铁矿石到顶

百家之言丨铁矿期货价格到顶了吗？

背景：据海关最新数据,7月我国铁矿石进口量达到1.13亿吨，创单月进口量历史新高，同时1-7月我国铁矿石累计进口量为6.60亿吨，累计进口量同样创历史同期新高 与供应持续扩张不同，年初至今铁矿港口库存持续下降截至8月14日Mysteel统计的铁矿石45港库存为1.13亿吨，低于2019年同期1.16亿吨和2018年1.51亿吨 从需求来看，5月中旬开始，铁水日均产量持续处于历史同期高位，截至8月14日Mysteel统计的铁水日均产量达到253.3万吨，刷新有统计以来新高。

Mysteel调研：2024年春节后安徽省钢厂生产情况调研

按照目前各种调研数据显示，今年资金到位情况较差或拖累下游采购和施工进度，需求启动或不及预期，3月份价格承压 但目前宏观情绪带动，大家心态有所改善叠加近三周长流程钢厂周产量维持在190万吨左右，复产力度偏慢，预计产量到顶时间延长至4月份，供应压力不大而原料端，主流焦企目前亏损200-300元/吨，盘面给出一轮提涨空间；铁矿石估值回落至850-900元区间，但绝对价格依然不低，对成材价格也有一定支撑，预计三月份下跌空间有限，若下游需求能够及时复苏，市场现货价格或将具备一定的上涨动力。

印尼或将带动东盟“钢需”增长

印尼煤炭以动力煤为主，冶金煤产量很低，需要依赖进口随着高炉—转炉工艺粗钢产能的扩大和国内冶金煤生产的停滞不前，印尼将越来越依赖进口煤炭 印尼铁矿石产量曾一度在东盟国家中居于领先地位该国的铁矿石产量在2013年达到顶峰，之后该国政府颁布了未加工矿物的出口禁令，并逐步提高了铁精矿的出口关税（从2014年的20%提高至2017年的60%），导致其铁矿石产量自2014年开始不断萎缩。

东盟钢铁工业发展状况—印度尼西亚

印度尼西亚的煤炭以动力煤为主，冶金煤的产量很低，需要依赖进口随着高炉转炉产能的扩张和国内冶金煤生产的停滞不前，印度尼西亚将越来越依赖煤炭进口 印度尼西亚的铁矿石产量曾一度在东盟国家中居领先地位该国的铁矿石产量在2013年达到顶峰，但之后由于政府颁布了未加工矿物的出口禁令，并逐步提高了铁精矿的出口关税（从2014年的20%提高到2017年的60%），导致其铁矿石产量自2014年开始不断萎缩。

【界面】“七连涨”！铁矿石价格上涨的推手是？

从供应看，随着发运淡季结束后，铁矿石发运量有望进一步增长 东海期货报告显示，上周全球铁矿石发运量环比回升170.2万吨至3118.6万吨，6月为澳洲矿山财年冲量阶段，预计未来几周发运量也会持续回升 该机构预计，近期港口库存下降，铁矿石价格在短期仍会震荡偏强由于国内对铁矿石价格的平控压力及发运量提升，6月上中旬铁矿石港口库存将逐步累库一旦铁水产量和港口库存达到顶部，铁矿石价格可能重回下行。

吴勇：钢铁行业运行及发展展望

对中长期，两个核心的变量，一个是房地产，一个是人口情况：认为房地产还是要谨慎乐观，人口趋势预示着我们的需求有可能到顶了，但是也不会到顶就马上掉下来，也可能在这个平台上维持一段时间中长期来看，钢铁需求和生产在高位平台要维持较长一段时间，对原料需求会有很强的支撑但是需求肯定有弹性，既会有增加，也会有下降，整体波动会比较大，对所有的企业都是很大的挑战，供需匹配存在难度 最后，吴勇先生对未来中国铁矿石供需作了展望。

Mysteel黑色金属例会：本周钢市或震荡运行

叠加近期政策高压下，铁矿石等原料价格松动，成本支撑亦转弱预计短期建筑钢材价格或仍有调整空间 （二）中厚板 由于3月份钢厂利润略有扩张，以及定轧品种钢订单比较旺盛，中板产量上升至相对高位，短期已经达到顶峰，预计短期中板供应见顶，或有小幅下降空间。

