动力煤期货品质

动力煤有望曲折上升

交割情况 近年来，由于动力煤交割品的品质越来越好，期货交割情况良好，越来越多的企业愿意参与动力煤期货的套期保值中，交割量稳中有升，且在多年前只有1、5、9合约才有交割行为的基础上，发展为近年来3、7、11合约亦有交割行为 得益于合理的交割规则和良好的交割品质，动力煤的期货交割较为顺利，同时盘面的价格也更为合理，多数时间内并不存在过大的升贴水，临近交割时基本上可以实现期现回归。

动力煤期货去年总交割量创新高达618万吨

“动力煤期货的交割制度贴近现货贸易机制，交割品品质较高实体企业通过期货交割，既可以优化港口的库存结构、周转效率，也可以保质保量完成下游供应2020年，郑商所还减免了动力煤期货交割手续费，帮助我们实体企业更好地参与到期货交割环节中”物产环能期现业务部总经理朱天南告诉记者 朱天南介绍，由于动力煤现货购销周期较短，用传统的奇数月合约进行保值，有可能出现现货交易和期货交割时间不一致的情况，基差风险较大。

动力煤春节行情即将到来？

一方面，供给侧改革已经由总量性去产能转为结构性调整，经过2019年以来优质产能加速释放，国内煤炭供应能力已经明显增强；另一方面，动力煤期货市场日渐成熟，自交割品质要求提高以来，更为贴近现货市场，期现联动性增强此外，非主力合约活跃性增加，促使期价与现价走势更为贴近，不合理价差逐渐被消除 从历史走势规律性来看，以5月合约基差为例，春节前后30个交易日基差走势呈现明显下挫，节后基差回归将是大概率事件。

动力煤及煤化工为产业转型升级贡献期货力量

期货日报记者在采访中发现，通过套期保值对冲现货市场风险是许多实体企业参与期货市场的主要方式动力煤期货上市7年来，煤电企业逐步树立了风险管理的理念，同时结合自身实际积累了很多套期保值的经验，在煤电企业降本增效上发挥了很大的作用 期货合约作为标准化合约，由期货交易所统一制定交割标准，对可用于交割的商品做出质量等级规定，通常本着反映市场主流现货品质兼顾符合行业发展趋势的原则，不断解决产业运行中出现的质量标准问题，促进产业转型升级。

动力煤期货成煤电市场“稳定器”

“象屿集团通过旗下象屿矿业在动力煤期货2003、2005合约交割接货36万吨，锁定采购成本，实现了保质、保量、保价、保时的高质量保供（高效供应），助力华东、华南区域电力用户燃料供应，以及工业用户复工复产”象屿矿业相关负责人告诉记者 行业人士表示，面对疫情，像动力煤这样的成熟期货品种服务实体经济功能再次凸显：一是交割物质量有保障，交割货品质量优，帮助企业节能降耗水平进一步提高；二是信用有保障，交易所全程监督协调，交割货品刚性兑现；三是经营有保障，套期保值规避价格波动风险，锁定销售利润；四是存货有保障，通过期货操作实现库存动态调控，适时兑现，及时补充现货缺口。

借力动力煤期货 浙能集团打好能源应急保供战

动力煤期货是能有效应对煤价波动风险的重要工具动力煤期货价格和现货价格相关性较高，电力企业可以通过买入远月期货合约提前在较低价位锁定煤炭价格，实现控制煤炭成本的目的 记者在采访中发现，不少企业还热衷利用动力煤期货调节库存数量，优化采购策略通过期货市场建立虚拟煤炭库存，结合实体库存，可以灵活化库存管理，促进实现动态平衡，帮助采购策略优化 行业人士表示，面对疫情，期货市场成熟品种服务实体经济功能再次凸显：一是质量有保障，交割货品质量优，帮助企业节能降耗水平进一步提高。

