17年动力煤均价

Mysteel：11月电解铝成本继续上移 理论利润收窄

Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2023年11月中国电解铝行业加权平均完全成本为16038元/吨，较上月上升79元/吨与上海钢联11月铝锭现货均价18967元/吨对比，全行业盈利2929元/吨成本上涨叠加铝价下降，带动电解铝11月行业平均利润环比下降234元/吨，环比跌幅约7.4%电解铝各成本项中，电力成本和氧化铝成本环比涨幅相近，阳极成本有所下降 电解铝行业加权平均完全成本及理论盈亏 数据来源：Mysteel 动力煤价变动在发电成本的体现稍有滞后 动力煤价格弱势震荡，据Mysteel11月底样本数据，陕西14家样本煤矿坑口价较10月底上涨20至下跌70元/吨，均值为环比下跌17元/吨。

Mysteel月报：10月电解铝价格偏强震荡为主

内蒙17家样本煤矿坑口价较8月底环比持平至上涨190元/吨，平均上涨59.5元/吨新疆两家样本煤矿坑口价环比上涨31-56元/吨港口动力煤车板价环比上涨110-150元/吨，印尼矿环比上涨80元/吨 国内煤炭主产区动力煤价格走势图（元/吨） 数据来源：Mysteel 2023年9月国内氧化铝现货价格震荡偏强运行，氧化铝加权月均价为2929元/吨，较上月上涨29元/吨，环比上涨0.93%。

Mysteel：主产地化工煤价弱稳运行 煤制甲醇利润窄幅修复

近期，产地化工煤价格弱稳运行产地多数煤矿保持正常生产，煤炭整体供应基本稳定部分煤矿经过集中连续降价，拉运情况略有好转，坑口调价幅度相对收紧下游需求无明显提升，终端补库意愿不强，市场实际成交量有限甲醇企业对目前市场多持谨慎观望态度，采购积极性较弱，以维持现有库存为主，暂无囤货意愿，后期来看： 以国内煤制甲醇企业分析来看：供应方面，后期西北、西南地区部分装置存检修预期，市场整体供应存缩减预期，具体来看，鹤壁60万吨/年、中原大化50万吨/年、易高30万吨/年装置仍处于停车状态，新奥、世林存检修预期，据Mysteel化工数据显示，截至6月23日，西北市场甲醇开工率为80.61%，周环比增0.19%；需求方面，节后下游补货情绪一般，下游企业观望情绪渐起，成交仅维持刚需；利润方面，当前化工煤市场整体供需仍相对宽松，成本端化工煤价弱稳运行加之甲醇产品小幅上涨，企业利润有所好转，据28日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为680元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为1740元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在118元/吨。

Mysteel数据：全球煤炭发运数据(5.15 - 5.21)

而6000卡纽卡斯尔港动力煤环比降10美元每吨，为168美元/吨南非理查德湾产6000卡动力煤降17美元/吨目前是106美元/吨短期来看国际动力煤价格短期难有起色，以相同单位价格比（即单位发热量布伦特原油所需价格与秦港5500卡单位发热量价格比值）来看，近两年布伦特原油与煤炭价格比值均价维持在1.65上下2022年全年为1.68，2023年至今为1.62本周五该值为1.75，即相同热值需要花费煤炭一块钱，而原油需要一块七毛五。

Mysteel月报：6月终端需求不确定性 焦价有下跌风险

展望6月焦炭市场，成材需求难有反转式起色、而铁水在历年高位状态下，成材有继续下行风险，即钢厂有减产预期 ，相应的焦炭市场也面临降价压力动力煤市场也面临供应过剩局面，承压下跌中，长协与市场价差200多，这是其短时下跌空间、或将成为阶段性支撑点后期重点关注，钢材供应何时降至需求量，成材价格企稳，届时钢厂或开启补库，下游需求启动之时也是焦价反弹之日 一、价格方面 5月31日MyCCpic炼焦煤国产现货综合指数1963.9，5月均价2062.5 ；山西准一湿熄焦1750元/吨，一级湿熄焦2000元/吨，出厂承兑含税价；港口准一级湿熄出库价格1790元/吨，一级湿熄出库价格1890元/吨；港口准一级湿熄平仓价格1990元/吨，一级湿熄平仓价格2090元/吨，一级干熄2470元/吨。

