铁矿石价格差异

Mysteel早报：利润好转信心增加 全国焊管价格或稳中偏强运行

目前市场需求虽有逐步回升，但表现却存在差异，焊管较其他品种钢来说，需求释放不及其他品种随着焦炭价格二轮提涨，高炉生产成本增加，对成品钢价格产生支撑综合来看，预计本周全国焊管价格或维持区间震荡运行 【样本说明】 1.焊管、镀锌管均采取4寸*3.75mm价格 2.铁矿石采取62%铁矿石指数 3.焦煤采取沙河驿主焦煤价格 4.带钢采取唐山355前一日收盘价 5.热轧板卷采取4.75mm价格 。

Mysteel调研：国产铁精粉价格趋近成本线对市场供应影响调研

2024年以来国内铁精粉市场价格呈持续下行趋势至3月份已达到近两年最低值，同比去年3月份国产铁精粉价差达124元/吨，3月份环比月初整体降幅在50-160元/吨。

中钢协：2月“对标挖潜”企业钢铁原料采购成本分析

铁矿石、废钢、煤炭、焦炭是钢铁生产的主要原燃料，其消耗占企业生产成本的70%以上，因而原燃料采购成本的高低直接影响企业成本竞争力，进而影响企业的效益原燃料采购成本主要是由其市场价格决定，但就具体企业而言，由于地理位置、采购方式、采购途径、采购时点等不同，企业之间采购成本往往存在较大差异 2024年2月，各品种采购成本环比以下降为主，主要品种有3%左右降幅 2024年1-2月，炼焦煤采购成本同比下降9.86%；冶金焦同比下降9.70%；国产铁精矿同比上升19.21%，进口粉矿同比上升16.33%；废钢同比下降4.83%。

Mysteel：2024年全球铁矿石市场春节期间运行情况

（三）春节期间海外矿山股票价格信息如下： 二、基本面调研情况 为更好的反馈春节假期家铁矿石产业链中各环节生产变化情况，Mysteel对铁矿石产业链各环节相关的88家实体企业进行了春节期间运行状态的调研，其中钢厂37家，港口11家，贸易商16家，国内矿山24家，其调研结果如下： 1. 钢厂 春节期间，95%以上的钢厂生产保持稳定状态，仅个别钢厂因季节性原因进行检修；生产稳定的同时，因春节休市的影响，所有调研钢厂均未进行港口现货的采购，导致钢厂库存大幅下降，因此Mysteel明天公布的247家钢厂进口铁矿石库存与节前相比预计将下降800-1000万吨；另外，库存下降导致80%的现货采购为主的钢厂都有节后补库计划，但由于地域及节前补库量的差异，节后每家钢厂的补库量也不相同，大约在2~5天不等，补库时间主要在下周； 2. 港口 较节前相比，超50%的港口库存出现累库，30%的港口库存基本持稳，余下港口库存小幅去库；库存增加主要是由于春节期间港口到港量整体处于高位水平，但由于天气原因以及春节放假的影响，港口作业效率出现明显下滑，其中疏港影响程度要大于港口卸货的程度，因此预计Mysteel明天公布的全国47港口进口铁矿石库存将增加300万吨左右； 3. 贸易商 较节前相比，大贸易商由于只到货不出货的原因，其库存出现累库的现象，而对于中小型贸易商由于春节期间未在港口进行买卖交易，导致库存与节前持平，整体来看贸易商累库幅度小于去年水平，仅个别贸易商累库幅度高于去年同期水平；从品种来看，超过50%的贸易商对低品粉矿比较看好，仅两家贸易商看好块矿，余下几家主要看好MNPJ市场，没有一家钢厂看好高品粉矿； 4. 国内矿山 春节期间，国内矿山生产出现小幅回落，调研企业中9家矿企有所减产，仅2家矿企增产，余下基本持平，减产企业主要是由于个别小矿山春节放假造成的短期影响，节后产量将迅速恢复，同时较去年同期相比国企和大型民营企业产量有所增加，小型民企基本持稳；库存方面，由于矿山出库受运输影响，导致80%的企业库存处于小幅增加的状态，仅20%的企业由于假期间生产基本处于全停状态，其生产影响明显大于运输影响，导致其库存出现下滑 。

