动力煤甲醇上涨

动力煤继续杀跌 甲醇上涨保持多头趋势

一周期市 　　郑州市场：需求疲软、国内外煤企主动降价背景下，动力煤期货继续演绎杀跌行情，弱势格局下，投资者需抑制猜底的冲动 　　大幅调低的新糖产量和进口数据刺激下，郑糖本周积极上攻，创出本轮新高，对加工糖进口的严格管控使得郑糖走出了独立于外盘的强势行情 　　郑棉在万三附近震荡略有收高，涨跌无序，市场还需皮棉供应压力增加，港口进口纱库存增加，而下游需求持续疲弱，供求失衡局面使得预期种植面积减少这个利多还难以体现，筑底行情料将延续。

Mysteel2024新春团拜会--动力煤东胜站圆满落幕

首先她对化工煤价格走势进行了阐述: 表示短期内受供应仍表现为紧缩态势叠加雨雪天气共振，下游采购需求得到阶段性释放，使得煤价出现阶段性上涨，但后期随着煤矿陆续全面复工，极端天气影响减弱，供需迎来修复，市场回归弱稳态势据23日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，样本内甲醇企业原料煤到厂价格平均为841.4元/吨，环比上涨9.4元/吨据23日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，样本内尿素企业原料煤到厂价格平均为919.9元/吨，环比上涨5.72元/吨。

Mysteel：化工煤到厂价月环比上涨200-250元/吨

具体来看，世林30万吨/年、鹤壁煤化60万吨/年装置仍在检修中，据Mysteel化工数据显示，截至9月22日，西北市场甲醇开工率为89.05%，周环比增1.42%；需求方面，节前部分下游积极备货，导致部分地区库存有所减少，但整体备货力度有限，加之前期价格持续上涨，下游接货情绪逐渐疲软，价格表现弱势；利润方面，据27日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为900-950元/吨。

Mysteel：主产地化工煤价弱稳运行 煤制甲醇利润窄幅修复

近期，产地化工煤价格弱稳运行目前多数煤矿保持正常生产，煤炭整体供应基本稳定受拉运情况冷清影响，部分煤矿为刺激销售陆续下调出矿价，单次降幅以10-20元为主下游需求无明显提升，终端补库意愿不强，市场实际成交量有限甲醇企业对目前市场多持谨慎观望态度，采购积极性较弱，以维持现有库存为主，暂无囤货意愿，后期来看： 以国内煤制甲醇企业分析来看：供应方面，新奥一期60万吨/年、中新30万吨/年、中原大化50万吨/年、易高30万吨/年装置仍处于停车状态，新增长青化工60万吨装置停车检修，据Mysteel化工数据显示，截至7月7日，西北市场甲醇开工率为80.58%，周环比增2.08%；需求方面，甲醇部分传统下游在淡季背景下需求表现持续疲软，下游贸易商采购情绪偏淡，多按需采购为主，整体需求暂无明显回暖迹象，成交仅维持刚需；利润方面，当前化工煤市场整体供需仍相对宽松，成本端化工煤价弱稳运行加之甲醇产品上涨明显，企业利润有所好转，据12日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为720元/吨，降上周降10-30元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为1950元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在-48元/吨。

Mysteel：成本支撑偏强 内蒙古煤制甲醇利润有所回升

近日化工煤市场持稳运行，目前区域内多数煤矿维持正常生产，以落实长协保供为主，整体煤炭供应基本稳定受港口煤价上涨、去库速度加快的利好因素影响，坑口市场情绪向好，煤矿出货好转，产地煤价延续上涨态势；需求端电厂随着气温升高，日耗随之上升，终端库存出现一定的回落，市场情绪稍有回暖，电厂询货较前期增加，但实际成交仍显一般；甲醇企业大多持观望态度，仍保持刚需采购节奏，暂无囤货意愿据30日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，样本内甲醇企业原料煤到厂价格平均为801.4元/吨，较上周降20.56元/吨。

Mysteel：主产地化工煤价弱稳运行 煤制甲醇利润窄幅修复

近期，产地化工煤价格弱稳运行产地多数煤矿保持正常生产，煤炭整体供应基本稳定部分煤矿经过集中连续降价，拉运情况略有好转，坑口调价幅度相对收紧下游需求无明显提升，终端补库意愿不强，市场实际成交量有限甲醇企业对目前市场多持谨慎观望态度，采购积极性较弱，以维持现有库存为主，暂无囤货意愿，后期来看： 以国内煤制甲醇企业分析来看：供应方面，后期西北、西南地区部分装置存检修预期，市场整体供应存缩减预期，具体来看，鹤壁60万吨/年、中原大化50万吨/年、易高30万吨/年装置仍处于停车状态，新奥、世林存检修预期，据Mysteel化工数据显示，截至6月23日，西北市场甲醇开工率为80.61%，周环比增0.19%；需求方面，节后下游补货情绪一般，下游企业观望情绪渐起，成交仅维持刚需；利润方面，当前化工煤市场整体供需仍相对宽松，成本端化工煤价弱稳运行加之甲醇产品小幅上涨，企业利润有所好转，据28日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为680元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为1740元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在118元/吨。

