焦煤现动力煤

中州期货：动力煤保供，焦煤表现强于动力煤

主要逻辑： 1.焦炭市场维持弱稳运行，受连续暴雨影响，山西地区铁路及公路运输受阻严重，部分线路几乎停滞，影响部分焦企厂内不同程度累库，西北地区因需求欠佳，部分焦企出现明显累库，有让利出货行为，供应端焦企多保持节前生产状态，相对稳定，下游钢厂考虑短期内焦价有下行预期，采购积极性不佳，短期看焦炭市场承压运行焦煤方面，国庆期间山西多地持续降雨，部分煤矿因为降雨有停、限产情况，降雨对于公路运输影响较大，临汾、晋中、运城等多地公路外运严重受阻，铁路也有不同程度受限情况，部分煤矿不排除因运输问题后期有限产可能；价格方面，山西低硫主焦煤价格出现零星下调，其中安泽价格下调150元/吨至承兑价4100元/吨，整体国庆期间价格偏稳。

中州期货：动力煤保供，焦煤表现强于动力煤

主要逻辑： 1.9月29日，山西省保供十四省区市四季度煤炭中长期合同对接签订会在山西太原举行按照相关要求，中央驻晋煤炭企业将保供天津、福建、河北、广东、辽宁等5个省市，晋能控股集团有限公司对接广西、江苏、吉林、安徽、上海、浙江等6个省区市，山西焦煤集团承担河南省保供任务，华阳新材料集团承担海南省保供任务，潞安化工集团承担山东省保供任务，其余保供任务由山西省各市煤炭企业承担。

炼焦煤和动力煤价格走势将出现分化

据综合资讯报道：随着动力煤市场陷入持续低迷，而炼焦煤市场小幅上涨，动力煤和炼焦煤价格走势似乎将出现分化 自2011年初以来，动力煤价格下跌了一半，引起业内的高度关注，但事实上炼焦煤表现更糟糕炼焦煤价格自2011年中期达到峰值以后下跌近三分之二 2011年炼焦煤价格处于异常高位，是因为全球主要炼焦煤生产国兼头号出口国的澳大利亚昆士兰州发生严重洪灾。

焦煤疲软拖累动力煤 后市表现或将分化

证券时报记者 沈宁 　　反弹苗头未能持续，焦煤昨日再度大幅下探，创出近期新低受其拖累，焦炭、动力煤两大煤炭品种也难有良好表现，动力煤相对较强多数分析人士认为，焦煤与动力煤之间将延续分化，但对于后市涨跌，业内观点存在分歧 　　焦煤在三大煤炭品种中表现最为疲软。

12月份国内动力煤稳跌互现 炼焦煤稳中趋弱

下游电厂对动力煤接收价格呈现稳中小幅上行趋势，电厂主要采购大矿的合同煤为主11月份主要电厂采购价如下： 图6：11月份部分电厂采购价 （二）炼焦煤市场表现 图7:2012年11月30日国内外炼焦煤市场价格月环比全面上涨（元/吨；美金/吨） 华北方面：11月份华北地区炼焦煤市场继续呈现稳中上涨的行情，成交良好，受本月十八大会议召开，华北地区煤矿关停较多区域供应现紧，除了山西焦煤、神华以及冀中能源大矿继续补涨炼焦煤出厂价格外市场价格也同时呈现上涨。

煤炭板块多数走强 动力煤和焦煤价格现分化

11月23日，煤炭板块收盘多数走强，冀中能源上涨2.61%，永泰能源上涨2.37%，郑州煤电上涨1.82%。

动力煤反弹或受制国际煤价下行,炼焦煤有望表现更佳弹性

据长江证券消息，动力煤:短期价格仍将稳中有升,但需求未见改善和年末供给压力或回升将制约煤价回升空间近期港口和产地煤价回升,我们认为供给下降是本轮煤价回升的主要因素,大秦线检修造成港口库存调整短期催化煤价回升11月前供给收缩仍能维持,但年末随着安全压力的缓解和价格回升,产量可能出现回升,国际煤价弱势也将导致进口压力重现未来可能出现需求小幅回升,产量跟随销量上升,价格维持稳定。

动力煤价格现企稳迹象 山西焦煤价格上涨

1、秦港动力煤平仓价现企稳迹象本周大同优混（发热量6000大卡）、山西优混（发热量5500大卡）中转平仓价与上周持平，其他煤种较上周下跌5元/吨 2、主要电厂煤炭到厂价继续回落7月30日主要电厂煤炭到厂价环比7月20日下降5元/吨，近一个月以来，电厂煤炭到厂价累计下跌20-30元/吨。

