铜期货上涨逻辑

2021年3月8日期货公司沪铝短线操作建议

此外，全球LME铜库存仍在低位徘徊，反应需求端目前依然比较旺盛铜价短期内仍是极易上涨，但由于当前铜价处于高位，也有一定的回落风险 国泰君安期货： 昨日沪铝高位盘整，伦铝震荡上行，收盘上涨1.42%国内基本面仍有支撑，节后两周累库缓慢，两周仅累约25万吨，处于往年同期中低水平，基本面逻辑仍有支撑消费端，上周下游开工率大幅增长至69.1%，虽受铝价过高影响部分企业复工受阻，但基本上恢复至节前水平。

大宗商品掀多头浪潮 机构看好年末行情

基本面逻辑导演“农强工弱” 相对于工业品期货而言，近期农产品期货走势更为强劲，对此，章睿哲表示，近期农产品期货上涨的原因主要有三方面：一是经济周期和服务业恢复持续利好农产品；二是猪周期回升，提振粕类及上游需求；三是天气因素提振了农产品的炒作热情从工业品角度来看，前期大涨的诸如原油、铜、钢材等龙头品种已遇到明显阻力，整体仍处于震荡区间。

又见“煤飞色舞” 周期股再上风口

”国信期货有色金属部门负责人顾冯达说 煤炭方面，高明宇认为，动力煤期货与煤炭股之间存在阶段性共振行情，特别是在煤价上行趋势明显、涨幅较大时本轮动力煤价格上涨反映了疫情后国内经济活动的较快恢复，以及供应端内产、进口更加规范的生态环境，驱动逻辑具有一定持续性，因此实现了向煤炭股的传导 后市走向 展望后市，有色金属、煤炭价格会否继续上涨？对产业链利润及相关公司将带来何种影响？ 顾冯达认为，铜铝等有色品种的短期供应扰动题材和国内低库存支撑现货，国内汛期洪涝灾害可能导致大宗商品物流到货延时，考虑到短期流动性宽松、产业可流通库存偏低等情况，预计有色金属价格将保持高位。

多重宏观因素利空美元 或将利多铜价

较上一季度上涨20% 逻辑：在当前期货价格持续处于低位的情况下，现货延续升水，下游按需采购，平水铜成交较好，对当前期价形成一定支撑同时宏观面上英国脱欧形成草案，将是近期资本市场的焦点，预计将利多欧元，利空美元近期出炉的美国经济数据也多低于预期，美元指数走弱的可能性较高在这种情况下，期铜或边际上受到提振，但是尚不构成大幅上行的基础 操作建议：风险偏好高者可寻低点建仓。

期货要闻简讯丨黑色齐飘红 铁矿涨逾4%

操作建议，1900附近逢高空，止损25元/吨 ◎沪铜涨0.24% 兴证期货：需求端，海内外实体经济边际转弱，铜消费较为疲软短期铜基本面呈现供需双弱格局，铜价大概率继续震荡 广发期货：全球宏观经济下行风险依然较大此时铜价上涨的逻辑较为薄弱，如果贸然追高，一旦出现宏观风险事件铜价就有下跌风险。

美联储降息预期增强 铜价继续回暖

逻辑：上周的行情主要为美联储降息态度主导在纽联储主席威廉姆森的学术演讲后，市场对于7月原本降息25基点的预期增强到了50个基点这推动了上周铜价的快速上涨但是在期价大幅拉涨的同时，现货价格难以追上期货的脚步，市场畏高情绪浓厚，现货成交惨淡，7月首次出现贴水报价另一方面，当前价格包含了市场对于7月降息50个基点的预期，但是从美联储其他票委的言论看，降息的力度还有很大变数如果降息25个基点，当前价格将承受很大压力。

智利铜矿罢工持续 铜市反应平淡

李丽对期货日报记者表示，在宏观因素主导价格的主逻辑中，目前罢工消息对铜价刺激有限，除非罢工时间较长，或宏观氛围出现改善“此前，在3月到4月初曾出现多头观点‘拥挤’的现象，现在市场又截然相反，根本找不到多头，基本都判断低位振荡或明确看空历史经验表明，太过一致的观点往往会出现反转，需要重视铜价潜在的上涨动能” 她认为，在当前价位，继续做空铜期货性价比很低，不具备很大的安全边际和下跌空间，但大幅反弹的动力也不足。

贵金属有色企业利用衍生品工具做大做强

近日，国泰君安期货在郑州举办“河南贵金属有色行业高峰论坛”，来自相关产业的企业代表、机构投资者等近百人齐聚一堂，共同探讨有色、贵金属行情走势的逻辑及套保经验 国泰君安期货产业服务研究所有色研究员季先飞认为，目前市场悲观预期有所修复，未来铜价上涨机会大于风险驱动铜价的主要逻辑在于中国消费：基建逆周期调节加码，带动终端消费和制造业复苏；全年电网计划投资增速提高明显，单月投资有可能前低后高。

股指期货：目前市场还是宜观望为主

美国股市涨跌互现，欧洲股市周二大幅波动，小幅收涨美国国债一周来的抛盘周二暂停原油期货周二收盘上涨，因投资者担忧伊朗问题和飓风的影响导致供给下滑铜期货和黄金期货周二攀升 策略提示： 昨日市场分化明显，近期抗跌的油气板块领涨，降准之后，通胀主题成近期主线，而关于这一点的逻辑分析我们已经在昨日早上的专题报告中重点指出，短期看油气板块成为市场的主要支撑，但如果继续走高，通胀带来的对经济的负面影响或占据上风，对市场的整体影响也将更多偏于负面，所以目前市场还是宜观望为主，特别是对于上证50这样中期趋势十分不明朗的交易品种。

