港口动力煤股

煤炭板块震荡走强，行业基金水涨船高

富荣基金认为，随着年末安全生产监管趋严，动力煤供给偏紧，价格下跌压力有限，而焦煤供应有进一步收紧预期叠加库存仍处于历史同期相对低位，焦煤价格在春节的补库周期结束前有较强支撑预计明年供需整体平衡，煤价中枢稳步上移，介于900元／吨-1000元／吨之间，全年呈前低后高走势由于市场风格切换，作为高股息低估值的避险资产，煤炭板块较受市场青睐 工银瑞信基金表示，今年供暖季进一步增产保供的力度不大，但电力库存处于高位等因素限制煤价继续上涨，预计四季度港口煤价在900元／吨-1100元／吨区间震荡。

2023中国国际煤炭贸易年会·2024动力煤市场供需交流座谈会同期活动圆满落幕

她首先指出今年进口动力煤价格大幅下跌，全年底部震荡，年中海外低价煤冲击，北港煤价跌破限价765元/吨各区域煤价走势非同频，倒挂现象成为常态地缘冲突效应减弱，海外能源价格回归理性，欧洲暖冬预期，三港库存快速累库，低价煤炭转运至中国2023年，前10个月进口量同比新增1.08亿吨，历史年度新高，中国煤炭发运显著高于去年同期，港口货源结构不均衡，但库存历史新高 ，预计明年动力煤进口将于今年持平 上海钢联电子商务股份有限公司动力煤部副经理孙鹰作《中国动力煤年度报告及产业链数据发布》的主题报告。

逢低配置正当时！煤炭板块一二级市场估值倒挂，受益上市公司梳理

估值差异的核心矛盾或为控制权溢价、股利支付率，对于煤炭企业而言收购煤矿可以直接获得该资产的利润，但是对于股票投资者而言，分红收益最真实，股利支付率的提升空间为煤炭估值修复提供基础 数据显示，在内蒙古煤炭行业倒查二十年、安检政策趋严、澳煤进口大幅减少的情况下，2021-2022年5500大卡动力煤港口价涨幅分别为50%以及42%2023年保供增产得到落实叠加煤炭进口量大幅增长导致煤价中枢有所回落，但仍维持高位。

Mysteel：8月制造业供给指数（MMSI）录得139.91点，环比上升2.09%【2023年8月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

制造业不仅直接体现了一个国家的生产力水平，更是作为区别发展中国家和发达国家的重要因素，由此可见制造业在国民经济中的地位举足轻重据上海产业转型发展研究院、上海钢联电子商务股份有限公司联合发布数据显示，2023年8月，中国制造业供给指数（MMSI）为139.91点，同比上升1.69%，环比上升2.09%（数据起点2014年1月指数为100点） 能源方面，8月份，随着煤矿事故频繁发生，炼焦煤供应收缩不减，相比需求而言，供应矛盾更为突出，虽情绪降温，下游拉货积极性不高，在刚性需求下，价格震荡下行；动力煤方面，8月上旬市场表现疲态，加之台风天气扰动，市场交易整体处于供需两弱状态，中下旬港口现货报价小幅探涨，叠加坑口事故影响，进一步提振市场情绪，传导至产地煤价出现小幅回升。

安全政策致供给端预期收紧，三大煤炭龙头H股连创短期新高

此外，近期国内动力煤价格持续反弹，对煤炭股行情构成利好 紫金天风期货研究员康健9月4日发布的报告显示，受产地收安全形势影响，近期国内煤炭产量下降，港口煤炭库存持续下行，煤炭价格维持上涨 另一方面，民生证券分析师牟一凌在9月5日的研报中称，伴随“金九银十”施工旺季到来，9月后煤炭非电需求或将加速释放，与此同时国内供给收缩现象或将持续。

Mysteel数据：全球煤炭发运数据(8.21 - 8.27)

南非理查德湾产6000卡动力煤价格环比增5美元，目前是116美元/吨相较去年400美元/吨以上的高点，南非煤价跌幅显著，但近期印度增加了南非煤炭采购量，且印度资本控股的莫桑比克煤矿陆续增产，预计将有更多的煤炭运往南亚次大陆地区，而南非的理查德兹湾是仅有的运煤港口，从莫桑比克到达理查德兹湾的恶劣运输条件一直是非洲南部地区煤炭外运的最大阻碍 运费方面，各主要运费指数涨跌不一。