Mysteel解读：焦炭价格之痛——发现焦炭价格提涨提降的触发点

（3）焦煤供应端边际宽松 另外，从近五年黑色系商品价格波动率来看，同为炼钢一级原材料的焦炭和铁矿石价格波动差异加大：铁矿价格波动较小，而焦炭产能过剩程度较炼钢行业更加严重，其主要原因是在焦化产能过剩的基础上，焦煤供应瓶颈在2022年后逐步缓解（图三），导致焦炭价格在黑色系商品中的波动率加大，反映焦炭价格的变动对钢厂生产利润的波动影响力加大（图四）。

宝城期货：铁矿石价格将振荡下行

而且2024年仍有新增产能释放，不确定性主要在于一季度澳洲天气影响值得注意的是，国内矿山生产相对积极，全国126家矿企产能利用率和日均铁精粉产量为67.51%、42.59万吨，环比均有所回升，并显著高于上年同期水平 当前铁矿石价格指数（CFR，62%FE）继续在130美元/吨上方运行，铁矿石与产业链其他品种的比值维持高位此外，黑色产业链品种间利润差异显著，钢企和独立焦企长期处于盈亏平衡线附近，而海外矿山利润相当可观。

【青岛鑫澳矿业】铁矿市场保持波动，节后注意关键因素的发展互动

预计铁矿石价格将保持波动，但整体走势将取决于以上提到的关键因素如何发展和互动 在此背景下，我们建议投资者关注基差交易的策略性价值由于当前铁矿石价格处于相对高位，基差交易能够为投资者提供一种风险对冲的有效手段通过利用现货与期货之间的价格差异，投资者可以在预期铁矿石价格上涨时买入现货并卖出期货合约，反之亦然这种策略不仅有助于降低投资风险，还能为投资者提供更多的盈利机会 公司简介： 青岛鑫澳矿业有限公司，自2011年成立以来，一直致力于铁矿石现货贸易业务。

铁矿石价格高位整理

同时，铁矿石与产业链其他品种的比值长期处于高位，铁矿石与螺纹钢、焦炭2405合约价格最新比值分别为0.233、0.364，均处于年内高位，较去年同期分别增加13.5%、27.7%，可见铁矿石相对价格也处于高位 此外，黑色产业链品种间利润差异显著，钢企和独立焦企长期处于盈亏平衡附近，而海外矿山利润相当可观数据显示，高品澳粉、中品澳粉和高品巴粉最新即期利润分别为97.2美元/吨、91.4美元/吨和89.7美元/吨，明显高于其他黑色系品种。

Mysteel解读：铁矿石在100美元以上还能扛多久

但是，同样作为房地产行业下行周期的2023年，铁矿石价格几乎全年维持在100美元以上，钢厂的低利润现实并未传导到上游原料端 为何2023年的铁矿石价格表现与2014至2015年表现出巨大的差异？终端需求负反馈为何没有在2023年发生？原料端为何能够长期占有产业利润的大头？笔者梳理出大体三大行业特征发生了深刻变化，并最终导致了这一结果 特征一：边际产能变换，钢厂对铁矿需求弹性下降 2016年以前，地条钢盛行，当时的钢铁生产体系，地条钢的成本最低，其次是长流程体系，最后是电弧炉钢厂。

Mysteel解读：看数据说废钢——钢厂连续累库 废钢能否止跌企稳？

具体来看，本期废钢价格出现高位回落趋势，在钢厂利润有所修复的背景下，原料维持按需采购基调，废钢整体供需保持紧平衡格局，但是近期铁矿石高位承压，对废钢的负面掣肘加剧，废钢向上突围乏力 【库存方面】钢厂延续累库状态 后期区域将呈现差异化 数据来源：钢联数据 截止11月30日，我的钢铁300家钢厂废钢库存总量582.27万吨，较上周增加17.45万吨，增幅3.09%；月环比增加37.52万吨，增幅6.89%；年同比增加64.79万吨，增幅12.52%。

