上市以来，动力煤期货价格权威、连续，交易活跃、高效，标的清晰、明确，流程透明、规范，交割港口布局合理，规则体系紧贴现货市场实际不断完善这些都为产业链上下游企业积极参与期货市场打下了坚实基础，动力煤期货已经逐渐成为煤电市场的“稳定器” 动力煤期货的发展紧密伴随着我国煤炭行业市场化改革进程，郑商所不断完善规则、制定标准和优化交割布局，在助力煤炭行业供给侧结构性改革、服务国家宏观调控政策等方面发挥了积极作用，为产业转型升级和高质量发展贡献了期货力量。

动力煤期货成煤电市场“稳定器”

自2013年上市以来，动力煤期货价格权威、连续，交易活跃、高效，标的清晰、明确，流程透明、规范，交割港口布局合理，规则体系紧贴现货市场实际不断完善这些都为产业链上下游企业积极参与期货市场打下了坚实基础，动力煤期货已经逐渐成为煤电市场的“稳定器” 成交持续活跃市场稳健运行 近年来，动力煤期货成交持续活跃，持仓量稳步增长。

动力煤期权将于30日上市 合约具三大个性化设计

动力煤期货上市以来，价格主要在300元/吨至700元/吨的区间内波动根据动力煤期货价格运行区间，以500元/吨为分界点，分别设置5元/吨和10元/吨的行权价格间距动力煤期权行权价格间距与行权价格的比值在1%至2%之间，与国内商品期权及国际成熟市场惯例基本一致 据介绍，挂牌合约月份方面，首日挂牌合约包括标的月份为2009、2010、2011及2101的动力煤期权合约。

动力煤期权今日上市交易

根据之前公布的动力煤期权合约，其交易单位为1手动力煤期货合约，方便投资者对冲期货部位风险；最后交易日（到期日）为标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日，与已上市的郑商所期权品种保持一致，以满足产业客户套保期限需求，避免给交割月运行带来风险借鉴国际商品期权市场惯例和白糖等期权运行经验，动力煤期权行权方式设置为美式，期权买方可在到期日及之前任一交易日行权 与郑商所已上市期权相比，动力煤期权合约具有三方面较为明显的个性化设计： 一是动力煤期权最小变动价位数值最小（0.1元/吨）。

郑商所：关于发布动力煤期权合约的公告

“期货航母”动力煤今上线期权交易 将助推煤炭与电力市场化改革

“动力煤期权的推出将进一步丰富煤炭行业避险工具体系，促进我国煤炭和电力行业健康发展，引导行业资源优化配置，更好地服务煤炭和电力市场化改革”伊泰集团期货部总经理张帅表示 根据郑商所此前发布的公告，首日挂牌合约包括标的月份为2009、2010、2011及2101的动力煤期权合约。

动力煤期权合约公布挂牌有关事项明确

6月22日，郑商所公布动力煤期权合约并就挂牌有关事项作了安排此前，证监会公布动力煤期权合约挂牌交易日期为6月30日 根据当日发布的公告，动力煤期权合约最小变动价位为0.1元/吨，以500元/吨分段设置不同行权价格间距，每个标的期货合约对应挂出1个平值期权合约、6个实值期权合约和6个虚值期权合约，分看涨期权和看跌期权两种类型上市首日挂牌合约包括标的月份为2009、2010、2011及2101的动力煤期权合约，合约数量为104个。

尿素向上驱动力不足

尿素期货2009合约6月的行情可谓是大起大落，受动力煤期价上涨的影响，尿素期货从6月的第3个交易日开始大幅拉涨，并在6月4日盘中达到1577元/吨的高点，横盘两个交易日后开始跳水，随后半个月的走势均以窄幅振荡为主其间，最主要的支撑来自市场对于新一轮印标的乐观预期，但端午节前市场流出印标价格不及预期的消息，导致6月24日期价下破1500元/吨重要支撑位，最低达到1492元/吨 经历了假期休盘后，现货价格非但没有因为印标价格低于预期而上涨，则是继续前期的跌势，出现部分区域工厂价格反弹的行情。