Mysteel：化工煤价企稳反弹 成本端对甲醇支撑偏强

近日化工煤市场持稳运行，目前区域内多数煤矿维持正常生产，以落实长协保供为主，整体煤炭供应基本稳定受港口价格上涨影响，市场情绪有所提振，到矿拉运车辆增多，个别煤矿上调煤价；需求端电厂随着气温升高，日耗随之上升，终端库存出现一定的回落，市场情绪稍有回暖，电厂询货较前期增加，但实际成交仍显一般；甲醇企业大多持观望态度，仍保持刚需采购节奏，暂无囤货意愿据16日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，样本内甲醇企业原料煤到厂价格平均为803.91元/吨，较上周降24.09元/吨。

Mysteel：主产地化工煤价弱稳运行 煤制甲醇成本面支撑有限

近期，产地化工煤价格弱稳运行产地多数煤矿保持正常生产，煤炭整体供应基本稳定其中国有大矿以兑现长协保供煤为主，个别煤矿因搬家倒面及安全检修停产停销，整体供应水平基本稳定近日高温天气持续，终端日耗虽有提升，但下游库存高位，多维持刚需采购，煤价上涨动力不足甲醇企业对目前市场多持悲观预期，采购积极性较弱，以维持现有库存为主，暂无囤货意愿，后期来看： 以国内煤制甲醇企业分析来看：供应方面，随着前期检修装置逐步重启及新装置计划投产，内地市场供应存增加预期，具体来看，内蒙古久泰200万吨/年、中新30万吨/年、中原大化50万吨/年、长武60万吨/年装置仍处于停车状态，据Mysteel化工数据显示，截至6月9日，西北市场甲醇开工率为81.77%，周环比增6.50%；需求方面，当前甲醇市场传统下游市场随着气温的升高，部分下游将进入消费淡季，终端需求依旧处于弱势，且随着甲醇价格的下调，下游企业观望情绪渐起，成交仅维持刚需；利润方面，当前化工煤市场整体供需仍相对宽松，价格整体暂时持稳，且难有上涨态势，甲醇成本面支撑有限，叠加甲醇价格同步向下，故而煤制利润不及预期，据14日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为660元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为1650元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在-94元/吨。

Mysteel：化工煤价止跌企稳 成本端对甲醇支撑偏强

近日化工煤市场持稳运行，目前区域内多数煤矿维持正常生产，以落实长协保供为主，整体煤炭供应基本稳定受港口价格上涨影响，市场情绪有所提振，到矿拉运车辆增多，个别煤矿上调煤价；需求端电厂随着气温升高，日耗随之上升，终端库存出现一定的回落，市场情绪稍有回暖，电厂询货较前期增加，但实际成交仍显一般；甲醇企业大多持观望态度，仍保持刚需采购节奏，暂无囤货意愿据2日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，样本内甲醇企业原料煤到厂价格平均为865.5元/吨，较上周降37.3元/吨。

Mysteel：河南市场甲醇企业原料煤需求疲软

供应方面，鹤壁60万吨/年、大化50万吨/年、顺达20万吨/年甲醇装置停车检修中，截至2月9日，华中地区甲醇产量56400吨，周环比增加0.71% 甲醇方面，甲醇现货市场继节后大幅上涨后持续回落，弱势整理下游及贸易补货基本完成，观望情绪增强，厂库出货有所缓滞 煤炭方面，停产煤矿已陆续复产，煤炭供应量稳健上升，区域销售回复正常下游非电企业复工进度缓慢，采购需求较弱，以刚需采购为主，动力煤市场弱稳运行。

Mysteel：内蒙古市场甲醇企业原料煤维持正常按需采购节奏

节后停产煤矿陆续开始复工，坑口供应量整体有所回升，区域内销售逐步恢复正常状态，目前下游节后采购需求较弱，市场销售以刚需为主，动力煤市场持稳运行据27日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，样本内甲醇企业原料煤到厂价格平均为1112.7元/吨，基本与节前持平 整体来看，节后化工煤价格平稳运行加之甲醇价格有所上涨，企业总体利润有所回升，后期在煤炭先进产能的持续释放及进口煤补充下，煤炭的供给能力将继续增强，预计后期化工煤价将稳中偏弱运行。

建信期货：甲醇基本面边际走弱

12月以来，甲醇呈现先涨后跌格局上旬受宏观面多重利好支撑，甲醇随板块上行，然而基本面无明显改善，中旬甲醇主力换月至2305合约，期价从2639元/吨回落至2490元/吨附近 国内供应端来看，煤矿日产量缩减，非电耗煤刚需采购，动力煤市场供需双弱，煤价偏弱运行，生产端利润修复使得煤制装置检修意愿已大幅减弱，国内甲醇整体装置开工负荷率为70.28%，周环比上涨0.15个百分点；西北地区的开工负荷为83.15%，与上周持平。

