动力煤交割厂库

关于取消指定动力煤交割厂库的公告

〔2019〕99号 经研究决定，取消巨化集团有限公司指定动力煤期货交割厂库的交割业务，自公告之日起执行 特此公告 郑州商品交易所 2019年11月22日

关于征集动力煤交割厂库的通告

Mysteel：盐城区域电厂调研

11日，动力煤市场弱稳运行主产区方面，在长协及非电客户刚需采购支撑下，主产区煤矿销售稍有好转，部分煤矿产销平衡，少数煤矿小幅下调煤价后，下游拉运意愿提升，暂无库存压力，现阶段，下游采购意愿稍有提升，矿区出货尚可，短期内煤价维稳运行 港口方面，当前下游客户采购积极性持续走弱，北港锚地船舶数量已降至低位，叠加下游电厂去库缓慢，询货不多且继续以压价为主，卖方在长时间出货不畅情况下，挺价心态出现松动，港口实际交割冷清。

百家之言：动力煤期价顶部已现？

其次，既然大背景下，政策持续落地，而作为终端价格最能体现出来的只有价格，所以，起码短时间内仍是高位运行，毕竟是自我保护方式，不然流出了白花花银子都是老百姓钱袋子，最后，从目前库存、产量方面，都是偏低，加之山西水患，供给端不容乐观 “任逍遥” 当前动力煤大幅上涨既有外部能源价格如原油、天然气大幅上涨的带动因素，也有国内产能供需矛盾的集中释放有关，尤其是进入九月，出现了恐慌式的上涨，什么时候是顶不好说，恐怕至少要等到电厂库存恢复正常，真正的下跌怎么也得等10合约交割后了吧。

【硅铁】05月31日期货收盘评述

近期交割库及社库出货较为顺畅，钢材产量维系同比高增速将支撑钢厂硅铁采购需求5月全国硅铁产量增幅略超预期，而考虑到今年夏天煤炭供应紧张、华南地区缺水情况难以扭转，不排除生产旺季的限电举措成为常态，则供给缺口有望延续南方钢厂6月钢招提价较为明显，侧面印证了粗钢去产量要求放宽后，钢厂对炉料库存可用天数进行回补的需求较为强烈前期镁价波动连带75#硅铁大起大落，72#暂未受影响；且因兰炭价格受动力煤价格拖累，硅铁生产成本有所下移。

【硅铁】05月28日期货收盘评述

近期交割库及社库出货较为顺畅，钢材产量维系同比高增速将支撑钢厂硅铁采购需求考虑到供给刚性，5月全国硅铁产量环比增量或相对有限，考虑到今年夏天煤炭供应紧张、华南地区缺水情况难以扭转，不排除生产旺季的限电举措成为常态，则本已偏紧的货源或出现明显的供给缺口南方钢厂6月钢招提价较为明显，侧面印证了粗钢去产量要求放宽后，钢厂对炉料库存可用天数进行回补的需求较为强烈前期镁价波动连带75#硅铁大起大落，72#暂未受影响；且因兰炭价格受动力煤价格拖累，硅铁生产成本有所下移。

5月6日-8日炉料概览

进口动力煤方面，节后，国内煤矿生产严格下产量受限，国际方面受印度疫情加重影响，印度电厂日耗骤降，印尼煤市场需求减少由于节前贸易商有出货避险心理，市场存在低价成交行为，而节后国际市场需求虽有所下降，但印尼报盘价仍高位坚挺现印尼Q3800FOB报盘价为57-58美元/吨，买卖双方价格分歧较大；澳洲5500大卡动力煤FOB报盘价为55美元/吨，暂稳 【铁合金】【硅锰】综合来看，由于5月钢招的展开，市场成交有所活跃，叠加05期货盘面价格较好，且临近交割，不少期现公司采购积极，导致市场可售现货减少，而钢招预计往7100-7200一线走，厂家端信心较足，港口锰矿库存持续减少，锰矿商顶价也较为积极，几方面因素叠加，短期硅锰市场价格将有所走好，且由于钢材等大黑色表现强劲，带动市场信心的走好，虽市场供应量仍较大，但随着钢招及期现公司采购的展开，供需短期无忧，但如等钢招告一段落，如无抑制产量的政策出现，交割后的现货及高开工情况下的现货供应，将对于高位价格有所拖累，再次大幅上冲可能减小，仍需政策等其他外因来促动。

