优质动力煤作用

Mysteel2024新春团拜会-煤焦神木站（动力煤）火热报名中

陕西省是我国主要的煤炭能源供给区之一，其优质的动力煤、化工煤，在我国的煤炭供应上发挥着举足轻重的作用2023年动力煤价格利润有何变化？2024年供需平衡又应如何预测？ 动力煤产业链上中下游各个环节的企业如何把握新的市场机遇? 让我们相聚神木，解读动力煤供需数据，展望区域动力煤市场贸易发展方向。

Mysteel：国内外动力煤价格稳中偏强 进口煤询货需求低迷

港口方面因发运倒挂幅度扩大，贸易商发运积极性较低，港口现货资源紧张；尤其是优质高卡煤资源，市场现货难寻昨日北方港口价格出现较大涨幅，日环比上涨20元/吨另杭州亚运会即将召开及临近国庆小长假，部分下游已开始节前备货，拉运节奏较前期提升显著，因此对市场煤价有一定支撑作用 数据来源：钢联数据 三、进口煤倒挂现象持续，短期内市场延续僵持运行 当前国内外动力煤市场以稳中偏强运行为主，国内市场因供应面干扰，加之发运倒挂影响，优质现货资源难寻，煤价进入快速上涨阶段。

Mysteel参考丨动力煤供需格局宽松，煤价回落至近两年低位

概述：今年以来，中国继续加快先进产能释放，以提升我国自身能源安全保障，原煤产量保持高速增长，且屡创新高在煤炭进口零关税政策实施下，动力煤进口量稳步增长，补充作用显著提升终端用煤企业在电煤中长期保供政策持续实施下，长协兑现率同比提升，库存达至同期高位总体来看，动力煤市场供需宽松格局初步形成，市场煤价承压下跌，并回落至长协限价水平 一、供应方面 2023年随煤炭增产保供政策持续推进，煤炭优质产能持续释放，中国原煤产量再上新高。

Mysteel：2022年炼焦煤市场回顾与2023年展望

2022年我国炼焦煤消费量为57095万吨，同比下降219万吨 四、2023年炼焦煤市场展望 未来炼焦煤新增产能非常有限一是炼焦煤主要用于“煤焦钢”产业链，成本可以向下游传导，政策层面对炼焦煤供给没有太多的支持倾向，自2019年以来能源局和发改委几乎没有批复过新产能，且煤炭保供核增等也只作用于动力煤，政策层面对炼焦煤新批产能支撑较少；二是炼焦煤资源相对稀缺，且由于煤化程度和地质等原因，矿井多为埋藏较深的井工矿，新资源较少，国内优质炼焦煤资源相对稀缺；三是在碳中和大背景下，煤企对井工矿新投产意愿较弱。

徐矿天山矿业公司俄霍布拉克煤矿产能核增至850万吨/年

该公司成立产能核增工作专班，做到每旬一调度、每月一考核，确保安全前提下增产保供，于2021年11月通过了新疆维吾尔自治区增产保供现场核查和今年4月的现场产能核定，为矿井实现产能核增奠定了坚实基础 天山矿业公司产能核增获批，不仅为该公司科学组织生产、释放优质产能，有效缓解南疆动力煤供应紧张局面创造了良好条件，而且为企业进一步提升履行国企社会责任、稳定能源供应的保障能力，更好担当能源供应“压舱石”作用提供了强力支撑。

Mysteel晚餐：财政部调整煤炭进口关税，钢材社库降幅扩大

2018年-2021年我国分别进口量为2.8亿吨、2.99亿吨、3亿吨以及3.2亿吨，其中动力煤占比81%、炼焦煤占比17.1%我国煤炭主要进口国主要以澳大利亚、俄罗斯、蒙古国，印尼、美国、加拿大为主，除澳洲和印尼关税为0外，其他国家分煤种进口关税在3-6%不等关税调整后对煤炭进口有一定刺激作用，暂时影响仍需观察 ◎ 4月28日，中国煤炭运销协会发布倡议书，倡议进一步推进优质产能释放和有序生产，认真落实煤炭中长期合同签订履约要求，确保煤炭价格在合理区间运行。

8月24日进口煤炭市场行情盘点

进口动力煤方面：大秦线发运量下降，北港库存维持中低位运行，高卡优质资源紧缺，报价坚挺，贸易商多看好后市下游港口库存仍呈下跌态势，库存整体明显偏低，蓄水池作用较弱，对煤价支撑较强进口煤方面，受疫情影响加之印尼电厂库存低限制出口，然而国际需求仍然强劲，现印尼Q3800FOB价报73美元/吨稳国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，澳洲5500大卡动力煤FOB报盘价为95美元/吨稳。