动力煤价格现企稳迹象 山西焦煤价格上涨

　　1、秦港动力煤平仓价现企稳迹象本周大同优混（发热量6000大卡）、山西优混（发热量5500大卡）中转平仓价与上周持平，其他煤种较上周下跌5元/吨 　　2、主要电厂煤炭到厂价继续回落7月30日主要电厂煤炭到厂价环比7月20日下降5元/吨，近一个月以来，电厂煤炭到厂价累计下跌20-30元/吨 　　3、山西动力煤价格保持坚挺 部分焦煤价格上涨本周山西地区大部分煤种坑口价、车板价均与上周持平。

青海地区煤炭市场表现良好 焦煤动力煤价格均有所上涨

虽然安全检查对炼焦煤市场带来一定的影响，但是并未对动力煤市场带来压力，生产销售情况良好，供需形势基本保持平稳的状态，由于青海地区钾肥运输陆续结束，车皮得到一定的缓解，目前可出省销售，煤炭市场有所转机，但是车皮缓解并不会延迟很长的时间随着交通运输方面的缓解，安全检查等原因，动力煤价格也有小幅上扬，现西宁长焰煤Q4800V30S<0.5出矿含税价270元/吨，长焰煤Q5000V23-30S0.8出矿含税价310元/吨，长焰煤Q6000V30S<0.5出矿含税价360元/吨，据了解，预计到7月份焦煤和动力煤市场均会表现良好的态势，煤价均会有所小涨。

煤炭行业:无烟煤和动力煤涨跌互现,炼焦煤持平

国际煤价:微涨澳洲:3月31日,BJ煤价微涨0.25美元/吨至93.70美元/吨秦皇岛价:持平秦皇岛:车板价和平仓价均持平,大同优混车板价为685元/吨,平仓价为725元/吨 坑口煤价:炼焦煤持平,无烟煤和动力煤涨跌互现动力煤:大同弱粘煤上涨2元/吨至455元/吨;济宁电煤价格持平,为和735元/吨。

Mysteel：3月制造业供给指数（MMSI）为155.79点，环比上升30.29%【2024年3月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

3月煤炭行业供给指数为169.24，同比下降4.29%，环比上升12.40%供应整体偏宽松，焦煤方面，3月炼焦煤行情进入加速下跌通道3月焦炭累降三轮，自元旦以来已累降七轮，市场情绪悲观，需求持续低迷，虽然本月产地煤矿产量受安监影响，产量恢复缓慢，且较去年同期有较为明显的减产，但是在终端成材负反馈影响之下，煤价依旧承压下行动力煤方面3月动力煤市场呈现缓慢回落走势。

Mysteel：3月长治市场炼焦煤回顾及4月展望市场

一、产地价格 3月全月炼焦煤价格整体偏弱运行，受主产地骨干煤种普遍降价影响，沁源地区主焦煤价格随之下调，低硫主焦降幅550-570元/吨，较今年高点降700-850元/吨，现执行2300-2350元/吨炼焦配煤本身价格较低，且作为交叉煤种受喷吹煤、动力煤影响较大，月初喷吹煤仍有小幅上涨，炼焦配煤降价略有滞后且降幅偏低，主流大矿在3月12日降100元/吨后全月未做调整，4月1日下调100-180元/吨，配煤环比上月下调150-280元/吨，较年内高点下调290-470元/吨，现低硫贫煤执行1050元/吨；低硫贫瘦煤执行1120-1230元/吨，低硫瘦煤执行1320元/吨。

国海良时期货：关税调整，印度崛起，焦煤进口将何去何从

2023年，印度粗钢产量1.4亿吨，同比增长11.8%当前产能近1.6亿吨，这也意味着未来7年印度将实现钢铁产能的翻番而印度当前钢铁产业最大的问题在于，国内的炼焦煤数量少，因此对进口的依赖度高 据统计，印度已探明的煤炭资源为无烟煤和褐煤1059.79亿吨、次烟煤和褐煤50.73亿吨，总计1110.52亿吨，约占全球煤炭总资源量的10.3％，居世界第5位然而，虽然印度煤炭储量丰富，但多为动力煤，炼焦煤资源稀少，优质低硫主焦煤资源更为匮乏。

Mysteel：2月制造业供给指数（MMSI）录得119.57点，环比下降15.61%【2024年2月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

