甲醇期货走势慢

2021年期市成交再创历史新高

但也要看到，我国期货市场价格发现、风险管理以及资产配置等功能正在进一步显现，2022年预计会有更多的机构投资者参与期货和衍生品市场 “从具体品种来看，能化方面，预计原油偏弱运行，但甲醇等品种仍有阶段性逢低做多的机会；有色金属方面，铜铝锌或呈现前低后高走势，锡价有望高位运行，铜和铅的基本面相对较弱；黑色金属方面，供需关系改善后，价格中枢可能下移，但在‘双碳’政策预期下，仍有阶段性走强的可能；农产品方面，油脂以及豆粕、菜粕振荡偏弱，棉价重心预计下移，猪价则有望缓慢反转；金融期货方面，预计股指期货重心上移，中长期利率在2022年上半年探底后回升，美联储加息使得贵金属价格承压。

[MTBE月评]：利好利空博弈 MTBE先扬后抑（2021年10月）

动力煤走势为市场交易的主要逻辑，中上旬成本不断抬升为多头拉涨的主要支撑因素随着甲醇价格的不断上涨以及江苏地区的限电政策，内地与港口MTO降负与停车外卖，使得供应面压力逐步凸显，加之动力煤市场开始被干预限制，市场价格大幅暴跌，期货最大跌幅1591元/吨至月底，随着mto利润的逐步修复，内蒙古久泰已经重启，其他烯烃工厂也有重启预期，因此市场情绪至月底已逐步缓和并预估下周或有反弹进口卸船方面，引水缓慢难有缓解使得华东、华南均堵港严重、卸货缓慢，进而也导致了港口库存难以累库的局面。

甲醇重心上移

近期甲醇主力合约价格整体呈现区间振荡走势甲醇供需矛盾边际缓解，价格处于再平衡的过程中，重心缓慢上移现货端和期货端走势基本相同，港口基差略微走强，价格强于内地受制于产业链中MTO装置的盈利性等因素，后市甲醇价格将以区间振荡为主，上方空间有限 供需矛盾边际缓解 从产业周期来看，甲醇供需矛盾较前期有一定程度的改善供应端来看，国内方面，10月份，国内甲醇装置整体开工率72.14%，较9月份提升2.47个百分点，其中西北地区开工率82.32%，较9月份提升0.98个百分点。

甲醇：红柱实体缩小

步入8月以来，甲醇期货1901合约攀升至3000元/吨后，启动加速上涨模式，期价在4个交易日内连续收涨至3300元/吨上方由于短期过快上涨透支利多因素，期价随后呈现涨幅趋缓、高位箱体振荡整理的走势虽然其间价格一度创出年内新高3408元/吨，但较之此前涨幅已然放慢 从均线系统来看，5日和10日均线上移势头趋缓，暗示短期价格涨势减弱。

景气周期下PTA迎来“小牛市”？

今年上半年能化品种走势分化，甲醇价格呈现宽幅振荡格局，随着原油慢牛行情的逐步展开，PTA价格持续走高在年中这一时间点，部分能化品种新一轮的“小牛市”似乎在慢慢启动6月29日，在期货日报主办、郑商所支持的“路向何方”之“期宝”半年度能化策略高峰会议上，下半年甲醇、PTA行情将如何演绎，能化品种有着怎样的投资机会，成为与会人士关注的焦点。

甲醇期货贴水仍较大

近期，港口库存仍有继续增加的预期，港口货源紧张局面有望得到一定缓解 综上，随着内外盘检修结束，以及新装置投产，预计下半年特别是三季度国内外甲醇供应量环比将继续回升从需求来看，传统需求暂处于淡季，7月底甲醇制烯烃方面有斯尔邦为期1个月的检修，9月之前甲醇整体需求将呈疲弱态势近期，甲醇港口库存缓慢回升，但整体仍处于低位，且期货贴水仍较大，预计甲醇将维持振荡偏弱走势。

郑醇供需面平稳 市场氛围偏压

从整体供需数据上看，虽然甲醇装置开工提升，但当前供给面压力依然不大，社会库存维持偏低状态；而需求面复工缓慢，沿海地区需要外采的几个主要烯烃装置复工进程仍然存在不确定性，所以总体供需格局延续着僵持状态从现货市场价格方面来看，现货小幅回调，期货贴水在250元/吨左右，因此期货下跌空间会受限在中美贸易战忧虑情绪背景下，商品承压氛围加重，甲醇亦受影响，同时其关联品种L、PP走势转弱，近期不排除20日线处转空可能，操作上注意灵活。