动力煤春节行情即将到来？

不过，对比库存形势来看，目前上游国有重点煤矿库存、环渤海港口煤炭库存、甚至是全国重点电厂煤炭库存均好于2018年1月时的情况，上中下游库存增加或超千万吨以上并且政策调控保供稳价态度不改，发改委连续出台各项措施改善供需形势政策对于煤电供应高度重视，动力煤价格或与2018年政策调控结果类似，在春节前出现明显回调 做空基差正当时 按照期货价格持有成本理论，期货价格应该等于即期现货价格加上持有成本，持有成本包括资金成本和质检、运输、仓储费用以及交割成本等，理论上说，期货价格应高于现货价格，但现实并非如此，通过回顾动力煤基差走势来看，通常情况下，动力煤期价长期处于贴水状态，期价升水情况相对较为少见。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2020.12.29）

总体而言，华东地区焦炭市场仍偏强运行，焦价十一轮上涨即将落地 【动力煤市场】产地方面，陕蒙地区煤市销售情况持续火热，临近年底安全环保检查频繁，矿区调运车辆压车现象普遍，另外个别矿全年任务量已完成进入停产状态，多数矿产供偏紧，加之近期寒潮天气来袭及下游需求持续向好，煤价普遍呈现稳中上涨趋势；晋北地区煤市稳中偏强，各长协发运稳定，矿区调运以电厂、水泥焦化等刚需为主，煤价偏上行 港口方面，北港库存低位小涨，受寒潮天气影响及月末期货交割临近，下游终端需求持续增加，进口煤政策虽有较大程度放开，但缓解国内煤市供应紧张格局仍有困难，当前港口部分现货价格高位再涨5-10元/吨，偏长协和固定调度居多，实际高价成交一般。

易盛能化维持偏强思路

同时，现货价格也有较好表现，表明生产企业对后期市场信心较为充足玻璃后市大概率维持强势 动力煤方面，现货方面坑口汽车排队依旧，煤矿再次提价环渤海港口也无改变，报价再次上调终端库存低供电压力大，采购迫切盘面对于现有政策已经消化，1月合约交割因素主导，投资盘陆续退场，考虑到接货到厂已经在明年1月底，距离春节不足两周，买方较为谨慎2105合约政策利空消化完毕，市场担忧明年一季度供应难以彻底缓和，春节短暂累库后需求仍较好，特别是煤种结构性问题难以解决，暂时以650—750元/吨宽区间对待。

王心烨：电力企业套保及交割经验分享

财务管理目标：在当前的市场下，燃料库存管理工作难度大，对电力企业资金、库容提出了较高要求 接下来讲的是动力煤期货的特性：1、商品品种相同或相近：交割品与沿海电厂用煤习惯相符；2、产业企业交割参与度参逐步提升；3、期货风险转移功能后讲的是动力煤期货套保应用

市场供应有保障 煤价将滞涨趋稳

10月14日动力煤2011合约收盘价607.4元/吨，交割品仓单成本616元/吨，期货贴水8.6元/吨，贴水比例1.42%随着煤炭市场供应量的增加，重点电厂库存升至9076万吨，拉运市场煤积极性下降期货下跌，部分产地煤价回落，港口煤价逐渐走稳 1.市场供应量增加在政府号召下，内蒙和陕西出手保供上旬，鄂尔多斯市188家煤矿在保证安全生产的同时，纷纷增产增量，陕西地区部分大矿也收到增产通知。

动力煤期货缓解电厂燃“煤”之急

煤企利用期货工具灵活调节库存，在保障煤炭供应的同时，为企业经营保驾护航2019年春节期间，为了保障煤炭供应，伊泰集团在加大现货调运力度的同时，择机通过动力煤期货1901合约建立虚拟库存当年1月临近春节，产地煤矿陆续放假停产，坑口供应阶段性紧张，下游电厂现货采购困难在此背景下，该公司选择在期货市场交割接货，并将热值近5500大卡、硫分低于0.5%的高卡低硫优质动力煤交割品全部直供下游电厂客户，不仅实现库存轮动，高效完成了冬季保供工作，还帮助下游客户解决了燃“煤”之急。

动力煤期货成煤电市场“稳定器”

ZC2005合约顺利完成交割160万吨，创造国内商品期货单合约实物交割量最高纪录买卖双方尤其是下游电厂对交割货品的质量和交割流程的便捷性给予了肯定 浙能富兴相关负责人表示，新冠肺炎疫情期间，公司利用动力煤期货买入套保，建立虚拟库存，动态配合现货库存变化，在动力煤期货2001、2005合约交割接货152万吨，帮助母公司浙能集团及时补充了库存，有效保障了疫情下浙江省电煤的稳定供应和居民的正常用电。