制造业不仅直接体现了一个国家的生产力水平，更是作为区别发展中国家和发达国家的重要因素，由此可见制造业在国民经济中的地位举足轻重据上海产业转型发展研究院、上海钢联电子商务股份有限公司联合发布数据显示，2024年2月，中国制造业供给指数（MMSI）为119.57点，同比下降1.87%，环比下降15.61%（数据起点2014年1月指数为100点） 能源方面，2月，炼焦煤市场成交冷清，价格震荡下行，随着节后煤矿陆续复工复产，产地端确定新增量明显，而需求端依旧偏弱，钢厂暂无明显复产预期，供强需弱下，上游压力传导更明显；动力煤方面，2月中上旬因春节到来，市场煤炭供应整体收紧，且需求端表现疲软，补库采购节奏放缓，市场情绪阶段性低迷，整体供需格局呈现双弱态势。

Mysteel：1月制造业供给指数（MMSI）为141.69点，环比下降3.22%【2024年1月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

但冬储逐渐收尾，炼焦煤市场成交趋于冷清，下游拿货需求减退，价格下跌整体来看，焦煤价格先跌后涨，震荡偏弱动力煤方面，从产地来看，各主产区多数煤矿维持正常生产销售，部分民营煤矿停产放假，整体煤炭供应有所收紧，下游终端和当地煤厂谨慎采购，市场疲软，煤价保持窄幅震荡电力方面，1月全国大部呈现偏暖格局，天气的支撑作用逐渐转弱，居民端用电负荷阶段性走弱，电厂日耗小幅下行，叠加煤价步入下行通道，终端观望情绪依旧浓厚，对市场煤继续保持观望。

Mysteel：碳达峰背景下我国对于蒙古国进口炼焦煤需求分析

此举整体而言将对国内双焦需求带来利好，炼焦煤需求在未来3-5年时间内仍有支撑而主产地煤矿供应受限于碳达峰背景下“能源绿色低碳转型”要求，动力煤及部分边缘煤种煤矿产能增长或将受限同时叠加安监形势趋严，国家对于加强矿山安全生产工作的高度重视，未来一段时间内国内炼焦煤煤矿产量增量不容乐观，难以满足下游需求的增长而进口蒙古国炼焦煤作为进口炼焦煤中的“半壁江山”，对国内需求的补充作用显现，预计未来进口量将不断增长。

【龙达煤炭】节后东北市场炼焦煤价格小幅上涨

而下游焦企因前两轮焦炭下跌中煤价并未同步下调，亏损幅度扩大，但政府规定要保证取暖做饭等生活用气需求，焦企目前开工率仅维持最低水平运行长期来看，下游利润较低对炼焦煤价格难以形成有力支撑，地煤矿复产后市场将偏弱运行 企业简介：双鸭山龙达煤炭集团有限公司是以煤炭深加工及煤炭物流为主业的集团公司，龙达煤炭生产产品种类:炼焦精煤、优质动力煤、汽化煤公司秉承德先利后，诚信共赢”的经营理念，始终坚持社会效益和经济效益的高度统一，竭诚努力，为东北的能源事业贡献力量，为公司股东创造价值，并实现对社会和员工的承诺。

Mysteel：12月制造业供给指数（MMSI）为146.40点，环比上升1.09%【2023年12月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

制造业不仅直接体现了一个国家的生产力水平，更是作为区别发展中国家和发达国家的重要因素，由此可见制造业在国民经济中的地位举足轻重据上海产业转型发展研究院、上海钢联电子商务股份有限公司联合发布数据显示，2023年12月，中国制造业供给指数（MMSI）为146.40点，同比上升1.83%，环比上升1.09%（数据起点2014年1月指数为100点） 能源方面，12月炼焦煤受产地事故影响供应减少，加之需求端季节性淡季，钢厂检修减产逐渐释放，供需双弱下，价格震荡运行为主，不同品种炼焦煤价格涨跌互现；动力煤方面，12月以来煤矿开工环比下降，长协煤发运稳定，社会库存始终处于偏高水平。

Mysteel：澳炼焦煤价格呈“V”走势，国内需求依旧疲软

2023年澳煤经过空窗期再次开放后，年进口增量未出现明显变化，随着国内进口格局的改变，澳煤过高的估值，以及FOB市场和CFR市场的分化，国内市场对澳炼焦煤依赖度降低，部分优质主焦资源出口流向仍以日韩，东南亚及印度为主，中国流入量较少，进口多以动力煤及配焦煤为主 供需方面，2023年以来，澳洲新投产项目较少，且受降雨，铁路中断，矿山检修以及事故等影响，澳炼焦煤出口量出现下滑，截至2023年底，澳炼焦煤出口量约为1.48亿吨，较22年度1.53亿吨同比下降4%。