港口煤炭cci

广发期货：政策影响较大，动力煤保持观望为主

【现货】截止9月27日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平产地方面，大同5500报价1295（+45）；朔州5000报价1203（+23）；榆林6200报价1278（-）；榆林5800报价1350（+50）；鄂尔多斯报价5500报价1150（+18）；鄂尔多斯5000报价1035（+16）煤矿价格延续涨势，港口煤炭价格高位坚挺，贸易商出货意愿增强，但下游对高价接受程度较低，市场成交活跃度较低。

广发期货：政策影响较大，动力煤保持观望为主

【现货】截止9月24日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平产地方面，大同5500报价1230（周+85）；朔州5000报价1155（周+125）；榆林6200报价1278（周+131）；榆林5800报价1258（周+156）；鄂尔多斯报价5500报价1088（周+44）；鄂尔多斯5000报价986（周+56）煤矿价格延续涨势，港口煤炭价格高位坚挺，贸易商出货意愿增强，但下游对高价接受程度较低，市场成交活跃度较低。

煤价即将进入下跌模式 不过，别担心！

产地方面，上周，已经有贸易商从紧急抢运和采购中谨慎的解套了，稳坐钓鱼台，静观月底煤市变化，再选择出手机会港口方面，表现较为抢眼，从CCI、易煤网等四大煤炭指数上看，上周基本还是加号，但每日的涨幅越来越小；毫无疑问，本周的最后几天，将出现负号，但预计跌幅有限，因为后续市场并不悲观尽管坑口市场依然良好，部分煤矿跌幅不大，但春江水暖鸭先知，沿海煤市率先降温了基于四月底、五月份市场的不确定性因素和风险加大，供货方出货积极性提高，在环渤海港口下水的部分贸易商手中约有200万吨的优质现货紧急抛出；而终端不再着急了，小幅压价，谨慎采购。

动力煤春节行情即将到来？

供需边际形势改善，动力煤上行动力已经放缓，深度贴水的期价已经反映出市场情绪转为谨慎 通常情况下，春节临近，企业停产放假增加，需求压力减轻，电厂煤炭日耗数据会出现大幅下降，库存压力也将得到改善，加上春节过后，需求端将逐步走入淡季，市场采购备货需求进一步走弱，港口报价波动幅度会有收敛反馈到价格上，近5年数据显示，除2018年春节前十五个交易日CCI5500大卡动力煤报价波幅较大外，其他几年波动幅度均较小。

人民币汇率升值掩盖了大宗商品价格的上涨

以美元计价的LME铅价年内涨幅约为34%，而同期以人民币计价的沪铅指数年内涨幅仅为19%，二者相差15个百分点黑金冶炼产业链铁矿石价格也出现了类似的情况，以美元计价的铁矿石价格相较年内最低点的涨幅约为71%，同期以人民币计价的中国铁矿石指数年内涨幅约为58%，二者相差13个百分点煤炭价格方面，以美元计价的动力煤CCI5500指数较年内最低点上涨幅度为47%，而同期人民币计价的动力煤港口平均价上涨幅度仅为22%，二者相差25%个百分点。

动力煤价或持续上行

近期，受产地供应增加有限、港口报价倒挂影响贸易商发运积极性等因素影响，环渤海港口库存回升缓慢，同比显著偏低，煤炭供应稍显紧张，贸易商挺价心理较强截至11月8日，公布的CCI5500大卡动力煤价格指数报收于616元/吨（93.7美元/吨）同时，进口限制也有放松迹象，近期有消息称，广州海关将逐渐通关滞压的印尼煤，甚至有鼓励广东海关增加煤炭进口的消息市场仍存看涨预期，动力煤期价持续上行

需求旺盛推升煤炭价格 行业整合提速催生新巨头

新华财经上海10月13日电 近期国内煤炭价格持续上涨，并呈现供不应求的趋势以动力煤为例，近2周动力煤港口价在突破600元/吨大关后继续上涨，CCI5500动力煤指数10月10日达613元/吨有煤炭行业上市公司负责人介绍，10月起公司所有品种煤炭价格均上涨20至30元/吨 受此影响，A股煤炭板块10月12日全线飘红其中，靖远煤电、安源煤业涨停，蓝焰控股、郑州煤电、宝泰隆、美锦能源等纷纷跟涨。

