国投新集与动力煤

下半年动力煤价格上涨空间料有限

且在中间环节以及下游高库存有所缓解情况下，动力煤市场供需形势较2018年已有明显好转，价格很难有大幅走高动力价格中心或围绕530元/吨-650元/吨区间震荡整理 据了解，A股动力煤概念股主要包括大同煤业、中煤能源、兖州煤业、国投新集、恒源煤电等

运力稀缺 动力煤产地供应生变

作者：国投安信期货高明宇 6月以来，以核实动力煤年内增产、增运空间为出发点，我们自上而下陆续走访了18家单位，涵盖2家行业协会、1家安监机构、1家咨询网站、1家煤炭交易中心、9家煤炭企业及4家集运站，调研路线自北京出发，先后走访太原、忻州、神木、鄂尔多斯四省五市调研期间，以“生命至上、安全发展”为主题的安全生产月活动正在全国范围展开，中央环保督察组“回头看”督察进驻的十个省（自治区）中也包含动力煤的主产区——内蒙古自治区，安监和环保从严让我们对产区的供应弹性有了新的认识。

Myateel: 国际三港煤价再创新高

上涨幅度最大欧洲ARA动力煤Q6000，A15，S1价格指数为87.22美元/吨，相比较上周86.02美元/吨,环比上涨1.20，环比增加1.4%，南非理查德湾港口动力煤Q6000，A16，S1价格指数为88.21美元/吨，相比较上周88.05美元/吨，环比上涨0.16，环比增加1% 港口方面：28日曹妃甸煤炭库存289，较上工作日增2,港口卸车2205，调入17.6，吞吐17.9，锚地12预到8，秦港煤炭库存548万吨，较上工作日减5万吨，调入48.9万吨吞吐量59.4万吨，锚地73艘预到12艘，国投京唐港煤炭总库存为103.5万吨，较上工作日增5.4万吨，锚地煤炭船舶9艘，今日预到3艘，广州港集团煤炭库存总量219.95，新沙公司157，西基公司57，新港公司5.95（单位：万吨)。

冬储利好支撑 动力煤表现稳定

(2)国投新集公告显示，1-3季度，公司完成原煤产量1362万吨，同比下降9.4%由于主要生产矿井检修和矿井地质环境影响，该公司前三季度原煤产量完成全年计划的69.5% 操作上：动力煤下游需求疲软，难以对价格形成支撑，短期冬储难以启动，价格仍将延续弱势，盘面或将以低位区间振荡行情为主

瑞达期货：下游需求缺乏支撑 动力煤市场继续承压

消息面：（1）印尼煤炭行业协会高级官员表示，由于众多矿商亏损，削减煤炭产量，作为全球第一大动力煤出口国的印尼2016年煤炭出口量将下降17%（2）国投新集公告显示，1-3季度，公司完成原煤产量1362万吨，同比下降9.4%由于主要生产矿井检修和矿井地质环境影响，该公司前三季度原煤产量完成全年计划的69.5% 小结： 周二TC1601合约冲高回落，国内动力煤市场弱势稳定，下游煤炭需求疲软、电厂用电负荷低等因素，煤炭需求缺乏基础性支撑；操作建议，在330附近抛空，止损参考333。

煤炭行业周报:港口动力煤煤价如期反弹,海运费回调

本周国际煤价受需求低迷影响,国际三港煤价经历了短期反弹后,走势现胶着局面国内海运费方面受下游电厂减少派船影响,本周大幅回调虽然动力煤价格出现短期触底反弹,但还很难改变煤炭行业供需失衡的局面,我们相对看好国企改革类品种:兖州煤业、盘江股份、国投新集、云煤能源、安源煤业 数据点评: 主产地煤价稳中有跌,港口动力煤价格止跌企稳:动力煤方面,本周港口动力煤价格如期反弹,港口主要煤炭发运企业不单取消优惠政策,并对部分货源紧俏低卡煤种上调售价,此举促使港口煤价触底反弹;其他煤种方面,受市场低迷影响,仅晋城无烟煤部分煤种出现大幅下跌,其他煤种基本持稳,产地煤炭市场整体企稳运行。

