动力煤与电力股

动力煤价易跌难涨 电力股迎利好

从历史行情数据看，动力煤期货主力合约近期出现持续回调，自7月25日开始回调至今，动力煤主力合约已累跌2.50% A股市场上，在沪深大盘7日走弱背景下，电力（申万）板块逆市上涨截至当日收盘，板块涨0.72%；板块内个股多数上涨，其中华银电力强势涨停，兆新股份盘中触及涨停，联美控股、易世达、桂东电力均涨逾5% 针对近期动力煤期价的弱势走势，建信期货报告指出，在7月份用电高峰期，电厂进入去库存阶段，但电厂的去库速度低于预期，导致动力煤价格在经历小幅反弹之后于7月25日重新回归弱势震荡格局。

【中泰期货】预计节后动力煤市场或将稳中调整

客户观点：国内煤炭产能扩张已逐步放缓，伴随愈加严格的安监生产政策， 国内煤炭产量增速或将明显放缓而随着全球煤炭产量增长放缓，以及其他国家煤炭需求的快速增涨，未来国内动力煤进口量将保持与今年基本持平或相对温和的增长水平需求方面，国内稳增长政策开始修复市场信心，电力、化工等主要耗煤产业将持续发力，促进动力煤需求维持较高增长水平整体来看，预计动力煤供需格局将由边际过剩向偏紧转变，煤价有望维持高位 企业简介：中泰期货股份有限公司是经证监会批准，由中泰证券股份有限公司控股的大型期货公司。

煤炭板块震荡走强，行业基金水涨船高

富荣基金认为，随着年末安全生产监管趋严，动力煤供给偏紧，价格下跌压力有限，而焦煤供应有进一步收紧预期叠加库存仍处于历史同期相对低位，焦煤价格在春节的补库周期结束前有较强支撑预计明年供需整体平衡，煤价中枢稳步上移，介于900元／吨-1000元／吨之间，全年呈前低后高走势由于市场风格切换，作为高股息低估值的避险资产，煤炭板块较受市场青睐 工银瑞信基金表示，今年供暖季进一步增产保供的力度不大，但电力库存处于高位等因素限制煤价继续上涨，预计四季度港口煤价在900元／吨-1100元／吨区间震荡。

强寒潮提振供热需求，煤炭有望迎来涨价窗口期

民生证券表示，当前动力煤与焦煤价格震荡走势预计持续，但在春节后的旺季均有望迎来涨价窗口期2022年板块上涨由业绩驱动，2023年则由估值驱动，2024年板块有望迎来戴维斯双击，板块或具备整体性投资机会 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 陕西能源是以电力和煤炭生产为主业的大型能源类企业，控股的煤电总装机容量为1,118万千瓦，下属煤矿拥有煤炭保有资源量合计约41.64亿吨，核定煤炭产能为3,000万吨/年。

浙能电力：煤炭采购价随行就市，上半年售电价维持稳定

“今年上半年经营业绩预计会有大幅度改善”在6月14日举行的股东大会上，面对多位股东旁敲侧击了解业绩预期，浙能电力董事长虞国平最终给出了此番回复 会上，管理层就股东提出的“原料动力煤采购价格是否以随行就市为主”以及“上半年售电价格是否维持稳定”等问题给予了肯定回复换言之，考虑到上半年煤价延续跌势，同期售电价格又维持稳定，公司核心业务火电盈利同比大幅改善确定性较高，Q1净利润同比增超60%亦有所证明。

煤价同比回落近三成，火电企业盈利有望修复

在高产量、高库存“压制”下，煤炭价格加速下跌数据监测，截至5月29日，北方港口5500K动力煤为880元/吨左右，同比下跌约380元/吨，跌幅近30%有市场人士预测，随着港口和电厂库存加快积累以及下游采购积极性下降，煤价在6月上旬下行速度可能会加快，预计此轮煤价将跌至800至850元/吨 煤炭价格的回落也缓解了火电企业的成本压力从A股市场看，电力板块近期持续走强，5月29日，电力板块指数盘中达1600.238点，创今年以来新高，华电国际、桂东电力、恒盛能源等个股涨停，杭州热电更是走出了“10天9板”的行情。