Mymetal：纯碱期货将于12月6日在郑商所上市

浙江杭实善成实业有限公司化工事业部经理梁江涛表示，纯碱生产工艺成熟，产品品质稳定，仓储运输便利，纯碱期货采用厂库+仓库+免检品牌的交割方式，易于交割，方便上下游企业参与纯碱期货上市后，贸易商等市场参与主体可以开发更为丰富的头寸组合，比如纯碱期现套利、月间套利、品种套利、地区套利、品牌套利、玻璃-纯碱套利、动力煤-纯碱套利、尿素-纯碱套利等江苏省纯碱进出口公平贸易工作站站长纪伟说：“中国纯碱企业应不断进行创新，包括学习土耳其、美国天然碱的先进经验，不断提高产品质量，提高服务水平，提高中国纯碱核心竞争力，必要时利用好期货等金融工具或进行资本运作，实施走出去战略。

多空交织 动力煤盘整以对

期货日报2月22日报道：春节后煤矿复产不如预期，澳洲煤通关时间延长，市场预期内贸煤供应偏紧，贸易商挺价惜售，且水泥化工企业复产在即，电煤日耗回升，动力煤报价偏强但需要注意的是，3月过后产地煤矿将逐步恢复正常生产，而取暖用电需求将进入传统淡季，电煤日耗增幅有限，且下游库存居于高位，难以出现集中采购需求，需求端议价能力增强 港口报价偏强 春节后，港口报价出现明显反弹，主要受以下几方面因素影响：其一，春节前主产区坑口报价大幅提升而港口报价谨慎，产地发运到港价格倒挂严重，成本端有一定支撑；其二，澳洲煤通关时间延长，澳煤多为高品质煤，澳煤进口受限将加剧内贸煤结构性供应紧张；其三，神华下调年度长协煤比例，市场煤需求预期增加；其四，2月大秦线日均运量同比偏低，港口到港量略显不足，港口贸易商惜售挺价心理增强，支撑港口报价走强。

山西可试点煤炭期货交易

一旦市场出现时间跨度长、波动幅度大的系统性风险，根本不存在技术手段从套牢中解脱出来 具备试点基础优势 山西省煤炭资源优势明显，各种煤类均有赋存，煤炭品种全，煤炭产量大，具备开展煤炭期货交易试点的产业条件而且大同煤田的优质动力煤以及河东煤田的优质主焦煤都是世界少有、国内罕见，煤炭品质优，尤其是山西炼焦煤产量约占全国的30%，市场份额大，定价优势明显。

【煤焦专场】叶春华：动力煤市场仍在寻底

但从煤企角度看，销量较产量下降幅度更大，煤企仍处于累库存阶段 随后，叶春华讲解了动力煤期货的特点进行了具体概括，包括：交割品的品质不够明确，买方接货有顾虑，但卖方乐于看到；交割地点覆盖太广，买方接货及后续处理难度大等多个方面 最后，叶春华对动力煤期货行情的驱动分析及策略分析阐述了自己的观点。

2016我的钢铁年会同期活动之“煤焦专场”圆满落幕

而需求方面，叶春华用“仍在萎缩”形容随后结合供需两方面，其表示，今年以来,从全国角度看，供给较需求下降幅度更大，煤炭整体处于去库存阶段但从煤企角度看，销量较产量下降幅度更大，煤企仍处于累库存阶段 随后，叶春华讲解了动力煤期货的特点进行了具体概括，包括：交割品的品质不够明确，买方接货有顾虑，但卖方乐于看到；交割地点覆盖太广，买方接货及后续处理难度大等多个方面。

铁合金业务规则

硅铁、锰硅交货时，厂库向货主提供符合交割标准《产品质量证明书》 动力煤交收时，质量检验适用《郑州商品交易所期货交割细则》“车（船）板交割”相关规定。

两大煤企调价意图何在

如果后期高温天气能够持续，对动力煤需求将形成一定支撑 另一方面，由于当前国内电厂大多使用4500—5000大卡的煤种，而动力煤期货对应的标准品热值为5500大卡，硫分、水分指标要求也较高，因此国内大型煤企下调高热值高品质煤炭挂牌价，对动力煤期货市场又将形成一定打压 分析师认为，未来一段时间内，有可能出现低热值动力煤现货继续走俏，而动力煤期货价格则继续走低的现象。