郑醇供需面平稳 市场氛围偏压

从整体供需数据上看，虽然甲醇装置开工提升，但当前供给面压力依然不大，社会库存维持偏低状态；而需求面复工缓慢，沿海地区需要外采的几个主要烯烃装置复工进程仍然存在不确定性，所以总体供需格局延续着僵持状态从现货市场价格方面来看，现货小幅回调，期货贴水在250元/吨左右，因此期货下跌空间会受限在中美贸易战忧虑情绪背景下，商品承压氛围加重，甲醇亦受影响，同时其关联品种L、PP走势转弱，近期不排除20日线处转空可能，操作上注意灵活。

区域分化令甲醇上涨持续性存疑

同样，于芃森也对现有涨势的持续性有一定的担忧在港口地区库存较低且短期并不能形成较大的累库、而内地往港口地区的调运较为缓慢的状态下，短期港口地区价格仍将持续高位但因甲醇制烯烃装置检修时间较长，且区域价差已经完全打开，内地货物将逐步弥补港口地区货物不足的现状，而国外装置已经陆续恢复正常，货物也将陆续抵达后期，港口地区与内陆地区的价差将会逐步缩小，而期货价格也将呈现宽幅振荡的走势。

市场高位整理 刚需出货为主

下游受环保影响延续，整体采购维持刚需为主，成交量或难有起色，继续关注下游接货和成交放量情况沿海甲醇市场投机和下游需求仍较为谨慎，除了刚需补货以外，现货整体库存化进程仍显缓慢且8月中下旬进口船货到港集中，多数业者对于后市心态仍较为复杂，因此现货2450-2550元/吨区间内整理为主港口库存货继续增加，市场或紧跟期货波动近期有色产品表现尚可，黑色表现亦坚挺，在宏观、资金等方面支撑下，MA1801合约走势强劲，但在无明显利好、利空因素出现情况下，短期或理性调整一下。

市场弱势整理 观望氛围浓厚

短时沿海甲醇市场空头占据上风，可流通货源有限以及需求支撑力量仍显单薄，故库存消耗极为缓慢目前市场趋势无明显改善，关注甲醇装置恢复情况、环保影响、期货走势以及进口情况等

期货再次领涨 市场冲高难继

内地甲醇市场局部上调，上调幅度在10-110元/吨不等内地甲醇市场供应面压力暂时不大，受西北主产区价格上涨及港口价格疯涨带动，内地多数地区价格上涨，但近期安全、环保检查持续，山东等地部分传统下游需求和消化节奏跟进缓慢沿海地区缺乏稳固需求放量的情况下，短期内沿海甲醇市场的硬性拉涨的可能较低下周甲醇或将下行整理为主，关注甲醇装置恢复情况、沿海烯烃外采情况、期货走势以及进口情况等目前风险较大，建议谨慎操作。

9日甲醇市场盘点

河北地区开工偏低，需求平平，僵持为主，低端成交重心下移山西成交区间缩小，出货一般，局部下滑华中地区成交受挫，窄幅整理为主，实际出货略低沿海港口地区由于期货大跌，华东、华南港口走势下滑，原油外盘弱势以及内需不足的弱势环境下，市场看跌心态尚存，而周边地区主要在产企业生产稳定，市场供应充足甲醇报盘大幅下挫，买方退市观望居多当前下游恢复缓慢，传统下游因环保检查等因素开工较低，需求缩减，但部分地区交投尚可，厂家挺价出售，业者抄底看涨势态初显，预计近期窄幅震荡为主，区域性涨跌不一。

