动力煤煤化工产业

动力煤及煤化工为产业转型升级贡献期货力量

自2013年上市以来，动力煤期货价格权威、连续，交易活跃、高效，标的清晰、明确，流程透明、规范，交割港口布局合理，规则体系紧贴现货市场实际不断完善这些都为产业链上下游企业积极参与期货市场打下了坚实基础，动力煤期货已经逐渐成为煤电市场的“稳定器” 动力煤期货的发展紧密伴随着我国煤炭行业市场化改革进程，郑商所不断完善规则、制定标准和优化交割布局，在助力煤炭行业供给侧结构性改革、服务国家宏观调控政策等方面发挥了积极作用，为产业转型升级和高质量发展贡献了期货力量。

2018年中国煤及煤化工产业大会国投安信期货动力煤专场集锦

2018年11月10-11日，由郑州商品交易所、中国煤炭运销协会、中国氮肥工业协会、上海钢联电子商务股份有限公司主办，华泰期货有限公司、国投安信期货有限公司、深圳市凯丰投资管理有限公司支持的2018中国煤及煤化工产业大会在上海国际会议中心召开 11月10日，4位重量级专家分别围绕动力煤产业链供需及后市价格等方面展开演讲，下面小编为大家奉上主题论坛的精彩干货： 国投安信期货动力煤高级分析师张朋程： 原有的煤炭供给内循环已经被打破，主产地的四省向沿海地区的比例较以往有明显的减少。

Mysteel2024新春团拜会-煤焦神木站（动力煤）火热报名中

会议简介 由上海钢联电子商务股份有限公司主办，榆林文景盛实煤业有限公司和陕西聚诚亿威煤炭运销有限公司联合协办的“Mysteel2024新春团拜会-煤焦神木站（动力煤）”将于2024年1月9日在陕西神木·神木华天雅致酒店召开。

【开滦运销】论进口煤对国内供需影响

主产品为动力煤和洗精煤，原煤产能近4000万吨、精煤约700万吨煤化工产业建有唐山京唐港、曹妃甸、丰润、迁安中化和承德中滦5个煤化工园区，形成年产焦炭660万吨、甲醇20万吨、硫铵8万吨、焦炉煤气38万吨、焦油20万吨、粗苯精制20万吨、焦油初加工60万吨、聚甲醛4万吨、己二酸15万吨、乙醇汽油10万吨、锅炉用甲醇燃料5万吨，产能总规模860万吨已进入新能源、新材料、精细化工领域，在全省独立煤化工企业中规模最大、产业链最长，循环经济水平国内领先。

PVC2205合约仍有走强动力

成本端拖累PVC 产业链方面，近期国际原油价格持续上涨一方面，乌克兰地缘政治局势引发市场对原油部分供应中断的担忧；另一方面，原油基本面较好，全球原油需求仍在恢复中，同时原油增产不及预期，在低库存状态下，原油价格弹性较大原油价格高位使得海外化工品价格中枢抬高，国内进口明显减少 不过，国内PVC是一个煤化工品种，原油对其影响相对较小，动力煤对其估值影响更大。

能源保供工作成效显著，煤炭电力行业稳健发展

展望2022年，能源结构性改革、绿色低碳发展等目标对煤炭和电力行业的发展提出了更高的要求 煤炭行业迎来价值回归 “双碳”目标下，煤炭行业何去何从？易煤研究院近日发布的《“双碳”纠偏后的价值回归——动力煤2022年展望报告》（下称《展望报告》）分析称，纵观2021年，煤炭行业基本面供需矛盾突出，宏观与产业、期货与现货、相关产业链之间共振明显，导致动力煤价格走势波澜壮阔，价格中枢大幅上移，动力煤的供需矛盾冲破了“煤电框架”，波及下游煤化工产品，引起相关产业链的波动，敲响了能源安全的警钟，引发全社会对于能源转型的思考。

成本支撑，PTA暂难深跌

国庆节后，商品市场整体氛围继续偏多，PTA价格也经历了一波上涨，期货主力2201合约创出2019年8月以来新高不过，相比其他化工品动辄创出历史新高的表现，PTA相对来说更弱些，这与其自身产业特点有很大关系上周煤炭价格大跌带动商品整体回调，但PTA暂不具备大跌的基础 作为石油化工产品，成本主要受原油影响 与国内PP、PE、MEG等化工品上游既有煤化工也有石油化工不同，PTA上游主要是石油化工，也就是PTA成本端只跟石化产业有关，所以今年煤炭价格的持续上涨，特别是国庆节后动力煤价格上涨40%，给MEG等化工品带来较大提振，但对PTA的影响有限。

