动力煤建仓

Mysteel周报：黑色系原燃料价格稳涨跌互现

需求方面，下游轧钢厂出货有所改观，但从坯材价差来看，型钢品种利润依然保持微利，轧钢厂采坯依然保持逢低买入为主整体来看，华东钢坯格局依然保持供需双紧的态势，长流程钢厂钢坯外卖资源有限，商家多反套及远期单边建仓为主，下游轧钢厂暂无大批量采购钢坯补库的强烈意愿，但考虑到节后需求启动蠢蠢欲动，因此钢坯价格将会保持上行态势 【动力煤】产地方面，本周主产地疫情逐渐好转，区域内企业和站台维持刚需拉运，榆林产能有所释放，煤炭价格回调，晋蒙地区优质资源依旧偏紧，坑口销售顺畅，报价坚挺。

动力煤期权的“魅力”

比如按照在期货市场建仓50手推演：期货价格940元/吨时对应保证金（按10%计，其实2021年5月13日结算保证金比例已提高至12%）为9400元/手，当时动力煤9月合约价格已多次触及涨停板，如果风险准备金按可以抵抗一个涨跌停板（8%）计算，建仓一手需要占用的资金为：9400×1.8=16920元，建仓50手共需846000元的账面资金，盈利529000元，回报率为62.5%。

百家之言：动力煤期价顶部已现？

导致供需错配，价格这种加速暴涨，只能说后边就是瀑布跌，且不是像很多人预测的那样，到明年，大家都知道过了冬天就回落，那必然会提前目前已经不适合做多，十月下旬即可放心做空，错过了做多的机会不要紧，沽空的时机不能错过激进者目前可以轻仓建仓了 “南京采文” 从数据看9月动力煤增产不及预期加之需求强度不减，煤炭价格一路上扬，所以，随着北方冬季供暖季的到来，这一现象会更加深入，如果从市场角度考虑，价格还会涨。

动力煤期货缓解电厂燃“煤”之急

为此，相关部委出台相关文件，要求电力企业在用煤高峰来临前提高库存量并维持高库存水平，电力企业的资金压力、库存质量顾虑、价格风险等问题在此时尤为突出 以浙能集团为例，2018年一季度，浙能集团下属电厂库存快速消耗，从420万吨跌至263万吨为此，浙能集团果断采取措施，通过买入动力煤期货1805合约，最终交割接货146万吨，建仓均价较同期现货价格低约50元/吨，既快速填补供应缺口、保障库存安全边际，又避免了因大规模集中采购现货导致市场资源紧张、煤价涨幅较大等问题。

煤炭贸易商利用动力煤期货减亏提效

”这位负责人说，为减少亏损维持企业经营，五寨国新开始利用动力煤期货进行套期保值 据了解，2019年9月初，随着夏季用煤高峰逐步结束，下游电厂等终端用煤需求阶段性回落，公司港口库存快速攀升为配合后续公司集中降库存，避免现货价格持续下跌加剧亏损，综合考虑期现货价格、坑口、港口、下游以及往年同期情况后，五寨国新在动力煤期货1911合约建仓30万吨进行卖出保值9月下旬开始，动力煤市场持续走弱，期、现货价格持续下行，该公司随即平仓部分头寸。

激发动力煤期现市场新活力

利用好期货工具，将其当作生产经营的“稳定器”，被越来越多的煤炭生产企业认识和接受 一家电力企业相关负责人向记者讲述了自身受益于合约连续活跃的案例2018年4月中旬时，动力煤现货价格运行在国家发改委规定的550—560元/吨的绿色区间范围之内考虑到7月份即将迎峰度夏，下游需求增加，价格会有所升高，他们在此价格锁定7月份的动力煤，进行多头建仓，在7月份合约到期时，现货价格已经上涨到了680—700元/吨，而交割价格只有550—560元/吨，可降低采购单价至少120元/吨。

陕煤化集团：利用动力煤期货 化解经营难题

据他们分析，至2017年3月底，随着采暖季的结束，动力煤需求旺季暂时告一段落，但供给侧改革依然延续，“保供应、去产能、稳价格”的大基调未变“我们当时判断在4月底到5月份动力煤价格将有所回调，为对冲现货价格下跌风险，考虑在期货盘面上进行卖出套期保值” 基于此，在2017年3月底动力煤期货价格再次冲高时，陕煤化集团开始在期货市场分批建立空单，清明节后持仓均价为590元/吨，持仓量为2000手（对应现货20万吨），约完成建仓计划的70%。

2月26日能化期货机构观点汇总

2月23日能化期货机构观点汇总

瑞达期货：电厂断供危机 郑煤偏多思路

小结： 1月30日，电煤市场不断告急，甚至面临断供危机，补库空间较大短期来看，需求的拉动还将持续一段时间，动力煤期价仍有望维持高位运行建议ZC805合约回调买入，建仓参考662元/吨，止损657元/吨 。

【期货收盘】期市跌多涨少 铁矿焦煤意外飘红

瑞达期货：电煤市场不断告急，甚至面临断供危机，补库空间较大短期来看，需求的拉动还将持续一段时间，动力煤期价仍有望维持高位运行建议ZC805合约回调买入，建仓参考662元/吨，止损657元/吨 国信期货：央行今日不开展公开市场操作，净回笼2400亿元。

2月1日能化期货机构观点汇总

瑞达期货：降雪天气延续 郑煤多单持有

小结： 1月26日,近期受低温降雪天气影响，电厂负荷较高，库存较少，采购需求强烈预计短期内动力煤还将维持上涨格局建议主力5月合约回调买入，建仓参考670元/吨，止损665元/吨

1月31日能化期货机构观点汇总

瑞达期货：需求加速释放 郑煤多单持有

12月份，进口褐煤672万吨，同比减少86万吨，下降11.35%，环比减少110万吨，下降14.07%；全年累计进口褐煤8260万吨，同比增加1042万吨，增长14.44%2017年12月份，中国出口动力煤662万吨；全年累计出口动力煤675万吨 小结： 1月24日，在大型煤企带头降价的号召下，市场心态有所缓和，但是下游电厂日耗仍高位运行，铁路部门的运力提升有助于港口煤炭的运转，短期煤炭需求旺盛，建议ZC805合约多单继续持有，建仓参考662元/吨，止损657元/吨。

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