铁矿石套期

广发期货：铁矿石价格下跌中可关注9-1价差正套操作

昨有色网和钢联统计的4月铁水增幅预期不大，抑制原料需求本周数据显示，发运和到港环比上升，叠加钢厂维持低产量，港口库存上升至1.45亿吨铁矿石供需数据整体偏空，铁矿石基差收窄，贴水基本修复目前钢材低产量下，市场交易钢材的去库斜率，上周钢材去库逐步恢复，需关注去库的持续性预计在钢材高库存缓解前，包括铁矿石在内的黑色维持震荡磨底状态操作上，05合约钢厂复产预期低，依然是偏空合约，9月和1月虽然有一定贴水，但依然受近端现货压力，空单关注前低780是否往下突破，价格下跌中可关注9-1价差正套操作。

广发期货：铁矿石可关注9-1价差正套操作

上周钢厂库存9270万吨，环比+10万吨，同比持平 【观点】 铁矿石昨日反弹显疲态，整体黑色再次走弱考虑钢材即期库存偏高，而基建项目叫停影响螺纹需求下滑；近端钢材库存压力还需要时间消化估值上虽然较大幅度回落，但高库存压力下难言反转，后期关注钢厂复产对原料的支撑预计铁矿石或再次探底等待成材库存缓解操作上，单边空单可逢低逐步止盈，多单暂谨慎，可关注9-1价差正套操作 。

广发期货：铁矿石多单暂谨慎，可关注9-1价差正套操作

【现货】现货价格稳中有涨，日照港PB粉环比+17至819元/吨，超特粉环比+16至645元/吨，卡粉+18至907每吨 【基差】当前港口PB粉和卡粉仓单成本分别为847，846元/吨 【需求】钢厂延迟复产，开工率和铁水持续两周劈叉，开工率+0.55至76.15%，铁水-1.4至220.82万吨，整体钢厂保持低产量运行影响铁矿石需求维持偏低水平 【供给】3月18日45港和47港到港量分别为2277万吨和2369万吨，环比-252万吨和-243万吨。

广发期货：铁矿石关注5-9正套再次入场机会

【现货】 港口现货整体维稳，价格下跌2-5元每吨，日照PB粉环比-6至980元/吨，超特粉环比-2至868元/吨，卡粉-3至1077元每吨 【基差】 当前港口卡粉、PB粉仓单成本分别为1030、1030元/吨夜盘基差90元每吨 【需求】 钢厂产量止跌后持续四周上涨，本周增幅不明显，日均铁水产量环比+0.19至223.48万吨，钢厂利润因原料下跌有小幅改善。

广发期货：铁矿石5-9正套可逢低参与

现货】 港口现货下跌15元左右每吨，日照PB粉环比-16至1002元/吨，超特粉环比-15至885元/吨 【基差】 当前港口卡粉、PB粉仓单成本分别为1055、1059元/吨夜盘基差87元每吨 【需求】 钢厂产量止跌后持续三周上涨，日均铁水产量环比+1.38至223.3万吨，钢厂利润因原料下跌有小幅改善预计钢厂产量将低位修复，关注复产进程。

广发期货：铁矿石5-9正套可继续参与

【现货】港口现货上涨2-11元每吨，日照PB粉环比+2至1029元/吨，超特粉环比+2至921元/吨指数+0.45至136.6美金每吨 【基差】当前港口卡粉、PB粉仓单成本分别为1090、1083元/吨夜盘基差在96元每吨 【需求】钢厂产量止跌后持续三周上涨，日均铁水产量环比+1.38至223.3万吨，钢厂利润因原料下跌有小幅改善预计钢厂产量将低位修复，关注复产进程。

