动力煤多空因素

Mysteel动力煤重点关注：5日市场多空因素交织 北港煤价涨势放缓

港口方面，当前北港库存回升缓慢，现货资源仍然偏紧，电厂招标和市场交投尚可，但近期市场多空因素交织，较多报价涨势趋缓，实际成交一般；继续观察上下游供需演变和市场心态变化现5500大卡动力煤平仓价615-620元/吨，5000大卡平仓价 560-70元/吨截止4日环渤海三港区1698.6（-5）万吨，其中秦皇岛库存502.5万吨，锚地38船，预到34船；曹妃甸港区库存764.8万吨，锚地8船，预到16船；京唐港区库存431.3万吨，锚地15船，预到20船。

动力煤市场多空因素交织

近两个月，进口政策严格、鄂尔多斯煤管票限制，供应明显收缩，又逢下游电厂迎夏补库，动力煤价格强势攀升但是，涨势并不具备持续性 产地供应依然偏紧 目前，山西产销整体稳定，榆林地区部分煤矿因产量增加和拉运转弱，价格稍有松动；鄂尔多斯煤管票限制依然严格，目前开工率仍在70%以下，同比降幅在4%，矿上出现车等煤的现象，但价格以稳为主。

瑞达期货：11月15日多空因素交织 动力煤持稳运行

盘面情况：ZC001合约减仓下行，最高报557.8，最低报553.0，收盘报554.0，较上一交易日-0.54%；持仓295150手，-13108；基差-3，+2；ZC1-5月价差-9，-1.2 消息：10月份，全社会用电量同比增长5.0%，增速比上月回升0.6个百分点1-10月份，全国全社会用电量同比增长4.4%。

动力煤：静待后市多空因素发酵

29日夜郑煤 11 合约小幅回升现货动力煤市场价格稳中下跌受安全生产等因素影响，主 产地安全生产升级，煤源供应收紧沿海六大电厂日耗回升，但库存维持高位，电厂采购热 情较弱，港口市场调出减少，市场成交乏力天气转凉，叠加水泥行业错峰生产，动力煤需 求淡季将至，煤价将继续承压进口煤方面，市场维持弱势运行因此，我们认为当前动力 煤以维持弱平衡为主，需静待后市多空因素发酵 操作建议： 11 合约空单建议暂时观望。

动力煤：静待后市多空因素发酵

隔夜郑煤11合约低位震荡，收跌于581当前，现货动力煤市场价格稳中下跌晋北地区环保组对当地煤源影响不大，后续可继续关注产地环保安检情况沿海六大电厂日耗回升，但库存维持高位，且高温退却，动力煤需求淡季将至港口报价趋于平稳，市场交投一般冬储煤旺季来临，部分电厂存补库需求，但各方观望情绪较大进口煤方面，市场维持弱势运行因此，我们认为当前动力煤维持弱平衡为主，需静待后市多空因素发酵 操作建议：11合约空单止盈。

多空因素交织 动力煤建议观望为主

受重大矿难事故影响，神木、府谷两县民营煤矿全部停产，国有矿也将接受安检，近期坑口价格持续上涨，但是近期有消息传出为稳定坑口价格，榆林、鄂尔多斯地区煤炭或将增产；当前电厂日耗水平较高，但春节到来后有大幅下滑之忧，下游电厂库存开始企稳，采购需求偏弱，港口贸易商在矿难后惜售挺价意愿较强，港口现货价格小幅上涨 操作上，因矿难事故影响，市场看涨情绪较强，但后期下游需求有大幅走弱预期，电厂以去库存为主，多空因素交织，建议观望为主，关注产地增产传闻落地情况。

瑞达期货：多空因素共存 动力煤震荡整理

行情回顾：周一TC1601合约小幅下跌，开盘价报373.4元/吨，终盘报收371.6元/吨，跌3.0元/吨，持仓量为25712，日减仓184 基本面： 现货市场：国内动力煤市场弱势运行秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报400元/吨，持平；山西晋城贫煤（Q5500S1V12)坑口价（含税）报390元/吨，持平；广州港内蒙优混（Q5500V24S0.5）港提价（含税）报470元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报54.5美元/吨，持平。

