动力煤节后压力

瑞达期货：节后动力煤价格仍有下行压力

节前ZC105合约震荡上行春节期间陕蒙地区中大矿保持正常产销，民营小矿处于停产放假状态，较多在产煤矿库存累积，而下游用户采购积极性较低春节期间工业用电负荷稍有缓解，且全国气温尤其是南方气温的回升，电厂日耗继续回落，目前多数电厂维持刚性补库，在长协煤和进口煤补充下，电企采购市场煤意愿较低 节后动力煤价格仍有下行压力ZC2105合约在635元/吨附近抛空，止损参考643元/吨。

节后库存压力骤增 动力煤期货创上市新低

截至收盘，郑煤主力1405合约报收于527.6元/吨，较前一交易日下跌7.2元/吨，跌幅为1.35%，增仓7816手 对此，业内人士分析认为，节后动力煤期货接连出现大跌，主要是受到库存压力骤增的拖累，“在巨大的库存压力下，动力煤价格下调已是定局”。

山西动力煤市场弱势稳定 节后煤价有下行压力

钢联煤炭山西讯，近期山西动力煤持续弱势运行，成交较为清淡各地区均呈现出，节前市场疲软，观望节后市场的氛围现山西地区动力煤主流报价如下：大同5500大卡动力煤坑口含税报600-610元/吨，5000大卡动力煤坑口含税报550元/吨；太原5500大卡动力煤车板含税报700-710元/吨；吕梁6000大卡动力煤裸价报600元/吨；朔州4500大卡动力煤秦皇岛平仓含税价报600元/吨。

Mysteel：澳炼焦煤市场情绪走弱，终端拿货更为谨慎

国际市场方面，在较为充足的供应下，市场需求依旧疲软，短期内价格反弹压力较大节后以来FOB市场持续下行，影响海外市场情绪进一步走弱，国际终端拿货更为谨慎而且，在传统淡季影响下，国际动力煤价格下跌，导致对部分半软焦煤支撑不足，价格也迎来下滑 国内市场方面，山西地区炼焦煤竞拍上周延续弱势，流拍率依旧偏高市场六轮提降落地，焦企利润不佳，加之焦炭仍有继续降价预期，焦企提产意愿较低，叠加钢厂需求恢复依旧不明显，原料库存维持低位。

Mysteel：2月制造业供给指数（MMSI）录得119.57点，环比下降15.61%【2024年2月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

制造业不仅直接体现了一个国家的生产力水平，更是作为区别发展中国家和发达国家的重要因素，由此可见制造业在国民经济中的地位举足轻重据上海产业转型发展研究院、上海钢联电子商务股份有限公司联合发布数据显示，2024年2月，中国制造业供给指数（MMSI）为119.57点，同比下降1.87%，环比下降15.61%（数据起点2014年1月指数为100点） 能源方面，2月，炼焦煤市场成交冷清，价格震荡下行，随着节后煤矿陆续复工复产，产地端确定新增量明显，而需求端依旧偏弱，钢厂暂无明显复产预期，供强需弱下，上游压力传导更明显；动力煤方面，2月中上旬因春节到来，市场煤炭供应整体收紧，且需求端表现疲软，补库采购节奏放缓，市场情绪阶段性低迷，整体供需格局呈现双弱态势。

Mysteel朝闻铝市：宏观情绪近期变动不大 预计铝价震荡运行为主

美元指数盘中靠近逾两周低位 基本面方面，铝初级加工品周度产量显示回升，铝水就地转化率的提升将带动铸锭量转降节后第一周冶炼厂铝锭厂库转降、运输逐步通畅，社会库存预计累库幅度边际下降，符合季节性预期铝棒厂库亦基本停止累库，后续旺季预期在即，预计铝棒端的高库存及加工费压力难向铸锭端传导正月十五过后，预计本周下游开工率持续提升、关注终端企业复工后对铝加工企业新订单的拉动情况成本端，近日氧化铝现货价格窄幅偏弱运行、但海外风波不断；2月下旬至今动力煤价持平为主。

Mysteel：动力煤市场暂稳运行 终端节后保持观望态势

近日动力煤市场暂稳运行目前产地区域内国有大矿保持正常生产，民营煤矿陆续复工复产，整体煤炭供应水平稳步回升；降雪天气气温下降，且节后复工复产下游补库需求释放，市场氛围向好，叠加近2日港口报价上涨，利好因素对产地煤价形成支撑，目前多数煤矿销售尚可，个别煤矿根据库存情况价格小幅调整 需求方面，目前终端日耗仍处假期状态，完全恢复预计在正月十五之后，假期期间终端垒库，库存回至去年同期以上，其采购压力整体较小，目前终端电厂仅以询货为主，采购需求释放有限，寒潮来袭，中东部地区将出现大范围雨雪降温过程，或带动部分电厂补库需求的释放；非电方面，化工耗煤维持常态，需求释放有限，目前各环节库存较为充足，下游补库意愿不足。

