铅蓄电池毛利率

科创版新能源板块半年报扫描：光伏行业业绩表现持续亮眼，动力电池产业链业绩分化明显

其中，共6家企业实现营业收入、净利润同比正增长 其中，天能股份今年上半年实现营业收入为215.58亿元，同比增长25.14%；净利润为10.92亿元，同比增长45.21%；研发费用为7.73亿元，同比增加16.32个百分点该公司H1营收、净利、研发费用，在22家电池产业链相关企业中均位居榜首报告期内，其铅蓄电池业务收入及毛利率增长 今年上半年，受碳酸锂价格大幅波动影响，锂电产业链上游企业的业绩相对承压。

【钛媒体】1亿利润上马百亿项目，拆解雄韬股份的多重“噱头”

至今，公司铅酸蓄电池营收规模停留在2014年左右，较2017年的23.51亿元连续5年下滑，毛利率10.99%，较2020年下降近5%2020年至今，雄韬股份生产加工铅酸蓄电池的湖北、越南子公司净利润分别为2654万元、-6863万元、3200万元，累计亏损1009万元 2018年-2022年公司净利润分别为0.88亿元、1.65亿元、0.67亿元、-4.44亿元、1.5-2.25亿元（2022年业绩预报），累计净利润0.26亿元-1.01亿元。

天能股份2020年营收下滑18% 扣非净利涨54%

同时，市场对铅蓄电池产品需求旺盛，公司铅蓄电池产品销量较上年同期增加公司铅蓄电池毛利率上升及销量增加，共同导致公司营业利润、利润总额、归属于母公司所有者的净利润、归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润均相应增长 截至昨日收盘，天能股份报45.04元，涨3.40%，成交额2.21亿元，振幅2.73%，换手率4.88% 。

我的有色：天能股份2020年净利预增51%-64%

预计2020年年度实现归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比，将增加75,800万元到95,800万元，同比增加50.81%到64.22% 2020年以来，公司主要原材料铅的价格整体低于上年同期水平，导致本期铅蓄电池售价及成本均有所下降但公司铅蓄电池售价下降幅度小于成本下降幅度，进而导致公司铅蓄电池产品毛利率上升同时，市场对铅蓄电池产品需求增加导致公司销量同比增加。

多家上市蓄企已发布2020年半年报

2020年上半年，报告期内，集团实现销售收入约人民币226.35亿元，同比增长14.26%毛利约为人民币21.16亿元，较去年同期上升14.23%主要是销售量增加及电池毛利率增长净利润约人民币8.60亿元，同比增长45.57%作为集团主营业务之一，高端环保电池业务为集团提供稳健的现金流报告期内，其销售收入约人民币116.41亿元公司现已形成以铅蓄电池为主，锂电池为辅的产品体系，应用领域涵盖动力、起动启停、储能等。

南都电源:2019年度业绩预告

1月15日，南都电源发布年度业绩预告情况： ， 2019 年度，公司营业收入与经营业绩较上年同期均实现增长，经营活动净现金流量良好其中，铅蓄电池业务毛利率有所提高，锂电池及再生铅业务收入均实现增长，业绩贡献较上年同期增长；民用动力电池业务板块经营情况较上年同期好转。

Mymetal：铅锌金属早餐2020年第12期（1/17）

其中，铅蓄电池业务毛利率有所提高，锂电池及再生铅业务收入均实现增长，业绩贡献较上年同期增长；民用动力电池业务板块经营情况较上年同期好转（公司公告） 锌： 现货锌：昨日锌价受宏观扰动小幅上行，炼厂出货正常，贸易商早间报价积极，但仍挺价出货，普通品牌锌锭对沪2月升水170元/吨报价，部分贸易商少量收货补长单，主流成交于升水170元/吨至180元/吨，下游昨日鲜有采购，已基本放假，市场整体交投氛围偏弱。