8月24日炉料盘点

进口动力煤方面：大秦线发运量下降，北港库存维持中低位运行，高卡优质资源紧缺，报价坚挺，贸易商多看好后市下游港口库存仍呈下跌态势，库存整体明显偏低，蓄水池作用较弱，对煤价支撑较强进口煤方面，受疫情影响加之印尼电厂库存低限制出口，然而国际需求仍然强劲，现印尼Q3800FOB价报73美元/吨稳国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，澳洲5500大卡动力煤FOB报盘价为95美元/吨稳 【焦炭】24日焦炭市场偏强运行，第六轮提涨陆续落地中。

8月23日进口煤炭市场行情盘点

进口动力煤方面：大秦线发运量下降，北港库存维持中低位运行，高卡优质资源紧缺，报价坚挺，贸易商多看好后市下游港口库存仍呈下跌态势，库存整体明显偏低，蓄水池作用较弱，对煤价支撑较强进口煤方面，受疫情影响加之印尼电厂库存低限制出口，然而国际需求仍然强劲，现印尼Q3800FOB价报73美元/吨稳国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，澳洲5500大卡动力煤FOB报盘价为95美元/吨稳。

8月23日炉料盘点

进口动力煤方面：大秦线发运量下降，北港库存维持中低位运行，高卡优质资源紧缺，报价坚挺，贸易商多看好后市下游港口库存仍呈下跌态势，库存整体明显偏低，蓄水池作用较弱，对煤价支撑较强进口煤方面，受疫情影响加之印尼电厂库存低限制出口，然而国际需求仍然强劲，现印尼Q3800FOB价报73美元/吨稳国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，澳洲5500大卡动力煤FOB报盘价为95美元/吨稳 【焦炭】23日焦炭市场偏强运行，第六轮提涨已经开启，市场心态偏强。

长治炼焦煤：本周焦煤品种价格普涨80-300元/吨 短期仍有上调空间

本周长治地区炼焦煤市场价格强势上涨受低供应和高需求双重影响，自八月份以来当地主流大矿连续三轮涨价，累计涨幅高达120-260元/吨，周边地方矿贫瘦煤跟随调涨150-240元/吨不等，除此之外，沁源地区优质低硫主焦及瘦主焦品种较月初相比累计涨幅360-635元/吨从基本面情况来看，供应方面，除去动力煤之外，长治地区主要以潞安矿业的优质贫瘦煤和沁源一带的低硫瘦主焦煤为主，在炼焦配煤中起着不可替代的作用，今年六月份以来，煤矿事故频发导致煤矿安全检查尤为严格，七月国家重大事件影响多地煤矿停产，截止目前部分优质瘦主焦矿井生产依然无法恢复前期水平，焦煤资源输出量也十分有限；需求方面，本月焦炭价格实现三轮提涨并落地，在原料煤涨价带来的利润吞噬之下，焦价接连上涨无疑是将成本转移至下游钢厂，目前在无明显环保影响之下焦企生产保持相对高位，短期对原料需求依然旺盛。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2021.1.26）

并且河北地区部分钢厂厂内库存低位，补库心切；板材类钢厂目前未陷入亏损；多地提倡就地过年缩短春节后经济复苏周期，多种因素综合作用下，钢厂在节前进行大面积检修的可能性较小如此，在焦炭供应偏紧而需求没有大幅下降现实下，后期焦炭市场仍有上调空间 山西炼焦煤市场仍旧偏强运行但需警惕动力煤市场下调下给部分气煤、贫瘦煤带来的压力供应端，煤矿安全检查、春节放假和进口煤供应有限依旧在扰动市场；需求端焦化利润高企，对原料采购积极性仍旧偏强，并且随着大型焦炉的逐步投产，优质煤种价格优势明显。

Mysteel：山西地区双焦偏强格局不改

并且河北地区部分钢厂厂内库存低位，补库心切；板材类钢厂目前未陷入亏损；多地提倡就地过年缩短春节后经济复苏周期，多种因素综合作用下，钢厂在节前进行大面积检修的可能性较小如此，在焦炭供应偏紧而需求没有大幅下降现实下，后期焦炭市场仍有上调空间 山西炼焦煤市场仍旧偏强运行但需警惕动力煤市场下调下给部分气煤、贫瘦煤带来的压力供应端，煤矿安全检查、春节放假和进口煤供应有限依旧在扰动市场；需求端焦化利润高企，对原料采购积极性仍旧偏强，并且随着大型焦炉的逐步投产，优质煤种价格优势明显。

