动力煤发酵

Mysteel：进口动力煤市场看空情绪发酵 投标价快速下滑

终端电厂日耗逐步下降，且在高库存背景下，市场参与者看空情绪发酵；进口煤投标价快速下调，进而加大印尼煤价下行压力而印尼外矿报价已贴近成本线，价格继续下滑，或引发外矿减停产，从而供应开始减量 预计短期内进口动力煤市场延续弱势，电厂采购价保持当前水平后市需关注电厂接货价格及数量情况

Mysteel：进口动力煤市场看空情绪发酵 周环比下调45元/吨

随印尼国内市场供应数量增加，或挤占部分煤炭出口量，实际影响有待观察 海运市场受近期煤炭市场需求不佳，同样延续弱势，印尼回国运费下降明显，印尼-中国巴拿马船报8.9美元/吨，周环比0.5美元/吨报价及运费同时下跌，有利好中国进口动力煤市场 中国市场悲观情绪发酵，进口煤价持续走低 近期受终端用户需求低迷影响，市场看空情绪持续发酵，沿海电厂虽在持续招标，但对价格接受程度不高，且接货数量有限。

Mysteel：市场观望情绪发酵 动力煤价弱稳运行

当前正值迎峰度夏期间，在保供政策持续发力背景下，在产煤矿开工维持高位水平，下游电厂以拉运保供煤为主，水泥、化工等行业受停窑或错峰生产影响，采购煤炭动力下降，下游需求整体偏差，本周主产区煤矿价格持续下跌，部分煤矿库存累积，市场销售氛围冷清 陕西区域煤矿产销情况 据本周Mysteel动力煤矿山数据显示，陕西地区样本开工率为95.6%，周环比增0.2%，随保供政策持续推进，煤矿开工维持高位水平，主产区多数煤矿仍以完成保供任务为主，对外销售量有限。

Mysteel日评：30日动力煤市场偏弱运行 市场看空情绪发酵

产地方面，矿区煤矿偏稳运行，煤矿多数以长协保供为主，市场销售减弱陕西区域，多数煤矿处于产销平衡状态，少数煤矿因下游采购需求减弱，有做下行调整，幅度在50左右；内蒙矿区，受疫情影响煤矿管控严格，预计外运销量将有所减弱，部分煤矿因煤管票用尽，暂停生产，矿区整体产量及销量都有下降趋势鄂尔多斯Q5500报700元/吨，榆林Q5800报750元/吨，大同Q5500报700元/吨，以上均为坑口含税价。

Mysteel盘点：动力煤市场偏弱运行 市场看空情绪持续发酵

【Mysteel动力煤】24日国内动力煤市场偏弱运行，市场看空情绪持续发酵 产地方面，内蒙矿区，临近年底，部分煤矿煤管票已用尽，区域内化工用煤保持刚需采购，部分煤矿降价后销售情况有所好转，矿区拉运车辆往复；陕西矿区，区域内保持刚需调运，价格整体偏稳运行，疫情对矿区影响不大，调出情况正常；山西晋北矿区，大矿仍以长协保供煤为主，国有大矿价格稳固运行，部分小矿价格有小幅调整随增产保供政策的实施，全国煤炭产量较前期有所上升，据Mysteel数据统计，截止12月17日，全国378家煤矿动力煤日产385.9万吨，煤矿库存87.3万吨，较上周减少10.1万吨；现三西地区主流动力煤价格如下：现鄂尔多斯Q5500报730元/吨，榆林Q5800报940元/吨，榆林Q6200报990元/吨，大同Q5500报785元/吨，均为坑口含税价。

国泰君安期货：动力煤政策风险发酵

随着价格创2008年以来高位，动力煤积累的政策端风险加剧市场消息，10月19日下午13点榆林市召开四季度煤炭保供专题会议，要求18点前所有在榆国有企业带头降价100元/吨，已签订长协保供企业价格不得超过1200元/吨，民营企业不得超过1500元/吨国家发改委发文表示，国家发展改革委财金司主要负责同志带队赴郑州商品交易所调研，并召开专题座谈会，研究今年以来动力煤期货价格走势和依法加强监管、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货有关情况。