煤价同比回落近三成，火电企业盈利有望修复

在高产量、高库存“压制”下，煤炭价格加速下跌数据监测，截至5月29日，北方港口5500K动力煤为880元/吨左右，同比下跌约380元/吨，跌幅近30%有市场人士预测，随着港口和电厂库存加快积累以及下游采购积极性下降，煤价在6月上旬下行速度可能会加快，预计此轮煤价将跌至800至850元/吨 煤炭价格的回落也缓解了火电企业的成本压力从A股市场看，电力板块近期持续走强，5月29日，电力板块指数盘中达1600.238点，创今年以来新高，华电国际、桂东电力、恒盛能源等个股涨停，杭州热电更是走出了“10天9板”的行情。

银河证券：短期煤价承压，仍需关注供需变化积极因素

银河证券研报表示，动力煤港口价继续下降2023年3月份，我国进口煤炭4116.5万吨，较去年同期的1642.3万吨增加2474.2万吨，增长150.65%；较2月份的2917万吨增加1199.5万吨，增长41.12%供给偏宽松格局延续，短期煤价承压，但考虑到进口煤性价比收缩，水电表现持续低迷，部分采购需求仍有望释放，预计煤价下跌幅度有限个股推荐动力煤龙头中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源；焦煤龙头山西焦煤、焦炭煤化工行业龙头中国旭阳集团。

Mysteel：2023首届陕西地区兰炭市场研讨会圆满落幕

首先分别从进口、港口、下游需求分析、下游电厂存耗情况对当前动力煤情况做出分析，最后从供应、需求和其他方面对后市动力煤市场预判，煤炭供给保持高位水平，电煤需求继续季节性回落，非电需求以阶段刚需补库为主，供需偏宽松压制下，预计4月煤价或将震荡偏弱运行 上海钢联电子商务股份有限公司兰炭分析师乔景君女士做《兰炭在钢铁行业使用调研分享及后市展望》主题演讲。

Mysteel：2023新春团拜会——动力煤鄂尔多斯站

演讲指出预计一季度动力煤呈现区间震荡走势，由于增产保供政策持续推进，港口高位累库，而年后季节性需求持弱，需求端缺乏实质性支撑，预计上半年动力煤供需宽松，价格弱势下行为主，但受两会期间煤矿以安全生产为主以及非电企业阶段性补库，价格或有上行波动 上海钢联电子商务股份有限公司动力煤部分析师韩雅娟 其次由上海钢联电子商务股份有限公司动力煤部分析师韩雅娟进行了《节后化工企业采购节奏变化及利润情况解析》的主题演讲。

Mysteel：2023新春团拜会——动力煤忻州站

总体来看，由于增产保供持续累积，年后季节性需求持弱，港口高位累库，上半年供需宽松，价格弱势下行为主，一季度寻底预计2-4月动力煤市场将区间震荡运行，上半年港口价格运行区间850-1200元/吨后续市场需重点关注需求端变化，1、2月下旬水泥化工等非电补库，水泥需求低位恢复；2、2月中下旬港口或有高位去库，因发运倒挂和迫于疏港而有所去库；3、3月中下旬电厂去库完毕且进入夏季补库阶段 然后由上海钢联电子商务股份有限公司动力煤分析师雷晓雪进行了《动力煤上下游市场解析》的主题演讲。

煤炭三季报盘点：10家公司净利润同比翻倍

国盛证券指出，动力煤方面，Q3煤价淡季不淡，港口Q5500现货均价1228元/吨，同比上涨8.1%，环比Q2单季下降1.6%展望Q4，内外煤价或将倒挂，而极端天气扰动下电煤采购望维持高位，且化工、水泥开工率持续提升，需求韧性十足，供需趋紧下，煤价大概率会保持偏强运行 焦煤方面，山西证券指出，四季度长协焦煤企业挺价意愿强，业绩有望继续改善 国内主要焦煤上市公司如山西焦煤、冀中能源、平煤股份等，其焦煤长协签约率均在80%以上；动力煤龙头有中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源、潞安环能、兰花科创、山煤国际、昊华能源等。

探访山西煤炭保供一线：24小时排队运煤，煤价逐渐回落

对此，山西省能源局表示，截至11月16日，山西已向14个省、区、市发运电煤1878万吨 作为保供主力之一，晋能控股煤业集团表示，企业严格执行煤炭限价要求，并对今冬明春环渤海港口动力煤价格作出承诺，“主动下调煤炭坑口价和平仓价” 在杜燕飞的印象中，煤炭坑口价曾一度涨至2000元(人民币，下同)以上，现在已是1000余元。

