期货化工品新低

倍特期货：11月21日郑醇美原油创出近一年新低 化工品受沉重打压

【现货】：陕西2450，川渝2700，两湖2800，河南2600，内蒙2350，江苏2730，宁波2850，山东2700，华南2820，东北2600.CFR中国325美元/吨. 【供需及交易逻辑】据了解，10月份我国甲醇进口在66.6万吨，较9月份进口量（53.8万吨）大幅上涨12.8万吨，涨幅在23.79%国内甲醇整体装置开工负荷为71.18%，环比上涨1.27%；西北地区的开工负荷为82.08%，环比上涨2.59%。

【证券时报】国际原油期货价格创半年新低，成本支撑减弱冲击化工市场

12月6日，国际原油期货价格重挫逾4%，创下半年新低受此影响，12月7日国内期货市场上油化商品价格整体下行，主力合约中，燃油跌超4%、低硫燃料油跌3.89%，原油期货主力合约2401于7日收跌3.55%，盘中最低触及529.6元/桶，较10月末相对高点已跌去超20% 近期油价持续走弱带动化工板块整体重心下移12月5日夜盘，PX（对二甲苯）主力合约2405价格一度跌至8110元/吨，创出上市以来新低。

大宗商品价格波动，期权工具成避险利器

今年以来，全球原油、化工、贵金属、农产品等大宗商品交易市场价格波动较大不少商品期货价格在3月达到阶段性高点后，又在近期回落至阶段低点与此同时，期货期权成交量激增，其中玉米期权创上市以来单日成交量最大值市场人士表示，这体现了相关主体对标的波动率风险管理的较大需求 大宗商品价格波动较大 今年以来，大宗商品市场波动剧烈数据显示，ICE布油主力合约价格从年初的78美元/桶攀升到3月的139.13美元/桶后，一度跌回96.87美元/桶；COMEX黄金主力合约价格在3月达到2078.8美元/盎司的阶段高点后，于7月1日回落至1812.9美元/盎司；LME铜主力合约价格在3月7日创下10845美元/吨历史新高后，于7月1日回落至近一年新低8055美元/吨。

苹果跌停创历史新低 纯碱盘中触及涨停

目前花生现货市场整体报价保持高位运行，但上涨动力不足南华期货指出，进口非洲花生到港时间集中在 4 月，这部分花生到港时间的延迟给节后初期现货价格提供了上涨支撑，但是考虑到基层库存较往年多，且气温回升后面临储藏的问题，预计后续花生现货价格上涨的持续性较为有限供应方面，当前农户普遍惜售，基层上货量不大，挺价心理明显；需求端，油厂陆续复工，但市场采购较为谨慎，按需采购为主，也在一定程度上对价格产生压制 苹果尾盘跌停并创历史新低 化工有色多品种显著回落 相比花生上市以来的偏强走势，苹果则是“弱者恒弱”。

商品市场大面积上涨 多品种盘中触及涨停

20号胶主力合约在夜盘时段就封板涨停，并在日内多数交易时段维持涨停，刷新品种上市以来新高，在连续小幅攀升之后，20号胶主力合约期价今日迎来加速上涨除驱动化工品整体强势的因素以外，据悉，国内沪胶仓单增幅小于预期和泰国1月天胶出口创新低，也给沪胶和20号胶市场提供了利多题材据交易所数据，截至2月25日，天然橡胶期货仓单总量167940吨，20号胶期货仓单总量59472吨 其他品种方面，纯碱午盘强势拉升至涨停，刷新上市以来新高；沪铝也在内蒙古铝厂可能减产的传闻影响下盘中触及涨停板，刷新2011年9月中下旬以来新高；另外，焦煤在昨日小幅企稳之后，今日大幅收涨3.84%，进一步夯实阶段止跌企稳的态势。

原油大幅下跌 橡胶维持低位

观点：泰国原料价格小幅下跌，橡胶生产利润提升，加工厂生产稳定需求方面，半钢胎厂家开工率为58.11%，全钢胎厂家开工率为59.37%，缓慢恢复中轮胎内销情况受到复工影响，逐步改善，外销情况有所增加，整体需求改善库存方面，大型仓库普遍处于满库状态，出库情况维持正常夜盘原油期货大幅下跌，创年内新低，进一步拖累化工品整体价格，橡胶短期承压由于疫情扩散，需求端口忧虑情绪仍存，同时国际市场存在金融杠杠爆仓风险，传导到商品市场。