瑞达期货：多空因素交织 动力煤窄幅震荡

行情回顾：周五TC1509合约区间震荡，开盘价报379.6元/吨，终盘报收378.4元/吨，跌0.6元/吨，持仓量为9014，日减仓42 基本面： 现货市场：国内动力煤市场弱势运行秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报410元/吨，持平；山西晋城贫煤（Q5500S1V12)坑口价（含税）报390元/吨，持平；广州港内蒙优混（Q5500V24S0.5）港提价（含税）报520元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报52美元/吨，持平。

瑞达期货：多空因素交织 动力煤区间徘徊

消息面：（1）山东能源数字报发布的消息显示，面对当前严峻复杂的煤炭行业形势，山东能源采取十项严控措施，严格考核降本增效其中，严控煤炭低价销售，商品煤售价一律高于同类同质同区域产品市场价格5%（2）一季度，临矿集团新驿煤矿通过提升煤质增收913万元，在煤炭市场低迷状态下该公司原煤综合售价提高了22.6元/吨，实现逆市平稳向好发展 小结： 周二TC1509合约区间震荡，国内动力煤现货市场弱稳运行，市场成交清淡，多空影响因素交织，期煤区间震荡；操作建议，在415-423区间交易，止损各3点。

瑞达期货：多空因素均存在 动力煤上下两难

行情回顾：周三TC1509合约区间震荡，开盘价报426.0元/吨，终盘报收426.8元/吨，跌0.4元/吨，持仓量为34904，日减仓1150 基本面： 现货市场：国内动力煤市场弱势运行秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报410元/吨，持平；山西晋城贫煤（Q5500S1V12)坑口价（含税）报450元/吨，持平；广州港内蒙优混（Q5500V24S0.5）港提价（含税）报520元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报52美元/吨，持平。

国泰君安期货黑色观点11月29日

铁矿石：宏观因素提振，偏强震荡 螺纹钢：地产利好频出，偏强运行 热轧卷板：偏强震荡 硅铁：市场情绪反复 锰硅：多空博弈加剧 焦炭：宏观再次提振市场，偏强震荡 焦煤：宏观再次提振市场，偏强震荡 动力煤：寒潮将至，跌价情绪延续 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel：港口动力煤企业市场情绪调研（20220726）

截至25日环渤海港口库存2288.9万吨，调出量140.9万吨，调入量143.4万吨目前大秦线运力保持满发状态，港口贸易商对动力煤后期市场价格走势观点不一基于以上背景，Mysteel团队针对港口动力煤市场情绪进行了以下调研： 北港贸易商A：今天我这边没有成交，也没有客户询货近日北港库存持续下行，港口调出以长协煤为主，目前市场多空因素交织，后市存在较大的不确定性，且先观望 北港贸易商B：今天动力煤港口市场情绪偏弱，报价下行，下游询货积极性一般，我这边没有客户询货，等等明天看看。

Mysteel：港口动力煤企业市场情绪调研（20220627）

北港贸易商E：神华外购价格下调带动市场情绪进一步走弱，下游终端观望气氛较浓，我这边今天没有成交，等等看吧 江内贸易商A：上周我休息没有报价，今天暂不出货，目前市场多空因素交织，后市存在较大的不确定性，且先观望 江内贸易商B：我们公司港口平仓业务缩减了，目前我们的销售模式是先对接老客户，基本都是刚需采购 综上，根据调研结果可知，当前多数贸易商基于对下游需求及政策端风险考虑，均对现阶段港口动力煤市场形势持观望态度。

Mysteel：港口动力煤企业市场情绪调研（20220531）

北港贸易商B：我们上游煤矿月底缺煤管票，目前主要是保供长协最近贸易不好做，发运也不好批车，目前市场多空因素交织，后市存在较大的不确定性，且先观望 北港贸易商C：近期我们公司没有成交，现在港口动力煤市场有一定的恐慌情绪，尤其是重点煤种交易，很多贸易商都比较谨慎后期港口动力煤市场价我感觉涨跌两难，或将在限价和目前的价格区间内波动 北港贸易商D：今天询货的挺多，我估计下游是为6月份复工复产做准备，我们在等下游回复。