动力煤：静待后市多空因素发酵

隔夜郑煤11合约低位震荡，收跌于581当前，现货动力煤市场价格稳中下跌晋北地区环保组对当地煤源影响不大，后续可继续关注产地环保安检情况沿海六大电厂日耗回升，但库存维持高位，且高温退却，动力煤需求淡季将至港口报价趋于平稳，市场交投一般冬储煤旺季来临，部分电厂存补库需求，但各方观望情绪较大进口煤方面，市场维持弱势运行因此，我们认为当前动力煤维持弱平衡为主，需静待后市多空因素发酵 操作建议：11合约空单止盈。

动力煤：静待后市多空因素发酵

29日夜郑煤 11 合约小幅回升现货动力煤市场价格稳中下跌受安全生产等因素影响，主 产地安全生产升级，煤源供应收紧沿海六大电厂日耗回升，但库存维持高位，电厂采购热 情较弱，港口市场调出减少，市场成交乏力天气转凉，叠加水泥行业错峰生产，动力煤需 求淡季将至，煤价将继续承压进口煤方面，市场维持弱势运行因此，我们认为当前动力 煤以维持弱平衡为主，需静待后市多空因素发酵 操作建议： 11 合约空单建议暂时观望。

Mysteel动力煤：上下游供需略有收紧 静待后市多空发酵

产地方面：受新一轮环保检查和下游需求偏分化影响，现阶段陕蒙地区各煤矿基本以销定产，叠加对后市供应紧张预期下，矿上采购拉运相较前期回暖，但不同煤矿及煤种销售好坏不一，其中末煤价格以稳为主，民用块煤需求向好，部分煤价探涨10-20元/吨，因而主产区整体呈现供需紧平衡态势 进口煤方面，由于今年以来国际煤价持续低位，其30-50元/吨价差优势，仍然有力制约终端对内贸煤市场需求空间。

Mysteel：东胜动力煤市场偏弱运行 淡季特征明显

产地方面，近日东胜动力煤市场稳中偏弱运行，现煤矿基本维持正常生产，区域整体供应量稳定销售方面，本周大型外购价格再次下调，市场继续承压下行，港口成交稀少看空情绪发酵，淡季特征明显市场情绪低迷产地煤矿多销售一般，部分煤矿有顶仓风险，为促进拉运下调煤价本周累积下调幅度20-60元/吨，现Q4300粉煤坑口含税报310-405元/吨 煤矿A：本周产量不高，但市场氛围一般，各矿出货情况均一般，产地以降价为主，市场僵持预计短期继续承压。

国泰君安期货黑色观点12月6日

铁矿石：震荡回调 螺纹钢：成交转弱，偏弱震荡 热轧卷板：偏弱震荡 硅铁：板块共振回落，偏弱震荡 锰硅：下游压力传导，低位运行 焦炭：限产扰动发酵，宽幅震荡 焦煤：宽幅震荡 动力煤：发运成本倒挂，报价涨跌互现

Mysteel周评：国内动力煤市场一周评述（10.23-10.27）

现秦皇岛港Q5500动力煤平仓价900元/吨，Q5000平仓价800元/吨 【进口】：国际市场动力煤偏弱运行印尼MVP系统恢复驳船文件正常出具，煤炭出口速度开始提升国内北港煤价连续三周下跌，市场观望情绪发酵；进口贸易商对煤价走势持看空情绪，降价出售现货资源，电厂采购价下浮 现印尼Q3800FOB价报57美元/吨

Mysteel日评：动力煤市场弱稳运行 市场活跃度较低

进口方面，国际市场动力煤偏弱运行印尼MVP系统恢复驳船文件正常出具，煤炭出口速度开始提升国内北港煤价连续三周下跌，市场观望情绪发酵；进口贸易商对煤价走势持看空情绪，降价出售现货资源，电厂采购价明显下浮福建区域电厂Q3800接货价570元/吨，Q5500采购价950元/吨，较周初下移20-40元/吨。

Mysteel日评：动力煤市场弱稳运行 市场成交不畅

进口方面，国际市场动力煤偏弱运行印尼MVP系统恢复驳船文件正常出具，煤炭出口速度开始提升国内北港煤价连续三周下跌，市场观望情绪发酵；进口贸易商对煤价走势持看空情绪，降价出售现货资源，电厂采购价明显下浮昨日福建区域电厂Q3800接货价570元/吨，Q5500采购价950元/吨，较周初下移20-40元/吨。

