橡胶期货中信

中信建投期货云南勐腊橡胶“保险+期货”项目启动

本报讯 在上期所的大力支持下，中信建投期货联合人保财险云南省分公司、重庆商社化工的橡胶加工厂在云南省勐腊县开展3000吨橡胶“现货保底收购+保险+期货”项目试点，项目于近期正式启动 据了解，自去年中信建投期货在勐腊县开展橡胶“保险+期货”项目试点以来，得到当地政府、上期所和胶农的高度认可，并荣获上期所2018年天然橡胶“保险+期货”精准扶贫试点项目一等奖。

中信期货：橡胶日报20150210

策略摘要： 橡胶品种： 沪胶昨日冲高回落1505合约最高冲击13960元/吨，随后价格回落夜盘基本上在13600元/吨上下窄幅运动全天成交468302手，持仓减少至181632手 外盘胶价继续上行。

中信期货：橡胶策略日报20141225

观点：沪胶可能有小幅反弹 (1).沪胶昨日小幅反弹沪胶主力1505合约收于12320元/吨，上涨150元/吨，涨幅1.23%全天成交394532手，持仓减少3434手，总持仓降至168632手1501合约涨幅尤其强劲，收于12575元/吨，上涨395元/吨，涨幅3.24%1501的成交量和持仓都不多。

上期所：关于公布部分期货、期权品种做市商增补名单的公告

　根据《上海期货交易所做市商管理办法》的相关规定，经严格评审，上海期货交易所现公布镍、锡、螺纹钢、石油沥青、纸浆期货和铜、铝、锌、黄金、天然橡胶期权做市商名单如下（以公司名称首字笔画排序）： 一、镍期货做市商 　　国泰君安风险管理有限公司 　　二、锡期货做市商 　　上海滇晟商贸有限公司 　　广期资本管理（上海）有限公司 　　五矿产业金融服务（深圳）有限公司 　　迈科资源管理（上海）有限公司 　　华期创一成都投资有限公司 　　鲁证资本管理有限公司 　　三、螺纹钢期货做市商 　　中信中证资本管理有限公司 　　中信证券股份有限公司 　　江西瑞奇资本管理有限公司 　　深圳前海景佑贸易有限公司 　　四、石油沥青期货做市商 　　上海中财资本管理有限公司 　　上海美尔雅实业有限公司 　　上海德璋投资管理有限公司 　　宏源恒利（上海）实业有限公司 　　国元投资管理（上海）有限公司 　　浙江浙期实业有限公司 　　深圳前海景佑贸易有限公司 　　瑞达新控资本管理有限公司 　　五、纸浆期货做市商 　　上海海通资源管理有限公司 　　豫新投资管理（上海）有限公司 　　六、铜期权做市商 　　瑞达新控资本管理有限公司 　　七、铝期权做市商 　　上海滇晟商贸有限公司 　　申万宏源证券有限公司 　　宏源恒利（上海）实业有限公司 　　八、锌期权做市商 　　中国国际金融股份有限公司 　　东证润和资本管理有限公司 　　浙江南华资本管理有限公司 　　九、黄金期权做市商 　　中信建投证券股份有限公司 　　申银万国智富投资有限公司 　　华泰证券股份有限公司 　　十、天然橡胶期权做市商 　　招商证券股份有限公司 上海期货交易所 2022年3月4日 。

商品面临“压力测试” 资金布局分歧浮现

”中信期货研究部商品CTA组和饲料养殖组负责人刘高超对记者表示，原油价格大幅下跌带动商品市场整体走弱，尤其是受原油影响较大的PTA、棉花、橡胶、油脂等品种表现较弱，而近日受煤炭价格支撑明显，且自身供需阶段趋紧的PVC、PP、PE、EG等化工品表现较为抗跌 “通胀预期带动美债收益率持续下降，在美股快速下跌驱动下，VIX（恐慌指数）明显抬升，避险情绪升温及欧美疫情情况使得黄金、美元表现偏强。

鄱阳站水位突破历史极值 哪些品种会受到影响？

从6月进入主汛期以来，部分南方猪场被淹，道路受阻，影响了北猪南调的速度和调运量，加之天气炎热，生猪长途调运损耗增加、疫情防控难度加大，北猪南调发生下降生猪价格由于季节性供应减少、进口猪肉受限、调运影响部分供应等因素的影响，短期价格或延续高位 中信建投期货能源化工事业部研究员李彦杰告诉记者，近期国内南方地区暴雨天气仍在持续，切且影响范围有扩大之势从最新中央气象台天气预报来看，云南北部以及西南部地区均有大到暴雨天气，作为国内主产区之一的云南西双版纳产区雨水天气也有所增多，使得当地新胶产出仍未放量，短期内橡胶供给提升幅度有限。