Mysteel解读：12月山东豆粕粕供给增加 价格仍有下跌空间

进入12月下旬，届时豆粕供给压力达到顶点，同时库存进入高点，油厂开始挺价以及下游逐步进入春节前的备货准备，豆粕现货价格有望企稳 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

从全球粗钢产量与消费量看铁矿石价格演变

2019年，世界粗钢表观消费量为18.9亿吨，其中中国的粗钢表观消费量为9.5亿吨，占世界总量的50%2019年，中国粗钢消费水平创历史新高，人均粗钢表观消费量达到659千克从欧美发达国家的发展经验来看，当人均粗钢表观消费量达到500千克以后，消费水平将出现下降，因此可预计中国的钢材消费水平已达到顶峰，并将进入平稳期，最终出现需求下降2020年，全球粗钢表观消费量和粗钢产量分别为18.9亿吨、18.8亿吨，以铁矿石为主要原料生产的粗钢约有13.1亿吨，大约消耗铁矿石23.3亿吨，比同年24亿吨的铁矿石产量略低一些。

Mysteel周报：经济支撑、交投氛围浓烈 铁矿价格顺势上行（1.14-1.21）

全国钢厂进口矿库存持续增库；分区域来看：本期钢厂春节前补库力度达到顶峰，全国各地区钢厂库存均有不同幅度增加，其中本期华北地区钢厂补库力度增量最大，采购现货为主钢厂成交有所放量，东北钢厂库存再创历史新高；日耗方面：随着北方钢厂高炉复产增加，本期进口矿日耗持续上涨，日耗增加主要以华东、华北钢厂为主 3.8节后资金宽松预期 矿石市场受情绪支撑 本周远期市场铁矿石价格持续上涨，再次突破130美元达到年内高点。

铁矿石供应收紧？淡水河谷下调明年铁矿石产能预期

淡水河谷预计，到2030年，含铁量为64-66%的高品质铁矿石的市场份额将从去年的21%升至27% 在主要经济体在2050年实现净零排放目标的大背景下，淡水河谷正在推广一种所谓的绿色蜂窝煤产品，该产品可将钢铁生产中的温室气体减少至多10% 淡水河谷股价周四在圣保罗市场连续多日下跌，收于3月底以来的最低水平自5月份达到顶峰以来，公司市值已经损失了约240亿美元。

任庆平：下半年钢市将平稳运行

尤其是在今年上半年，进口铁矿石价格涨幅远超钢价涨幅随着下半年压减粗钢产量政策落地，钢企对铁矿石的需求下降，这在一定程度上抑制了铁矿石价格持续走高截至8月13日，62%品位进口铁矿石价格为161.32美元/吨，环比下降41.64美元/吨 谈及下半年市场需求状况，任庆平认为总体不容乐观：“目前来看，进入下半年，国内钢材需求已经达到顶峰并进入下行阶段。

Mysteel：铁矿石跌跌不休 废钢走势如何？

上图可见，今年废钢价格较去年波动大，目前全国各地限产政策陆续落地实施，本地钢厂限产虽未落地，但供应商避险出货意识较强，多以快进快出为主，销售淡季仍在，废钢需求减弱，从以往数据来看8月中旬废钢价格或易于上扬 三、螺废差 从螺废价差图中可以看出，废钢价格跟随螺纹钢价格走势，螺废价差逐渐收窄，5月份螺纹钢和废钢价格双双达到顶峰，螺废价差更是进一步扩大，钢厂利润丰厚，废钢需求强劲，支撑废钢价格，六月进入钢材需求淡季，成材价格走弱，带动废钢下行，但成材跌幅远大于废钢，因此螺废价差不断收缩，废钢需求减弱，利空废钢价格，七月份螺纹钢价格开始小幅反弹，废钢价格也有所上调，近期疫情管控趋严，对经济活动有一定的约束性，有利于铁矿回归合理价值表现，铁矿石跌价，废钢性价比也将下降，利空废钢。