宝钢股份：预计年底四基地都将达成超低排放A类企业创建

宝钢股份11月21日在互动平台上称，公司认为目前铁矿石价格脱离基本面，长期来看，铁矿石价格应该回归合理区间具体的应对举措是多管齐下的，需要政府、行业、企业等多方面的共同努力 公司实行极致低库存模式，并持续推进差异化配矿，增加非主流、高性价比矿配比，同时根据原料成本变化动态调整铁矿石配比 目前国内钢铁行业CR10在43%左右，政府的目标是到2025年达到60%-70%。

铁矿石承压下行

黑色金属10月集体上涨，尤以铁矿石涨幅最大，其主力合约最高涨至995元/吨，而铁矿石价格指数（CFR，62%FE）突破130美元/吨整数关口，期现绝对价格处于近年来高位同时，铁矿石与产业链其他品种的比值也大幅提升，铁矿石与螺纹钢、焦炭2401合约最新比值分别为0.248、0.374，两者不断刷新年内新高，相较去年同期分别增加27.3%、43.0%，可见铁矿石相对价格也处于高位 此外，黑色产业链品种间利润差异显著，钢企和独立焦企长期处于亏损局面。

Mysteel：花开又被风吹落 严冬下废钢行业的趋势判断！

3、产业链条的利润有所失衡 近期对于铁水原料一侧的急速拉涨，发改委多次发话加强监管，且宝钢股份11月21日也在互动平台上称，公司认为目前铁矿石价格脱离基本面，长期来看铁矿石价格应该回归合理区间但该种打压仅是干扰资金的博弈端，并未触及产业本身实质性矛盾因为从原料端来看，由于国内铁矿品味及产量较低，同时开采成本偏高，导致中国对外严重依赖，海外矿山处于高度垄断地位，造就了我国钢厂丢失铁矿定价话语权的窘境，同时焦煤采购受制于焦企利润，即便在成材大涨预期下，钢厂实际利润多被矿、焦挤兑，而为控制成本，废钢总成为首当其冲对象，这也是为何今年以来，成材出现百元以上涨幅之时，废钢却连往月跌价空间都未补齐，造成海外矿山、焦企-钢厂-废钢企业的利润差异化加剧，该产业链条的利润出现失衡。

中钢协：9月“对标挖潜”企业钢铁原料采购成本分析

铁矿石、废钢、煤炭、焦炭是钢铁生产的主要原燃料，其消耗占企业生产成本的70%以上，因而原燃料采购成本的高低直接影响企业成本竞争力，进而影响企业的效益原燃料采购成本主要是由其市场价格决定，但就具体企业而言，由于地理位置、采购方式、采购途径、采购时点等不同，企业之间采购成本往往存在较大差异 2023年9月，除废钢外，其他品种采购成本环比上升 2023年1-9月，炼焦煤采购成本同比下降20.24%；冶金焦同比下降24.74%；国产铁精矿同比下降2.18%，进口粉矿同比下降1.29%；废钢同比下降17.01%。

25日铁矿石港口现货成交一览

【今日市场回顾】 今日唐山进口铁矿石现货市场价格小幅上涨,较昨日上涨10-12元/湿吨，成交偏少具体来看，今日上午盘面震荡偏强，多数贸易商报价积极性尚可，不过市场交投情绪偏低，钢厂询盘较少，采购谨慎，部分仍以按需补库为主；午后盘面震荡偏弱，贸易商报价积极性一般，询盘依然冷清，市场交投氛围依旧不高 【成交情况】 成交量较昨日减少，成交价格整体较昨日价格上涨7-12元/湿吨，截止发稿，唐山地区了解到部分成交： 【明日预测】 需求方面，钢厂利润仍处于亏损状态，采购依然较为谨慎，按需补库为主，且为了降本增效，多数采购从主流品种转为性价比较高的非主流品种；供给方面，部分品种因两港可贸易资源库存存在差异，出现港差，但多数品种资源较充足，随着宏观利好消息提振，贸易商挺价情绪仍存；综合来看，预计明天唐山进口铁矿石现货价格或将高位震荡运行。

