澳洲铁矿石比重

Mysteel：触及成本线，铁矿石价格或可言底？

根据四大矿山披露铁矿石C1现金成本，我们将其换算为62%品位铁矿石的FOB现金成本根据测算结果，近几年，四大矿山铁矿山FOB成本相对稳定在25美金/干吨以下，其中，澳洲矿商铁矿石成本相对巴西较低，FMG成本最低 非主流矿山成本在50-80美金区间，根据Government of Western Australia发布的《WESTERN AUSTRALIA IRON ORE PROFILE–March2021》，中国矿山平均生产成本在80美金/吨以上，全球铁矿石成本的80%和90%分位集中在中国铁矿石成本位附近，处于这一区域的产量占全球比重的约16%。

2021吕梁地区煤焦市场沙龙圆满落幕

首先其介绍了政策对钢铁行业的影响中国长流程铁水比重占世界产量的70%，钢铁作为碳达峰实现的重点领域和责任主体，国际及国内对钢铁行业提出了包含减少钢材消费、提高工艺效率、优化原料结构等在内的多种减碳路径接着详细阐述了我国碳达峰方针下相关政策对中长期价格、经济发展、产能产量、利润分配等方面带来的影响我国平均每年从澳洲进口铁矿量高达7亿吨，政府对此高度重视，进而压减粗钢产量的根本目的在于通过压产来打压铁矿石价格。

澳元还会再涨吗？

铁矿石价格上涨推动澳洲经济复苏和澳币走强 澳大利亚铁矿石出口量占四国（澳大利亚、巴西、印度、南非）总发运量比重：65%-70%。

凡相投资：山形依旧枕寒流——十年周期看铁矿

顺便指出，钢铁产业链另外一个原燃料环节——焦化领域，其区域集中度本来就较高，加之近年不断推进并卓有成效的焦化厂环保关停与产能置换、中小煤矿关停及兼并重组，集中度又显著增强，这也是焦炭价格波动高于螺纹的根本原因 图5 全球铁矿石CR4及澳洲、巴西铁矿石产量占全球比重 数据来源：上海钢联，凡相投资整理 图6 山西煤炭储量与产量占全国的比例 数据来源：同花顺ifind 图7 黑色系品种历史波动情况对比 数据来源：WIND，凡相投资整理 2、行为强化 任何市场主体都在周期的影响之下，而有一个主体的行为可以显著作用于市场与周期——大国政府。

铁矿关注460-470支撑位表现

投资策略：隔夜指数64.75美元/干吨，环比增0.05美元/干吨昨日港口现货价格下跌5-20元/吨受澳洲港口检修和BHP火车脱轨事故的影响，两拓发货量处于较低水平，叠加近期澳洲发往其他国家比重增加，短期供应压力较小但短期限产不如预期，螺纹厂内库存有所回升，在终端需求偏弱的预期下，钢价下跌幅度较大，钢厂原料补库积极性下降受钢厂利润收缩传导，钢厂高炉主动检修增多，原料配比也增加低品矿的使用，因而冲击高品矿甚至铁矿石总需求。

预计本周检修限产情况仍有放大趋势

投资策略：隔夜指数64.7美元/干吨，环比减4.2美元/干吨昨日（11月26日，下同）港口现货价格下跌19-36元/吨，中高品粉矿跌幅大于低品粉矿受澳洲港口检修和BHP火车脱轨事故的影响，两拓发货量处于较低水平，叠加近期澳洲发往其他国家比重增加，短期供应压力较小但短期限产不如预期，螺纹厂内库存有所回升，在终端需求偏弱的预期下，钢价下跌幅度较大，钢厂原料补库积极性下降受钢厂利润收缩传导，钢厂高炉主动检修增多，原料配比也增加低品矿的使用，因而冲击高品矿甚至铁矿石总需求。

铁矿关注490-500压力位表现 逢高做空

投资策略：隔夜指数68.9美元/干吨，环比减3.15美元/干吨上周五（11月23日，下同）港口现货价格下跌6-23元/吨，中高品粉矿跌幅大于低品粉矿受澳洲港口检修和BHP火车脱轨事故的影响，两拓发货量处于较低水平，叠加近期澳洲发往其他国家比重增加，短期供应压力较小随着采暖季限产的到来，铁矿石需求进入下行通道，短期限产不如预期，螺纹厂内库存有所回升，在终端需求偏弱的预期下，钢价下跌幅度较大，钢厂补库积极性下降。

