铝锭厂关停

氧化铝早评：下游刚需持续释放 氧化铝供应端压力仍在

<6 美国铝业2024年第一季度业绩报告显示，产销方面，由于澳大利亚精炼厂产量下降，氧化铝产量环比下降4%至267万吨位于澳大利亚的Kwinana氧化铝厂开始减产，将于二季度全部关停铝产量为54.2万吨，与第四季度的强劲产量保持一致旗下位于美国的Warrick铝厂已完成重启工作，涉及产能5.4万吨/年；西班牙的San Ciprián铝厂一季度完成了6%电解槽的重启。

美铝：一季度氧化铝产量环比降4%

位于澳大利亚的Kwinana氧化铝厂开始减产，将于二季度全部关停铝产量为54.2万吨，与第四季度的强劲产量保持一致旗下位于美国的Warrick铝厂已完成重启工作，涉及产能5.4万吨/年；西班牙的San Ciprián铝厂一季度完成了6%电解槽的重启 美铝表示，虽然目前能源价格有所改善，但不足以支撑西班牙San Ciprián综合体的长期运营此外近期政府支持的可能性任仍然不大。

Mysteel：多维度推演氧化铝未来供需格局

一方面，美铝Kwinana氧化铝厂预计从二季度开始关停，三季度计划全部停产，涉及产能219万吨/年另一方面，目前海外船只紧张且海运费上涨明显，进口货价格缺乏优势在国内氧化铝产能释放的同时，下游企业及贸易商采购进口货意愿下降 需求端产能释放存在预期 据Mysteel了解，云南省相关部门3月17日组织会议，决定释放80万千瓦电力负荷用于电解铝企业复产。

Mysteel：春节期间电解铝行业热点汇总

2、据悉，新西兰唯一的电解铝厂(New Zealand’s Aluminium Smelter，NZAS)正计划关停，涉及33万吨低碳铝产量 3、2024年安顺市工作任务中提到持续扩大有效投资。

Mysteel：春节期间氧化铝行业热点汇总

在供电、矿石供应充足、生产线全部满产运转的情况下，日产氧化铝能达到2800吨以上，2024全年预计产量95万吨，同比增长约27%同时，配套的金属镓项目，预计2月底前正式投产，预计年产量40吨 6、据悉，新西兰唯一的电解铝厂(New Zealand’s Aluminium Smelter，NZAS)正计划关停，涉及33万吨低碳铝产量 7、有消息称，近期几内亚博法抗议活动卷土重来。

美国铝业：2023年电解铝产量同比增长5%

美国铝业（Alcoa）近日发布了四季度及2023全年财报，报告显示四季度收入25.95亿美元，较上季度基本持平，电解铝业务收入的小幅增长被氧化铝业务收入的下降所抵消2023年全年收入105.51亿美元，较2022年下降15% 全年企业净亏损6.51亿美元，其中包括2.46亿的特殊项目净亏损，如铝厂关停、重启等费用支出2023年调整后净亏损为4.05亿美元，而2022年为净盈利8.69亿美元。

【证券时报】影响产能或达百万吨！水电大省用电大户又要减产

今年的限电减产尚没有正式文件下发，只有一个指导性意见，减产比例也还不确定”谈及今冬云南地区限电减产的情况，一大型电解铝生产企业相关负责人向证券时报·e公司记者介绍，目前云南地区来水情况尚可，提前减产或是为了枯水期做准备目前该公司在云南每天以小比例关停几台机器，计划一点点逐步实现减产，但具体会影响多大产能规模，当下也还没有确定 “11月5日云南各大铝厂均已开始按照不同压减负荷要求和不同槽型自主选取有序降低电流或者直接停槽，此举说明，随着云南地区用能管理实施，电解铝企业规模性减产正式开始。

世纪铝业新电力协议保障Mt Holly铝厂平稳运行

世纪铝业近日发布公告称，公司已经与南卡罗来纳州公共服务管理局（South Carolina Public Service Authority）就美国Mt.Holly铝厂电力供应签订了一份为期三年的新的电力协议该协议将于2024年1月1日开始生效，至2026年12月，将为Mt.Holly铝厂提供295MW电力在此合同的保障下，该铝厂将可以以目前的开工率继续运营 Mysteel调研了解，世纪铝业在美国共有三家电解铝厂，总产能70万吨/年，但开工率仅54%，其中只有一家铝厂维持满产运行，一家铝厂已经关停，Mt.Holly铝厂目前运行产能约17万吨，开工率75%。