Mysteel节后预测：蒙古国进口动力煤市场预计将震荡偏强运行

市场概述：2023年我国共从蒙古国进口动力煤1586万吨，同比2022年增长193%，其主要原因是我国实行的零关税政策，极大地推动蒙古国煤炭向中国的输入但自今年蒙古国恢复关税后，增加了进口贸易商的成本压力，在国内需求疲软的压力下，蒙古矿方下调报价有效地缓解了贸易商窘境临近春节假期，市场参与者逐步减少，年后市场将如何变化？本文以满都拉口岸为例，浅谈节后市场 节前市场：当前国内动力煤价格基本持稳，作为春节假期前的最后一周，市场参与者逐步减少，下游企业库存补充以长协发运为主，市场采购基本告停进入休市状态，受此影响询价人数寥寥，满都拉口岸贸易商于本周基本停止报价，因此节前蒙古进口动力煤Q4800的价格为430元/吨。

Mysteel：动力煤矿山开工快速回升 终端需求表现不佳

元旦过后，停产煤矿陆续恢复开工，煤炭供应有所提升，产地发运倒挂叠加市场观望情绪浓厚，贸易商采购发运较为谨慎，终端电厂在高库存及长协支撑下，暂无补库压力，仅部分中小电厂刚需补库释放，节后坑口市场未有趋势性转好，价格延续震荡偏弱行情，后期市场走势如何？本文将对周度动力煤矿山调研数据进行简要解读，具体如下： 一、陕西区域煤矿产销情况 据本周Mysteel动力煤矿山数据显示，陕西地区样本开工率88.1%，周环比增2.6%，部分停产检修煤矿恢复正常生产，整体供应稍有增加。

Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （10月7日-10月13日）

节后首周铜价波动较为明显，宏观上看，美联储加息预期反复变动导致铜价波动频繁，海外地缘局势动荡，市场避险情绪较高，铜价趋势偏弱基本面上，国内社库由于进口铜流入与国内冶炼厂的节后发货而进入积累状态需求端较节前消费有所减弱，由于近期精废价差持续收窄，市场精铜使用率在提升整体来看，下周供应更为充足，现货价格可能表现相对弱势，升水上涨压力大，而铜价处于一个震荡偏弱的格局之中，下跌空间较为有限节后铝锭铝棒累库幅度超预期，叠加海外通胀超预期拖累铝价偏弱运行，现货成交偏弱、供需边际暂无较强表现，同时成本端动力煤价格有所转弱，预计下周铝价在基本面暂无较强支撑情况下随宏观情绪偏弱运行为主。

Mysteel：市场交投僵持 化工煤到厂价高位震荡运行

整体来看，供应方面，全球煤炭供应平稳，国内进口量增加，国内需求的增量不足以支撑煤价继续在高位水平运行；需求方面，气温继续走低以及部分区域机组检修计划已经开启，民用电负荷回落，电厂库存整体压力较小，终端当前多以长协补充为主，按需补库，对市场煤需求较平淡，情绪整体偏观望，预计节后动力煤市场或将稳中偏弱运行。

Mysteel：化工煤到厂价月环比上涨200-250元/吨

现阶段市场参与者对后期市场看法不一，操作较为谨慎，多持观望态势；电厂方面，当前需求端未表现出明显转变，终端电厂库存虽处于回落状态，但整体仍保持中位水平，同比往年偏高；煤耗及发电量环比下降，采购需求整体偏低，对于市场煤接受度一般，暂无大批量补库计划，短期内终端电厂仍以刚需补库为主 综上，供应方面，全球煤炭供应平稳，国内进口量增加，国内需求的增量不足以支撑煤价继续在高位水平运行；需求方面，气温继续走低以及部分区域机组检修计划已经开启，民用电负荷回落，电厂库存整体压力较小，终端当前多以长协补充为主，按需补库，对市场煤需求较平淡，情绪整体偏观望，预计节后动力煤市场或将维持震荡偏弱运行。