PTA反弹沽空为主

但随着海外疫情不断发酵，成本端承压，加之下游复工缓慢，高库存背景下PTA价格再度下跌3月以来，国际原油价格大跌，国内化工品紧紧跟随3月19日，PTA期货主力合约又一次跌停，以3452元/吨创出历史新低 疫情冲击下，非对称性停工和物流受阻致PTA市场供需失衡原油价格战背景下，PX下行压力加大，PTA价格随上游成本变动 供需面偏弱 2020年，国内PTA计划投产1870万吨，聚酯产能新增570万吨，仅能消化PTA产量487.35万吨。

橡胶偏弱震荡

观点：基本面上，泰国原料价格小幅下跌，橡胶生产利润提升，加工厂生产稳定需求方面，半钢胎厂家开工率为58.11%，全钢胎厂家开工率为59.37%，缓慢恢复中轮胎内销情况受到复工影响，逐步改善，外销情况有所增加，整体需求改善库存方面，大型仓库普遍处于满库状态，出库情况维持正常夜盘原油期货大幅下跌，创年内新低，进一步拖累化工品整体价格，橡胶短期承压由于国外疫情的爆发，经济活动存在进一步压制的可能性，金融市场的动态也加剧了市场的谨慎情绪。

油价短期有望强势震荡

受上周五外盘原油期货价格大涨带动，本周一（11月4日）国内化工品期货多数收涨，燃料油、PP、原油、PVC期货主力合约均涨逾1%分析人士表示，中美经济数据表现良好以及宏观扰动事件有进一步好转均对国际原油价格构成利好 化工品期货多数走高 自9月17日盘中创下阶段新高135.12点之后，化工期货板块指数便承压走低，11月1日一度下摸至122.85点，创下2017年6月下旬以来新低。

工业品期货价格料先抑后扬

工业品指数持续下行 空头情绪弥漫近期国内工业品期货市场数据显示，10月17日，工业品指数最低触及145.49点，创下1月3日以来新低，收报145.83点，本月以来累计下跌2.89%其中，黑色产业链指数、化工品种指数更是分别创下2018年3月下旬以来新低113.79点、2017年6月下旬以来新低124.10点，10月以来累计下跌3.11%、4.15%。

原油反弹行情恐难一帆风顺

自8月7日创下阶段新低50.52美元/桶之后，NYMEX原油期货主力合约震荡回升，8月9日盘中一度逼近55美元/桶受此影响，下游化工品期货普遍走高分析人士表示，宏观层面利空影响逐渐消退、沙特称将在9月加大减产和出口限制等均为近期油价回升提供支撑不过，目前市场交易焦点仍在需求上，而在全球原油需求增速预期下调的背景下，油价反弹行情恐难一帆风顺，短期或将反复震荡磨底 下游化工品期货普涨 受近期外盘原油价格止跌走高提振，国内化工品期货普遍上涨。

沙特减产与需求疲软“较劲” 原油反弹行情恐难一帆风顺

自8月7日创下阶段新低50.52美元/桶之后，NYMEX原油期货主力合约震荡回升，8月9日盘中一度逼近55美元/桶受此影响，下游化工品期货普遍走高分析人士表示，宏观层面利空影响逐渐消退、沙特称将在9月加大减产和出口限制等均为近期油价回升提供支撑不过，目前市场交易焦点仍在需求上，而在全球原油需求增速预期下调的背景下，油价反弹行情恐难一帆风顺，短期或将反复震荡磨底 下游化工品期货普涨 受近期外盘原油价格止跌走高提振，国内化工品期货普遍上涨。

降库、抛压、价格走低 乙二醇期货盘中再创年内新低

中证网讯（记者马爽）继昨日遭遇跌停之后，7月10日乙二醇期货主力1909合约价格继续下探，最低至4150元/吨，创下2018年12月11日以来新低，收报4265元/吨，跌1.8% 进入7月后，乙二醇市场基本面陆续发生了改变其一，减产和检修不能从根本上解决乙二醇产能过剩问题，7月9日化工品出现调整，在部分套利资金重新介入下，乙二醇期货抛压沉重；其二，下游聚酯产销情况转淡，需求开始逐步降低，乙二醇降库存趋势面临着较大考验；其三，乙二醇期货多头套牢盘始终是市场的隐忧，因上半年价格持续下跌，套牢了大批抄底资金，这些套牢盘面临较大资金和仓储压力。