4日甲醇市场盘点

港口地区：期货走势影响较为明显，近期库存低位，但下游需求跟进渐缓，价格有下滑趋势预计国内甲醇市场以窄幅震荡为主，西北地区价格仍有上调可能 下游方面，山东地区甲醛市场今日报价上扬，下游市场菏泽接货不畅，其他地区厂家承压甲醇，厂家多挺价上扬，厂家库存较多，出货尚可；河北地区甲醛市场探涨，目前原料承压，甲醛稳步上行，目前甲醛企业装置运行平稳，出货尚可；预计甲醛缓慢上行，近期河北甲醇高价挺势给下游不少压力；山东MTBE市场弱势盘整，原油价格下跌，对MTBE市场有一定冲击，然原料成本支撑下厂家让利意向有限，部分企业让利出货，价格难以上扬。

26日甲醇市场盘点

港口地区甲醇价格积极探涨，有货者继续适当控量出货，低价难寻，但下游“恐高”情绪凸显本周前期停车检修的甲醇装置多已重启，部分已经开始销售，传统下游需求转弱导致库存消耗缓慢，进而影响原料采买兴趣，供需矛盾开始凸显，内地参与者心态部分转空，但考虑到成本支撑，短时让利操作依然谨慎，预计明日内地甲醇市场或延续稳中走弱趋势沿海甲醇市场受期货上行走势提振，价位高挺，高价接盘谨慎，预计明日沿海甲醇市场存继续上行可能。

甲醇：又一上扬周 还能涨否？

而山东地区外来货源相对减少，且随着传统下游淡季的慢慢转变，下游需求提振有望，价格或逐步上推内陆其它地区传统下游依旧低迷，窄幅盘整为基调，局部区域性走势，但波动幅度有限沿海地区本周价格较为抢眼，现货参与期货的交割冻结了部分甲醇的流通，加上下游和贸易商补空需求增加，价格上调但随着期货的下行，市场流通库存的增多，势必拖累甲醇的价格，预计下周窄幅整理为主

22日甲醇市场盘点

后市预测：暖冬气候抑制取暖需求布伦特原油期货跌至11年来最低点21日WTI：34.74涨0.01；布伦特：36.35跌0.53目前榆林MTO装置正常外采，对西北地区甲醇价格有利好支撑，西北库存下降明显，企业心态尚可，本周或继续坚挺为主港口方面，下游需求疲弱，港口去库存缓慢，价格承压继续下调，市场心态消极综上，小编预测短期市场区域性走势明显，内地或坚挺为主，港口或继续弱势下调。

2016“我的钢铁”年会同期预告：“化工专场——2016年化工客户交流会”将于18日正式召开

2015年，全球经济复苏缓慢，在需求不足、美元走强等因素的影响下，大宗商品熊市格局不变原油一度跌破40美元/桶，国内纯苯市场低位震荡，甲醇现货利润微薄，焦煤、焦炭、石油化工品等也都疲弱不堪在此背景下，上海钢联化工团队在上海中财期货及宝钢化工、旭阳集团的大力支持下携手业内资源人士举办化工客户交流会，对甲醇、芳烃及粗苯、煤焦油加工市场进行探讨交流，以明晰未来走势及产业方向。

甲醇：反弹进空 0908

5、基差分析：截止9月7日江苏市场价与甲醇主力合约期货价差为-2元/吨，前一交易日为-20元/吨,华南地区市场价与1601合约价差为13元/吨，前一交易日为-10元/吨 6、消息面：内地甲醇需求复苏缓慢，市场信心不足，多数市场小幅下滑，局部虽暂稳，不过下滑预期明显港口甲醇交投一般，江苏午盘小涨，部分业者存惜售心理，低端价格减少，不过成交放量有限，华南报盘较昨日高端小幅上涨10元/吨，然午后受期货下行走势影响，场内看跌心理加剧，部分场内人士退市观望，放量速度明显放缓。

甲醇：甲醇市场月报（2015年6月）

截止月末，河南市场主流价格2250元/吨，较月初持平截止目前，国内甲醇综合交易价指数为2220元/吨，本月涨14元/吨，月环比涨0.63%本月港口甲醇市场窄幅震荡下滑运行为主，市场需求低迷终端接货缓慢，港口市场在期货走势影响下窄幅震荡截止月末，华东地区，太仓港口主流出罐价格在2460元/吨左右，较月初跌30元/吨；截止月末，华南地区，广州港口主流出罐价格在2460元/吨左右，较月初跌90元/吨 图1：6月份国内主要地区甲醇价格走势图 截止月末国内甲醇平均开工率在58%左右，较上月末基本持平。