去产能对铁矿石

Mysteel：2022年中国铁矿石供需平衡推演（5月更新）

干扰因素：力拓Gudai Darri 矿区（产能替代项目）进展缓慢，导致其一季度发运量持续低迷，该影响可能持续到今年剩余时间另外疫情在澳洲的蔓延，也有可能对矿山的生产发运造成影响 供给：剩余三季度中国铁矿石进口量将增加150万吨，铁矿石供应最紧缺的时间正在过去 2022年一季度中国铁矿石进口量2.82亿吨，同比减少1200万吨(Mysteel45港到港量数据)，结合上文分析除中国和印度外，其他国家全年生铁产量减少200万吨，铁矿石产量减少1400万吨，供需差约-1050万吨，由于印度国内的生产情况较其他国家不确定性更大，对其生铁和铁矿产量预期的波动幅度也更大，因此假设印度今年净出口为0，那么中国进口量预计减少1050万吨，结合一季度数据，剩余三季度累计进口量将同比增加150万吨。

Mysteel月报：三月钢厂利润收缩 铁矿石高低品价差有望收窄

需求端随着冬奥会结束，一些相关的限产也就随之结束，但3月还要召开残奥会、两会，且仍处于秋冬季限产的阶段，整体预计3月高炉铁水产量将会呈现先降后增趋势，整月日均预计恢复至218-219万吨/天左右，但还需要关注钢厂利润下滑对钢厂生产积极性的影响体现到库存端，虽然随着供需差的进一步收窄，总库存有去库趋势，但由于目前压港库存较高，3月预计压港仍有较大减量空间，港口库存小幅波动为主 综合来看，虽然3月铁矿石供需差有所收窄，目前港口库存处于高位，港口铁矿石主流品种资源库存同比也远高于往年同期，且3月份主流澳粉库存仍有望继续累库，因此铁矿石供需格局的好转并不能对矿价形成有效支撑。

Mysteel：十一月铁矿石供需差进一步扩大 矿价延续弱势运行

当前影响矿价的主要因素: 近段时间，铁矿石本身基本面持续趋弱的走势,供需来看：（1）供应端，预计11月份发运量以及到港量仍就维持高位水平；（2）需求端，采暖季限产执行以及高炉检修计划影响铁矿石需求有所走弱；（3）港口库存持续累库；此外，其他钢材、宏观等也拖累的矿价：下游钢材端，钢材库存仍较高去库压力仍在 在这些因素的驱动下，铁矿石价格易跌难涨，11月整体呈现趋弱走势，但仍需要谨防部分扰动的因素如下：（1）钢厂利润的波动与修复情况；（2）南半球已进入雨季，澳洲和巴西的生产和天气情况需要实时追踪；此外欧美也进入了疫情的二次爆发期，关注疫情可能对国外铁矿供应和钢铁生产带来的影响；（3）钢材的消费以及去库速率符合预期发展支撑钢价的进一步上涨。

“金九”旺季建筑钢材需求端发力

原材料涨价可能性小 分析师指出，目前铁矿石到港量保持高位需求方面，主要钢铁企业高炉开工率有所下降，重点钢企粗钢日产环比减少，铁矿石需求走弱同时，钢材价格下跌使钢厂利润持续收缩，钢厂对铁矿石价格的承受能力下降，部分钢厂加大低品位铁矿石入炉比重，导致58%澳粉价格表现偏强，61.5%澳粉价格震荡趋弱目前已经进入消费旺季，但钢材面临去库压力，生产环节利润微薄，原料环节若不能对钢厂让利，可能引发钢厂减产，因而铁矿石价格进一步上涨空间较小。

嘉吉朱晓东：如何规避铁矿石价格风险

所以说，我觉得未来铁矿石供应还是非常充足的 小编：铁矿石期现、掉期这块如何去做？ 朱晓东：嘉吉就是做这些对冲，所以我们的生意模型就是期现的一个结合，或者用结构对冲套利的方式来做一些盈利，因为你单靠现货交易量，可能对大家最基本的一个问题是规避风险而不是说盈利多少，因为整个市场波动现在看起来还是蛮大的，特别是黑色产业所有原料端的一个波动，包括资金面波动还是蛮大的。