Mysteel日报：唐山进口铁矿石现货市场成交偏少，现货价格较上一日小幅上涨。

具体来看，今日上午盘面震荡偏强，多数贸易商报价积极性尚可，不过市场交投情绪偏低，钢厂询盘较少，采购谨慎，部分仍以按需补库为主；午后盘面震荡偏弱，贸易商报价积极性一般，询盘依然冷清，市场交投氛围依旧不高 数据来源：钢联数据 【成交情况】 成交量较昨日减少，成交价格整体较昨日价格上涨7-12元/湿吨，截止发稿，唐山地区了解到部分成交： 数据来源：钢联数据 【明日预测】 需求方面，钢厂利润仍处于亏损状态，采购依然较为谨慎，按需补库为主，且为了降本增效，多数采购从主流品种转为性价比较高的非主流品种；供给方面，部分品种因两港可贸易资源库存存在差异，出现港差，但多数品种资源较充足，随着宏观利好消息提振，贸易商挺价情绪仍存；综合来看，预计明天唐山进口铁矿石现货价格或将高位震荡运行。

分析人士：重点关注钢厂生产情况

期货日报记者注意到，钢材供应维持高位，品种间表现有所差异，假期钢厂正常生产，下游需求几乎停滞，因此钢材库存大幅增加，同口径下五大材库存总量环比增101.72万吨，增幅高于去年同期此外，唐山钢坯、带钢等品种库存也显著增加，多数品种库存处于同期高位，其中唐山钢坯库存同比增19.3%，价格较前期高位累计下跌120元/吨，其他品种钢价走低也加剧了担忧，同样抑制市场情绪 涂伟华表示，铁矿石供需格局迎来变化，亏损加剧使得钢厂生产积极性趋弱，样本钢厂最新日均铁水产量和进口矿日耗回落，但依旧处于年内高位，铁矿石需求韧性相对较强，给予矿价支撑，但钢厂经营状况恶化，减产负反馈预期在增强，又抑制矿价。

Mysteel解读： 节前补库 海漂资源显著增加

钢厂补库的结构看，与上期出现差异，本期钢厂补库更多以海漂资源为主 日耗方面，本期247进口矿总日耗环比增加0.75万吨，主要是东北和内蒙的个别钢厂复产对铁矿石需求增加；本周调研钢厂高炉开工率回升，共新增8座高炉复产，1座高炉检修，铁水日均产量周环比增加1.01万吨至248.85万吨，但西北地区因为部分钢厂亏损，铁水有小幅下降 炉料结构方面，本期114样本钢厂烧结矿入炉比73.69%，块矿11.3%，球团15.04%，本期炉料结构上块矿与球团的入炉比例有所增加，而烧结矿入炉比例有所下降，一方面，在高铁水产量背景下，近期唐山与秦皇岛地区因为环保措施限制了烧结矿的生产，钢厂被动减少烧结粉的配比，而不同品种铁矿的涨跌幅差异也开始提高块矿的性价比；另一方面，近期煤焦价格强势，截止到9月22日，焦化厂已开启第二轮焦炭提涨，球团的经济性得到加强。

焦炭首轮提降终落地，“金九银十”可期？

虽然铁矿疏港量也在刷新着年内次高点，使得铁矿到港疏港增速差仍位于零轴下方，但从增量差异化角度看，疏港增量整体稍逊于到港增量，所以铁矿到港疏港增速差呈现环比走强态势，铁矿石基本面也存在边际趋于宽松的预期”邱怡宏说 记者注意到，周二，焦炭第一轮降价基本落地，降幅在100—110元/吨“当前焦化行盈利能力尚可，供应稳步提升下游钢厂随着物流环节恢复，到货有所好转，部分高库存钢厂有一定控量表现，不过低库存钢厂仍按需采购，短期焦炭市场基本面继续改善，市场看空预期仍存，后期关注钢材的旺季需求韧性以及原料煤的价格表现。

8月17日铁矿石早评：关注需求端现实响应情况，矿价短期或维持偏弱震荡

8月16日铁矿石价格持稳运行其中62%指数跌0.1至103.7美金/吨，PB粉跌1至835元/吨成交方面，昨日港口现货成交92.5万吨，较上周日均增加5.5万吨，远期现货成交85万吨，较上周日均增加36.4万吨昨日消息面扰动较少，白天价格波动较为平稳但昨日夜盘走出螺纹热卷、双焦下跌，铁矿上涨的行情，虽然涨跌幅不算大，但这种差异化还是体现出市场对钢厂较快执行平控减产的信心不足，更多交易现实，而非预期，除非产量数据能立马掉头向下。