Mysteel：主产地化工煤价震荡下跌 煤制甲醇利润窄幅修复

近期，产地化工煤价格保持偏弱运行陕西市场多数煤矿保持正常生产销售，整体供应水平基本稳定，部分煤矿库存累积，日降幅10-20元/吨不等，个别煤矿销售情况回暖，价格略有上调30元/吨目前下游电厂在中长协供应下库存充足，对市场煤采购有限，非电企业持观望状态，市场疲软，产地整体拉运情况一般；内蒙古市场多数煤矿维持正常生产，整体供应稳定，终端用户及贸易商采购发运滞缓，产地煤矿销售情况一般，煤价格重心继续下滑，下调幅度在20-55元/吨不等；当前产地供应较为充足叠加下游终端库存高位，市场煤需求端较为乏力，加之大集团外购价下调，加快市场煤价下行速度，甲醇企业对目前市场多持悲观预期，采购积极性较弱，以维持现有库存为主，后期来看： 近期化工煤价格保持偏弱运行，以国内煤制甲醇企业分析来看：供应方面，近期内地多套装置春检计划现落地停车，局部地区市场供应有所减少，具体来看，新增内蒙古荣信90万吨/年、联泓化学92万吨/年装置停车检修，神华宁煤360万吨/年、甘肃华亭60万吨/年、内蒙古久泰100万吨/年装置也存在停车预期，据Mysteel化工数据显示，截至4月12日，国内甲醇市场开工71.19%，周环比减5%；需求方面，目前下游市场整体需求表现一般，成交依旧维持刚需，后期还需密切关注甲醇下游企业补库情况；利润方面，目前主产区煤炭货源供应得到修复性改善，中下游环节库存相对高企，且市场需求缺乏实质性支撑，为此煤炭价格不断下滑，煤炭成本占甲醇生产企业总成本比例不断降低，甲醇企业利润有所回升，据12日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为920元/吨，较上周降30-50元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为2060元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在-172元/吨。

Mysteel：主产地化工煤价弱稳运行 甲醇市场供应量存增加预期

近期，产地化工煤价格保持偏弱运行陕西市场多数煤矿保持正常生产销售，整体供应水平基本稳定，部分煤矿库存累积，日降幅10-20元/吨不等，个别煤矿销售情况回暖，价格略有上调10元/吨目前下游电厂在中长协供应下库存充足，对市场煤采购有限，非电企业持观望状态，市场疲软，产地整体拉运情况一般；内蒙古市场多数煤矿维持正常生产，整体供应稳定，终端客户保持刚需采购，贸易商多持谨慎观望态度，今日煤价涨跌互现，个别煤矿价格小幅调整10-20元/吨，市场整体弱稳运行；在此背景下，甲醇企业心态较为谨慎，化工煤采购仍以刚需补库为主，后期来看： 近期化工煤价格保持偏弱运行，以国内煤制甲醇企业分析来看：供应方面，近期内地个别装置春检计划现落地停车，局部地区市场供应有所减少，但由于目前主产区煤炭货源供应得到修复性改善，中下游环节库存相对高企，且市场需求缺乏实质性支撑，为此煤炭价格不断下滑，煤炭成本占甲醇生产企业总成本比例不断降低，甲醇企业利润有所回升，在此影响下前期因成本问题停车检修企业逐步起观望态度，部分停车装置开始重启，因此市场整体供应整体维持平衡，具体来看，中原大化50万吨/年装置、鹤壁煤化60万吨/年已重启，据Mysteel化工数据显示，截至3月17日，国内甲醇市场开工75.57%，周环比增0.29%；需求方面，目前上游企业库存压力不大，在此支撑下挺价心态仍存厂家报价坚挺，但目前下游市场整体需求表现一般，成交依旧维持刚需，后期还需密切关注甲醇下游企业补库情况；成本方面，据22日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为970元/吨，较上周降20-40元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为2280元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在-32元/吨。

Mysteel成本：2023年1月电解铝成本解读

Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2023年1月中国电解铝行业加权平均完全成本17269元/吨，较上月下降276元/吨与上海钢联1月铝锭现货均价18332元/吨对比，全行业平均盈利1063元/吨电解铝各成本项中，氧化铝价格在成本核算周期内有所上涨但难抵挡电力成本（主要受动力煤价格下跌带动）及阳极成本的跌幅铝价环比下降，电解铝1月行业平均利润环比上下降398元/吨 电解铝行业加权平均完全成本及理论盈亏 数据来源：Mysteel 动力煤价格下跌 自备电成本明显下降 国家统计局最新数据显示，2022年12月全国原煤产量4亿吨，同比增长2.4%；1-12月原煤累计值45亿吨，同比增长9.0%。