橡胶主产国受真菌病袭击 产量或减半 胶价能否逆袭？

胶价能否逆袭？ 中原期货刘培洋认为，进入四季度之后，供应端仍旧宽松，产胶国的保价措施对橡胶价格有一定支撑，但对橡胶价格的上涨推动有限下游需求端虽然处于传统旺季，但未有实质性利好表现，关注政策端是否会新的变化沪胶主力2001合约近三个月以来一直处于低位振荡整理，短期来看，本轮橡胶价格触底反弹，但反弹高度不宜过分乐观 中信期货资深研究员童长征认为，主产国受真菌病袭击事件对供应的影响较难在短时间内体现，需观察真菌受影响的产区范围以及产量缩减的实际程度，四季度或将会继续表现为内强外弱的格局。

铁矿石大跌近5%领跌商品期货 黑色系遭重挫

8月21日，商品期货早盘多品种下跌，黑色系重挫，铁矿石大跌近5%，焦炭、螺纹跌超2%，线材、焦煤跌近2%；能化板块多数走跌，沥青逆势涨逾1%，甲醇跌超3%，橡胶、燃油跌近2%；农产品走势分化，豆二、鸡蛋、玉米菜粕涨逾1%，粳稻、棉花跌逾1%；有色板块涨跌互现，沪铅涨逾1%，沪锌跌逾1% 中信建投期货：铁矿石供给渐显宽松 后期延续跌势 今年年初巴西淡水河谷的溃坝事故，到其后的飓风和港口火灾影响，我们预计三大矿山减产在7000万吨左右，而三大矿山几乎一直是全球铁矿石增量的主要来源，在他们同时宣布减产的预期后，意味着2019年整个供给端将呈现偏紧状态。

橡胶期货反弹难以为继

不过，自7月18日迄今的6个交易日内，橡胶主力走出了五涨一跌的短线反弹行情，6个交易日累计上涨2.79% 据印尼7月24日消息，印尼农业部一位高级官员周三表示，受真菌性病虫害的影响，印尼2019年天然橡胶产量料较2018年的376万吨下降15%橡胶期价的此波短线反弹就是出现在这一背景下不过，中信期货认为，目前橡胶期货仓单维持高位水平，在最近一段时期，胶价预计往复波动，但难以反转并形成强势牛市格局，价格上涨可能要在主力换月以后。

橡胶期货反弹难以为继

不过，自7月18日迄今的6个交易日内，橡胶主力走出了五涨一跌的短线反弹行情，6个交易日累计上涨2.79% 据印尼7月24日消息，印尼农业部一位高级官员周三表示，受真菌性病虫害的影响，印尼2019年天然橡胶产量料较2018年的376万吨下降15%橡胶期价的此波短线反弹就是出现在这一背景下不过，中信期货认为，目前橡胶期货仓单维持高位水平，在最近一段时期，胶价预计往复波动，但难以反转并形成强势牛市格局，价格上涨可能要在主力换月以后。

商品期货“家族”将添三个新成员

”中国橡胶工业协会副会长兼秘书长徐文英表示，中国作为全球20号胶的战略买家，推出自己的20号胶期货具有非凡意义 中信期货分析师童长征表示，从产业链角度来看，20号胶期货的上市，可以更好地增强橡胶序列期货在国内橡胶相关产业链当中发挥的作用，为我国轮胎行业又提供了一个更加有力的风险管理工具从定价话语权的角度来看，20号胶期货是国际化品种，将会有更多的国际投资者参与交易，这必将提高我国在国际天然橡胶市场的定价权和话语权。

商品期货“家族”将添三个新成员

”中国橡胶工业协会副会长兼秘书长徐文英表示，中国作为全球20号胶的战略买家，推出自己的20号胶期货具有非凡意义 中信期货分析师童长征表示，从产业链角度来看，20号胶期货的上市，可以更好地增强橡胶序列期货在国内橡胶相关产业链当中发挥的作用，为我国轮胎行业又提供了一个更加有力的风险管理工具从定价话语权的角度来看，20号胶期货是国际化品种，将会有更多的国际投资者参与交易，这必将提高我国在国际天然橡胶市场的定价权和话语权。