Mysteel：西北热卷2021上半年市场回顾及下半年展望

2、需求情况：由下图可以看出西北地区热卷的主要销售旺季基本集中在下半年，且12月份会达到顶峰状态据悉西北地区热卷主要用于房地产、基建等建筑用钢，因资金等问题上半年房地产、基建等相关行业开工明显收到压抑，而随着国家“稳供保价”及积极的财政政策的实施，下半年房地产、基建等相关行情或将出现集中赶工期的情况，西北需求届时也将得到释放 图4：近三年重点钢铁企业西北地区热卷营销流向走势 数据来源：我的钢铁网 3、成本利润及进出口情况：今年随着钢材价格的持续上调，原料铁矿石及焦煤焦炭的价格也跟随上调，因此尽管钢材价格高居不下，但对于钢厂端来说，原料成本也在持续增加，整体利润并没有想象中的高。

Mysteel：福建废钢2021上半年市场回顾及下半年展望

且某国为减缓国内经济压力，刺激消费，决定加印1.9万亿美元随着全球经济的陆续复苏，国际大宗商品价格持续拉涨及高需求狠狠的刺激了春节后的国内钢材市场从下图中不难看出，3-4月份国内钢材出口量屡创新高，随之带来的是国外热卷价格突破万元大关，期螺突破6208元/吨创上市已来新高，钢厂利润一度突破千元每吨且由于铁矿石的持续拉涨，钢厂用废钢生产成本低于用铁矿生产成本300元/吨以上钢厂采购废钢意愿达到顶峰 持续偏强的行情使得部分废钢供应商开始囤货盼涨，本就不足的市场资源量进一步紧缩。

Mysteel：进口铁矿石市场周评与预判（5.24-5.28）

下周来看，澳巴发运泊位检修仍有部分影响，发运情况有所减弱，根据船期推算的到港也有所减量；需求端，下周仍有高炉复产，叠加本期复产高炉多集中周中，部分铁水产量体现在下周表现，但目前除华北外的各区域铁水产量基本达到顶峰，因此铁水产量增幅十分有限整体来看，虽然发运到港小幅下降，但需求增量有限，港口库存依然以累库为主，现货供应持续向宽松化发展，铁矿石价格仍有下行动力，另外目前仍然需要注意政策面的变动给铁矿石带来进一步的影响。

铁矿周度分析2021.5.31

本周来看，澳巴发运泊位检修仍有部分影响，发运情况有所减弱，根据船期推算的到港也有所减量；需求端，下周仍有高炉复产，叠加本期复产高炉多集中周中，部分铁水产量体现在下周表现，但目前除华北外的各区域铁水产量基本达到顶峰，因此铁水产量增幅十分有限整体来看，虽然发运到港小幅下降，但需求增量有限，港口库存依然以累库为主，现货供应持续向宽松化发展，铁矿石价格仍有下行动力，另外目前仍然需要注意政策面的变动给铁矿石带来进一步的影响。

Mysteel：进口铁矿石市场周评与预判（05.17-05.21）

受国常会二次点名的影响，周中以后铁矿石价格大幅回落，买卖双方观望心态浓厚，市场交投情绪一般本周来看，澳巴发运上泊位检修影响减弱，发运增加，根据船期推算的到港也有增量，供应继续宽松化发展；需求端，本周仍有高炉复产，但目前除华北外的各区域铁水产量基本达到顶峰，因此铁水产量增幅十分有限整体来看，本周部分区域港口仍将持续受到环保检查的影响，疏港增幅也较为有限，加上港上在港船舶的补充，港口库存或维持当前水平；从基本面来看矿价还有向下的动力。

Mysteel参考丨中国海外铁矿投资趋势回顾（一）

而随着中国经济市场化程度加深，中国企业更多是处于自身需求而做出投资决定市场化程度加深丰富了海外投资的企业类型和方式，大量国有钢厂和民营钢厂为了自身需求出海投资同时，铁矿石成为大量跨行业资本的投资方式，在第三阶段达到顶峰后，以大量投资的失败结束在第四阶段，铁矿投资又回到了以国有钢厂为主导的趋势上而随着今年以来铁矿石价格的再次上升，海外铁矿投资趋势有所回升 扫描下方二维码，进Mysteel参考交流群。

海外钢矿：FMG Eliwana矿区预计本周交付第一批矿石

该开发项目使用了自动驾驶卡车等最新技术 另外，年产量达到2200万吨的Iron Bridge 磁铁矿项目的建设将在明年达到顶峰，其第一批铁矿石计划在2022年中期交付 NMDC 11月铁矿石产量同比增加13% 据外媒报道， 11月份NMDC铁矿石产量332万吨，同比增加13%；铁矿石销量330万吨，同比增加18%。