7月16日有色期货机构观点汇总

7月17日有色期货机构观点汇总

铜：无趋势震荡

价格继续震荡，美国通胀低于预期，美元走弱，铜价受支撑，市场继续受各种不确定消息影响，维持震荡走势无趋势行情，没有交易大逻辑存在昨天伦敦库存继续减少，注销仓单减少，铜价上涨，没有大交易逻辑，市场关注一些短期小变化在波动现货方面供需基本面中性，上周国内库存增加，预计本周库存变化小国内消费中性，中国消费在旺季表现一般，CFTC报告显示，截止至5月1日当周，投机者所持COMEX铜期货和期权净多头头寸减少10362手合约，至27137手合约。

铜：美元走强 铜震荡偏弱

美元走强，铜震荡偏弱走势，昨晚冲高回落，上涨下跌幅度都不大，继续维持震荡走势市场依旧没有交易大逻辑存在现货方面供需基本面中性，上周国内库存增加，伦敦库存下降，伦敦铜注销仓单跟着下降，国内消费中性，中国消费在旺季表现一般，CFTC报告显示，截止至5月1日当周，投机者所持COMEX铜期货和期权净多头头寸减少10362手合约，至27137手合约。

市场人士：2018年铜价或高位振荡

金瑞期货研究所副所长王思然展望2018年有色金属市场时表示，纵观全球各大经济体，欧美经济增长受投资和外贸驱动，中国地产投资对全球经济增长边际影响巨大，因而中国地产投资下滑将带动经济小幅走弱 “铜价领先铜矿资本支出1―2年，资本支出领先铜矿产能变化5―8年2016年底以来的一个逻辑是，5年后铜矿产能出现瓶颈，而需求仍将维持增长，价格必须上涨来刺激新建铜矿投产，这对铜价形成了底部支撑。

2017年10月30日期货公司沪铝短线操作建议

但原料市场氧化铝价格继续上涨，导致电解铝成本继续回升，成本支撑依然较强展望本周，我们认为铝市场短期依然处于成本主导的逻辑中，铝价下方空间有限，短期可能继续维持逢低偏多的格局 华安期货 【市场分析】：日内有色下行，沪镍跌超3%，铜铝锌跌超1%。

现强期弱的背后逻辑：警惕美国大选对商品风险

11月2日钢市各地现货普遍拉涨，不顾期货一路踉跄，河钢结算大涨带动京津地区价格明显拉高，盘中唐山鑫达钢坯大涨100也带动各地现货继续拉高市场拉涨情绪高昂，丝毫没有冬季即将来临寒意 11月3日日盘，黑色系期货普遍低开，后期走势震荡反弹，仅铜、螺纹和热卷还保持涨势 背后逻辑：特朗普支持率上升美元走弱——人民币标价商品普跌 前期市场一直在讲述以原料端为驱动力的多头故事：供给侧改革下双焦和钢市供给错配，刻意忽略淡旺季规律，叠加人民币贬值和运输提价的黑马，自然人民币标价的大宗商品普遍上涨。

沿江铁矿石：成交活跃，市场止跌稍稳

芜湖新兴铸管、马钢均暂停采购本地64%/65%铁精粉 期货盘面铁矿石1605合约小涨，全天大幅冲高回落，终收307涨0.99%，成交315万手，仓减3万手今日市场主要受国内几个有色大矿联合保价商议国家收储稀土、有色金属等消息带动，股市煤炭、有色板块上涨，商品期货在沪铜等拉涨带动下也收涨，但铁矿盘面终归冲高回落，显示市场基本面仍不支持上涨逻辑，后期矿价压力仍较大。

华泰期货：铜期货日报20150609

铜期货日报摘要：需求担忧限制铜价回升，短期恐继续窄幅波动 沪期铜主力合约1508日内走势收盘在43160元/吨，最低价格43080元/吨，最高价格43230元/吨夜盘收报43140元/吨，上涨60元/吨同期，伦铜上涨0.29%，收报5959美元/吨 中期逻辑：截至上周，上期所铜库存下降至14.5万吨附近，是近几个月的低点；所以基本上再度印证国内铜总供应在5至6月回升有限，国际机构跟踪的铜精矿现货加工费较前期进一步下降，短期（1-2个月内）国内精炼铜产量有较大的可能难以弥补精炼铜和废旧铜进口的损失，所以总供应将限制铜价的过分深跌。

华泰期货：铜期货日报20150603

铜期货日报摘要：铜价虽处于回落格局，但下行空间有限 沪期铜主力合约1508日内走势收盘在43690元/吨，最低价格43410元/吨，最高价格43750元/吨夜盘收报43740元/吨，上涨130元/吨同期，伦铜上涨0.63%，收报6040.5美元/吨 中期逻辑：我们对全球主要铜矿山产量预期再度统计核实，2015年全球铜矿山产量可能将低于市场预期；铜冶炼加工费估计近几个月内难以回升，料将限制国内铜冶炼的积极性；此外，上期所铜库存连续下降3个月，供应因素或限制国内铜价的回落空间。

华泰长城：铜期货日报20150522

铜期货日报摘要：铜价短期回调格局尚未转换，继续关注下方支撑 沪期铜主力合约1507日内上涨170元/吨，收盘在45120元/吨，最低价格44850元/吨，最高价格45220元/吨夜盘收报45140元/吨，上涨160元/吨伦铜上涨0.78%，收报6264.5美元/吨 中期逻辑：影响铜价的中期逻辑依然是供应因素。