需求放缓 动力煤维持震荡

港口方面，根据我的钢铁网数据监测，秦皇岛港库存599，环比减少11万吨，曹妃甸港和国投京唐港库存幅度不大下游方面，绿色能源继续保持快速增长，但火电却依然维持负增长的态势，表明煤炭需求明显放缓，如果市场的供需，不能有明显改善，动力煤将继续维持弱势 消息面:：1.日前，山西省政府与神华集团签署战略合作框架协议，双方将重点深化在高品质绿色发电、煤炭资源开发与整合、现代物流业、新能源产业等领域的务实合作。

需求放缓 动力煤维持震荡

港口方面，根据我的钢铁网数据监测，秦皇岛港库存599，环比减少11万吨，曹妃甸港和国投京唐港库存幅度不大下游方面，绿色能源继续保持快速增长，但火电却依然维持负增长的态势，表明煤炭需求明显放缓，如果市场的供需，不能有明显改善，动力煤将继续维持弱势 消息面:：1.日前，山西省政府与神华集团签署战略合作框架协议，双方将重点深化在高品质绿色发电、煤炭资源开发与整合、现代物流业、新能源产业等领域的务实合作。

瑞达期货：动力煤跌势不止 持续新低

消息面：（1）据河南省政府网站消息，2月份，郑州市辖区煤矿共完成煤炭产量123万吨(去年同期163万吨)，同比下降24.6%（2）据相关数据显示，截止3月26日，已有包括中国神华和中煤能源在内的11家煤炭上市公司发布了2014年年报净利润方面，除黑化股份、神火股份和国投新集3家公司亏损外，其余8家仍处于盈利状态 小结： 周五TC1505合约低开低走，国内动力煤市场弱势运行，目前下游电力集团采购积极性普遍不高，港口锚地船只数量低位；操作建议，在435附近抛空，止损438。

控产有望对煤价形成较强支撑

证监会行业分类中煤炭开采和洗选业29家上市公司中，今年三季度主营业务亏损的有国投新集、煤气化、大同煤业、郑州煤电、爱使股份、冀中能源、西山煤电、露天煤业、恒源煤电、金瑞矿业和上海能源等11家，较上半年增加5家，亏损面达到37.9% 动力煤上市龙头之一中煤能源今年上半年的营业利润尚有13.39亿元，而三季度的营业利润仅有1327万元，考虑到其他业务利润和亏损相抵之后盈利基本可以忽略，三季度吨煤利润只有区区几毛钱。

煤电中长协谈判启动 煤炭板块或迎年末翘尾行情

11月27日，煤炭板块早盘即出现大涨，整体煤炭股急速拉升涨逾2%，其中冀中能源涨幅一度超过8%，大同煤业、兖州煤业、国投新集涨幅也超过4%截至当日收盘，同花顺煤炭开采行业的41只股票整体上涨14.54点，涨幅为1.24%；其中冀中能源上涨6.54%，兖州煤业上涨4.19%特别是冀中能源，已经连续5个交易日出现上涨，上涨了1.07元/股，5个交易日累计涨幅达15.5% 对此有分析称，煤电中长协谈判启动在即，煤炭进口量进一步减少，大型煤炭企业有拉升动力煤价格的欲望，或是导致煤炭板块此轮股价上扬的原因。

2014（第二届）中国动力煤产业大会顺利召开

在场参与的嘉宾包括北京长贸咨询有限责任公司董事长黄腾、国投中谷期货有限公司动力煤研究员郭建权、浙江拓投资管理有限公司总经理秦承亮、国平煤神马集团资本运营部副部长张红涛、新加坡交易所中国区客户与市场部高级经理孙愔滢

2014（第二届）中国动力煤产业大会顺利召开

在场参与的嘉宾包括北京长贸咨询有限责任公司董事长黄腾、国投中谷期货有限公司动力煤研究员郭建权、浙江拓投资管理有限公司总经理秦承亮、国平煤神马集团资本运营部副部长张红涛、新加坡交易所中国区客户与市场部高级经理孙愔滢

