铁矿石反弹动力

Mysteel解读：铁矿石块矿溢价短期触底反弹 后续动力不足

2023年一月份以来块矿溢价持续回落后小幅反弹3月10日，远期块矿溢价最低跌至0.093美元/干吨度，为今年以来最低值随后一个多月，块矿溢价开始触底反弹截止4月18日，Mysteel远期62.5%块矿溢价为0.1605美元/干吨度，较今年低点反弹72.58%，港口块矿溢价为0.1204美元/干吨度，较低点反弹69.58%，且远期块矿溢价已反超港口现货 笔者认为，本轮块矿溢价反弹的原因有三个方面因素（1）供需面上，3月份块矿需求加速增加，港口库存快速去库；（2）估值方面，块矿溢价跌至近三年绝对低位以后，贸易商投机需求增加；（3）其他因素，三月份焦炭价格下降、钢厂利润反弹。

中州期货：需求预期改善，铁矿石短期有反弹动力

进口矿周消耗量1938万吨（-4），以疏港量推算的铁矿石需求为2075万吨（+10），以铁水产量推算的铁矿石需求为1589万吨（-3）主要港口成交五日均值为118万吨（+10），成交量相对前期活跃国内钢厂铁矿石库存10552万吨（-46），总库存低位下行，随着旺季预期来临，钢厂将逢低价集中补库 ③综合来看，前期利空因素基本已在价格上反应，集中关注旺季需求的兑现近日国内疫情得到控制，提振市场信心，短期内铁矿有反弹上涨的动力，扰动因素是限产政策加码。

港口库存再创新高 铁矿石市场反弹动力不足

3月30日，青岛港61.5%澳洲粉矿价格445元/吨，较上一交易日价格上涨3元/吨；铁矿石期货1805合约偏强震荡，收盘价444涨1.60% 截至3月30日，Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为16281.8万吨，较上周五数据增146.4万吨，较去年同期增2825.53万吨。

政策托底期货反弹 铁矿石价格下跌动力或减弱

其中，螺纹钢期货1501合约收盘3090元/吨，较1401合约升水11元/吨，此前一度出现贴水 总体来看，虽然后期国内铁矿石产量因为价格劣势可能受到抑制，不过进口矿仍将保持较快增长，铁矿石供给压力仍大随着矿价大幅走低有反弹需求、微刺激政策效用有所成效、港口现货成交好转、期货市场出现止跌迹象等因素，预计短期内铁矿石价格下跌动力减弱，或维持弱势盘整。

政策托底期货反弹 铁矿石价格下跌动力或减弱

7月铁矿石价格跌至近两年来低点 后期反弹动力依旧不足

受下游钢材市场持续低迷的影响，7月份铁矿石市场整体运行情况不佳，国产矿和进口矿市场在经历上半月的盘整期后，进入7月下半月市场开始加速下探，期间一度跌至近两年来的低点虽然在本月的最后两天铁矿石市场有所回暖，但市场整体低迷的态势依旧没有改变目前下游钢材市场虽短暂的回暖，但持续反弹动力明显不足，随着后期钢厂停产检修的逐步增加，铁矿石的需求会进一步萎缩，矿价反弹将会受到一定的抑制。

进口铁矿石反弹动力不足 市场企稳

今日进口铁矿石市场呈企稳态势其中，外盘市场和国内港口现货市场上涨动力均不足，整体持稳市场询盘虽继续好转，但市场整体成交依旧低迷 近两日国内钢材价格反弹力度明显不足，昨日钢坯市场再次趋弱，受此影响，进口铁矿石价格上涨动力不足，市场开始企稳 据商家反馈，目前外盘市场平稳运行，矿山招标按部就班，价格略有走高。

进口铁矿石反弹动力不足 市场企稳

今日进口铁矿石市场呈企稳态势其中，外盘市场和国内港口现货市场上涨动力均不足，整体持稳市场询盘虽继续好转，但市场整体成交依旧低迷 近两日国内钢材价格反弹力度明显不足，昨日钢坯市场再次趋弱，受此影响，进口铁矿石价格上涨动力不足，市场开始企稳 据商家反馈，目前外盘市场平稳运行，矿山招标按部就班，价格略有走高。

国泰君安期货黑色观点4月19日

铁矿石：震荡反复 螺纹钢：预期向好，震荡偏强 热轧卷板：预期向好，震荡偏强 硅铁：需求缓慢回升，震荡上行 锰硅：成本支撑，偏强震荡 焦炭：二轮提涨开启，震荡反弹 焦煤：竞拍氛围回暖，震荡反弹 动力煤：淡季现实背景下，震荡偏弱

国泰君安期货黑色观点4月18日

铁矿石：宏观预期提振，偏强震荡 螺纹钢：成交改善，震荡偏强 热轧卷板：震荡偏强 硅铁：现实供需双弱，宽幅震荡 锰硅：成本支撑，偏强震荡 焦炭：震荡反弹 焦煤：竞拍氛围回暖，震荡反弹 动力煤：淡季现实背景下，震荡偏弱

