甲醇期货熊势分析

东海期货：甲醇呈近强远弱态势

1月甲醇先跌后涨，随着春节临近，盘面驱动减弱，价格以振荡为主短期来看，美元和美债利率持续反弹，但是市场对于全球经济的乐观预期，导致全球股市持续升温，能源、有色等国际大宗商品价格短期有一定的支撑同时，国内消费虽有放缓的迹象，但国内财政刺激预期以及房地产政策支持加强，以及资本市场支持政策持续加大，短期对国内股市和人民币汇率有一定的支撑中期关注国内具体政策出台情况、国内消费、投资、国内基建和房地产实际需求情况对内需型大宗商品市场的影响。

Mysteel：化工煤市场弱势依旧 甲醇企业春检陆续进行

甲醇方面，国内市场涨跌互现受周末利好频出消息影响，西北市场气氛好转，贸易商接货积极，成交顺畅，部分企业上调价格但随后在部分利空消息影响下，市场情绪有所消退，西北甲醇行情局部走弱，贸易商拿货积极性降低，对价格接受度不高，谨慎刚需补货市场表现地区差异，相对僵持 煤炭方面，港口市场持续下跌港口市场悲观情绪持续，交投表现不佳，下游和贸易商保持少许刚需采买，拿货积极性不足，市场成交寥寥，港口报价下跌10-30元/吨。

甲醇供需面弱势未改

近期甲醇期价维持高位振荡态势当前供应压力偏大，需求季节性回升幅度有限，基本面弱势格局并未得到根本性改变关注春季检修力度和“金三银四”需求旺季的兑现情况 在伊朗逐步复工、内地供应压力不减、MTO装置开工率出现变动以及港口货源延续紧俏等因素不断博弈的状况下，近期甲醇期价维持高位振荡态势 整体供应维持高位 受西南地区气田供应量缩减影响，部分天然气制甲醇装置降负10%—20%，气制甲醇产量有所回落，但当前天然气制甲醇开工率仍处在68.11%附近，为近4年同期最高位。

甲醇涨势难持续

今年1月初以来，受华东地区甲醇港口库存持续下降的影响，华东地区甲醇货源偏紧，甲醇期货价格受此影响持续走高 气头装置重启，国内甲醇供应充裕 近期，受原料价格回落的影响，国内甲醇生产企业利润小幅修复目前西北煤制甲醇亏损410元/吨，西南气头甲醇亏损130元/吨受此影响，2月份以来国内甲醇生产企业开工负荷整体稳定，变化相对有限截至3月14日，国内甲醇生产企业的开工负荷为79.75%，较去年同期上升6.87个百分点。

Mysteel：甲醇企业原料煤到厂价呈现震荡下行走势

近期，产地化工煤价格呈现震荡下行走势近期，国内化工煤市场呈现震荡下行走势主产地供应维持常态，需求端延续刚需采购，煤炭市场供需关系仍偏宽松，坑口市场销售情况一般，周边煤厂及贸易商操作偏谨慎，仅维持刚需拉运，煤矿调价信息以降为主，单次幅度10-20元/吨；甲醇企业拉运维持常态，以刚需补库为主。

Mysteel：供需迎来修复 甲醇企业原料煤到厂价呈现震荡下行走势

近期，产地化工煤价格呈现震荡下行走势区域内国有大矿保持正常生产，民营煤矿陆续复工复产，市场煤供应较前期稍有增加受上周降雪煤炭外运困难影响，个别煤矿库存积压，恢复运输后通过降价来刺激拉运，市场整体以稳为主；甲醇企业拉运维持常态，以刚需补库为主。

Mysteel：供应缓慢恢复 甲醇企业原料煤到厂价延续涨势

近期，产地化工煤价格呈现小幅上涨走势区域内国有大矿保持正常生产，民营煤矿陆续复工复产，整体煤炭供应水平稳步回升降雪天气气温下降，且节后复工复产下游补库需求释放，市场氛围向好，叠加近2日港口报价上涨，利好因素对产地煤价形成支撑，目前多数煤矿销售尚可，个别煤矿根据库存情况价格小幅调整；甲醇企业节日期间以消耗现有库存为主，随着节后煤矿的陆续复产，企业将存少量补库需求。