煤价迎来迟来的反弹

主产地煤价整体稳中偏强内蒙地区月底供应略偏紧，因缺票停产煤矿数量增多，在产煤矿供应量有限；下游需求相对稳定，煤矿及站台库存偏低，价格小幅上涨陕西地区煤矿产销状况良好，部分水泥化工终端拉运积极性较高，价格表现偏强山西地区煤矿生产积极性较好，个别矿受铁路发运限制影响库存增加、小幅降价，多数矿价格平稳 港口方面，煤炭交易趋向活跃，CCI指数走平六天后，昨日开始出现小幅反弹目前，在环渤海港口，低硫优质煤更受用户青睐，市场陕煤普遍按指数上浮10-12元/吨报价，力量煤按指数上浮8元/吨报价。

动力煤继续走高有难度

目前，坑口报价持续上调，贸易商挺价意愿较强，港口报价大幅上涨截至7月7日，公布的CCI5500大卡动力煤价格指数涨至597元/吨然而，随着煤价逼近红色区间，政策调控预期逐渐增强近日，国家发改委下发了《关于做好2020年煤炭中长期合同履行监管工作的通知》，要求产运需各方合理安排发运，保证长协季度履约率不低于80%，半年及全年履约率不低于90%长协煤供应预期增加，将保证下游用煤安全，稳定煤炭价格走势。

煤价涨至十个月新高 旺季上行动力不减

7月8日，《经济参考报》记者获悉，最新一期环渤海动力煤价格指数报收于545元\/吨，环比上涨12元/吨而截至7月6日，CCI5500动力煤价格报595元/吨，创近10月新高，较上期价格上调5元，较上月同期价格上调48元/吨或8.8% 业内人士分析认为，内贸煤炭市场展现旺季特征，供需的偏移使得环渤海港口动力煤价在短暂平稳过后，再次进入上行通道，预计7月上旬环渤海港口煤价将继续偏强运行。

四因素支撑煤价暂时趋稳

五月份，港口煤炭价格呈：先稳后涨再稳的走势；五月份，受大秦线检修和重要会议影响，区域市场供需格局持续收缩，电煤消费走强，支撑贸易商看涨情绪高涨，港口市场煤价格大幅上涨79元/吨随着重要会议的结束，大幅涨价的港口行情有所缓和临近月末，电厂本月计划已无，下月拉运计划未开始执行，部分前期捂货惜售的贸易商开始加快出货，连涨11期的CCI指数开始走稳，市场观望氛围再起 五月最后一周，北方港口煤炭市场较为平静，煤价趋稳。

煤炭市场表现企稳 下半年需求有望好转

煤价在连续大幅下跌两个月后，近日出现企稳回升迹象最新一期的CCI动力煤价格显示，截至5月12日，CCI5500动力煤价格报473元/吨，较上期价格上调3元/吨；CCI5000动力煤价格报409元/吨，较上期价格上调4元/吨 易煤研究院研究员杨洁告诉记者，4月底电厂持续采购电煤，北方港口煤炭库存去化速度，加上期货交割，多因素同时出现导致煤种结构性紧张最新数据显示，截至5月14日，环渤海港口煤炭场存总量为2222.9万吨，较前一日继续下降26.4万吨。

煤炭市场现转好迹象 贸易商下浮价格收窄

此外，CCI对其5500大卡指数暂停发布，叠加部分电厂抄底心里，询价明显增多，已办手续船舶倍增，市场情绪有所提振近日，黄骅港、秦皇岛港等环渤海港口到港拉煤船舶明显增加，秦港下锚船升至20艘，且全部办理装船手续等待作业现货价格跌幅收窄，实际交易价格较前一天仅下跌了2元/吨随着进口煤管控的严格，南方进口煤额度明显不足；后续电厂采购和拉运国内煤的积极性提高，煤炭货盘有望增多，市场商谈氛围进一步转好水泥厂复工加快，询价较多；但下游招标依旧压价，部分急需出货报价较低，其他的下浮3-5元/吨。