国泰君安期货黑色观点4月17日

铁矿石：终端需求预期反复，宽幅震荡 螺纹钢：成交改善，震荡偏强 热轧卷板：震荡偏强 硅铁：供需双弱，震荡反复 锰硅：成本支撑，偏强震荡 焦炭：震荡反弹 焦煤：竞拍氛围回暖，震荡反弹 动力煤：淡季现实背景下，震荡偏弱

国泰君安期货黑色观点4月15日

铁矿石：预期反复，宽幅震荡 螺纹钢：成交改善，震荡偏强 热轧卷板：震荡偏强 硅铁：反弹受限，关注需求 锰硅：观望加剧，震荡反复 焦炭：期现走势背离，震荡反弹 焦煤：期现走势背离，低位震荡 动力煤：淡季现实背景下，震荡偏弱

国泰君安期货黑色观点4月12日

铁矿石：宏微观预期共振，偏强震荡 螺纹钢：成交改善，震荡偏强 热轧卷板：震荡偏强 硅铁：反弹受限，关注需求 锰硅：观望加剧，震荡反复 焦炭：低位震荡 焦煤：低位震荡 动力煤：需求疲弱，震荡偏弱

国泰君安期货黑色观点4月11日

铁矿石：宏微观预期共振，偏强震荡 螺纹钢：成交改善，震荡偏强 热轧卷板：震荡偏强 硅铁：反弹受限，关注需求 锰硅：观望加剧，震荡反复 焦炭：低位震荡 焦煤：低位震荡 动力煤：需求疲弱，震荡偏弱

Mysteel铁矿石季报：二季度铁矿石价格或维持低位震荡

但从估值的角度来看，由于一季度铁矿石整体处于向下修复性回落，所以未来铁矿石价格继续向下修复的空间将会逐渐有限，相反回弹的驱动力将会逐渐加强综上所述，预计二季度铁矿石价格均值或将低于一季度，但伴随季度中下旬后港存去库以及矿价回弹驱动的增强，铁矿石价格有可能会表现出反弹的趋势

国泰君安期货黑色观点4月2日

铁矿石：宏观预期改善，估值修复 螺纹钢：情绪回暖，短线反弹 热轧卷板：情绪回暖，短线反弹 硅铁：板块共振趋弱，震荡承压 锰硅：需求兑现不足，震荡承压 焦炭：下游成交转好，低位震荡 焦煤：低位震荡 动力煤：非电需求有所释放，坑口跌幅企稳

Mysteel日报：今日全国废钢价格偏强运行（20240409）

随着昨日黑色金属期货震荡反弹，钢坯价格逐步上调，唐山钢坯累计上调60元/吨，基地和贸易商盼涨情绪浓厚，目前钢厂的库存有所下降，对于废钢的需求有所提升今日螺纹钢期货提升，上游的废钢加工基地心态有所转好，收货意愿增强，市场流通小幅提升，加之周边地区钢厂废钢价格上调20-30元/吨，预计宁夏地区市场废钢将小幅上调 二、今日全国钢厂废钢调价汇总 三、热点消息 宏观新闻 1、外交部：中国将继续为世界经济增长提供强劲动力 2、上海：6大主题消费季活动将覆盖2024年全年 3、广东：2023年全省跨境电商进出口8433亿元，增长25.2% 产业消息 1、黑色持仓日报：铁矿石涨5.63%，乾坤期货减持3千手空单 2、中国能建：世界首台（套）300兆瓦级压气储能电站并网发电 3、云煤集团实现首季“开门红”，自产原煤152.22万吨 。

国泰君安期货黑色观点3月26日

铁矿石：需求预期改善，矿价上修 螺纹钢：成交改善，短线反弹 热轧卷板：成交改善，短线反弹 硅铁：供应矛盾积蓄，震荡反复 锰硅：需求兑现不足，震荡承压 焦炭：多空交织，震荡反复 焦煤：多空交织，震荡反复 动力煤：观望情绪渐起，震荡偏弱

国泰君安期货黑色观点3月25日

铁矿石：海外宽松预期加强，估值抬升 螺纹钢：成交改善，短线反弹 热轧卷板：成交改善，短线反弹 硅铁：板块预期反复，窄幅震荡 锰硅：需求观望加剧，震荡延续 焦炭：多空交织，震荡反复 焦煤：多空交织，震荡反复 动力煤：观望情绪渐起，震荡偏弱

国泰君安期货黑色观点3月22日

铁矿石：现实需求驱动有限，震荡反复 螺纹钢：成交改善，短线反弹 热轧卷板：成交改善，短线反弹 硅铁：需求兑现有限，顶部承压 锰硅：供需缺口不足，震荡延续 焦炭：宏观消息刺激，震荡反复 焦煤：宏观消息刺激，震荡反复 动力煤：需求羸弱，震荡偏弱