铁矿石波动更大

Mysteel周报：成本支撑较强 本周国内焊管价格稳中趋强运行 （12.29-1.5）

价格方面：北京市场焊管4寸*3.75mm价格周环比持平，报4230元/吨镀锌管方面，唐山市场镀锌管4寸*3.75mm价格周环比上涨20元/吨，报4780元/吨随着淡季深入，管厂生产意愿下降，厂内成品及原料小幅累库，贸易商补库意愿不强目前市场交投处于不温不火的状态，市场询单情况几无近几日铁矿石价格不断冲高，引发市场较多关注，近期消息面及基本面数据难对市场产生较大影响，窄幅波动的可能性更大 东北市场：本周东北市场焊管、镀锌管价格持稳运行。

Mysteel周报：本周华北市场钢管价格窄幅调整 预计下周或继续窄幅震荡运行（12.29-1.5）

价格方面：北京市场焊管4寸*3.75mm价格周环比持平，报4230元/吨镀锌管方面，唐山市场镀锌管4寸*3.75mm价格周环比上涨20元/吨，报4780元/吨随着淡季深入，管厂生产意愿下降，厂内成品及原料小幅累库，贸易商补库意愿不强目前市场交投处于不温不火的状态，市场询单情况几无近几日铁矿石价格不断冲高，引发市场较多关注，近期消息面及基本面数据难对市场产生较大影响，窄幅波动的可能性更大 无缝管：本周华北地区无缝管价格稳中小涨，北京市场108*4.5mm无缝管价格报4890元/吨，天津市场报4800元/吨。

Mysteel解读：连续两天快速回调，热卷总体身不由己

移仓换月加剧热卷盘面波动 时间进入3月后，盘面05合约逐步进入换月期，但今年2305合约换月过程不同于往年除由于加保限仓等因素影响的焦煤焦炭外，螺纹钢/热轧板卷/铁矿石2305合约均出现了持仓量高于往年但持仓量拐点迟迟未出现的情况与此同时，主力合约的交投活跃度也明显低于往年同期，整体呈现多空双方均非常谨慎的状态根据历年交易数据经验，高持仓+低活跃往往容易酝酿更大的价格波动，叠加换月期的被动交易需求，当近两日交易驱动出现后便快速形成趋势行情。

Mysteel：探析铁矿石价格涨幅大于钢材的原因

铁矿石供应弹性小，相应的供应曲线较钢材更为陡峭如图所示，当价格C1向C2移动，价格上涨，铁矿石产量变动范围E1至E2，小于钢材产量变动范围D1至D2 三、铁矿石价格波动幅度更大 将铁矿石与钢材供需曲线放在同一个坐标系下观察，可以很好的解释为什么11月份铁矿石价格涨幅大于钢材。

Mysteel数据：内外棉价差走势（20221207）

因中国需求前景较好，ICE美棉花主继续小幅上涨，外棉现货价格继跟涨；国内棉花价格因期货上涨而上涨；日度外棉价格涨幅更大，价差扩大短期来看，外棉现货价格波动较大，预计价差来回拉锯 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel数据：内外棉价差走势（20221206）

因中国需求前景较好，ICE美棉花主小幅上涨，外棉现货价格继跟涨；国内棉花价格因期货上涨而上涨；日度外棉价格涨幅更大，价差扩大短期来看，外棉现货价格波动较大，预计价差来回拉锯 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel早报：国内工地废钢市场价格部分或小幅上调

但对工地废钢市场来说，冬季深入，意味着供应的减少，不过，钢厂冬储意愿明显低位，需求也保持低迷，虽有消息面的提振，但现货市场终究难以出现根本性的好转，工地废钢以及建筑钢材现货市场跟随期货市场波动的概率更大，但波动幅度都将有限综合来看，预计今日国内工地废钢市场价格部分小涨 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel数据：内外棉价差走势（20221128）

因美棉周度签约装运不佳，外棉现货价格大跌；国内棉价因需求不佳小幅下跌，日度内外棉价格走势一致，但外棉跌幅更大，价差缩窄短期来看，外棉现货价格波动较大，预计价差来回拉锯 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel数据：内外棉价差走势（20221122）

因美元指数大涨ICE美棉花主收盘触及跌停，外棉现货价格跟跌；国内棉价因需求不畅价格也出现下跌，日度外棉价格下跌空间更大，价差缩窄短期来看，内外棉现货价格波动较大，预计价差来回拉锯 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel数据：内外棉价差走势（20221115）

因美元指数走强及需求担忧ICE美棉花主收盘大跌，外棉现货价格跟跌；国内棉价因需求不佳而价格承压，日度内外棉价格走势一致但外棉跌幅更大，价差缩窄短期来看，内外棉现货价格存较大波动空间，故预计价差来回拉锯 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel：2022年中国铁矿石供需平衡推演（5月更新）

干扰因素：力拓Gudai Darri 矿区（产能替代项目）进展缓慢，导致其一季度发运量持续低迷，该影响可能持续到今年剩余时间另外疫情在澳洲的蔓延，也有可能对矿山的生产发运造成影响 供给：剩余三季度中国铁矿石进口量将增加150万吨，铁矿石供应最紧缺的时间正在过去 2022年一季度中国铁矿石进口量2.82亿吨，同比减少1200万吨(Mysteel45港到港量数据)，结合上文分析除中国和印度外，其他国家全年生铁产量减少200万吨，铁矿石产量减少1400万吨，供需差约-1050万吨，由于印度国内的生产情况较其他国家不确定性更大，对其生铁和铁矿产量预期的波动幅度也更大，因此假设印度今年净出口为0，那么中国进口量预计减少1050万吨，结合一季度数据，剩余三季度累计进口量将同比增加150万吨。

