橡胶期货各合约差

20号胶延续偏强走势

从盘面上看，深色胶对应的是20号胶（NR），浅色胶对应的就是天然橡胶期货（RU）一般而言，新加坡盘面反映海外深色胶的国际供需，而NR则反映海外供应和国内需求 今年2月以来，沪胶期货和20号胶期货5月合约价差，即“RU2405合约-NR2405合约”价差不断缩小，自2400元/吨一线下移至2000元/吨左右，累计下滑幅度达16.67%从季节性规律看，每年年初至4月底，“沪胶期货-20号胶期货”价差均呈现稳步收缩的态势，过去5年中，有4年出现这种现象。

Mysteel年终盘点：2023年锡行业大事记

8月 【8月25日上期所：实施差异化保证金】 经研究决定，自2023年9月4日（星期一）收盘结算时起，对上海期货交易所相关品种的交易保证金比例实施差异化设置，具体安排如下：螺纹钢、热轧卷板、不锈钢、铜、铝、锌、铅、黄金、纸浆、天然橡胶、氧化铝、线材、白银、燃料油、石油沥青、锡、镍、丁二烯橡胶等18个品种期货合约的套期保值交易保证金比例调整为涨跌停板幅度加一个百分点，较调整前的套期保值交易保证金比例优惠一个百分点。

上期所：关于上海期货交易所实施差异化保证金的通知

关于上海期货交易所实施差异化保证金的通知 各会员单位： 经研究决定，自2023年9月4日（星期一）收盘结算时起，对上海期货交易所相关品种的交易保证金比例实施差异化设置，具体安排如下： 螺纹钢、热轧卷板、不锈钢、铜、铝、锌、铅、黄金、纸浆、天然橡胶、氧化铝、线材、白银、燃料油、石油沥青、锡、镍、丁二烯橡胶等18个品种期货合约的套期保值交易保证金比例调整为涨跌停板幅度加一个百分点，较调整前的套期保值交易保证金比例优惠一个百分点。

上期所：对螺纹钢等18个品种的交易保证金比例实施差异化设置

各会员单位： 经研究决定，自2023年9月4日（星期一）收盘结算时起，对上海期货交易所相关品种的交易保证金比例实施差异化设置，具体安排如下： 螺纹钢、热轧卷板、不锈钢、铜、铝、锌、铅、黄金、纸浆、天然橡胶、氧化铝、线材、白银、燃料油、石油沥青、锡、镍、丁二烯橡胶等18个品种期货合约的套期保值交易保证金比例调整为涨跌停板幅度加一个百分点，较调整前的套期保值交易保证金比例优惠一个百分点。

Mysteel早读：鲍威尔震动市场 有色金属普跌

其中提出， 引导铜、铝、铅锌、镁等行业要素资源向优势企业集聚，培育资源开发和冶炼骨干企业；培育铜、锂、镍、钨、锑等重要有色金属产业链“链主”企业，从资源配置、品牌价值、创新能力、国际化程度等方面与世界一流企业对标对表，提升企业综合竞争能力 ◎经研究决定，自2023年9月4日（星期一）收盘结算时起，对上海期货交易所相关品种的交易保证金比例实施差异化设置，具体安排如下：螺纹钢、热轧卷板、不锈钢、铜、铝、锌、铅、黄金、纸浆、天然橡胶、氧化铝、线材、白银、燃料油、石油沥青、锡、镍、丁二烯橡胶等18个品种期货合约的套期保值交易保证金比例调整为涨跌停板幅度加一个百分点，较调整前的套期保值交易保证金比例优惠一个百分点。

长安期货：消费端改善将提振橡胶

对于1月数据不好，市场有预期且在盘面已反映我们预计2月份数据将好于1月份，上半年数据整体要好于去年同期水平 整体来看，目前我国处于停割期，一季度产量较低；东南亚主产国处于产量释放缓慢期，一季度供给端压力较小，对盘面形成支撑；我国1月份终端消费数据较差，预计后期消费或将回升盘面经过前期回调，风险有所释放，在未有新的利空影响下，后期消费端改善预期或将推动橡胶2305合约反弹（作者单位：长安期货） 。