涨幅扩大 胶价反弹还是反转

” “上周国内轮胎企业开工情况继续走高，大多数轮企开工已提升至常规水平，少数轮企开工接近满产，轮胎市场交投表现基本稳定，半钢胎市场需求略好于全钢胎市场，近期天然橡胶需求维持稳定”中信建投期货分析师李彦杰表示 不过，近期公布的数据显示，中国2月官方制造业PMI为49.2，创2016年3月以来新低，继续位于荣枯线以下，此前预期值为49.5,1月前值为49.5。

台风“帕布”扰动 沪胶期价或“拔地而起”

从产区割胶情况来看，橡胶分析师路宁介绍，从目前收集到的产区情况来看，越南产区或将于2019年1月中旬停割；印尼、泰国尚未听闻有提前停割的预期，但印尼产量始终不丰，泰国也将向减产期过渡因此，预计1月主产区天然橡胶产量将有所下降另外，2019年1号台风“帕布”已经形成，将影响柬埔寨、越南、泰国南部、马来半岛大部，1月上旬产区供应将呈现明显阶段性偏紧状态 对于后市，中信期货分析师表示，考虑到此次台风事件或难以改变基本面偏弱情况，因此不能对沪胶期货多头行情期待过高。

基本面乏善可陈 橡胶维持弱势

目前胶价已经位于近几年来的低位，在割胶成本支撑下，天然橡胶价格进一步下探空间有限，而实质性利好消息的缺失，也让胶价缺乏足够的上涨动力，预计天然橡胶仍将维持弱势振荡 （作者单位：中信建投期货）

一代“天胶” 就此起飞？

”光大期货研究员彭程对期货日报记者说据中信期货研究部分析，印度南部喀拉拉邦遭遇大洪水，初步估计可能将影响10万吨左右的天然橡胶产量印度国内产量的缩减将导致对东南亚的进口增加，从而影响对中国的出口，并进而迫使国内库存消耗尽管10万吨的数量比例并不大，但后期仍可能成为多头资金炒作的题材宝城期货研究员陈栋也同样认为，此次橡胶盘中涨停是由于印度南部喀拉拉邦遭遇洪灾诱发了市场对于橡胶种植园遭遇侵害导致减产的担忧。

一代“天胶” 就此起飞？

“印度主产区连续降雨引发洪水灾害，目前暂无橡胶树受灾信息；若后续1-2月灾后重建影响开割，预计将减产10-15万吨”光大期货研究员彭程对期货日报记者说据中信期货研究部分析，印度南部喀拉拉邦遭遇大洪水，初步估计可能将影响10万吨左右的天然橡胶产量印度国内产量的缩减将导致对东南亚的进口增加，从而影响对中国的出口，并进而迫使国内库存消耗尽管 10 万吨的数量比例并不大，但后期仍可能成为多头资金炒作的题材。

商品早盘分化 黑色系上行焦炭盘中直线拉升领涨逾2%

换言之，轮胎企业套保缺乏一一对应的交割品，只能退而求其次，找目前上市的橡胶期货作为替代“随着未来20号胶上市，轮胎企业势必会把套保头寸转移20号胶期货上，对于目前的橡胶期货参与度会有所影响”陈栋说 中信期货分析师童长征表示，20号胶是下游轮胎产业使用比例最大的天然橡胶，一旦上市，就势必会引起轮胎产业的套保兴趣“20号胶上市预计将打掉沪胶的升水在目前的制度下，沪胶有天然的优越性，因此有很高升水，然后，在次年又有回归的必要，因此，成为套利商的优选品种。

大宗商品近期波动或明显加大

中信建投期货工业品部负责人张贵川介绍，对于国内市场来说，周一正值端午节，商品市场并未开盘交易，上周五晚间也因放假而暂停夜盘，鉴于国际市场的反应，预计周二国内商品市场开盘整体可能表现为大幅低开从工业品角度看，对于缺乏基本面强劲支撑的原油、化工类品种、橡胶、铜、铝以及黑色商品的部分品种可能出现大幅低开并维持弱势的格局，对于基本面相对较好的镍以及大豆，预计表现偏强一些。

大宗商品近期波动或明显加大

中信建投期货工业品部负责人张贵川介绍，对于国内市场来说，周一正值端午节，商品市场并未开盘交易，上周五晚间也因放假而暂停夜盘，鉴于国际市场的反应，预计周二国内商品市场开盘整体可能表现为大幅低开从工业品角度看，对于缺乏基本面强劲支撑的原油、化工类品种、橡胶、铜、铝以及黑色商品的部分品种可能出现大幅低开并维持弱势的格局，对于基本面相对较好的镍以及大豆，预计表现偏强一些。