巴西铁矿石增产

Mysteel铁矿石季报：二季度铁矿石价格或维持低位震荡

从目前四大矿山发运进度、新增产能及年度发运目标来看，二季度澳巴发运仍有增量空间，全球铁矿石供应环比或将增加 2024年1-3月中国45港铁矿石到港量3.15亿吨，同比增加2040万吨，增幅6.9%，较全球铁矿石的发运量增幅高了2.5%，分到具体国别来看，与发运量增量趋势基本一致，除巴西外，其他国家中印度、南非、乌克兰、马来西亚增量明显，品种方面增量较多的品种主要为SP10粉、纽曼粉。

2023年全球铁矿石市场回顾

CarajásS11D（SerraSul）铁矿项目 巴西矿业公司淡水河谷表示，其在巴西帕拉州东南部耗资27亿美元的S11D铁矿石扩建项目有望增产3000万吨/年预计到2025年满负荷运行时，其北方系统将拥有总计2.6亿吨的年产能 WAIO铁矿项目 必和必拓公司计划在中期内将西澳大利亚铁矿石（WAIO）系统的铁矿石产量从2.9亿吨提高到3.3亿吨。

Mysteel解读：全球铁矿石供应简析——澳巴近期仍是主力，俄罗斯潜力巨大

澳大利亚和巴西合计拥有全球48%的原矿储量，且储量寿命均在60年以上；两国合计供应全球约56%的铁矿石（如图2所示），其储量足以支撑两国未来二十年仍是全球铁矿石主要供应国 俄罗斯的铁矿储量丰富，全球排名第三，平均铁矿石品位达48%，但年产量1亿吨左右，仅占全球4%（如图2所示），与储量并不匹配这一方面因为俄罗斯纬度较高，气候寒冷不利于开采；另一方面则是因为俄罗斯铁矿石的重载铁路运能不足，运输成本过高限制了俄罗斯铁矿石的增产和出口。

铁矿石明年供需基本面趋于宽松

迈克菲项目为阿特拉斯与汉考克集团共同开发的铁矿石开采项目此前项目预计于2023年年中开始投产，但审批延迟导致项目未成功落地，据其最新报告披露，项目审批有望于12月重新启动，后续项目进展有待持续跟踪从产量来看，澳大利亚矿产资源生产目标整体下调35万吨，其中，伊尔冈产区产量目标上调90万吨，皮尔巴拉产区下调125万吨吉布森山铁矿新财年销量目标上调55万吨，主因为破碎产能的进一步上升 巴西其他矿山新增产能550万吨，主要投产时间主要集中在下半年，其中安赛乐米塔尔旗下蓝塞拉矿山（Serra Azul）预计于明年二季度正式投产，届时将带来直接还原球团矿450万吨新产能；CSN预计于明年四季度投产精粉项目，提升精粉产能100万吨。

黑色期货早报：各品种涨跌不一，多机构料螺纹钢震荡运行

确保煤矿安全生产签实签足电煤合同煤矿生产企业要努力稳产增产、增加可调用资源 数据：11月27日-12月3日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1230.2万吨，环比增加11.9万吨，整体仍略低于今年均值12月5日，中国45港进口铁矿石库存总量11613.94万吨，环比上周一增加341万吨，47港库存总量12272.94万吨，环比增加320万吨。

Mysteel月报：十一月铁矿石供需双弱 矿价或将维持震荡

1-10月份，全球铁矿石发运量累计达到12.88亿吨，年同比增加3530万吨，增幅为2.8%根据往年季节性趋势，11月份发运环比有所下降，但目前四大矿山发运进度、新增产能及年度发运目标来看，澳巴发运尚未有大幅冲量迹象，且目前巴西降雨天气对铁矿发运影响较去年有所减弱，预计11月份全球铁矿石发运量环比或将小幅下降，降幅较去年有所收窄 2.3需求：10月高炉检修增多 钢厂库存维持低位运行 据来源：Mysteel铁矿石核心数据 铁水产量：截止10月31日，Mysteel统计247家钢厂预计10月铁水产量总量环比增加108万吨至7558万吨，日均铁水产量环比下降4.5万吨/天至243.8万吨/天，降幅1.8%。