中信建投期货：甲醇短线高位振荡

近期，甲醇走势振荡偏强，主力合约从2024年1月11日最低点的2292元/吨上涨至1月30日的2490元/吨的相对高位附近主要原因：一方面，国际原油涨幅明显，例如聚丙烯、乙二醇等化工价格重心开始明显上移；另一方面，港口甲醇可流通货源有限，期货基差修复，下游春节前补库对于后市，我们认为，短期甲醇期价维持高位振荡，但中期反弹高度有限 从成本端看，尽管2024年国内新增煤炭供给有限，但2021年至2023年释放的煤炭产能较多，预计2024年整体化工煤价重心大概率下移，但1月下旬和2月初，春节前后，坑口放假，市场供应收紧背景下，煤价维持坚挺。

东吴期货：甲醇保持偏空思路

近期，甲醇主力合约经过五连阳反弹后，继续冲高势头受阻笔者认为，甲醇前期走势偏强，究其原因在于：一方面，伊朗地区甲醇装置限气停车规模不断扩大；另一方面，由于运费居高不下，上游让利运费、下游价格抬升，山东价格上涨导致港口货源倒流内地，在一定程度上减轻了港口的库存压力而近期随着MTO装置检修的流出以及煤价开始弱势松动，利多出尽后，偏弱的基本面也使得甲醇期价再度承压 1月进口到货减量有限 煤制甲醇和天然气制甲醇的生产利润回升至盈亏平衡线附近，现金流成本压力大幅减轻后，对高开工的负反馈作用持续减弱。

Mysteel：化工煤市场弱势运行 甲醇企业需求释放缓慢

甲醇方面，市场表现偏弱华东地区部分烯烃装置存检修预期，需求偏弱，市场下跌；西北地区伴随天气好转，运费回落，甲醇主销区价格走弱，市场略显疲态截止29日，国内甲醇周产量173.851万吨，周环比增加3.924万吨 煤炭方面，港口情绪走弱，年终临近，部分贸易商休息暂做调整，市场交投不佳，北港报价小幅滑落，市场表现不及预期当前北方港Q5500报925-945元/吨，Q5000报810-830元/吨，Q4500报710-725元/吨。

宝城期货：甲醇多增空减

18日，甲醇期货2405合约呈现放量增仓、振荡企稳的走势盘中，期价重心略微上移，收盘时略微下跌0.17%，至2371元/吨甲醇期货2405合约小幅增仓18799手，至723244手，增幅达1.57% 交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，甲醇期货2405合约持仓呈现多增空减的局面其中，多单合计增仓35348手，至798076手；空单合计减仓2269手，至827219手由于多头合计增持多单，而空头合计减持空单，净空头寸规模小幅缩小至29143手。

Mysteel：化工煤市场跌势不减 甲醇企业成本端支撑减弱

甲醇方面，国内市场偏弱运行，窄幅整理由于宏观面影响，支撑偏弱，市场整体氛围不佳，外加甲醇供应逐步恢复，内地市场窄幅走跌虽近期市场持续走弱，但大部分企业多积极调整价格出货，部分买盘逢低采买，生产企业整体出货情况尚可，但进入本周贸易商及下游谨慎心态明显，采买积极性有所下降，导致企业待发订单环比减少截止3日，国内甲醇周产量172.32万吨，周环比增加5.035万吨 煤炭方面，港口动力煤持续调入，库存不断累积，处于高位水平，当前环渤海港口动力煤库存合计2575.9万吨。

Mysteel指数评述：本周原油价格下跌，LNG价格上调，甲醇价格上涨，汽涨柴跌（4.12-4.19）

伊以冲突未进一步升级，市场担忧情绪逐渐缓和，国际油价下跌Mysteel数据显示，山东地区进口的ESPO原油现货到岸评估价从5425元/吨跌至5267元/吨，环比下跌2.91%目前来看，地缘因素的支撑有所减弱，预计下周国际油价或有下跌空间 原油：国际原油价格因地缘局势的担忧情绪继续缓和而下跌Mysteel数据显示，本周布伦特原油价格为87.29美元/桶，较上周下跌3.49%。