期、现、运价继续上涨 煤炭市场强势格局不改

发煤港口库存持续低位运行，优质低硫煤缺货较为明显，看涨氛围浓厚，贸易商惜售，报价参照盘面受进口煤增加消息以及政策干预影响，动力煤期货价回落，但整体呈现震荡上行的趋势，期货价不断刷新近年来新高，部分供货商对标期货报价，对现货煤价起到拉涨作用与此同时，受下游拉运积极影响，海运费也在持续上涨，秦皇岛到广州5-6万吨级煤船海运费升至59.2元/吨 寒冬时节，水电减弱，以及经济复苏加快，耗煤需求大幅回升，下游终端存煤消耗加快，需求支撑进一步增强，询货拉运积极性较高，秦港下锚船升至54艘。

黄骅港、秦港继续领跑北煤南运

该港密切跟踪市场形势，开展精准营销工作，锁定大客户和规模货源的批装车量，完善服务功能，强化服务意识，优化工作流程开展路港合署办公和港前待泊，压缩辅助作业时间，全力提升煤炭接卸效率，发挥了“煤炭价格稳定器和“北煤南运蓄水池”的作用 澳大利亚煤炭暂停接卸之后，部分动力煤缺口将由国内市场补充，南方用户将煤炭拉运重点转至国内市场而与澳洲煤质量接近的正是神华、同煤等优质煤种。

煤价回落风险现 期权“出招”巧对冲

近年来，参加动力煤期货交割的企业越来越多，2005合约完成交割160万吨，2007合约完成交割130万吨在这样大规模的交割下，对现货市场也造成了一定影响参与交割的卖方会在交割前提前锁定市场上的优质低硫货源，在货源减少的情况下，煤价更加容易出现上涨如果2009合约出现了100万吨以上的交割规模，那么8月可能就会出现市场优质货源紧张的情况，短期对煤价有支撑作用 由于进口煤通关政策无法完全放开，若7月、8月维持约2500万吨的月度进口规模，则单月进口量会较去年同期减少约760万吨。

动力煤难以独立走强

二者价差异常波动的背后，主要是受到港口供应结构失衡影响不过，随着二者价差的扩大，低卡对高卡动力煤已经产生替代优势，后期将减轻高卡优质煤的需求压力，压制价格走势 目前，动力煤主力1905合约价格走势处于横盘整理，近期关注590—600元/吨区间波动情况不过，目前供应结构以及大秦线检修对市场的支撑作用有限，在供应逐渐宽松的背景下，动力煤难以独立走强

沿海电厂日耗持续高位 月底煤价仍有上涨机会

去年12月以来，受强冷空气来袭和水电运行减弱影响，多地电厂火电负荷继续稳中攀升，浙能、上电等主要发电企业的耗煤水平逐渐提高，带动电厂拉运积极性不断提高；加之环渤海港口优质低硫现货出现紧缺以及部分煤矿发运量减少等因素导致铁路运力，资源短缺对内贸煤价格产生一定支撑和推动作用，助推港口动力煤价格在12月份最后一周出现小幅上涨 受季节性提振影响，民用电负荷增加，各环节发运和拉运积极性均有所提高，环渤海港口煤炭运输形势有所转好，尤其拉运同煤、中煤的船舶增多。

秦港全力加快发运 煤价小幅震荡上扬

由于前期压港船舶尚未全部装完离港，而拉运冬储煤的船舶又陆续到港，促使环渤海港口下锚船继续维持高位截止目前，环渤海九港下锚船合计达到278艘经过快速装运，秦皇岛港场存缓慢小幅回落，但港口煤价继续保持惯性小幅上涨，发热量5500大卡市场动力煤贸易商报价升至645元/吨，较月初上涨了20元/吨 前期，秦港吞吐量受限，影响了装运和后续卸车，导致了市场上部分优质低硫低水晋北煤出现供不应求;加之大秦铁路秋季集中修将至，拉动需求反弹，此外，还有部分用户对冬储煤的预期增强，都对当前市场动力煤的价格上涨起到支撑作用，预计九月下旬至十月上旬，市场煤价仍会呈现震荡小幅上行态势。

Mysteel：8月动力煤市场或延续疲态 中后旬有望回暖

1-6月中国累计火力发电量23887亿千瓦时，同比增长8%，水力发电量4618亿千瓦时，同比增长2.9% 图7：全国火力及水力发电单位：亿千瓦时 七、动力煤市场预测 7月份动力煤市场在国家宏观政策和大型煤企双重调控下，其对煤炭保供及稳定市场煤价起到不可替代的积极作用；内陆方面，主产区市场行情依旧低迷，销量较前期有所下滑，从煤矿环保、安全检查结束之后，优质产能得到进一步释放，煤炭产量逐步上升明显，但矿方鉴于下游需求减弱影响，后续会采取即产即销应对当前市场变化；港口方面，市场疲势难改，延续下滑下跌行情亦在概率之中。