Mysteel：能源紧张，双控升级，原料短缺催生制造业两极分化【2021年9月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

需求方面，下游造船业和新能源汽车的良好表现对电解铝的消费形成支撑，整体来看，消费韧性仍存 多地缺电情况严峻，能耗双控全面升级，对钢材供给影响大于需求9月钢铁业供给指数同比增长15.83%，环比下降9.19%9月钢价总体偏强运行，但不同品种涨幅差异较大，长材明显强于板材；原材料大幅波动，铁矿石大跌而双焦大涨，整体钢材成本略有抬升全国各地缺电严重，进入9月，能耗双控要求全面升级，江浙等地区钢企大规模停减产，并且限电由中上游向下游制造业延伸，对钢材供需都产生一定影响，目前来看，对供给影响更大，尤其建筑钢材，螺纹钢周产量回落至271万吨，月环比下降17.2%，9月螺纹钢库存明显去化，导致价格明显上涨。

2021(第五届)中国钢铁金融衍生品国际大会同期活动——废钢分论坛圆满落幕

摘要：2021年7月27-28日，“2021年（第五届）中国钢铁金融衍生品国际大会”在上海浦东香格里拉酒店隆重召开。

Mysteel：BDI短期内或将继续保持高于同期的发展势头

海岬型船由于承载量巨大、多承运像铁矿石这一类的大宗商品，它的价格受大宗商品市场影响较大，因此，该船型运价波动较其他运费指数更为频繁、幅度也更大 基于此，BCI指数开年即涨的局面在BDI指数上立即得到体现——在BCI指数的有力带动下，BDI指数相应迎来较为乐观的开年局面。

“超级周期”真的来了吗？大宗商品市场有没有这样的底气？

中长期看，黑色系值得期待”杭州地区一家投资机构总监如是说 在易则投资铁矿石研究员郭融看来，大宗商品上涨的驱动力主要来自境外市场加杠杆拉动经济复苏，顺周期板块与国际定价品种空间更大 “我们目前主要配置的是有色金属和能化品种的多头头寸，铜、铝、镍属于中长期配置，基于全球经济恢复和大放水；短期看好原油，交易逻辑是成本抬升和供需矛盾；棉花和白糖等农产品后期会放进中期配置池；黑色系商品主要做波动率。

铁矿石上升空间难以预测

价格突破前期振荡区间与通胀预期形成了正向反馈 第二，铁矿石正在经历多周期的共振经过国内长达4年的供给侧改革，国内钢铁行业的产能规模和技术水平都得到了更高水平的提升，先进产能数量增加、高炉容量更大、中高品位铁矿石需求更高，中长期基本面向上的格局已经逐步明朗港口铁矿石库存的变化说明了其库存周期已经从被动去库存走向了主动补库存，价格波动率的放大也印证了它从弱周期正式走向了强周期结合钢厂的冬季传统备库节奏和港口的疏港量来看，近期也正处于钢厂的备库期，在钢铁行业产能周期、铁矿石贸易库存周期和钢厂备库周期的共振下，铁矿石价格上行的时间和空间都被打开。

今冬您还“冬储”吗？

这不仅使钢铁行业利润受到严重挤压，也造成钢材成本大幅攀升，钢厂和贸易商被动调价尽管宏观层面和产业层面都有一定利好，但市场仍存在非理性行为，主要表现在12月9日～11日出现的暴涨，进口铁矿石价格3天内上涨超100元/吨，螺纹钢价格上涨超300元/吨螺纹钢2105合约在12月11日回落超200元/吨，市场价格波动较大笔者认为，进入12月下旬，钢市将面临更为复杂的因素，“冬储”的操作难度将更大。

期市早盘走势波澜不惊：沪银涨逾1% 沪铝跌近1%

12月26日，国内期市早盘多品种飘红，但盘面鲜有亮点，交投清淡沪银延续涨势涨逾1%；能化中，PP涨逾1%，塑料、甲醇涨近1%；农产品中油脂类走升，菜籽油涨近1%；黑色系弱势，焦煤、铁矿石跌近1%；有色中，沪铝跌近1% 节假日流动性相对匮乏 警惕小资金拉盘 由于节假日期间资金比较匮乏，相对少的资金能引起更大的行情波动此外，在节后机构游资，国际资金经过短暂的调整之后会重新进场，会造成短时间内的资金井喷效果，行情也容易出现大幅波动。

理性看待近期铁矿石走高

这些消息的集中发布导致铁矿石价格被低估的事实和逻辑已经明牌，期现价格大幅上涨现货价格上涨动力主要来源于钢厂的集中采购，期货受投机看涨情绪影响涨幅更大但笔者认为，离春节还有1个多月，本轮补库行为属于季节性补库，价格大幅波动导致钢厂采购一致性增强，但持续性存疑近期螺纹钢现货已经开始走弱，钢厂采购力度可能再次回落 期价估值偏高或出现回调 1月合约即将进入交割月，市场的核心关注点在于现货价格与盘面贴水。

理性看待近期铁矿石走高

这些消息的集中发布导致铁矿石价格被低估的事实和逻辑已经明牌，期现价格大幅上涨现货价格上涨动力主要来源于钢厂的集中采购，期货受投机看涨情绪影响涨幅更大但笔者认为，离春节还有1个多月，本轮补库行为属于季节性补库，价格大幅波动导致钢厂采购一致性增强，但持续性存疑近期螺纹钢现货已经开始走弱，钢厂采购力度可能再次回落 期价估值偏高或出现回调 1月合约即将进入交割月，市场的核心关注点在于现货价格与盘面贴水。