Mysteel：港口动力煤企业市场情绪调研（20220526）

北港贸易商B：我们上游煤矿月底缺煤管票，目前主要是保供长协最近贸易不好做，发运也不好批车，目前市场多空因素交织，后市存在较大的不确定性，且先观望 北港贸易商C：近期我们公司没有成交，现在港口动力煤市场有一定的恐慌情绪，尤其是重点煤种交易，很多贸易商都比较谨慎后期港口动力煤市场价我感觉涨跌两难，或将在限价和目前的价格区间内波动 北港贸易商D：这两天港口动力煤市场报价明显下跌了，虽然幅度不大，但随着大秦线日运量恢复至125-130万吨的满发状态，环渤海港口库存将逐步提高，叠加增产保供政策加持，在此背景下，预计后期市场价格将持续下行。

Mysteel：港口动力煤企业市场情绪调研（20220520）

近日国投曹妃甸港口有限公司、河北华电曹妃甸储运有限公司先后出示关于调整港口作业包干费的公告，将港口作业包干费调增至20元/吨大秦线检修结束在即，发运量将恢复增加，港口贸易商对动力煤后期市场价格走势观点不一基于以上背景，Mysteel团队针对港口动力煤市场情绪进行了以下调研： 北港贸易商A：近日我这边询货，我们上游出于成本及港口现货资源较少等因素考虑，不太愿意低价出货，目前市场多空因素交织，且先观望。

Mysteel：港口动力煤企业市场情绪调研（20220426）

北港贸易商B：近期我这边没有成交，观望为主目前市场报价比较乱，市场成交量少下游电厂库存充足，另有长协煤作为电厂库存支撑，下游采购积极性一般 北港贸易商C：目前我这边观望为主，没有成交这两天动力煤港口市场冷清，现在我手上货不多，主要货盘成本就挺高，不想对外报价了 北港贸易商D：现阶段各个省份都在积极落实补签进口煤缺口的长协合同，终端的长协煤会越来越多，目前市场多空因素交织，后市存在较大的不确定性，且先观望。

瑞达期货：螺纹钢建议回调择机做多

上周螺纹钢期货价格陷入区间宽幅整理由于多空因素交织，其中美联储会议纪要释放鹰派信号，货币收缩预期利空大宗商品价格，另外疫情影响超出预期，下游需求放缓，叠加监管部门再次提及铁矿石及动力煤价格大涨问题，市场情绪一度受挫； 下半周在降准预期及全国多地区楼市松绑支撑下螺纹钢期价偏强运行本周螺纹钢期价或延续区间震荡，供应方面，螺纹钢周度产量或相对平稳，因疫情影响华东钢厂高炉产量，同时电炉钢成本高企，开工受限；需求方面，因全国多地区仍受疫情影响，下游需求减弱，但市场认为待疫情缓解后需求或迎来集中性释放；最后宏观政策向好对螺纹钢仍有支撑作用。

港口库存偏低致节后动力煤期价大涨，业内预计短期仍以宽幅震荡为主

进口方面，假期期间，外煤价格在不断上涨，在疫情和国际能源紧张局面下，进口煤的增量总体有限，煤炭供应整体较为紧张 需求端来看，2月份煤炭需求将整体走弱春节假期、季节性需求及冬奥会多因素影响，动力煤市场处于旺季，但从目前来看居民用电需求维持高位运行，工业用电持续低迷，整体电力需求被拉低，所以动力煤需求总体上将有所回落总体来看，在煤炭供应持续宽松的前提下，供需矛盾持续改善 市场人士认为，目前社会库存偏低，高卡煤存在结构性紧缺，但假期后煤矿陆续复工复产，叠加消费即将进入淡季，市场整体多空交织，叠加短期政策调控风险较大，动力煤价格或宽幅震荡。

甲醇供应端压力仍存

多空因素交织下，短期动力煤期价振荡偏强运行在美国加息预期增强和美股接连下跌的影响下，原油最近受需求端利好和乌俄地缘政治紧张的双重影响，高位振荡为主 截至1月25日，西北煤制甲醇利润亏损600元/吨左右，但焦炉气和天然气制甲醇利润环比继续好转截至1月21日，全国甲醇开工率79.12%，连续5周提升，供应端压力仍存 烯烃装置利润大幅回落 近期，甲醇下游烯烃开工率有所恢复，其中山东鲁西持续外采甲醇，30万吨/年MTO装置开工七成到八成，中原石化20万吨/年MTO装置计划本月重启，宁波富德60万吨/年MTO装置重启可能推迟。