Mysteel盘点：炼焦煤弱稳运行，市场观望情绪浓重

【炼焦煤】30日国内炼焦煤弱稳运行，市场观望情绪浓重产地方面，区域煤矿维持正常生产，节后随着下游焦炭提涨落地不畅及需求转弱影响，中间投机需求开始谨慎观望，采购积极性降低然煤矿节前随着一波涨势，出货比较顺畅，暂无库存压力条件下，煤企报价坚挺，炼焦煤价格持稳运行下游方面，终端需求未见明显改善，唐山迁安普方坯资源出厂含税稳报3540元/吨，但建材成交表现一般下游对高价煤资源的接受意愿较差，叠加近期动力煤市场走弱，焦煤上涨动力不足。

Mysteel月报：3月动力煤市场煤价或将震荡偏弱运行

港口方面，2月港口动力煤市场经历了先跌后涨的过程，节后上游煤矿供应形势持续好转，但受制于终端复工复产缓慢、中转环节库存高企以及进口煤优势增加等因素影响，终端需求低迷态势依旧，且出于成本压力，部分贸易商暂缓交易，交投缺乏实质性因素支撑下，煤价承压下行且跌至限价范围内。

2月榆林煤价或将继续窄幅波动为主

从整体来看，本月产地动力煤市场交投气氛清淡，坑口价格承压偏弱运行 二是港口方面，本月北方港口市场持续承压，产地动力煤坑口价格出现松动近期处在春节假期及节后复产阶段，需求复苏情况不及预期，下游需求平淡，询盘冷清；而港口库存高位运行，疏港压力增加，部分贸易商出货心理较强，报价持续下行，但市场实际成交有限 三是进口方面，本月进口煤市场整体交易冷清本月适逢春节假期，进口市场参与者不多，市场报还盘数量稀少，成交有限。

Mysteel：动力煤市场悲观情绪蔓延 坑口煤价累降超百元

春节后上游煤矿供应形势持续好转，但受制于终端复工复产缓慢、中下游各环节库存高企以及进口煤优势增加等因素影响，终端需求低迷态势依旧，且出于成本压力，部分贸易商暂缓交易，动力煤供需整体呈现偏宽松格局，坑口动力煤市场延续疲弱态势，煤价进入下行通道 产地方面，据本周Mysteel动力煤矿山数据显示，全国煤矿样本开工率84.2%，周环比增2%，同比降5.2%，全国煤矿样本库存70万吨，周环比增5.8万吨，同比降49.9万吨。

Mysteel：神木市场动力煤价格弱势运行

市场持稳运行环渤海港口场存持续高位，节后需求释放不如预期，受港口场地紧张，疏港压力增加，部分贸易商出货意愿增强，价格有所下调 下游方面，终端电厂主要以消耗库存为主，耗存水平均保持偏低位置，采购以长协拉运为主，市场煤交易冷清 综上，考虑到港口库存高位和下游需求冷淡情况，神木市场动力煤或将弱势运行

Mysteel日评：7日动力煤市场持稳运行

港口方面，市场持稳运行环渤海港口场存持续高位，节后需求释放不如预期，受港口场地紧张，疏港压力增加，部分贸易商出货意愿增强，价格有所下调，据Mysteel统计，截至3日环渤海港口动力煤调入125.5，调出136.3，锚地船只46，预到船只35，库存2499.3，环比减10.8。

Mysteel日评：6日动力煤市场持稳运行

现在产煤矿主要以兑现长协为主，终端电厂目前库存较充足，下游用户节后采购情绪不佳，市场以观望为主，需求释放缓慢，部分煤矿价格小幅度下行调整 港口方面，市场持稳运行环渤海港口场存持续高位，节后需求释放不如预期，受港口场地紧张，疏港压力增加，部分贸易商出货意愿增强，价格有所下调，据Mysteel统计，截至3日环渤海港口动力煤调入125.5，调出136.3，锚地船只46，预到船只35，库存2499.3，环比减10.8。

Mysteel：伊旗市场动力煤弱势运行

7日，内蒙古伊旗市场动力煤弱势运行元宵节结束，区域内煤矿复工复产增加，煤炭整体供应量上升区域内大矿主要以兑现长协为主，沫煤保供不外销；民营煤矿少量块煤原煤地销现下游用户节后采购情绪不佳，到矿拉运车辆较少，煤矿有库存累积，本周块煤价格累积下调60元/吨左右 当前需求仍处于恢复期，工业企业经济活动尚未完全恢复，终端电厂目前库存较充足，下游用户节后采购情绪不佳，市场以观望为主，需求释放缓慢；港口库存量维持高位，疏港压力较大，市场煤报价下跌，据Mysteel统计，截至2023年2月3日，环渤海区域港口库存2809.1万吨，环比增140.1万吨。