嘉吉朱晓东：如何规避铁矿石价格风险

虽然BHP近期发生一些事，但是这三大矿山整体生产量，包括发运量一定是环比增长的趋势所以说，我觉得未来铁矿石供应还是非常充足的 小编：铁矿石期现、掉期这块如何去做？ 朱晓东：嘉吉就是做这些对冲，所以我们的生意模型就是期现的一个结合，或者用结构对冲套利的方式来做一些盈利，因为你单靠现货交易量，可能对大家最基本的一个问题是规避风险而不是说盈利多少，因为整个市场波动现在看起来还是蛮大的，特别是黑色产业所有原料端的一个波动，包括资金面波动还是蛮大的。

取缔“地条钢”大限已过 钢价或仍有上涨空间

张郁峰认为，取缔“地条钢”，钢铁去产能对改善供求关系，提升钢厂盈利有极大的积极作用，从上半年的钢铁行情来看，钢厂利润整体维持高位，1至5月份我国钢铁行业利润总额达1053.1亿元，同比增长93.5%政策导致的产能空缺，直接使钢厂对下游获得较大的议价能力，导致钢价保持高位甚至出现上涨走势，且去除“地条钢”导致废钢供应偏松又对铁矿石价格形成压制，钢铁业效益状况将持续好转。

7月国产矿市场延续弱势或震荡探底

从目前市场整体状况来看，7月份国产铁矿石市场将以弱势运行为主，或有震荡寻底可能对于6月份国产矿价格走势，从以下几个方面来看： 钢材方面：截止6月26日全国主要城市螺纹钢库存为632.19万吨，比上周微幅增加5.29万吨，比去年同期增加26.80万吨，同比增幅为4.43%，其中华东增加31.15万吨，华中减少7.55万吨，华南减少26.24万吨，西南增加9.99万吨，华北增加7.52万吨，西北增加1.10万吨，东北增加10.83万吨。

中信或对中澳铁矿减值拨备14-18亿美元

中信股份周二称，因过去数月铁矿石价格大幅下跌，公司在2014年的会计账上，可能对中澳铁矿作出14-18亿美元减值拨备 中信股份的声明称，减值拨备属非现金项目，但仍会令公司去年度的盈利因此而减少 此外，该公司表示，目前中澳铁矿项目的第三至第六条生产线的建设正按计划进行。

李俊伟：2014年钢铁期货价格发现功能表现良好

明年会不会出现微观具体的局势对行业的发展起到支撑还存在一定的可能，比如环保的压力，限产，税收的调整可能对我们钢铁行业的发展产生一定的影响，但是这些微观的事件之间的逻辑性并不是很强，对价格的直接影响力最终还是回到整体趋势，还需要观察国际的局势，我们原油在过去半年跌了50%，铁矿石价格现货也有50%的跌幅，期货49%的跌幅当然最终行业的盈利格局也得益于成品材料价格的大幅下跌。

李俊伟：2014年钢铁期货价格发现功能表现良好

明年会不会出现微观具体的局势对行业的发展起到支撑还存在一定的可能，比如环保的压力，限产，税收的调整可能对我们钢铁行业的发展产生一定的影响，但是这些微观的事件之间的逻辑性并不是很强，对价格的直接影响力最终还是回到整体趋势，还需要观察国际的局势，我们原油在过去半年跌了50%，铁矿石价格现货也有50%的跌幅，期货49%的跌幅当然最终行业的盈利格局也得益于成品材料价格的大幅下跌。

钢铁生产企业两极分化加剧

”笃慧介绍称 笃慧预计，在行政化、市场化双重去产能驱动下，今年钢铁产能实际增长非常有限，预计增幅将是近年来的最低水平根据相关统计数据，今年我国钢铁新增产能为2710万吨，但在笃慧看来，新增产能与淘汰的产能对冲后，今年钢铁行业新增产能可能还会负增长 与钢铁产能收缩形成鲜明对比的是，铁矿石的产能还处于释放中。