榆林市：短期内煤炭市场供需偏紧格局将延续

另外本月前半期部分终端用户节前备货询盘需求释放，进一步刺激贸易商情绪升温，港口动力煤市场持续上探直至本月后半期，随煤价累积涨幅不断扩大，市场情绪略有分化，部分贸易商恐高情绪略有发酵，报盘出货积极性提升，但也多继续挺价，市场暂未有松动迹象 三是进口方面，本月进口煤市场整体呈现稳中偏强态势，主要受两方面支撑，一方面是国际上印度方面用煤需求继续释放；另一方面上国内煤炭市场价格延续上涨趋势，且非电下游在中秋国庆“双节”前存在一定备库需求，进口煤市场交易情绪好转，外矿挺价意愿较强，报价持续稳中上探。

Mysteel盘点：动力煤市场趋稳运行 下游备库补库基本结束

陕西地区大部分煤矿正常生产销售，个别煤矿因搬家倒面、安全检查等原因暂停产销，整体供应基本稳定近两日坑口周边煤场及贸易商均放缓采购节奏，致产地整体拉运车辆偏少，各煤矿为刺激销售陆续下调煤价，单次幅度以10-30元/吨为主临近双节，贸易商节前避险情绪逐渐发酵，叠加港口报价同步下跌，预计短期内市场或将维持弱稳运行 港口方面，北港市场动力煤弱稳运行昨日市场报价小幅下探10-15元/吨，港口情绪减弱，询货问价现象减少，实际成交表现较差。

Mysteel：国庆假期来临前 港口贸易商情绪调研

背景：近两周港口煤价宽幅震荡，在上涨超100元/吨后，上周五开始下跌，截至目前跌幅约20元/吨现阶段市场交投氛围不佳，节前下游用户观望情绪发酵，市场成交稀少截止9月22日，Mysteel调研全国55个港口样本，动力煤库存为5782.0万吨，周环比增加108.1万吨其中环渤海区域港口库存2273.8万吨，周环比增71.8万吨 数据来源：钢联数据 贸易商A：之前涨价的时候就觉得后期可能会跌，幸好之前出了几万吨现货小赚一些，现在报价已经全面下调，估计节前这么两天时间不太可能涨，应该也就是稳中偏弱运行吧。

国泰君安期货黑色观点8月16日

铁矿石：减产预期发酵，弱势震荡 螺纹钢：降息提振情绪，低位反复 热轧卷板：降息提振情绪，低位反复 硅铁：利润支撑不足，弱势震荡 锰硅：宏观情绪扰动，震荡反复 焦炭：近强远弱，宽幅震荡 焦煤：近强远弱，宽幅震荡 动力煤：需求发力有限，偏弱运行

Mysteel：7月制造业供给指数（MMSI）录得137.05点，环比下降7.97%【2023年7月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

7月全国煤炭价格偏强运行7月煤炭行业供给指数为160.01，同比上升1.31%，环比下降3.21%焦煤方面，部分地区煤矿受环保及自身安全检查，供应下降，煤矿经前期去库后库存压力有所缓解，报价上涨，供应趋紧导致进口煤同比保持高增长；需求增加，7月铁水均值为244万吨，处于绝对高位，焦钢企业生产维持相对稳定，焦煤需求有一定韧性，价格偏强；动力煤方面，供给端，由于7月下半月倒查瞒报事故事件发酵，主产区煤矿安监形势升级，部分煤矿停产减产，货源供应端扰动增加，供给有所回落，进口大幅增加；需求端，全国持续性大范围高温天气提振居民用电负荷，叠加暑假旅游旺季，第三产业用电增多，下半月受台风带来的降雨影响，水电出力及外送形式不乐观，火电发量明显增加，支撑动力煤价格震荡偏强。

国泰君安期货黑色观点8月9日

铁矿石：弱势延续 螺纹钢：成交放缓，高位回调 热轧卷板：成交放缓，高位回调 硅铁：供需同向博弈，纠结反复 锰硅：成本估值推动，价有支撑 焦炭：平控发酵，宽幅震荡 焦煤：平控发酵，宽幅震荡 动力煤：需求持续走弱，偏弱运行