上期所及上期能源发布能化系列品种期货合约月均价

月均价是现货领域中广泛应用的一种计价方式，全球油品、橡胶产业习惯使用月均价进行排产、交易、结算此前上期能源已发布原油、低硫燃料油期货合约月均结算价，加上此次发布，上期所、上期能源有5个能化品种发布期货合约月均价市场参与者不仅可以通过网站查询，还可以下载历史数据，方便进行分析研判 根据不同行业习惯，此次发布的月均价针对不同品种有所差异其中，20号胶的生产商、贸易商在现货贸易中更倾向于关注收盘价，因此20号胶在发布月均结算价的同时也发布月均收盘价；由于油品行业多有针对远期月份套保的贸易需求及交易习惯，因此燃料油、石油沥青期货合约选择了更多月份合约（燃料油期货为当前自然月之后第二个至第七个自然月对应交割月份合约，石油沥青期货为当前自然月之后第一个至第六个自然月对应交割月份合约）以满足企业相关需求。

Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（7.25-7.29）

RU与NR主力合约价差跌破二者正常价差下边际，市场存在一定多RU空NR套利操作，对NR期货形成一定压制，导致周内20号胶价格受到一定压制 预计天然橡胶短期续涨空间较小仍有回落可能，中期维持宽幅震荡预期本周一大幅上涨过程中宏观回暖得到兑现，市场心态和低估值得到小幅修复，美联储如期加息后，对大宗商品存在一定带动但是天胶凸显疲软性，在基本面偏弱现状下，短期续涨空间有限仍有回落可能，中期维持宽幅震荡预期。

Mysteel日报：上海建筑钢材窄幅震荡 成交走弱

上海市场与华南区域价差日环比价差环比小幅收窄，价差为-160元/吨上海市场与东北区域日环比价差小幅扩大，价差为-70元/吨上海市场与华中区域价格日环比持平，价差为-10元/吨 【行业聚焦】 上期所：螺纹钢、线材、热轧卷板、天然橡胶期货合约的交易保证金比例调整为12%，涨跌停板幅度调整为10%；燃料油、石油沥青期货合约的交易保证金比例调整为17%，涨跌停板幅度调整为15%。

沪胶延续振荡上行

当前天然橡胶总的供求关系尚未发展到紧缺状态，但是过剩压力较以往已大大减轻 综上分析，如果烟片胶价格继续保持坚挺格局，则国产全乳胶有继续上行缩减价差的动力，而下档13500元/吨已成为强支撑线随着外部经济转好，天然橡胶价格重心继续上移是大概率事件预计天然橡胶期货主力2101合约波动区间将落在14000—17000元/吨，操作上仍适宜持多思路

油脂先抑后扬 短纤首现跌停

中州期货分析称，从需求端看，制造业表现好于地产，热卷库存压力小于螺纹，加上四季度为热卷主要下游终端汽车的产量旺季，热卷01为相对消费旺季合约，卷螺差11月后大概率呈现扩大走势 其他品种方面，橡胶和20号胶日内冲高回落，终盘仅分别收涨0.34%和0.93%；玻璃日内企稳反弹，尾盘收高0.82%；焦煤、焦炭窄幅盘整，涨幅均在0.7%以上 短纤上市后首次跌停 锰硅、纸浆等跌超2% 22日，短纤期货迎来了上市之后的首次跌停，收盘跌幅4.01%，收于6274元/吨。

沪胶回升行情值得期待

与正常年份比较，停工时间在10天左右如果以天然橡胶年消费量580万吨进行核算，那么停工10天将减少约16万吨天然橡胶消耗，或者说是减缓库存消耗16万吨仅从表观的库存数据来看，截至2月7日，上海期货交易所的天然橡胶注册仓单量为236760吨，较1月合约交割时的仓单量增加并不明显，且处于自2016年9月以来的仓单注册量的低位水平 若对天然橡胶的现货价格与期货价格进行比较，截至2月7日，上海市场云南国营全乳（2018年产）现货报价在11100元/吨，沪胶2005合约报价收在11330元/吨，期现价差230元/吨，较1月合约交割时的425/吨价差略低。

沪胶回升行情值得期待

仅从表观的库存数据来看，截至2月7日，上海期货交易所的天然橡胶注册仓单量为236760吨，较1月合约交割时的仓单量增加并不明显，且处于自2016年9月以来的仓单注册量的低位水平 若对天然橡胶的现货价格与期货价格进行比较，截至2月7日，上海市场云南国营全乳（2018年产）现货报价在11100元/吨，沪胶2005合约报价收在11330元/吨，期现价差230元/吨，较1月合约交割时的425/吨价差略低。