项庄舞剑 意在沛公

2月中旬之后，国内环渤海地区动力煤价格开始了逐渐触底的过程，此时神华集团宣布自3月1日起调低旗下各种品质动力煤的销售价格，而且优惠幅度大多在20元/吨，这一动作无疑超出了市场的普遍预期，进而引发3月3日动力煤现货市场和期货市场的连锁反应现货市场方面，各家煤炭生产和销售企业无不在紧急磋商对策，不出意外的话，“跟进”是必然之举。

进口煤炭市场一周评述（7.15-7.19）

本周进口煤炭市场弱势盘整，部分煤种企稳迹象明显冶金煤方面，受近期钢材价格持续拉涨作用，国内煤焦市场出现企稳迹象，京唐港部分优质焦煤资源报价顺势小幅上涨，但实际成交价并无太大变化，而品质稍差的煤种下行趋势依然明显动力煤方面，进口动力煤市场延续弱势运行走势，询报盘冷清，随着近日北方港动力煤报价的新一轮下调，进口期货违约现象也逐渐增多，成交清淡，市场看跌氛围浓厚。

我国应加快推进动力煤期货上市

当前开展动力煤期货交易，通过更为严格规范的质验、交收、复检、运输等流程管理，将促使卖方对产品质量进行严格监管，会在无形中促进现货商品的规范化生产和流通作为现货市场的有益补充，动力煤期货有利于建设和完善煤炭现货市场体系，淘汰落后产能，优化产业结构，更好地贯彻落实《煤炭产业发展政策》和《煤炭工业发展“十二五”规划》 期货市场运行机制可以使动力煤期货为现货市场提供完整的近期、中期和远期价格预期。

我国企业盼完善煤炭期货品种体系

焦煤是焦炭生产企业的上游产品，品质要优于动力煤，属于精洗煤的范畴山东一家独立焦化企业总经理苏恒湖表示，由于期货市场煤炭类品种只有一个焦炭，焦化企业只能进行焦炭卖出套保，而在上游原材料采购时却缺乏相应的避险工具“如果国内能上市焦煤期货，焦化企业在原料采购和产品销售上均可以进行相应的套保，对于稳定企业生产经营以及焦化行业稳定发展都具有重要意义”。

进口煤炭市场一周概览（2.6-2.10）

美国气肥煤（S1.8）CIF价158美元/吨，现货港提价1180元/吨 本周进口动力煤期货较春节前虽有下跌，但同品质煤炭仍高于秦皇岛港平仓价据了解，俄罗斯动力煤5500大卡CIF价108美元/吨，跌4美元；哥伦比亚6300大卡大型矿商报FOB102-106美元/吨；澳大利亚5500大卡FOB价94-98美元/吨，6000大卡FOB111-115美元/吨。

进口煤炭市场一周评述（2.6-2.10）

据了解，福建、广东地区大唐、华电等厂煤炭库存处于高位，对接收进口动力煤积极性不高，国外期货较春节前虽有下跌，但同品质煤炭仍高于秦皇岛港平仓价印尼低位收到基5300大卡南方港口CIF价103美元/吨左右，0.144元/大卡；澳洲5500大卡中国各大港口CIF价109美元/吨，0.147元/大卡；南非低位收到基5800大卡中国各大港口CIF价112美元/吨，0.143元/大卡；而秦皇岛山西优混平仓价760元/吨左右，0.138元/大卡。

冲高回落 焦炭维持震荡

初步探明的焦煤储量约为64亿吨，其中主焦煤18亿吨，动力煤46亿吨，价值高达3000多亿美元因此也是国际性钢铁生产商垂涎的对象，由于高品质矿藏日渐稀少，且钢铁需求不断增加，都使得煤炭价格飙升，而矿产丰富的蒙古希望借机成为世界采矿中心 【后市分析】瑞达期货：周一，连焦冲高回落，缩量收阳从均线来看，期价跌破10日均线，技术形态转弱从持仓变化来看，主力合约前20名净空单小幅下降，做空资金部分平仓。