梁嘉琨：全面贯彻新发展理念，煤炭行业实现历史性跨越

大型煤炭企业竞争力加快提升，营业收入超2000亿的龙头骨干企业数量从2家增加到7家，国家专精特新“小巨人”企业、单项冠军企业加快培育，成为经济增长新动力煤炭企业参股、控股电厂总装机容量由1.3亿千瓦发展到3.4亿千瓦，占全国燃煤电力装机比重由17.3%提升到30.6%煤制油、煤（甲醇）制烯烃、煤制气产能发展到931万吨/年、1672万吨/年、61.25亿立方米/年煤炭产业为支撑、战略性新兴产业为引领、煤炭与新能源、新产业、数字经济深度融合的现代产业体系初步形成，部分煤炭企业新兴产业产值占比达到40%以上。

业绩预亏，赣能股份称成本压力已稍缓和

2021年受供需影响，国内煤炭价格呈现大幅波动Myteel分析报告指出，2021年6月至9月供需矛盾导致动力煤价格高位震荡，而进入10月，冬储需求叠加高温天气，全国火电增量和燃煤消费量激增，带动煤炭价格上行，10月中旬后，保供稳价政策下煤炭供应量逐步增加，动力煤价格快速回落 从当下已公布的业绩预告来看，煤价上涨亦导致了行业浮亏上海电力预计2021年归母净利润亏损17.85亿至19.85亿，浙能电力预计2021年归母净利润亏损7.6亿至11.4亿元，金山股份则预计全年亏损18亿至20.38亿元。

多地限电的背后：煤炭价格为什么创新高？

进口煤方面，本期CECI进口指数到岸综合标煤单价1283元/吨，较上期大幅上涨73元/吨，环比增加6.0%CECI指数分析周报称，全球煤炭资源紧张，叠加海运费持续攀升，进口煤价格持续高位且不断刷新历史新高 动力煤价格持续上涨，对以火力发电为主的企业来说，极大增加了成本以上市公司京能电力为例，今年上半年营业成本同比增加28%，达95.4亿元；归属于上市公司股东的净利润同比减少约136%，亏损3亿元。

多家钢企发布股价异常波动公告

截至当日收盘，开滦股份、华银电力、山西焦煤等7只个股涨停郑州煤电10日晚发布股票交易异常波动公告称，二季度以来，供需格局偏紧支撑各环节动力煤价格继续上行，公司煤炭价格相应有所上涨，目前生产经营正常

郑州煤电称供需偏紧 公司煤价相应上涨

新华财经北京5月11日电（记者刘杨）5月10日煤炭板块领涨两市截至当日收盘，开滦股份、华银电力、山西焦煤等7只个股涨停郑州煤电10日晚发布股票交易异常波动公告称，二季度以来，供需格局偏紧支撑各环节动力煤价格继续上行，公司煤炭价格相应有所上涨，目前生产经营正常 供需格局偏紧 郑州煤电股价5月6日、7日、10日连续三个交易日内，日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据上海证券交易所有关规定，属于股票交易异常波动情形。

王心烨：电力企业套保及交割经验分享

2020年11月25－26日，由中国石油和化学工业联合会、中国氮肥工业协会、中国煤炭运销 协会、郑州商品交易所联合主办，上海钢联电子商务股份有限公司、山东隆众信息技术有限公司承办的“2020中国煤及煤化工产业大会”杭州雷迪森铂丽大饭店隆重召开 26日下午动力煤专场上，华能宝城物华有限公司交易研发部王心烨以《动电力企业套保及交割经验分享 》为题发表了精彩演讲。

永泰能源股份有限公司2019年年度业绩预增公告

（二）每股收益：0.0053元 三、本期业绩预增的主要原因 本期动力煤价格同比下降导致电力板块煤炭采购成本减少，影响金额约40,050万元；本期公司融资规模及利率水平下降导致财务费用同比减少，影响金额约65,245万元综上原因，公司本期经营业绩同比增长 四、风险提示公司 不存在影响本次业绩预告内容准确性的重大不确定因素。