Mysteel解读：1-4月份非主流铁矿石发运量与中国非主流铁矿石到港量趋势劈叉原因解析

核心观点： 钢厂需要非主流矿（除澳巴外铁矿石）来压低成本、全球除中国以外其他地区需求的下降，出口至中国量大幅提升两个原因 ，导致今年1-4月份非主流矿发运和中国非主流到港增量趋势分化。

铁矿石需求阶段见顶，建议空配远月合约

具体来看，澳大利亚铁矿石发运量为1122.3万吨，环比减少709.2万吨；巴西铁矿石发运量为630.6万吨，环比增加110.0万吨第二季度属于传统铁矿石高发运周期，且3月末FMG矿山新增产能投产，预计第二季度主流矿山发往中国的铁矿石量环比或增加2100万吨 非主流矿方面，受南非和加拿大地区高发运量的影响，铁矿石供应保持稳中有增趋势 国产矿方面，在“基石计划”的引导下，国内矿山开工率迅速上升，国产矿供应稳步增长。

Mysteel钢铁市场周度观察：确认需求恢复中钢价“上有顶，下有底”

但巴西雨季弱于往年，国内矿山增产空间较大，供应端或有超预期表现，将限制铁矿石上涨高度在下游需求强弱尚未明朗之前，矿价仍将维持震荡走势 双焦：焦炭需求恢复较快，但钢厂在维持库存安全情况下补库谨慎，对焦炭价格拉涨并不明显，甚至有钢厂计划开展第三轮提降本周钢厂焦化库存持续累库，247家钢厂焦炭库存累库10.4万吨至651.7万吨。

铁矿石周度分析-1223

本周铁矿石现货价格先跌后涨，周初在政治局会议结束后，对于宏观经济刺激低于预期，市场下行力度较为显著，到周中由于巴西降雨事件的传播发酵，对于铁矿石价格现成了支撑，此外前期利好情绪有所消化，疫情反弹对于下游开工形成打击，削弱市场信心，减缓了铁矿上涨动力，整个周期来看，铁矿石价格呈窄幅震荡运行 下周来看，澳巴发运预计下周会有明显的增量，但因为前期发运相对比较低迷，到港可能有所下降需求端，考虑到前期待复产高炉下周或将迎来复产，铁水产量预计会有回升，但同时考虑到钢厂利润的情况难以好转，导致其增产的积极性会略低于预期，因此预计铁水产量上涨空间有限。

Mysteel早报：华东豆粕市场价格或震荡运行（20221227）

昨日连粕期价大幅上涨主要是因为天气炒作愈演愈烈，阿根廷旱情影响下的大豆、玉米产量下降风险持续发酵，这将部分抵消巴西增产带来的供应增量，从而放缓全球大豆库存的修复速度预计今日市场价格将震荡运行 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel解读：四季度全球铁矿石供应增量可期 高品资源难见起色

巴西：巴西方面，随着季节性天气影响的减少，下半年主要矿山将加快增产步伐以完成全年目标，预计下半年铁矿石总产量将达到2.26亿吨，同比增长4.9%其中，淡水河谷随着S11D矿区的设备安装的完成，下半年将逐步达到满产状态，为其北部矿区带来显著增量，预计Vale下半年产量将环比上半年增长24.6%至1.72亿吨，达到其调整后的年度产量目标下限区间。

铁矿石供应宽松趋势明确，边际成本支撑较强

具体看，四大主流矿山铁矿石发运量同比减少549万吨，降幅为1.07%，其中澳巴19港铁矿石发运量同比减少894万吨，降幅为1.44%此外，非主流矿山铁矿石发运量同比减少2880万吨，降幅为10.37%，其中非澳巴铁矿石发运量同比减少2534万吨，降幅为14.85% 四大矿山：追赶财年目标，下半年稳步增产 2022年上半年，巴西南部强降雨、设备安装、拨采率降低，淡水河谷铁矿石产量仅为1.38亿吨，同比下降约570万吨，S11D产量低于预期，南部系统350万吨产能被出售。

赵钰：加息周期下的铁矿供需格局展望

同时赵钰总结了加息影响大宗商品价格的传导路径，核心影响在于消费减少和美元升值 接着赵钰对上半年铁矿石市场行情做了回顾，指出上半年铁矿石整体供应格局偏紧，以及库存的持续去化，对铁矿石价格形成一定支撑 随后，赵钰对铁矿石供应情况进行了评估：指出今年海外主流矿山和去年一样没有太多的投产计划，主要以维持现有产能为主，今年的矿山增量或主要来自于巴西淡水河谷在去年年报中预估今年铁矿石海外矿山新增产能约3600万吨。