Mysteel：化工煤市场止跌回升 甲醇企业采购减缓

甲醇方面，本周国内甲醇市场上涨为主周初地缘冲突对市场心态存一定提振，国内甲醇氛围整体偏强；内地市场，国内甲醇供应环比缩量，但需求变动不大，加之五一节前部分下游开始节前备货，生产企业库存继续去库，本周内地甲醇市场持续推涨运行为主；港口市场，在国外商谈僵持的背景下，近期外轮装船受到一定影响，加之港口甲醇库存仍处低位港口甲醇市场震荡走强运行为主 煤炭方面，港口市场先扬后平前半周港口气氛活跃，市场挺价情绪明显，需求小有释放，而部分大户也有抬价想法，港口成交虽然一般，但报价上涨；而后半周伴随市场情绪回落，贸易商跟进缺乏积极性，报价又趋向平稳。

Mysteel：化工煤价止跌回升 煤制甲醇企业采购速度放缓

近日化工煤市场止跌回升，究其原因：一、本轮降价已持续一个多月，煤价累计下跌了100-200元/吨；即使煤价没有触底，也接近底部，部分终端和贸易商存在抄底囤货动机；二、受大秦线检修影响，港口调入量明显低于调出量，港口可售资源逐步缩减，尤其是部分优质化工煤出现供给偏紧，贸易商挺价情绪偏强，推动价格有所上涨；此种背景下，后期化工煤市场将如何演绎？本文将从产地、港口、下游电厂及化工等多方面进行综合分析。

Mysteel指数评述：本周原油价格下跌，LNG价格上调，甲醇价格坚挺，汽柴普涨（4.7-4.12）

地缘局势暂缓，国际油价下跌隆众资讯数据显示，山东地区进口的ESPO原油现货到岸评估价从5502元/吨跌至5425元/吨，环比下跌1.40%目前来看，冲突仍存，预计下周国际油价或有上涨空间 原油：国际原油价格因中东局势紧张氛围暂时缓和而下跌隆众资讯数据显示，本周布伦特原油价格为90.45美元/桶，较上周下跌0.79%。

国内首艘！扬州中远海运重工首制甲醇双燃料大型箱船入坞总装

4月12日上午，随着首个分段稳稳落定公司三号干船坞，扬州中远海运重工承建中远海运集运的首制16000TEU系列甲醇双燃料集装箱船N1071进入坞内连续搭载总装阶段，开启了71个船体分段合拢的“大工程” 该系列首制船N1071轮是国内第一艘甲醇双燃料大型箱船，是中远海运集团为满足绿色航运走廊需求，搭建绿色甲醇产业链的重要一环，是发展绿色低碳战新产业，积极推进低碳零碳燃料船舶的重点项目。

Mysteel：化工煤市场表现疲软 甲醇企业保持按需采购

甲醇方面，清明节后国内甲醇市场窄幅震荡盘整近期甲醇基本面矛盾不大，目前国内甲醇装置开工仍处高位，且下游对高价存一定抵触心理，但内地企业库存偏低位，企业出货压力不大，加之部分企业外采，整体市场气氛尚可，产地市场坚挺运行为主 煤炭方面，港口报价下跌后僵持运行现下游需求释放缓慢，终端采购计划较少，有货贸易商报价较为坚挺，交投情况一般，市场仍旧保持观望，谨慎操作当前北方港Q5500报810-820元/吨，Q5000报710-720元/吨，Q4500报615-625元/吨。

[船用清洁能源]：我国首单国际航行船舶“船到船”绿色甲醇同步加注完成

4月10日，在上海洋山港三期码头，全球最大、国内首制的甲醇加注船“海港致远”轮顺利向马士基集团双动力集装箱船“ASTRID MAERSK”轮“船到船”加注504.68吨保税绿色甲醇。

[隆众聚焦]：船用燃料破冰 国内首单绿色甲醇完成加注

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