Mysteel日报：氧化铝价格延续稳中偏弱 市场成交平淡

一、市场总结 9日国内氧化铝价格小幅下调，现货成交氛围平淡从市场了解来看，广西及贵州个别氧化铝企业在近期实施检修工作，期间焙烧炉关停，预计均在本月中旬前陆续恢复，区域氧化铝供应有所下降另外，贵州电解铝产能利用率继续回升，据了解个别铝厂已开始增加氧化铝采购量，带动需求小幅上升 二、今日价格 今日国内氧化铝价格偏稳运行，山西价格下调5元/吨。

美国铝业（Alcoa）一季度氧化铝产量同比减少14.15%

一季度美铝电解铝产量为51.8万吨，环比增加0.4%，比去年同期增长4%2023年3月旗下位于澳大利亚的Portland铝厂减产至75%产能当月美铝还宣布永久关停旗下位于美国的Intalco铝厂，该铝厂已于2020年停产另外，对于西班牙的San Ciprián铝厂复产工作，美铝已与工人代表达成最新协议，将于2024年1月开始分阶段启动当季铝产品发运量环比下降6%，主要是因为贸易机会的减少以及加拿大铝厂发运量减少，但巴西铝厂复产部分抵消了上述减量。

韦丹塔一季度氧化铝产量同比减少18%

印度韦丹塔（Vedanta）产量报告显示，受旗下Lanjigarh氧化铝厂计划内关停影响，2023财年四季度（2023年1-3月）公司氧化铝产量同比减少18%至41.1万吨，较上一季度下降7%当季公司电解铝产量57.4万吨，同比基本持平，较上一季度增长1%，其中Jharsugud铝厂产量43万吨，BALCO铝厂产量14.4万吨 韦丹塔氧化铝&电解铝季度产量 数据来源：Vedanta 。

2022年海德鲁原铝产量同比降4.8%

四季度氧化铝产量156万吨，同比下降2.6%，较上一季度减少1.3%2022年氧化铝产量共计620万吨，同比下滑1.8% 四季度原铝产量52.2万吨，同比下降8.6%，环比减少3.9%2022年公司原铝产量同比下滑4.8%至214万吨 电解铝产量下滑主要是受到巴西、挪威以及斯洛伐克铝厂的减停产影响其中位于巴西的Albras铝厂于2022年2月受电力故障影响关停一条线，但已于三季度恢复至满产运行。

Mysteel：中国电解铝2022年市场回顾及2023年展望

一、2022年电解铝价格回顾 今年铝价先抑后扬，最终以宽幅震荡终结全年走势第一季度铝价走出较为流畅的上行曲线，最高触及24255元/吨，主要原因在于供给端持续扰动，受到疫情突发影响，部分地区铝厂出现减产同时，疫情导致的运输问题、原料供给问题也激起了资金情绪而国外受到能危机影响，欧洲铝厂出现减停产现象，国内外供应缺口持续扩大，力挺铝价走势其次受到全球库存低位影响，国内去年因双控及限电政策关停的产能在逐步恢复，但电解铝运行产能依旧处于低位，电解铝实际产出量较往年同期下滑明显。

Mysteel：近期铝价走势研判

而根据Mysteel测算的10月电解铝加权平均完全成本来看，山东省今年首次步入理论亏损区间，Mysteel调研了解区域内成本最高的N铝厂在前期关停160KA电解槽之后，近期300KA电解槽也开始部分关停，结合调研情况以及对后市价格、盈亏的预判，我们认为山东省电解铝有减产继续扩大的可能而广西、甘肃、内蒙的投复产如期推进 成本方面：据Mysteel铝研究团队调研并测算，2022年10月中国电解铝行业加权平均完全成本17737元/吨，较9月增加307元/吨。