瑞达期货：环保措施压紧供应 沪铅有望上行

据SMM报道，市场货源维持紧平衡状态，下游企业在清明节前稍有备库，但观望情绪增浓河南地区因近期销售情况较好，炼厂库存降低；铅蓄电池集中的江西地区采购情况也较好 消息面：风帆股份新型大容量密封铅蓄电池生产线搬迁升级改造，项目建成后将形成年产500万只（约360万kVAh）的新型大容量密封铅蓄电池生产能力超威动力2014年亏损2895万元，其中产品毛利率从2013年的13.5%降至11.3%。

Myyouse：“熊”关当道 “铅”途无望

在继7月下旬资金炒作，铅锌金属联动，沪铅连拉两个涨停之后，但受制于基本面乏力，产量上升、消费不振，铅价持续回落本周二，国家统计局公布的数据显示，中国11月精炼铅产量环比增长6.5%至五个月高位381,941吨，但同比下滑1个百分点，不利铅价宏观方面，国内PMI下滑至荣枯线以下，原油价格腰斩，俄罗斯卢布贬值，利空数据轮番上演，伦铅重挫，沪铅跟跌，国内铅市脆弱的基本面，再加上积蓄了过多的利空消息顷刻间释放，铅价昨日又现跌停。

Myyouse：蓄电池市场竞争加剧 终端消费分化

1.公司简介 目前，我国主营铅酸蓄电池的上市公司有11家，其国内上市的有7家，分别为骆驼集团（601311）、风帆股份（600482）、猛狮科技（002684）、南都电源（300068）、圣阳股份（002580）、卧龙电气（600580）、万里股份（600847）；港股上市有4家，分别为超威动力（00951.HK）、天能动力（00819.HK）、理士集团（00842.HK）和光宇国际集团科技（01043.HK）。

锌业股份：寄情储能 后“惠”无期

但业内人士指出，尽管或有眼前一亮的业绩，但短期内，储能很难成为后发制人的盈利推手 蓄电池有色商机:汽车蓄电池]前景黯淡 2013年，得益于几笔大订单，电铅在锌业股份2013年的财报中表现抢眼：营业收入比上年提升1亿元、同比增加53%，毛利率同比增长38%，均领跑其他产品的个位数甚至负增幅。

锌业股份：寄情储能 后“惠”无期

但业内人士指出，尽管或有眼前一亮的业绩，但短期内，储能很难成为后发制人的盈利推手 蓄电池有色商机:汽车蓄电池]前景黯淡 2013年，得益于几笔大订单，电铅在锌业股份2013年的财报中表现抢眼：营业收入比上年提升1亿元、同比增加53%，毛利率同比增长38%，均领跑其他产品的个位数甚至负增幅。

电力设备与新能源中期投资策略：收放之间，看结构亮点

工控节能板块：板块复苏力度渐弱，公司业绩分化将加大高压变频全年业绩或无增长；中低压变频需求下半年同比增速或将收窄燃机余热锅炉需求将维持高位，但竞争加剧，盈利能力较差在产产能恢复及新建产能投放导致铅蓄电池开工率维持低位，尤其是动力电池子行业已开始新一轮价格战，市场将面临新的洗牌 风险提示：1）国内宏观经济形势复苏放缓，电力建设投资总量增速放缓，下游行业需求改善不能持续；2）清洁能源相关政策施行、坚强智能电网建设进度或低于预期；3）市场竞争或趋激烈，招标模式或发生变化，影响制造商毛利率水平。

圣阳股份新型铅酸蓄电池生产扩迁建项目6月可投产

公司动力电池实现营收2.53亿元,同比增长1.77%,毛利率为10.67% 公司相较其他铅酸电池类上市公司,主要特色在于新能源储能用铅酸电池领域,2012年公司在该领域业务占比进一步上升,随着国内光伏、风电电站的并网量逐步提升以及分布式项目逐步展开,储能电池产业将迎来巨大的市场发展空间 产能方面,根据公司“新型铅酸蓄电池生产扩迁建项目”,该项目第一期建设期为一年,完成后公司产能将达到400万千伏安时,第二期建设期为一年,新增产能为200万千伏安时。