9日国内光亮铝线市场早讯

热点新闻：①美联储理事沃勒表示，通胀仍然相当高，利率维持在高位的时间可能比目前一些人预期的要长，美联储需要在一段时间内维持紧缩的政策立场②Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2023年1月中国电解铝行业加权平均完全成本17269元/吨，较上月下降276元/吨与上海钢联1月铝锭现货均价18332元/吨对比，全行业平均盈利1063元/吨电解铝各成本项中，氧化铝价格在成本核算周期内有所上涨但难抵挡电力成本（主要受动力煤价格下跌带动）及阳极成本的跌幅。

Mysteel：主产地化工煤价偏弱运行 甲醇企业利润稍有修复

近期，产地化工煤价格保持偏弱运行陕西市场区域内多数煤矿已复工复产，煤炭供应量有所增加，现在产煤矿主要以兑现长协为主，终端电厂目前库存较充足，化工煤需求相对平稳，市场煤采购冷清，部分煤矿单日降幅达50元/吨；内蒙古市场鄂尔多斯区域内煤矿基本恢复正常生产，目前在产煤矿多以保供长协为主，市场观望情绪浓厚，非电企业需求冷清，加之港口市场持续走弱，贸易商采购发运积极性较差，到矿拉运车辆减少，煤矿出货不畅，化工煤价普降30-50元/吨；在看空情绪蔓延下，甲醇企业采购节奏放缓，当前原料煤库存保持刚需水平，后期来看： 近期化工煤价格保持偏弱运行，以国内煤制甲醇企业分析来看：供应方面，近期国内甲醇市场整体开工率较前期有所回升，具体来看，内蒙古久泰100万吨装置已重启，200万吨/年装置仍在停车检修中，山西华昱120万吨/年装置于昨日停车检修，预计二月底恢复，据Mysteel化工数据显示，截至2月3日，国内甲醇市场开工74.91%，周环比增1.23%；需求方面，下游随着前期阶段性补货的结束，市场成交气氛有所转弱，加之随着前期价格涨势过快，下游存在抵触观望情绪，现以刚需补货为主，后期还需密切关注甲醇下游企业补库情况；成本方面，据8日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为1000元/吨，较上周降30-50元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为2190元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在-170元/吨。

Mysteel成本：12月电解铝行业利润有所提升

Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2022年12月中国电解铝行业加权平均完全成本17545元/吨，较11月小幅下降12元/吨与上海钢联12月铝锭现货均价19006元/吨对比，全行业盈利1461元/吨电解铝各成本项中，虽然动力煤价格下降，但据Mysteel调研，核算期内冶炼厂自备电成本环比上升，同时外购电价格受新能源电量贡献波动影响，价格稍有上涨，导致电力成本整体小幅上涨。

Mysteel：11月电解铝行业加权平均完全成本环比下降 盈利产能比例提高

Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2022年11月中国电解铝行业加权平均完全成本17557元/吨，较10月下降180元/吨与上海钢联11月铝锭现货均价18730元/吨对比，全行业盈利1173元/吨电解铝各成本项中，虽然外购电价受枯水期到来有所提高，但受动力煤价格下降影响，整体电力成本环比下降110元/吨左右，核算期内氧化铝价格加速下降，氧化铝成本环比下降90元/吨左右，而阳极成本环比仅上升10元/吨。

Mysteel早读：经济前景的不确定性压低美元 有色金属涨跌参半

与上海钢联11月铝锭现货均价18730元/吨对比，全行业盈利1173元/吨电解铝各成本项中，虽然外购电价受枯水期到来有所提高，但受动力煤价格下降影响，整体电力成本环比下降110元/吨左右 据悉，经过江西铜业集团公司材料设备部、永平铜矿和德兴铜矿三方商榷，确定于2023年将高铬球供货给永平铜矿，逐步进行推广使用，此次业务合作，为铸造公司在其他矿山推广使用高铬球增强了信心 周二，K92 Mining宣布了其在巴布亚新几内亚Kainantu矿的两项重大进展，第一项是将矿山租约延长10年至2034年6月，随后董事会批准了矿山第三和第四阶段的扩建。