广发期货：铁矿石05合约多单逢高止盈；跨期套利策略上

【现货】青岛港口卡粉环比-5至1115元/吨，PB粉环比-12至1018元/吨，超特粉环比-8至904元/吨 【基差】当前港口卡粉、PB粉与超特粉仓单成本分别为1063.8、1101.9、1221.7元/吨卡粉夜盘基差与基差率为83.8元/吨与8.5% 【需求】钢材消费进入淡季，五大材产量季节性下降本周废钢日耗与铁水产量均环比下降，日均铁水产量环比-5.4至221.3万吨.11月累计生铁产量81031万吨，同比+1525.3万吨；11月累计粗钢产量95214万吨，同比+1702.70万吨。

南华期货：关于如何更好发挥铁矿石期货对矿山企业套期保值的作用

矿业公司成为国内矿山企业使用铁矿石期货套保的先驱 目前矿业公司已经建立了期货套期保值相关业务制度，并根据国资委监管等要求进行调整目前矿业公司已经成功进行了铁矿石期货套保操作在铁矿石价格下跌时，有效地对冲了价格下行的风险 三、矿山企业参与铁矿石期货套保的障碍 1.政策障碍 矿山企业参与铁矿石期货套保在政策制度上存在一系列的障碍，这些障碍限制了矿山企业有效管理价格风险的能力和参与套保的积极性。

广发期货：铁矿石1-5反套策略逢低止盈

【现货】青岛港口卡粉环比-13至1090元/吨，PB粉环比-11至995元/吨，超特粉环比-10至863元/吨 【基差】当前港口卡粉、PB粉与超特粉仓单成本分别为1030.8、1063.4及1167.6元/吨卡粉夜盘基差与基差率为54.3元/吨与5.6% 【需求】需求端日均铁水与高炉产能利用率基本持平其中，铁水环比-0.14至235.33万吨，产能利用率环比-0.05%至87.96%。

广发期货：铁矿石跨期价差9-1正套为主

限产方案传闻再起，近日市场传闻工信部发文到省要求严格限产，全年粗钢产量或在去年基础上再压减2000万吨，压减幅度高于预期，铁矿石基本面面临逆转；全年需求下降幅度有增加预期，上半年铁水同比+1263.8万吨，下半年压减压力较大，但考虑到限产于9月后落地的可能性较大，目前铁水产量高位运行，钢厂库存处在偏低水平，叠加临近交割月，近月合约修复基差可能性较大，平控政策预期更多兑现在远月合约上操作上，跨期价差9-1正套为主，跨品种套利关注01合约多热卷空铁矿策略机会。

广发期货：铁矿石可以关注1-5反套机会，单边观望

【现货】青岛港口PB粉环比-14元/吨至889元/吨，超特粉环比-11元/吨至738元/吨 【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为960.5和925.2元/吨超特粉夜盘基差与基差率为109.2元/吨和11.80% 【需求】需求端日均铁水产量与上周持平，环比-0.05万吨至245.57万吨，进口矿日耗环比-1.94万吨至299.07万吨；钢厂进口矿库存+2.07%，进口矿日耗日耗-0.64%，库消比+0.76%。

广发期货：铁矿石9-1正套逢高止盈，跨品种套利关注01合约多热卷空铁矿策略

【现货】 青岛港口PB粉环比-1元/吨至835元/吨，超特粉环比+2元/吨至709元/吨 【基差】 当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为900.7和893.7元/吨超特粉夜盘基差与基差率为149.2元/吨和16.69% 【需求】 受唐山复产影响，需求端日均铁水产量环比+2.62万吨至243.60万吨，进口矿日耗环比+3.07万吨至297.80万吨。

广发期货：铁矿石建议9-1正套逢高止盈

【现货】青岛港口PB粉环比-14元/吨至828元/吨，超特粉环比-9元/吨至700元/吨 【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为892.9和883.9元/吨超特粉夜盘基差与基差率为154.9元/吨和17.52% 【需求】受唐山复产影响，需求端日均铁水产量环比+2.62万吨至243.60万吨，进口矿日耗环比+3.07万吨至297.80万吨钢厂主动补库，日耗增幅大于补库幅度，库消比维持小幅回落，进口矿库存环比+0.74%，日耗环比+1.04%，库消比环比-0.09%。