2022年8月中国大宗商品综合价格指数均值环比下降，同比上升

不过，一方面，欧美央行持续紧缩货币政策且欧美经济状况逐步恶化，海外需求或将萎缩另一方面，国内楼市复苏缓慢加上多地疫情反复，传统“金九”需求或成色不足预计9月份大宗商品价格或震荡偏强运行由于主要省市电厂日耗走弱，动力煤需求表现一般，价格维稳观望预期水泥、橡胶、甲醇等需求好转，价格有望震荡上涨

Mysteel：产地供应逐步恢复下 化工煤市场走势分析

以内蒙古甲醇为例，据9日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为1080元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端价格为2480元/吨，在此测算下内蒙古煤制甲醇理论利润在128元/吨 近期港口受多因素影响使得煤炭供应及中转环节受到一定限制，发运成本高企使得贸易商发运积极性较低，港口市场煤货源供应仍较为紧张，贸易商挺价情绪依然存在，报价延续上涨。

甲醇高位回落风险积聚

进入9月后，随着疫情的影响逐渐减弱和月初煤管票放松后产地供给增加，煤炭市场产运销不畅的局面将得到改善，对接连上涨的煤炭价格将形成压制而非电终端受利润影响，对于高煤价接受程度有限，产地个别煤矿已开始降价销售，甲醇成本端有松动的迹象 综上所述，在供应端逐渐恢复、需求持续疲软，以及中下游库存偏高的局面下，甲醇高位回落风险积聚随着动力煤产地供应的逐步恢复，市场煤资源将再次回归宽松局面，成本端对甲醇的支撑也将逐步减弱。

8月份大宗商品价格指数下跌，后期或震荡偏强

不过，一方面，欧美央行持续紧缩货币政策且欧美经济状况逐步恶化，海外需求或将萎缩另一方面，国内楼市复苏缓慢加上多地疫情反复，传统“金九”需求或成色不足预计9月份大宗商品价格或震荡偏强运行由于主要省市电厂日耗走弱，动力煤需求表现一般，价格维稳观望预期水泥、橡胶、甲醇等需求好转，价格有望震荡上涨钢铁、有色金属等行业需求难以明显提振，价格或上涨乏力

Mysteel：多重因素共振 主产地化工煤价格走势研判

随煤价上涨，甲醇企业亏损幅度有所扩大，同时下游部分烯烃企业受利润影响处于降负或停车状态，企业开工处于低位，主力下游对甲醇消耗有限，甲醇需求端支撑进一步缩减据26日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为1050元/吨，周环比增加10.5%今日内蒙甲醇市场低端价格为2270元/吨，在此测算下内蒙煤质甲醇理论利润在-290元/吨 三、国内高温天气范围减小，迎峰度夏临近尾声 随着月末冷空气南下，国内高温范围及强度将明显缩减，因夏季天气因素带动的电煤需求将逐步转弱，终端高煤耗状况将逐步缓解。

Mysteel周报：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报（3.28-4.01）

预计下周价格小幅下跌受清明假期影响，主产区工厂存在节前排货需求，预计价格将会小幅下跌保持低库 甲醇市场东营地区成交情况先涨后跌，西北主产区价格上涨后出货情况不佳，导致二次下调价格，带动东营市场走跌下周市场西北地区甲醇工厂或库存可控，不排除先稳价可能，但考虑到煤炭价格或下跌，成本支撑弱后，价格或下周末存下跌可能东营市场或跟走西北产区为主 建材：水泥价格因动力煤价格持续上涨影响成本上升而小幅上涨，本周水泥价格指数为537元/吨，较上周五上涨3元/吨，环比上涨0.56%。

甲醇切勿盲目追高

关注成本端变化 由于地缘政治风险的不确定性，操作上建议观望为主，关注甲醇成本端变化也可卖出虚值看涨期权博取一定收益，但需注意仓位控制 本周，市场对能源供应的担忧引发原油价格不断冲高，并带动能化板块相关品种大幅上涨与此同时，由于煤矿销售以长协煤和保供煤为主，市场煤资源匮乏，进口煤价格倒挂导致供应紧张，动力煤期价大幅上涨。

上游冰火两重天，甲醇何去何从

且从动力煤自身基本面来看，目前处于供暖季后期，需求也即将进入淡季，上行空间有限按照700元/吨左右的坑口煤价计算，内地甲醇生产成本在2270元/吨左右，折盘面价格也在2800元/吨，从成本角度来说，甲醇下行空间有限，2800元/吨一线有支撑 从甲醇自身基本面分析来看，节后国内甲醇开工维持较高负荷，处于往年较高水平对应产区库存较节前上涨30%，高于去年同期水平，产区压力相对较大，生产企业积极降价排库。