甲醇下游需求转弱

贯彻党中央、国务院部署，按照精准调控要求，针对市场变化，突出重点综合施策，保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨，努力防止向居民消费价格传导在期货上，动力煤受到的打压最大，煤化工产业链上的尿素、甲醇也受到了不同程度的影响目前国家发改委对煤炭价格的抑制已经卓有成效，预期这会进一步传导到甲醇的价格上 6月底开始的这波甲醇反弹已经反映了目前上下游的利润结构，后期将回归甲醇自身的基本面逻辑，在供增需减的格局下甲醇短期大概率下跌。

甲醇弱预期逻辑未变

一方面，甲醇市场减产的可能性较小，国内供应仍稳固；另一方面，港口库存不断累积，未来需求端提振有限整体上，基本面弱预期逻辑未变 上周，甲醇主力合约2109剧烈波动，最高冲至2852元/吨，周内涨幅一度超10%，达到2018年10月以来最高点上周五甲醇随市场回调，周涨幅缩窄至7%左右，振幅高达13%本轮价格波动究其主要原因在于，一方面，市场情绪带动，动力煤涨势推动煤化工产业链整体上行；另一方面，现货市场可流通货源紧缩，港口基差拉涨给期价带来提振。

崔春光：动力煤期货及期权套保案例分析

2020年11月25－26日，由中国石油和化学工业联合会、中国氮肥工业协会、中国煤炭运销协会、郑州商品交易所联合主办，上海钢联电子商务股份有限公司、山东隆众信息技术有限公司承办的“2020中国煤及煤化工产业大会”杭州雷迪森铂丽大饭店隆重召开 26日下午动力煤专场上，瑞茂通供应链管理股份有限公司期货部经理崔春光以《动力煤期货及期权套保案例分析 》为题发表了精彩演讲。

高明宇：2020动力煤市场形势分析及策略探讨

2020年11月25－26日，由中国石油和化学工业联合会、中国氮肥工业协会、中国煤炭运销 协会、郑州商品交易所联合主办，上海钢联电子商务股份有限公司、山东隆众信 息技术有限公司承办的“2020中国煤及煤化工产业大会”杭州雷迪森铂丽大饭店隆重召开 26日下午动力煤专场上，国投安信期货研究院能源组负责人兼能源首席高明宇以《2020动力煤市场形势分析及策略探讨》为题发表了精彩演讲。

朱军红：上海钢联致力于打造中国乃至全球最权威、最具影响力的大宗商品资讯数据服务平台

在此，我谨代表会议承办方上海钢联及山东隆众向远道而来的各位朋友和合作伙伴表示衷心的欢迎和感谢！向长期以来关心和支持上海钢联和山东隆众发展的业内同仁们致以衷心的感谢！ 2020年是不平凡的一年，世界经济格局暗流涌动，疫情在全球范围里持续时间的不确定性，正在让全球经济经受前所未有的考验，也给产业链、供应链及大宗商品市场带来巨大的压力同样大家也能感受到2020年中国煤及煤化工行业也在发生着一些影响深远的调整和变化，煤炭行业供给侧改革深化执行，动力煤价格前年波动较大，煤企利润连年稳定增长，煤化工行业继续深度调整，甲醇价格跌至2008年以来的新低，下半年开始逐步走高，企业规模化程度继续走高。

冯源：2020中国进口煤市场形势分析

2020年11月25－26日，由中国石油和化学工业联合会、中国氮肥工业协会、中国煤炭运销 协会、郑州商品交易所联合主办，上海钢联电子商务股份有限公司、山东隆众信息技术有限公司承办的“2020中国煤及煤化工产业大会”杭州雷迪森铂丽大饭店隆重召开 26日下午动力煤专场上，嘉吉投资航运部资深商品分析师冯源以《2020中国进口煤市场形势分析》为题发表了精彩演讲。