Mysteel日报：氧化铝价格持续阴跌 市场观望情绪较浓

一、市场总结 20日国内氧化铝价格继续小幅下跌，市场成交稀少从市场了解来看，随着四川电力的逐渐恢复，当地电解铝企业也在有序复产，但云南电力紧张导致当地电解铝产能减产，并且减产规模有进一步扩大的趋势，南方下游需求持续受限另外，据最新了解，重庆水江氧化铝厂受云南电解铝减产等各种因素影响，预计在10月上旬陆续关停，涉及总产能80万吨/年 二、今日价格 今日国内氧化铝现货价格小幅下行，南北方多地呈现下行趋势。

月评：8月限电导致氧化铝供需双减 价格继续小幅下跌

该氧化铝厂总产能60万吨/年，但停产前仅运行20万吨/年Alum Tulcea氧化铝厂是Vimetco集团旗下企业，主要为罗马尼亚Alro Slatina铝冶炼厂供应原材料，但该铝厂2022年初因能源成本过高已关停两条生产线 预计四季度能源危机导致的欧美电解铝减产将进一步扩大，欧洲美洲氧化铝产能也将缩减 九、下月预测 成本方面：Mysteel预计9月份国内原材料价格演绎涨跌互现行情，氧化铝成本整体变动空间不大，对价格仍存在一定支撑。

Mysteel朝闻铝市：供需两端皆受限 短期铝价震荡为主

因8月份并不是全月关停，充分考虑到每家工厂的停产进程，我们预计8月四川省铝棒产量同比下降64.58%，减产对产量的影响将在9月体现的更加明显 据Mysteel统计，四川省6月底电解铝运行产能100万吨，受用电紧张影响，自7月中旬开始释放压减负荷、让电于民的信号，自主错避峰进入8月之后，电力供应形势更加严峻，铝厂减产规模扩大，截止今日，四川省电解铝产能已全部完成停产 四、现货市场（8月22日） 华东地区成交价18580元/吨，涨160元/吨，社库小幅积累，持货商小幅下调积极出货，报价在贴10元/吨至均价，采购商谨慎询价，多以刚需逢低采购为主，整体交投有所转弱。

Mysteel日报：氧化铝价格小幅下行 下游需求进一步受限

从市场反馈来看，前期有传言山西某氧化铝企业近期可能会停产，市场对此事后续发展态度不一，但实际影响可能不及预期，北方市场悲观情绪加剧，受成本高企影响厂家挺价惜售意愿仍较强，但部分持货商有低价抛售的迹象需求方面，自上周川渝地区因电力紧张部分铝企减产规模扩大，近日四川电力供应形势更加严峻，据相关部门通知，四川省内所有电解铝厂将陆续全部关停，导致氧化铝需求进一步受限 二、今日价格 今日国内氧化铝现货价格稳中下跌，主要表现在山东和重庆区域。

Mysteel：基本面与宏观面博弈 铝价振幅加宽压力上升

而且目前各地经济压力和就业压力较大，同时考虑到关停重启的成本较高，企业减产将十分谨慎，甚至广西部分电解铝产能仍在亏损背景下投产即使有企业对后期铝价判断悲观，目前也仅是做减产预案，一旦价格反复，预案提日程的周期也将拉长 其次从成本趋势来看，氧化铝近期走势偏强，主要受山西部分企业减产预期提振，但不容忽视的是海外供应宽松，最新的一笔进口折算人民币不到3000元/吨，进口优势存在，对国内的价格压力也不容忽视，因此氧化铝价格大涨动力不足，平稳运行是近期的主线；预焙阳极前期因石油焦价格上涨带动而大涨，近期也有小幅回落，8月山东大型铝厂阳极招标价格下跌200元/吨；电价方面煤价呈现下降趋势、西南丰水期电价下调，总体来看电价后期也有一定的下降空间。

美铝一季度铝土矿产量同比降7.6% 氧化铝产量同比降3.5%

除一季度生产天数减少的原因，当季澳大利亚氧化铝厂产量有所降低，抵消了西班牙San Ciprián氧化铝厂罢工结束后恢复至满产运行带来的产量增长当季氧化铝第三方发运量环比微降0.7%至227.7万吨，但较去年同期减少了7.9% 电解铝方面，一季度产量由上一季度的55.4万吨降至49.8万吨，较去年同期下降9.1%美铝位于西班牙的San Ciprián铝厂于一季度安全关停，使公司避免了高电价带来的重大风险。