市场人士：动力煤全年维持振荡偏弱走势

近期，港口动力煤价格快速下跌，截至4月10日，CCI5500已经跌至497元/吨，CCI5000跌至431元/吨在4月12日中天期货举办的动力煤线上专场活动上，与会嘉宾普遍认为，当前动力煤上涨驱动不足，价格仍无止跌迹象，预计全年维持振荡偏弱走势 “当前，产区基本恢复正常，甚至高于去年同期水平”蒙泰集团首席煤炭期货分析师朴成柱说 供应方面，首创证券高级投资顾问冷玉东表示，动力煤供应边际增长较快，但整体增速较慢。

煤炭期货将延续坚挺态势

现货方面，煤炭价格继续小幅上涨信达证券数据显示，截至9月11日，港口方面，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价为581.0元/吨，较此前一周上涨6.0元/吨动力煤价格指数(RMB)：CCI5500(含税)为586.0元/吨，较此前一周上涨6.0元/吨产地方面，山西大同南郊弱粘煤为415.0元/吨，较此前一周下跌2.0元/吨；内蒙古鄂尔多斯东胜大块精煤为419.0元/吨，较此前一周上涨3.0元/吨。

煤炭期货将延续坚挺态势

现货方面，煤炭价格继续小幅上涨信达证券数据显示，截至9月11日，港口方面，秦皇岛港山西产动力末煤（Q5500）平仓价为581.0元/吨，较此前一周上涨6.0元/吨动力煤价格指数（RMB）：CCI5500（含税）为586.0元/吨，较此前一周上涨6.0元/吨产地方面，山西大同南郊弱粘煤为415.0元/吨，较此前一周下跌2.0元/吨；内蒙古鄂尔多斯东胜大块精煤为419.0元/吨，较此前一周上涨3.0元/吨。

煤价止跌企稳 环保检查影响逐渐弱化

指数显示，最新一周CCI5500、CCI5000指数较前一周持平昨日，大同、榆林、朔州等主产地煤价估价也较前一周持平煤炭行业分析师对上证报记者表示，近期煤价确有止跌企稳迹象 一方面，主产区环保检查日趋严格，加之坑口价持续坚挺，站台上煤受阻，发运商发运成本高企，港口调入量有所下滑；另一方面，环渤海港口市场煤价格跌至相对低位，终端电厂库存有所消耗，下游询盘增加，贸易商挺价心态渐浓，煤价止跌反弹。

动力煤上行空间受限

而截至6月中旬，全国重点电厂煤炭库存仅较去年同期偏高1400万吨左右，高库存很难覆盖未来的需求增量 月度长协价格稳定 6月下旬以来，港口报价持续上调，截至7月1日，汾渭能源公布的CCI5500大卡动力煤价格指数报收于614元/吨，较上月初上调17元/吨而神华集团公布的7月月度长协价格维持在599元/吨，月环比持平月度长协煤具有明显的价格优势，预计电厂将主要以执行长协合同为主。

动力煤涨势难以持续

分煤种来看，烟煤进口小幅下滑，褐煤、无烟煤进口显著提高5月下旬开始，国内外动力煤价差重新开始上涨，根据CCI统计数据，5500大卡动力煤国内外价差已经达到100元/吨，进口利润十分丰厚 因此，从供给角度分析，煤炭生产较为宽松，即便短期供应紧张，但在较高的港口库存缓冲下，现货市场供应不会大幅缩减此外，较高的进口利润也会提高贸易商的进口积极性，大幅减小煤炭供应的弹性 全社会用电量增速放缓火电消费减弱 电力数据显示，全社会用电增速持续放缓。

动力煤关注1907-1909正套机会

坑口产销平衡，价格整体稳定，小幅涨跌；大秦线发运量维持较高水平，而下游采购需求不佳，港口煤炭供应较为充分，港口库存已升到2300万吨以上，为历史上较高水平，港口贸易商虽有挺价意向，但高库存弱需求之下，现货价格近期或将转弱 操作上，短期来看市场上行驱动均不太明显，建议单边维持观望；随淡旺季切换，需求走强，近月盘面表现或相对偏强，关注1907-1909正套机会 现货方面，5月17日CCI指数5500大卡619元/吨（-），5000大卡528元/吨（-）。