铁矿1901短期走势或陷入震荡 区间参考500-530元/吨

投资策略：隔夜指数73.4美元/干吨，环比减0.1美元/干吨昨日港口现货价格涨跌互现，中高品矿下跌2-5元/吨，个别港口58澳洲粉矿上涨10元/吨受力拓港口检修和BHP火车脱轨事故的影响，两拓发货量处于较低水平，叠加近期澳洲发往其他国家比重增加，短期供应对矿价形成底部支撑随着采暖季限产的到来，铁矿石需求进入下行通道，短期限产不如预期，螺纹厂内库存有所回升，在终端需求偏弱的预期下，钢价下跌幅度较大，钢厂补库积极性下降。

铁矿1901可尝试逢高做空 关注520-530压力位表现

投资策略：隔夜指数72.05美元/干吨，环比减1.35美元/干吨昨日港口现货价格下跌1-16元/吨受力拓港口检修和BHP火车脱轨事故的影响，两拓发货量处于较低水平，叠加近期澳洲发往其他国家比重增加，短期供应对矿价形成底部支撑随着采暖季限产的到来，铁矿石需求进入下行通道，短期限产不如预期，螺纹厂内库存有所回升，在终端需求偏弱的预期下，钢价下跌幅度较大，钢厂补库积极性下降前期PB粉涨幅较大，在钢厂利润下行背景下，钢厂基于降低成本考虑，加大超特粉等低品矿用量，利空盘面。

庄彬俊：中国经济运行相对稳健 看好钢铁行业前景

庄彬俊首先指出，铁矿行业对于西澳洲的经济贡献举足轻重，比重可达到18%作为澳大利亚第三大铁矿石出口商，FMG进行了可持续的降本和始终如一的生产表现，在矿山结构改善、生产率和效率的提升以及创新和技术方面作出了努力 独立第三方数据显示，FMG已成为对中国口岸而言海运铁矿成本最低的一家矿企 庄彬俊还透露，FMG2018年上半财年财务业绩达到了6.81亿美元（税后利润），每股收益0.22美元，总体运行情况非常健康。

谈中澳自贸协议下的降税对我国钢材出口影响

澳大利亚从中国进口的钢材占比在下降或者说变化不大，而进口总量占其表观消费的比重却已高达40%，说明澳大利亚自身对钢材进口是存在依赖的虽然澳洲有着天然铁矿石原材料成本上的优势，但是钢铁制造业作为一个规模经济的代表行业，即使澳洲的单位投入成本较低，但中日韩的钢铁市场规模远远大于澳洲，随着产量提高，澳洲钢铁的单位产出成本就不占优势了再加之澳洲地广人稀且人口基数低，国家的基础建设对钢铁的需求并不大，其人力成本又是全球最高的国家之一，使得钢铁制造业呈逐渐萎缩，年粗钢产量已从2007年的近800万吨降至2015年的不到500万吨，这在一定程度上就能解释为什么澳大利亚在钢材消费上越来越依赖进口了。

进口铁矿石市场一周评述（8.29.-9.4）

上周澳洲铁矿石发货总量为1684.8万吨，环比上涨42.74万吨，发往中国1462.3万吨，环比上涨181.94万吨巴西铁矿石发货总量为779.36万吨,环比增加114.65万吨澳洲巴西铁矿石发运量连续3周维持在高位水平，上周澳洲发往中国比重有所增加，其中BHPB发运量环比上月有明显提升巴西方面，虽然上周发运量为700万吨以上，但临近9月初，港口检修势必会再次影响巴西的铁矿运量 8.22-8.28中国北方六大港口到港总量为958.9万吨，环比降65.4万吨,其中澳矿约671.23万吨，巴西矿约为143.84万吨。

Mysteel：9月2日后市看点

上周澳洲铁矿石发货总量为1684.8万吨，环比上涨42.74万吨，发往中国1462.3万吨，环比上涨181.94万吨巴西铁矿石发货总量为779.36万吨,环比增加114.65万吨澳洲巴西铁矿石发运量连续3周维持在高位水平，上周澳洲发往中国比重有所增加，其中BHPB发运量环比上月有明显提升巴西方面，虽然上周发运量为700万吨以上，但临近9月初，港口检修势必会再次影响巴西的铁矿运量 8.22-8.28中国北方六大港口到港总量为958.9万吨，环比降65.4万吨,其中澳矿约671.23万吨，巴西矿约为143.84万吨。