Mysteel早读：中天螺纹下调400，钢银库存减少3.2%

(证券时报) ◎ 近期，中煤、国家能源、晋能控股、伊泰集团等多家煤企，根据近期“点对点”煤炭保供运输的部署安排，向华能营口、浙能富兴等电厂供应低价保供优质动力煤，价格在1200元/吨左右，目前已陆续靠泊装船作业煤炭市场供应量大幅增加，港口现煤价格及海运价格双双下降，市场理性回归态势明显 ◎ 山西焦煤所属山煤国际销售分公司与辽宁省沈阳市供煤保障工作专班委托的发电企业签订了保供合同9万吨（2船），热值5500大卡，坑口价1000元/吨。

晋能控股集团积极响应动力煤保供稳价承诺

新华网太原10月20日电（记者梁晓飞）为将煤炭增产保供任务落到实处，晋能控股集团积极响应今冬明春环渤海港口动力煤保供稳价诚信承诺，主动承诺今冬明春供暖季期间，环渤海港口下水的发热量5500大卡动力煤平仓价在1800元/吨以下；5000大卡动力煤平仓价在1500元/吨以下；4500大卡动力煤平仓价在1200元/吨以下；上述煤种之外的高卡动力煤价格不超过2000元/吨 今年以来，晋能控股集团积极采取措施增产稳价，一方面通过提高产量稳定煤炭供应，另一方面通过积极落实年度长协定价机制和严格执行限价措施，稳定煤炭价格。

灵活运用政策工具，多地采取措施开启煤炭降价工作

晋陕蒙长期位列全国各大产煤省区煤炭产量前三甲全国煤炭产量的增长自然离不开蒙晋陕三大煤炭主产区煤炭生产的提速而三大产煤省份对于保价稳供的措施，对整个市场更是举足轻重 日前，山西省继续贯彻落实煤炭保供稳价责任，晋能控股集团在对今冬明春环渤海港口动力煤保供稳价诚信承诺的基础上，从即日起，市场煤销售价格在现有基础上一律下调100元/吨现货方面，近日山西焦煤焦炭国际交易中心表示暂停“煤炭竞价交易”服务。

Mysteel早读：全球大宗商品期货普跌，62%铁矿指数跌破120美金

近日江苏、山东、湖北、山西等地新增市场交易价格已按价格政策实现近20%的上浮 ◎ 国家能源集团煤炭经营公司、中煤集团、晋能控股集团和伊泰集团均做出动力煤保供稳价承诺其中晋能控股集团承诺：今冬明春供暖季期间，环渤海港口下水的发热量5500大卡的动力煤平仓价在1800元/吨以下。

发展改革委正在研究依法对煤炭价格实行干预，动力煤期货应声跌停

根据承诺书，今冬明春供暖季，相关企业承诺在环渤海港口的5500大卡动力煤装船下水平仓价格不高于1800元/吨，5000大卡不高于1500元/吨 山西最大的煤炭生产企业晋能控股集团最新表态，将主动响应今冬明春环渤海港口动力煤保供稳价诚信承诺集团方面还将通过提高产量稳定煤炭供应，通过落实年度长协定价机制和严格执行限价措施，稳定煤炭价格 煤炭行业研究员表示，目前主要产地煤炭产量已在加快释放，下一阶段煤炭量价都有望逐步趋稳。

1日全球煤炭快讯：印度8月火电规模同比增长23.7%，煤炭进口需求增加 澳大利亚州政府对浦项新建煤矿不予批准

CNR原先是美国联合自然资源公司的子公司，为应对煤炭价格低迷、国际煤炭需求低迷和去年三季度以来的停产，曾申请破产保护CNR在2019年生产了405万吨动力煤，占该国总产量的2% Key Industries表示，CNR已经逐步恢复运营，计划到2022年将矿山煤炭产量提升至150-200万吨/年 除了收购CNR的El Hatillo和La Francia煤矿之外，Key Industries还购得了Fenoco铁路8.43%的股份，使其能够将350万吨/年的煤炭运送到加勒比海岸的港口。

28日全球煤炭快讯：必和必拓宣布转让Cerrejón煤矿权益 亚速海港和黑海盆地港口煤炭和焦炭吞吐量同比增长210%

除收购必和必拓所持股份外，嘉能可还打算收购英美资源所持股份 在满足传统竞争和监管要求的条件下，嘉能可将拥有Cerrejón煤矿的全部拥有权和控制权必和必拓预计这一结果将在2022财年上半年完成 Cerrejón煤矿主要生产动力煤，2019年产量为2769万吨 信息来源：BHP 亚速海港和黑海盆地港口煤炭和焦炭吞吐量同比增长210% 2021年5月亚速海港和黑海盆地港口的货物总吞吐量同比增长 7.4%。