商品“大牛”涌现 下一个会是谁

”业内人士表示，从现货、期货到股票、基金，本轮大宗商品涨价潮几乎贯穿了整个资本市场可以说，在介入相关股票之前，投资者已形成了一种习惯：先给大宗商品把个脉 股期联动的做法由来已久例如，有色股与有色金属期货同向而行，白糖股与郑糖期价同涨同跌，轮胎股和沪胶、电力股和动力煤期价、钢铁股和铁矿石期价则存在“跷跷板”效应近年来，在供给侧改革政策影响下，钢铁、煤炭、有色等板块的股票也表现活跃，常常与商品价格波动密切联动。

平煤股份一季度净利润3.23亿元 同比增长402.57%

商品煤销售收入47.84亿元，同比增长25.67%；商品煤销售成本36.48亿元，同比增长20.55% 平煤股份主营业务为煤炭开采、煤炭洗选加工和煤炭销售公司的煤炭品种主要有1/3焦煤、焦煤及肥煤，产品主要有动力煤和冶炼精煤两大类动力煤低硫、低磷，符合国家环保政策要求，主要用于电力、石油化工和建材等行业；冶炼精煤主要用于钢铁制造业，公司“天喜牌”精煤荣获河南省名牌产品称号。

冀中能源一季度净利润2.34亿元 同比下降18.45%

据冀中能源4月24日发布2019年第一季度报告，一季度公司实现营业收入56.46亿元，同比增长5.42%；归属于上市公司股东的净利润2.34亿元，同比下降18.45%基本每股收益0.0663元 冀中能源业务包括煤炭、化工、电力、建材四大板块，其中煤炭为公司的主要产品公司煤炭产品按用途分为炼焦煤和动力煤 其中，炼焦煤具有低灰、低硫、粘结性强等特点，主要用于钢铁行业；动力煤具有低硫、低磷、高挥发分等特点，主要用于发电、建材、化工等行业。

2019华南（深圳）黑色及原燃料产业链高峰论圆满落幕

深圳能源集团股份有限公司燃料物资部副总经理文波作了《能源电力行业及动力煤市场现状的分析》的主题演讲，他指出政策因素使得电煤市场充满不确定性，预判2019年煤炭市场供需将基本平衡且趋向宽松，煤炭价格整体高位运行，大幅上涨可能性偏小，存在一定下调空间，但政策市的特征依然明显19年进口煤通关政策大概率延续去年“两收一放”的政策，进口煤的调节作用不断加强，在国际煤价格不断下跌情况下，性价比的优势进一步显现。

永泰能源2018年年度业绩预减公告：动力煤价格高企 影响业绩金额约53700万元

日前永泰能源发布《2018年年度业绩预减公告》，公告显示公司预计2018年年度实现归属于上市公司股东的净利润为7,000万元~10,000万元，同比减少83.40%~88.38%公司本次业绩预减主要原因是：本期财务费用同比增长较大，影响金额约82,800万元；动力煤价格高企，电力板块煤炭采购成本大幅增加，影响金额约53,700万元 2018年度公司非经常性损益事项主要为出售原子公司华昇资产管理有限公司100%股权相关投资收益，影响金额为68,929万元。

煤焦要闻简讯丨江西7部门出手 煤炭去产能再发力

7月25日，商务部网站消息，上周(7月16日至22日)全国生产资料市场价格指数比前一周下降0.1%煤炭价格下降0.2%，其中炼焦煤、动力煤价格分别分别下降0.5%和0.2%，无烟煤价格与前一周持平 7月25日，华电国际公告显示，截至6月30日，华电国际电力股份有限公司及附属公司上半年累计发电量958.21亿千瓦时，同比增长约8.18%；上网电量完成894.69亿千瓦时，同比增长约8.01%。

煤价长期仍存下行空间 火电或将迎来盈利拐点

动力煤主力合约1805从1月30日679.8元/吨的高点持续回落，截至3月12日，报收608.6元/吨期间A股中信电力指数从2月9日的最低点2845.48点开始，连续收下14根阳线，截至3月13日报收3127.67点 业内人士分析认为，2017年煤价高位运行压制电厂利润开年以来，煤价持续上涨走势逐步收敛，在此支撑下电力股业绩改善预期增强。