Mysteel：焦煤和铁矿价格韧性对比探因

全球供应最大的两个国家是澳洲和巴西，产量占比约56%，其中四大矿山产量占比高达45%，分别是淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG中国铁矿石产量占比也不少，占比达11%，但中国铁矿石品位低除了这几个国家以外，印度、俄罗斯、加拿大、智利、秘鲁和南非也是铁矿石主要供应国 铁矿产能自2003年开始进入高速扩张期，到2014年后增速开始下滑，但最近两年有部分新增及置换产能集中投产，存在一定增产空间。

四大结构调整加快推动钢铁高质量发展

在历经数次市场变动之后，保供稳价政策“组合拳”已日趋完善，钢铁原燃料供给保障综合施策将进入新常态 铁矿石价格中枢下移2022年，全球钢铁生产将逐步恢复至疫情前的水平，欧美、日本等地区和国家的钢铁新增产量空间较小，印度、东南亚等国家和地区的钢铁产能仍有释放空间2022年，海外四大矿山增产3000万吨以上，其中90%的增量来自淡水河谷；非主流矿增量预计达到1300万吨左右，主要来自加拿大、澳大利亚、巴西等国家的矿产项目。

Mysteel解读：澳巴铁矿石年度发运回顾及2022年目标展望

2021年巴西发运量3.56亿吨，处于近三年来新高澳洲方面发运量全年9.21亿吨，同比基本持平 具体铁矿石发运增量从分港口明细发运来看， 澳洲港口的增量主要来自黑德兰，怀阿拉等，主要是因为部分中小矿山的增产，分别有500-600万吨的增量，但是同时也因为力拓由于产量略有下滑发运量减少导致澳洲整体发运增减量相互对消 而巴西港口增量主要来自于图巴朗，UBU，CSN等，主要是因为在部分中小矿山的增产复产，例如，CSN，Samarco ，Ferrous 等。

南钢股份：利用期货实现企业风险精细化管理

采购上，建立虚拟库存、买入交割，丰富了采购模式此外，期货工具还能够帮助企业构建战略优势，增强钢企在产业链中的主动性，打破传统现货经营模式的限制”南钢股份董事会秘书唐睿说 唐睿告诉记者，2019年一季度，突发巴西矿难和澳洲飓风，在海外矿山增产进入尾期、中国粗钢产量连续上升的背景下，铁矿石价格从72美元/吨一路升至126美元/吨，价格波动区间巨大，钢厂采购节奏难以把握，极大侵蚀了钢厂盈利。

Mysteel周报：补库渐入尾声 贸易商兑利离场 矿价逐渐转下行（1.7-1.14）

品种方面：各品种成交较上周均有所转弱，钢厂有一定的利润，在采购上更倾向于中高品资源整体来看，本周港口现货成交量小幅回落，目前成交量处于年内中间位置，弱于去年同期水平 本周远期市场铁矿石价格冲高回落需求端钢厂复产进度加快叠加节后补库预期下，贸易商对节后铁矿石需求较为看好此外，巴西雨季和澳洲发运季节性下滑引发供应担忧，2月到港远期现货投机需求较为旺盛，整体成交量继续上升但矿石价格在周中一度冲破130美元后明显回落，部分市场人士认为目前矿石价格建立在节后地产基建发力，钢材回暖，限产政策较宽松，矿石需求回升等预期基础上，利好因素已经出尽，而整体供需现实仍然较为宽松，且有限产政策，非主流矿山增产和疫情等不确定因素，价格继续上升空间有限。

2022年铁矿石将何去何从？

杨慧丹认为，2022年全球铁矿石在四大矿山和本国增产的背景下将会小幅增长近三年全球铁矿石产量年均增长率为1.5%，澳巴南加四国出口量年均增长率在1.9%全球铁矿石供应中澳洲和巴西占比56%，其中四大矿山产量占比达到45%，本国铁矿石产量占到11% 关于供应，海通期货煤焦钢研究员邱怡宏认为，四大矿山在2022年的铁矿石供应存在增量预期，同时海外铁矿需求已恢复至疫情前水平，因此预计四大矿山发至中国比例将维持高位，但受矿价下行的影响，高成本的非主流矿山以及国内矿山的铁矿石产量将受到抑制，该减量部分或跟随铁矿石价格同向波动。