天胶布局多单正当时

第四，从基差和价差情况看，由于基差缩窄，套利对盘面期价的压制作用在边际走弱，主力合约月间价差趋窄，相比此前移仓换月做多的成本也将相应降低 综合以上因素，我们不难发现目前天然橡胶期货已具备做多的安全边际，建议把握目前价格仍处于低位情形下布局多单的机会具体可在主力合约处于12000—12500元/吨之间时择机入场，而后等待天然橡胶供需错配上涨行情的到来

橡胶继续震荡

观点：夜盘天然橡胶震荡，RU2001收报12420点，下跌0.16%NR2002收报10610点，上涨0.14%市场方面，东南亚产区进入旺产期，现货端受制于库存预期增加的影响，市场对价格信心不足期货端口低库存因素炒作减弱，上涨空间受限，市场交易偏谨慎下游方面，轮胎企业冬季限产仍在继续，成品库存充足，经销商补库积极性不高 交易策略方面，天然橡胶短期震荡为主，预期RU合约强于NR合约，持仓多RU空NR组合单，价差扩张到1900点，可平仓出局 。

橡胶偏弱震荡

观点：上周五（11月29日）天然橡胶窄幅震荡RU2001收报12375点，下跌0.12%NR2002收报10555点，下跌0.47%市场方面，东南亚产区进入旺产期，现货端受制于库存预期增加的影响，市场对价格信心不足期货端口低库存因素炒作减弱，上涨空间受限，市场交易偏谨慎下游方面，轮胎企业冬季限产仍在继续，成品库存充足，经销商补库积极性不高 交易策略方面，天然橡胶短期震荡为主，预期RU合约强于NR合约，持仓多RU空NR组合单，价差扩张到1900点，可平仓出局。

沪胶面临季节性反弹

虽然各年涨跌幅度存在大小差异，不过12月份的收涨概率还是非常惊人因此说，12月份将是一个预期偏涨的季节 但是，我们也注意到上海期货交易所天然橡胶的仓单水平还处在一个很高的水平截至11月19日，上海期货交易所的天然橡胶仓单量为459590吨，这当中还包含有2018年产的期货仓单在11月合约交割结束后的2017年和2018年，上海期货交易所的旧仓单注销仓单量都在20万吨上下，然后新仓单继续流入补充。

橡胶底部逐步抬高结构

观点：上周五天然橡胶窄幅波动，RU2001收报11855点，上涨0.08%NR2002收报10005点，上涨0.25%市场方面，目前天然橡胶走势偏强，技术层面走势上呈现底部抬高的结构，市场情绪逐步转多但现货市场贸易并不强势，混合胶等涨价力度低于期货RU合约，价差的扩大对橡胶的价格上涨存在压制，同时橡胶旺产期，预期橡胶多头炒作会偏谨慎，短期进一步上行压力增加 交易策略方面，橡胶偏多头交易为主，RU2001支撑位11500附近，可考虑低买做多。

印尼提前禁矿被证伪？沪镍大跌逾5%

橡胶主要分为天然橡胶和合成橡胶天然橡胶是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳，经过凝固、干燥等加工工序而制成的弹性固状物天然橡胶具有广泛的用途，轮胎、胶管、胶带、鞋材是天然橡胶主要的下游应用领域轮胎制造所使用的天然橡胶中，约80%为20号胶 东证期货研报认为，由于交割制度上的改变，INE的20胶期货合约上市后，预计将不会复制现有沪胶合约1—9价差的特点此外，受20号胶上市消息的影响，今年沪胶合约的期现价差已经提前加速回归，非标套利者逐渐离场。

黑色系商品遭遇“黑周五” 焦炭领跌 背后的原因你知道吗？

8月2日盘中，有投资者感叹，空了一个月的螺纹不抵焦炭两天行情 8月2日，国内商品期货收盘大面积下跌，黑色系和能化品领跌黑色系多数下行，铁矿石跌逾4%，焦炭跌3.6%，螺纹钢和热卷跌超1%，焦煤小幅收涨焦炭主力合约盘中一度触及跌停截至昨日下午收盘，焦炭1909下跌报收2051元/吨，跌幅3.6%焦炭2001合约跌至2076.5元/吨，跌幅4.33%焦炭月间合约价差收窄 能化集体重挫，沥青跌近5%，燃油跌近4%，原油跌逾3%，橡胶和PTA跌逾2%。