王心烨：电力企业套保及交割经验分享

2020年11月25－26日，由中国石油和化学工业联合会、中国氮肥工业协会、中国煤炭运销 协会、郑州商品交易所联合主办，上海钢联电子商务股份有限公司、山东隆众信息技术有限公司承办的“2020中国煤及煤化工产业大会”杭州雷迪森铂丽大饭店隆重召开 26日下午动力煤专场上，华能宝城物华有限公司交易研发部王心烨以《动电力企业套保及交割经验分享 》为题发表了精彩演讲。

4月中旬内蒙古动力煤价格继续小幅下降

与2019年4月15日相比（下称同比），全区动力煤平均坑口结算价格上涨0.48%，其中，东部地区褐煤平均坑口价格上涨15.33%，鄂尔多斯动力煤平均坑口价格下降19.88% 据国家统计局数据显示，3月份我国PPI环比下降1.0%，同比下降1.5%，且环比、同比降幅均有所扩大PPI降幅扩大主要受原油价格大幅下降和国内制造业压力双重影响，而原油价格大跌对能源化工产业链的冲击较大，使得国内煤化工企业利润大幅缩减，倒逼化工行业用煤需求进一步减少。

煤炭贸易商利用动力煤期货减亏提效

通过套期保值操作，该公司较好保障了长期成本倒挂情况下的综合销售价格，为贸易商应对当下动力煤现货市场形势提供了有益参考 据五寨国新有关负责人介绍，近年来，受运输格局变化及产地煤化工等相关产业需求等因素影响，动力煤坑口价格波动较港口滞后，甚至出现负相关的情况，发运倒挂成为长期现象 “亏钱向港口发煤，不发又没有现金流难以维持企业运转，发运商和贸易商面临非常大的经营压力，许多贸易商选择退出煤炭行业。

易盛能化A指数重心继续下移

结合《能源发展战略行动计划（2014—2020年）》提出的在2020年我国煤炭总消费量控制在42亿吨、比重控制在62%以内，《煤炭清洁高效利用行动计划（2015—2020年）》提出的发展超低排放燃煤发电，以及大力发展现代化煤化工产业，后期我国动力煤需求将趋于稳定，增量预计不大10月开始部分煤矿陆续复产，煤矿迫于库存压力，全球市场需求萎缩已成共识，港口一度跌穿长协价，叠加9月26日国务院常务会议决定2020年电价机制要实行市场化改革，在电价只降不升的情况下，都将挤压电价利润，进而传导至动力煤市场。

动力煤运行重心恐再次下移

美国自页岩油革命以来，伴随着经济增长的放缓，动力煤需求也处于下滑态势，电煤价格长期保持在40美元/短吨 虽然一次能源煤炭的需求在我国能源结构中保持主要地位不变，但是根据世界能源组织预测，全球煤炭需求将持续小幅负增长结合《能源发展战略行动计划（2014—2020年）》提出的在2020年我国煤炭总消费量控制在42亿吨、比重控制在62%以内，《煤炭清洁高效利用行动计划（2015—2020年）》提出的发展超低排放燃煤发电，以及大力发展现代化煤化工产业，后期我国动力煤需求将趋于稳定，增量预计不大。

动力煤运行重心恐再次下移

美国自页岩油革命以来，伴随着经济增长的放缓，动力煤需求也处于下滑态势，电煤价格长期保持在40美元/短吨 虽然一次能源煤炭的需求在我国能源结构中保持主要地位不变，但是根据世界能源组织预测，全球煤炭需求将持续小幅负增长结合《能源发展战略行动计划（2014—2020年）》提出的在2020年我国煤炭总消费量控制在42亿吨、比重控制在62%以内，《煤炭清洁高效利用行动计划（2015—2020年）》提出的发展超低排放燃煤发电，以及大力发展现代化煤化工产业，后期我国动力煤需求将趋于稳定，增量预计不大。

郑商所：尿素期货上市以来运行平稳 法人客户持仓量占比41%

一是扎实做好市场推广与培育工作针对企业性质建立多层次市场培育体系，举办尿素产业大会及分析师培训，开展产业基地建设二是加强与国家相关部委、协会的沟通与合作同国家发改委、国家农业农村部、中国氮肥工业协会等单位建立定期沟通机制，及时汇报尿素期货运行情况，正确引导期货市场发展三是切实加强一线监管和风险防控，防范和化解各类潜在隐患，保障尿素期货平稳运行四是发挥尿素在煤化工产业链中的作用，与动力煤、甲醇期货联系起来，形成煤及煤化工为基础的期货品种体系，进一步拓宽期货市场服务实体经济的领域。