Mysteel： 主产地化工煤价偏弱运行 甲醇企业利润有所修复

在此背景下，甲醇企业心态较为谨慎，化工煤采购仍以刚需补库为主，后期来看： 近期化工煤价格虽有回落，但在化工品延续弱势及下游需求不佳影响下，化工行业仍然处于亏损状态，以国内煤制甲醇企业分析来看：供应方面，近日甲醇企业开工情况稍有好转，行业周度耗煤量预计企稳回升，截至11月18日，国内甲醇市场开工72.17%，周环比增0.54%，具体来看，近期华昱120万吨/年、神华新疆180万吨/年装置重启，市场供应量有所增加，后期需继续关注成本及政策限产对供应弹性的影响；需求方面，目前部分地区疫情虽有所好转，市场运输受限情况稍有缓解，但甲醇自身供需较弱，下游观望情绪依旧浓郁，后期还需关注下游需求跟进情况以及新增产能装置运行情况；成本方面，据22日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为1160元/吨，较上周降30-70元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为2240元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在-436元/吨。

Mysteel早读：市场风险偏好抬升 美元指数连跌两日 有色金属多数收跌

分企业规模来看，大型企业 2022年10月的产能利用率为55.89%，较9月环比下降3.14%，10月国庆节后铜价走势偏强，下游企业对价格短期看涨，企业节前原料库存较低 据Mysteel调研，2022年10月中国电解铝行业加权平均完全成本17737元/吨，较9月增加307元/吨与上海钢联10月铝锭现货均价18562元/吨对比，全行业盈利825元/吨各成本项中，氧化铝、阳极成本涨跌不一、幅度不大，而受动力煤价格上涨及外购电电价上涨影响，电解铝综合电力成本涨幅明显。

Mysteel：2022年10月中国电解铝成本分析及预测

Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2022年10月中国电解铝行业加权平均完全成本17737元/吨，较9月增加307元/吨与上海钢联10月铝锭现货均价18562元/吨对比，全行业盈利825元/吨各成本项中，氧化铝、阳极成本涨跌不一、幅度不大，而受动力煤价格上涨及外购电电价上涨影响，电解铝综合电力成本涨幅明显，带动电解铝加权平均完全成本维持上涨铝价涨幅小于成本涨幅，电解铝10月行业平均利润环比下降245元/吨。

Mysteel：9月电解铝成本上升 理论亏损产能规模环比扩大

Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2022年9月中国电解铝行业加权平均完全成本17430元/吨，较8月增加336元/吨与当月上海钢联铝锭现货均价18500元/吨对比，全行业盈利1070元/吨9月各成本项中，虽然氧化铝、阳极成本有所下降，但受动力煤价格上涨影响，自备电成本增幅明显，带动电解铝加权平均完全成本上行电解铝成本增加，铝价环比小幅下降，带动电解铝9月行业平均利润环比下降370元/吨。

兖煤澳大利亚产生现金超百亿，平均煤价一年升3倍

此外，对于此次市场关注的大股东兖矿能源(01171.HK)收购股份事宜，兖煤澳大利亚指出，迄今为止尚未收到兖矿能源有关潜在交易的任何正式要约或建议，目前并不确定潜在交易是否将会继续进行、落实或完成 首创证券指出，2022年上半年，纽卡斯尔动力煤均价为268.95美元/吨，同比上涨170.87%，且澳洲板块煤价不受国内限价政策影响，在当前国际煤炭供需紧张的局面下，价格弹性大，可以充分发挥拉动作用，持续推动公司业绩增长。

百年建筑周报：全国水泥市场需求低迷，价格持续下行（12.10-12.17）

据行业传统，生产一吨水泥大约折算耗煤量在 0.13 吨下图的水泥价格采用全国 P.O 42.5 散装水泥均价和秦皇岛港 Q5000 煤炭平仓价做对比，可以反映目前水泥行业的相对盈利水平（未考虑水泥企业的煤炭库存因素） 截至12月17日，四季度水泥-煤炭价格差月度均值为455.2元/吨，同比2020年上升21.86%需求一般，水泥与港口动力煤价格弱势下行，水泥生产成本继续下降，行业利润环比上涨。

百年周报：多地供应骤减 水泥价格垂直上涨（9.10-9.17）

据行业传统，生产一吨水泥大约折算耗煤量在 0.13 吨下图的水泥价格采用全国 P.O 42.5 散装水泥均价和秦皇岛港 Q5000 煤炭平仓价做对比，可以反映目前水泥行业的相对盈利水平（未考虑水泥企业的煤炭库存因素） 截至9月17日，三季度水泥-煤炭价格差月度均值为309元/吨，同比2020年下跌10.95%天气逐渐好转，需求略有回升，加之部分地区限电限供，水泥价格上涨，港口动力煤价格高位运行，水泥生产成本继续增加，行业利润环比略有上涨。