动力煤支撑较强

此外，即将步入9月合约交割月，而一旦交割量较大，将锁定部分港口货，这会使港口库存供应进一步收缩，而交割品质还可能引发港口供应结构性偏紧 淡季需求有望增加 8月是动力煤传统需求旺季，但由于下游企业库存高，其采购意愿不强9月虽处于需求淡季，但也不应过度悲观一方面，东北冬储采购在即，若此前主要煤炭输出地内蒙古难以满足市场需求，不排除企业转向环渤海港口采购；另一方面，全国重点电厂煤炭库存已经开始下降，在进口难有放松的情况下，下游企业有可能会在淡季提前采购。

Mysteel动力煤重点关注：10日产地煤价涨跌互现 北港库存高位运行

Mysteel动力煤讯：产地方面，陕北地区部分煤矿销售一般，价格稳中涨跌调整，但也有较多煤矿出货顺畅，尤其块煤采购需求较好，部分竞拍价稳中有涨5-10元/吨，另外当地强降雨天气对矿区产运销影响不佳；蒙西地区煤市无明显变化，集团中大矿基本维持长协发运，市场户受制于倒挂压力而发运不足，周边地销较弱，煤价承压下行；晋北地区煤矿产销基本平稳，电厂按照长协补库，区域内煤价小幅下调 港口方面，近期大秦线由于涨轨检修等因素，整体发运量略有下降，使得北港库存中高位滞涨，市场交投活跃度不高，多数报价下行2-4元/吨，实际成交稀少，仍需警惕后续阶段性需求恢复以及09合约交割临近市场变化情况。

Mysteel动力煤重点关注：7日产地煤市略有分化 北港库存趋于滞涨

Mysteel动力煤讯：产地方面，陕北地区部分煤矿销售偏弱，价格暂稳，但也有较多煤矿出货顺畅，尤其块煤采购需求较好，部分竞拍价稳中有涨5-20元/吨，另外当地强降雨天气对矿区产运销有一定影响；蒙西地区煤市变化不大，集团中大矿基本维持长协发运，市场户受制于倒挂压力而发运不足，周边地销一般，煤价弱稳运行；晋北地区煤矿产销基本平稳，电厂基本按照长协补库，煤价仍有小幅下降 港口方面，近期大秦线由于涨轨检修等因素，整体发运量略有下降，加之近日装船拉运较少，使得北港库存中高位滞涨，而市场交投活跃度平平，多数报价下行2-4元/吨，实际成交有限，仍需警惕后续阶段性需求恢复以及09合约交割临近市场变化情况。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2020.7.7）

下游钢厂方面焦炭库存小幅上升，个别主流钢厂库存明显上涨，钢厂低利润运行下压减原料成本意愿增强总之，预计短期华东地区焦炭市场弱稳运行，后期不排除有继续下跌风险 【动力煤市场】产地方面，陕蒙地区煤市维持产销偏紧，部分矿区拉煤车虽有减少，但整体采购需求仍然较强，煤价涨势略有放缓；晋北地区煤矿地销支撑较强，长协发运中高位水平，矿上场地及站台库存较低，煤价多数坚挺 港口方面，当前北港累库偏慢，部分低硫煤资源紧缺，叠加2007期货合约交割临近，在发运成本支撑下主流报价继续上涨，但终端对高价煤接受度较差，实际成交一般。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2020.7.1）

总体上看来，虽然徐州焦企退出产能，焦炭供应有一定减量，但钢厂早已开拓新的渠道，市场对此也有预期，焦炭继续上涨缺乏动力，预计短期焦炭价格稳定运行 【动力煤市场】产地方面，陕蒙地区煤市产销偏紧，矿区车多煤少，排队现象较为普遍，煤价延续上涨，而神华外购招标价上行15-28元/吨，较大提振上下游涨价信心；晋北地区煤矿地销支撑较强，各贸易发运尚可，矿方库存较低，部分煤价稳中有涨 港口方面，当前北港累库不及预期，各长协拉运尚可，终端用户询货一般，现货报价稍有探涨1-3元/吨，实际成交提升不大，鉴于夏季煤耗预期乐观，叠加2007期货合约交割临近和市场货源偏紧，煤价看涨情绪颇强。

煤价暂无法突破570元/吨关口

但煤价上涨的机会也不大，在煤价高位以及电厂库存不低的情况下，下游采购积极性降低，大都在主拉长协煤炭，对市场观望情绪增强；部分贸易商出货积极性也有所提升，按指数走平及下浮报价增多 本周，上下游客户交易有所僵持，叠加市场新增需求较少，煤价相对稳定截止目前，5500大卡市场动力煤，含硫0.8%按指数下浮3元/吨交割，低硫煤与指数走平5000大卡低硫优质资源相对紧张，但5500大卡和4500大卡配煤能有盈利空间。