圣阳股份新型铅酸蓄电池生产扩迁建项目6月可投产

公司动力电池实现营收2.53亿元,同比增长1.77%,毛利率为10.67% 公司相较其他铅酸电池类上市公司,主要特色在于新能源储能用铅酸电池领域,2012年公司在该领域业务占比进一步上升,随着国内光伏、风电电站的并网量逐步提升以及分布式项目逐步展开,储能电池产业将迎来巨大的市场发展空间 产能方面,根据公司“新型铅酸蓄电池生产扩迁建项目”,该项目第一期建设期为一年,完成后公司产能将达到400万千伏安时,第二期建设期为一年,新增产能为200万千伏安时。

无视国家调控 铅蓄巨头恶性扩张导致产业危机

据天能动力2012年上半年财报显示，公司毛利率相比去年同期开始出现5%降幅，资产负债率则创出了2007年以来的新高行业人士分析认为，在恶劣的行业环境下，其破坏性扩张也必将伤及自身，天能动力也将陷入内忧外患的境地之中 天能动力疯狂扩张 从2011年5月份，由国家9部委发起的全国性蓄电池行业大整治，希望对铅酸电池行业进行规范与整合；2012年上半年，工信部颁布了《铅蓄电池行业准入条件》。

无视国家调控 铅蓄巨头恶性扩张导致产业危机

据天能动力2012年上半年财报显示，公司毛利率相比去年同期开始出现5%降幅，资产负债率则创出了2007年以来的新高行业人士分析认为，在恶劣的行业环境下，其破坏性扩张也必将伤及自身，天能动力也将陷入内忧外患的境地之中 天能动力疯狂扩张 从2011年5月份，由国家9部委发起的全国性蓄电池行业大整治，希望对铅酸电池行业进行规范与整合；2012年上半年，工信部颁布了《铅蓄电池行业准入条件》。

动力天能无视国家调控 恶性扩张导致产业危机

据天能动力2012年上半年财报显示，公司毛利率相比去年同期开始出现5%降幅，资产负债率则创出了2007年以来的新高行业人士分析认为，在恶劣的行业环境下，其破坏性扩张也必将伤及自身，天能动力也将陷入内忧外患的境地之中 天能动力疯狂扩张 从2011年5月份，由国家9部委发起的全国性蓄电池行业大整治，希望对铅酸电池行业进行规范与整合；2012年上半年，工信部颁布了《铅蓄电池行业准入条件》。

骆驼股份产能扩张60% 全年产量有望增33%

作为一家创始人控股的民营企业，骆驼股份成本管理措施到位，全部采用拉网式生产线能够有效降低公司生产成本随着公司再生铅项目的逐步投产，主要原材料铅的成本有望下降500-800元/吨，提升公司毛利率1-1.5% 随着《铅蓄电池行业准入条件》的正式执行以及政府对群体性污染事件的愈发重视，国家将持续加大对铅酸蓄电池行业的监管力度，高污染的中小企业和落后产能将逐步淘汰，行业竞争秩序得以规范，行业龙头将从产能集中、产业升级的趋势中长期受益。

骆驼股份产能扩张60% 全年产量有望增33%

作为一家创始人控股的民营企业，骆驼股份成本管理措施到位，全部采用拉网式生产线能够有效降低公司生产成本随着公司再生铅项目的逐步投产，主要原材料铅的成本有望下降500-800元/吨，提升公司毛利率1-1.5% 随着《铅蓄电池行业准入条件》的正式执行以及政府对群体性污染事件的愈发重视，国家将持续加大对铅酸蓄电池行业的监管力度，高污染的中小企业和落后产能将逐步淘汰，行业竞争秩序得以规范，行业龙头将从产能集中、产业升级的趋势中长期受益。