钢铁生产企业两极分化加剧

”笃慧介绍称 笃慧预计，在行政化、市场化双重去产能驱动下，今年钢铁产能实际增长非常有限，预计增幅将是近年来的最低水平根据相关统计数据，今年我国钢铁新增产能为2710万吨，但在笃慧看来，新增产能与淘汰的产能对冲后，今年钢铁行业新增产能可能还会负增长 与钢铁产能收缩形成鲜明对比的是，铁矿石的产能还处于释放中。

澳大利亚煤矿削减开支矿业投资大幅下跌

随着项目由投入转入产出阶段，澳大利亚向中国、日本及其他地区的煤炭、铁矿石等大宗商品的出口量将增加，供应增加可能对价格形成压力 近些年澳大利亚经历了一轮矿产繁荣，资源投资额飙升，过去10年在建项目的价值增长了将近10倍，帮助澳大利亚确立了世界最大铁矿石出口国、煤炭以及天然气等大宗商品主要出口国的地位。

澳大利亚煤矿削减开支矿业投资大幅下跌

随着项目由投入转入产出阶段，澳大利亚向中国、日本及其他地区的煤炭、铁矿石等大宗商品的出口量将增加，供应增加可能对价格形成压力 近些年澳大利亚经历了一轮矿产繁荣，资源投资额飙升，过去10年在建项目的价值增长了将近10倍，帮助澳大利亚确立了世界最大铁矿石出口国、煤炭以及天然气等大宗商品主要出口国的地位。

澳大利亚矿业投资大幅下跌

随着项目由投入转入产出阶段，澳大利亚向中国、日本及其他地区的煤炭、铁矿石等大宗商品的出口量将增加，供应增加可能对价格形成压力 近些年澳大利亚经历了一轮矿产繁荣，资源投资额飙升，过去10年在建项目的价值增长了将近10倍，帮助澳大利亚确立了世界最大铁矿石出口国、煤炭以及天然气等大宗商品主要出口国的地位。

伊朗呼吁改变出口矿石进口钢材现状

截止到去年12月21日的9个月里，伊朗铁矿石出口收入10.3亿美元，相当出口1200万吨，预计截止到3月20日的伊朗财年，出口量可能增加到2000万吨有消息称，从3月21日开始的2014伊朗财年，可能对铁矿石出口征收10%出口税，且计划上调出口税到20%，以抑制出口 伊朗未来需要在扩大钢产能方面投资，暗示到2016年粗钢产量可能超过4000万吨。

铁矿石价格年涨13% 西澳政府矿税收入猛增

铁矿业咨询顾问PhilipKirchlechner表示，中国对铁矿的需求让铁矿价格高居不下他说，目前中国每天的钢铁产量为大约220万吨，年产量将会是大约8亿吨，而去年的年产量则是7.2亿吨，所以今年对铁矿石的需求也有大幅的增加 不过Kirchlechner指出，西澳政府也不能对矿税太过依赖，因为中国对铁矿石的需求变化很大，这也会导致铁矿的价格比较多变。

钢企库存创年内次高 粗钢日均产量仍未跌破210万吨

由于钢企销售不佳，对铁矿石等原材料的采购意愿也在减弱据我的钢铁网调查统计，截至10月25日，国内进口铁矿石港口总库存量为7611万吨，连续四周环比上升，创下年内新高，不过较去年同期下降16.2%有媒体称，11月份环保部有可能对华北地区进行突击检查，一旦钢企因环保压力放缓生产步伐，减少原材料采购而以消化库存为主，后期铁矿石价格或将进一步回落。

钢企库存创年内次高 粗钢日均产量仍未跌破210万吨

由于钢企销售不佳，对铁矿石等原材料的采购意愿也在减弱据我的钢铁网调查统计，截至10月25日，国内进口铁矿石港口总库存量为7611万吨，连续四周环比上升，创下年内新高，不过较去年同期下降16.2%有媒体称，11月份环保部有可能对华北地区进行突击检查，一旦钢企因环保压力放缓生产步伐，减少原材料采购而以消化库存为主，后期铁矿石价格或将进一步回落。