瑞达期货：煤价有上涨预期 动力煤可轻仓持多

普洛丹先生说:“煤炭的港口价格(乌克兰港口)是每吨86美元，不包含卸载费”（2）根据统计显示，截至10月29日，共有30家煤炭类上市公司公布了2014年三季报其中27家煤企归属于上市公司股东的净利润同比出现下滑，占比高达九成记者注意到，国投新集亏损最为严重，神火股份、平庄能源下滑幅度超100% 小结： 周四TC1501合约小幅下跌，国内动力煤市场平稳运行，成交尚可。

环渤海动力煤价格11连跌

最新一期动力煤也是毫无意外的继续下跌，其中发热量5500大卡/千克动力煤在秦皇岛港、曹妃甸港、国投京唐港、京唐港、天津港和黄骅港的主流成交价格分别报收525-535元/吨、520-530元/吨、530-540元/吨、525-535元/吨、525-535元/吨和530-540元/吨除了在秦皇岛港和京唐港的交易价格区间与前一个报告周期持平外，在其他四港的交易价格区间普遍比前一个报告周期下降了5元/吨 业内分析指出，当前正值电力和煤炭消费的淡季时期，加之市场担心大型煤炭企业集团继续采取优惠促销措施，抑制了环渤海地区动力煤供求复苏，促使本报告期环渤海地区各种动力煤价格继续下滑。

国投系着手业务调整 加入“抛煤”大军

目前的行业背景是，我国煤炭价格持续下跌，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价已从2012年初的约800元/吨下降至约560元/吨 “目前大股东的考虑是，煤炭环境不适合进行煤炭资产的注入，具体什么时候可能再重启重组计划还是要看市场的情况而定”国投新集证券部人士说 国投新集及国投公司主要从事动 力煤开采及销售业务，收入及利润水平受煤炭价格波动影响较大。

国投系着手业务调整 加入“抛煤”大军

目前的行业背景是，我国煤炭价格持续下跌，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价已从2012年初的约800元/吨下降至约560元/吨 “目前大股东的考虑是，煤炭环境不适合进行煤炭资产的注入，具体什么时候可能再重启重组计划还是要看市场的情况而定”国投新集证券部人士说 国投新集及国投公司主要从事动 力煤开采及销售业务，收入及利润水平受煤炭价格波动影响较大。

煤炭板块逆市独跌

其中，郑州煤电、国投新集、盘江股份跌幅最大，分别为2.85%、2.60%和1.44% 从基本面来看，在需求旺季的支撑下，煤炭行业近期景气度明显回升，如环渤海动力煤指数在最近10周以来始终保持连续上涨的态势在短期基本面不错的情况下，昨日煤炭指数整体下跌的更多原因在于受到了个股因素的影响从昨日跌幅前两位的个股看，郑州煤电高层近期出现人事动荡，对股价形成明显压制；而国投新集日前则遭遇第二大股东减持近5%的股份。

首届动力煤产业大会即将在深圳召开

此外，国投中谷期货总经理高杰、AsianCommodityConsultantsLimitedMr.StuMurray、北京长贸咨询有限责任公司董事长黄腾、郑商所助理总监郭淑华及上海航运交易所运价公司副总经理吴笛等多位专业人士将在现场作专题演讲会议最后还准备了论坛交流环节，由北京长贸咨询有限责任公司董事长黄腾先生主持，还邀请国投新集能源、国投电力、山西保利通达和新疆保利徳翔煤炭运销有限公司的各位领导参与其中，并对2014年动力煤价格行情走势进行深入探讨。

首届动力煤产业大会即将在深圳召开

此外，国投中谷期货总经理高杰、AsianCommodityConsultantsLimitedMr.StuMurray、北京长贸咨询有限责任公司董事长黄腾、郑商所助理总监郭淑华及上海航运交易所运价公司副总经理吴笛等多位专业人士将在现场作专题演讲会议最后还准备了论坛交流环节，由北京长贸咨询有限责任公司董事长黄腾先生主持，还邀请国投新集能源、国投电力、山西保利通达和新疆保利徳翔煤炭运销有限公司的各位领导参与其中，并对2014年动力煤价格行情走势进行深入探讨。