广发期货：跨品种套利关注01合约多热卷空铁矿策略

【现货】 青岛港口PB粉839元/吨，超特粉环比+4元/吨至705元/吨 【基差】 当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为905.1和889.3元/吨超特粉夜盘基差与基差率为160元/吨和18.08% 【需求】 受唐山复产影响，需求端日均铁水产量环比+0.29万吨至240.98万吨日耗环比+0.87万吨，钢厂库存环比-16.65万吨，库消比环比下降。

广发期货：铁矿石跨期套利关注9-1正套

【现货】青岛港口PB粉环比-10元/吨至840元/吨，超特粉环比-3元/吨至704元/吨 【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为906.2和888.2元/吨超特粉夜盘基差与基差率为163.2元/吨和18.38% 【需求】受唐山复产影响，需求端日均铁水产量环比+0.29万吨至240.98万吨日耗环比+0.87万吨，钢厂库存环比-16.65万吨，库消比环比下降。

广发期货：铁矿石操作上建议9-1正套持有

【现货】 青岛港口PB粉环比-1元/吨至883元/吨，超特粉745元/吨 【基差】 当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为953.9和932.8元/吨超特粉夜盘基差与基差率为78.8元/吨和8.45% 【需求】 需求端日均铁水产量基本持平，环比-0.1万吨至244.3万吨钢厂库存维持去库，环比-1.41%至8402.4万吨，库消比环比-0.43%至28.27%。

广发期货：铁矿石9-1正套持有

【现货】青岛港口PB粉环比+9元/吨至880元/吨，超特粉环比+10元/吨至750元/吨 【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为950.5和938.2元吨超特粉夜盘基差与基差率为96.7元/吨和10.31% 【需求】需求端日均铁水产量环比-2.4万吨至244.4万吨，钢厂库存环比-108万吨至8522.3万吨6月生铁产量7698万吨，环比-2.08万吨，同比+10.51万吨；1-6月生铁产量45156万吨，同比+1263.3万吨；6月粗钢产量9111万吨，环比+98.67万吨，同比+38.03万吨；1-6月粗钢产量53564万吨，同比+876.3万吨。

广发期货：铁矿石套利上，9-1正套可逢低建仓

【现货】青岛港口PB粉环比+16元/吨至868元/吨，超特粉环比+14元/吨至734元/吨 【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为937.2和920.8元/吨超特粉夜盘基差与基差率为91.8元/吨和9.97% 【需求】需求端日均铁水产量环比-0.06万吨至246.82万吨钢厂主动补库，日耗小幅回落，库消比环比上升，日耗环比-0.46万吨至298.75万吨，进口矿库存环比+85.85万吨至8630.4，库消比环比+0.33%至28.89%。

中州期货：套利推荐铁矿9-1正套

主要逻辑： ①昨唐山钢坯上涨20，上海螺纹维稳，上海热卷维稳本周螺纹产量和消费均下降，库存继续去化本周247家钢厂日均铁水242.56万吨，增1.74万吨 ②地产销售、新开工和施工面积同比下降5月地产新开工降28%，施工降36%5月财新制造业PMI录得50.9，环比上升1.4%5月挖掘机国内销量同比下降45.9%1-4月规模以上工业企业利润同比下降20.6%1-5月钢材出口同比增40.9%。

中州期货：逢低做多，套利推荐铁矿9-1正套

主要逻辑： ①13日唐山钢坯上涨40，上海螺纹上涨50，上海热卷上涨70上周螺纹产量和消费均下降，库存继续去化上周247家钢厂日均铁水240.82万吨，增0.01万吨 ②地产销售、新开工和施工面积同比下降4月地产新开工降28%，施工降46%5月财新制造业PMI录得50.9，环比上升1.4%5月挖掘机国内销量同比下降45.9%1-4月规模以上工业企业利润同比下降20.6%。