原油反弹 化工品迎“喘息”机会

该机构建议，前期多头配置仍推荐沥青、燃料油和PVC，但考虑到重油受原油下跌影响风险仍在，且PVC生产近期面临重启压力，多头暂时规避，等待重新进场机会；空头配置推荐PP，驱动在于PP装置重启叠加新产能释放，当然这也会间接施压甲醇期价 短期谨慎做空 在一众化工品中，昨日反弹动力最为强劲的当属PTA期货据了解，此前原油价格持续下跌，使得PTA成本端塌陷，PTA期货持续弱势下滑，不断创价格新低，主力1909合约一度跌至5082元/吨一线。

原油期货跌停 相关板块表现大分化

中证网讯（记者张利静）今日开盘，国内原油期货主力合约跌停报429.6元/桶，刷新2月以来新低，化工品期货纷纷下挫截至发稿，燃料油、沥青、甲醇跌幅居前，均超4%A股方面，页岩气板块跌幅较深；而受成本下降预期影响，A股航空、陆路运输、海运板块涨幅居前 分析人士指出，近期油价大幅下跌，主要是由于美国宣布对墨西哥征收全面关税及全球经济增速放缓预期对原油需求构成利空影响；油价大跌带来的传导效应逐步释放，预计化工品板块整体走势短期偏悲观。

空头情绪宣泄 沥青期货遭重创

5月23日（周四），沥青期货突遭“空”袭，主力1912合约破位大跌4.48%，领跌国内化工品期货分析人士表示，国际市场原油期货大跌，使得沥青期货面临较强利空压力不过，考虑到6月成本端支撑会相对明显，预计后市沥青期价继续下跌空间有限 期价放量增仓大跌 周四，沥青期货主力1912合约最低至3272元/吨，创下3月29日以来新低，收报3280元/吨，跌4.48%，日内该合约成交量增27.6万手至122.6万手，持仓量增67732手至58.4万手。

化工品期货缘何无视成本端利好

2018年12月下旬以来，国际原油期货持续反弹，国内化工品期货品种亦步亦趋然而，这一局面在近期发生了微妙变化近两周以来，在原油期价迭创反弹新高并维持高位震荡之际，国内多个化工品期货却调头向下 原油价格涨跌对工业品走势影响较大，对化工链条影响更甚，因此市场上素有“油价打喷嚏，化工就感冒”的说法 从去年12月24日创下阶段新低43美元/桶之后，NYMEX原油期货主力合约便踏上反弹之旅，3月15日盘中一度触及58.95美元/桶，创下2018年11月13日以来新高，截至记者发稿时维持在58美元/桶上方运行。

原油昂首阔步 化工品多头狂欢

大宗商品尤其是石油化工品龙头品种——原油期货自2018年底创下阶段新低后，一路昂首阔步向上，布伦特原油主力合约21日最高一度触及63.08美元/桶，创下2018年12月7日以来新高油价大幅回升也带动国内化工板块整体走强，21日，PTA期货强势涨停，沥青期货大涨5.76%A股石油石化股价同样表现不俗 分析人士表示，OPEC+国家联合减产协定、国际贸易局势缓和、原油库存下降以及美国钻井平台数持续减少等是支撑近期油价拉升的主因，也提振了国内化工品期货及相关股票走势。

原油昂首阔步 化工品多头狂欢

中国证券报1月22日报道：大宗商品尤其是石油化工品龙头品种——原油期货自2018年底创下阶段新低后，一路昂首阔步向上，布伦特原油主力合约21日最高一度触及63.08美元/桶，创下2018年12月7日以来新高油价大幅回升也带动国内化工板块整体走强，21日，PTA期货强势涨停，沥青期货大涨5.76%A股石油石化股价同样表现不俗 分析人士表示，OPEC+国家联合减产协定、国际贸易局势缓和、原油库存下降以及美国钻井平台数持续减少等是支撑近期油价拉升的主因，也提振了国内化工品期货及相关股票走势。

PTA再探新低抹平今年40%涨幅 化工品沉重

12月28日，上午期货市场多数下跌，PTA持续走低，临近午盘跳水，跌超3%，再探新低抹平今年40%涨幅，燃油也出现小幅跳水，化工品整体状态不佳有消息传出，1月7日将举行新的贸易谈判，油脂油料板块持续阴跌，农产品多数下跌，白糖跌近2%黑色系也保持低迷，动力煤，铁矿翻红，其他品种下跌有色金属涨跌互现 期货涨幅排名：原油涨1.07%，橡胶涨0.89%，沪银涨0.79%，玉米涨0.76%，苹果涨0.70%，豆跌0.68%，胶板涨0.53%，郑煤涨0.46%，淀粉涨0.43%，IH涨0.43%。