铁矿石：价格小幅下跌 成交较差

澳洲巴西铁矿石发运量连续3周维持在高位水平，上周澳洲发往中国比重有所增加，其中BHPB发运量环比上月有明显提升巴西方面，虽然上周发运量为700万吨以上，但临近9月初，港口检修势必会再次影响巴西的铁矿运量到港量方面，全国到港量上周小幅下跌，港口库存压力有所减少但从本周开始，前期澳洲的供应量增多会逐渐在到港量上体现出来 山西国产矿：市场成交较差，部分地区内矿价格小幅下跌。

进口铁矿石市场一周评述（8.15.-8.20）

其中，澳洲铁矿石发货总量为1667.9万吨，环比上涨255.7万吨，发往中国1318.9万吨，环比上涨209.1万吨巴西铁矿石发货总量为803.96万吨,环比增加254.80万吨澳洲方面，BHPB与FMG一改前期发货低迷状态，BHPB发往中国货量比重也大幅增加但后期BHPB的发货高位持续性较差，本周BHPB两个泊位进入维持3天的检修期，澳洲后期的发货量不容乐观巴西方面，VALE主港结束了月初的检修期，上周发货量旨在弥补月初的减量，后期巴西发货量保持平稳，预计周度发运量会在600-700万吨区间波动。

Mysteel：8月19日后市看点

其中，澳洲铁矿石发货总量为1667.9万吨，环比上涨255.7万吨，发往中国1318.9万吨，环比上涨209.1万吨巴西铁矿 石发货总量为803.96万吨,环比增加254.80万吨澳洲方面，BHPB与FMG一改前期发货低迷状态，BHPB发往中国货量比重也大幅增加但后 期BHPB的发货高位持续性较差，本周BHPB两个泊位进入维持3天的检修期，澳洲后期的发货量不容乐观巴西方面，VALE主港结束了月初的检修期，上 周发货量旨在弥补月初的减量，后期巴西发货量保持平稳，预计周度发运量会在600-700万吨区间波动。

铁矿石：市场冷清 买卖双方多持观望态度

巴西铁矿石发货总量为803.96万吨,环比增加254.80万吨澳洲方面，BHPB与FMG一改前期发货低迷状态，BHPB发往中国货量比重也大幅增加但后期BHPB的发货高位持续性较差，本周BHPB两个泊位进入维持3天的检修期，澳洲后期的发货量不容乐观巴西方面，VALE主港结束了月初的检修期，上周发货量旨在弥补月初的减量，后期巴西发货量保持平稳，预计周度发运量会在600-700万吨区间波动 国产矿方面，今日邯邢地区国产矿价格维稳。

7月铁矿市场震荡偏强运行

BHPB为完成2016财年运量目标，在6月的第二周开始加大发运量，周度发货量首次超过了力拓，然而这种情况没有持续下去，之后一周的澳洲发货量就回到了2016年的平均正常水平巴西方面，6月初港口例行检修后，巴西铁矿运量稳中上升，发往中国货量6月份平均占巴西发货总量的56.83%，发往中国货量的比重较5月有所减少7月初澳洲矿船只集中到港，但据Mysteel了解，澳洲矿山7月供应量或会有小幅降低巴西铁矿石发运港口月初例行检修，巴西铁矿运量会有大幅下降。

铁矿石：钢厂采购放缓 后期到港量或将持续增多

铁矿石1609合约全天冲高回落震荡偏弱，终收418.5涨0.72%，成交137.7万手，仓减0.5手 今日Mysteel调研运量数据显示，上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2241.81万吨，环比增7.02万吨上周澳洲铁矿石发货量环比下降43.5万吨，发往中国环比下降204.3万吨除了澳洲整体发往中国比重环比下降外，上周BHPB的发货量低于预期。

钢铁原材料市场主流持稳 成交一般

运量调研显示，澳巴发货量双降，主要减量来自巴西澳洲方面，虽然上周的发货总量小幅下降，但发往中国比重再次增加，发往中国货量环比增长66.2万吨北方到港量上周大幅增加，增量主要以澳矿到港量为主，6月中下旬澳矿船只仍有一小部分会在本周初抵达，预计本周的到港量或将与上周持平期货方面：铁矿石1609合约全天宽幅震荡走弱，终收428，跌1.83% 内矿方面，国产矿部分主产区市场价格稳。