煤炭价会回调吗

瑞达期货：螺纹钢建议回调短多

隔夜RB2405合约震荡偏强，现货市场报价下调本期螺纹钢周度产量小幅下滑，而厂内库存及社会库存继续提升随着煤炭减产预期继续支撑煤焦价格走高，同时中小银行存款利率下调再跟进，货币宽松亦对房地产行业构成利好技术上，RB2405合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位交叉向上操作上建议，回调短多，注意风险控制

【河南物产集团】预计节后煤焦市场或存在阶段性回调风险

就近几年的历史行情来看，一般节后复工复产在开始阶段不及预期，而煤焦价格自23年下半年开始，就持续震荡上涨，积累较大涨幅，存在旺季预期阶段性证伪带来的黑色产业链回调的风险 另外从供需来看，23年煤炭及焦煤进口大增，23年全年进口煤炭47446.5万吨，同比增长62%，进口焦煤10209.6万吨，同比增长60%，其中蒙古煤进口5395.1万吨，同比增长111%24年预计由于国内供给增加，叠加关税提高进口成本，煤炭进口总量会下降，但是焦煤进口仍有增加可能，主要由于蒙煤24年通关仍有增量预期，预计继续增加800万吨以上，俄罗斯、澳煤也有增加可能，焦煤本身估值偏高，关税增加对于进口成本影响并不大。

大有期货：焦煤阶段顶部已现

焦煤经过上周大幅回调之后，前期盘面连续上涨所累积的压力在一定程度上得到释放，那么盘面能否就此止跌回升？对于焦煤主力接下来的走势，笔者主要从以下几方面进行分析： 煤矿安监对价格影响边际减弱 在冬季用煤高峰来临之际，煤炭供保稳价工作的优先级开始显现，近期国资委召开会议提出中央企业要全力做好能源电力保供，积极备战迎峰度冬，加大煤炭增产增供力度。

9月22日铁矿石早评：钢厂减产压力增加，矿价弱势震荡

从路径来看，双焦由于9月份以来涨幅较大、估值较高、焦炭修复基差和煤炭冬季保供，跌幅领先，不过整体盘面还是继续表现出打压成材利润，昨日夜盘跌势继续表明当前市场已不认可铁水维持在249万吨的高位，旺季需求减弱和钢厂增产终会导致矛盾的积累如果节前剩下交易日下跌空间较大，累库情绪得到一定消化再叠加节后补库和宏观预期，节后可能有所反弹，但反弹后随着钢厂盈利率打到低位，交易现实减产矿价还是会继续回调总体而言，短期矿价弱势震荡。

申银万国期货：硅铁跟随黑色板块波动

然而从煤炭供需关系来看，煤炭实际产量的下滑程度不及预期，叠加进口煤的持续补充，市场供需关系并不紧张今年下游存煤充足，对高价煤炭资源接受程度不高，后市碳元素估值仍存回调空间 上半年硅铁行业利润不断压缩，产量水平降至低位随着兰炭价格的回落，行业利润有所恢复，厂家陆续复产，日产水平逐渐回升库存方面，由于前期供应收缩明显，叠加下游钢厂需求旺盛，厂家库存高位回落，但厂家积极地在盘面寻求卖出套保机会，交割库库存水平有所抬升，市场整体库存消化速度仍显缓慢。

Mysteel：焦企提涨范围扩大，但反弹高度有限

今日部分焦企提涨100-110元/吨，多数焦企均处于观望中，并未跟提，焦炭价格此轮能否上涨？后续焦炭市场又将如何发展？小编从目前以下几个点一一分析解答 一：原料上涨势头迅猛，焦企利润受挫出现减产行为 自8月22日钢厂第一轮对焦炭提降以来，煤价调整幅度并未跟随焦价下调，反而因多地矿区停产等现实问题推动下，持续保持稳中偏强，在钢厂对焦炭第二轮提降预期消失后，叠加近期煤炭减产，下游铁水高位等系列因素，双焦中焦煤品种走出独立普涨行情，价格反弹高度远超前期钢厂第一轮提降时下降幅度，多数焦企普遍反映存在亏损情况，据Mysteel数据调研显示：山西准一级焦炭平均亏损17元，因煤价过高带来的利润偏低甚至亏损的状态迫使焦企有自主减产等行为，而从市场情况来看，煤价短期内并很难出行回调现象，本周若焦炭价格没有上涨，预计焦企减产范围或会进一步扩大。

Mysteel数据：全球煤炭发运数据(9.4 - 9.10)

纽卡斯尔港6000卡价格横盘向上，环比涨2美元/吨理查德兹南非高卡煤本周价格有较高程度回调，本周报113美元/吨，环比降5.8%据悉是欧洲地区本周煤炭累库，高于去年同期水平虽然欧洲各国仍抱有对能源短缺的担忧态度，但是现实处境是天然气和煤炭都在累库，如果没有可信的冷冬预期，原油价格的上行并不能带动替代能源的跟涨上周南半球地区到东亚地区到港量大降，原因是台风环绕在太平洋西岸，阻碍了海运船的入港与离港本周到港量开始陆续兑现，澳洲，印尼的海漂船驶入中国的港口，印尼到港量环比增90.7%，澳洲环比增33.2%，预计下周会轻微下调。

库存创历史同期新高，煤价为何还在涨？

”分析师表示，即使库存不断增加，贸易商也很难轻易作出大幅降价清库存的决定近期出炉的全社会用电量等数据又进一步加强了部分市场力量对迎峰度夏煤炭消费水平的信心，因此煤价仍具支撑杨洁认为，今年迎峰度夏的实际需求一旦确立，煤价或将迎来深度回调 业内人士认为，电厂煤炭库存在长协及进口煤补充下，继续维持高位，叠加工业用电需求支撑不足，南方各地逐渐进入汛期，后续水电有望逐渐改善，短期终端需求或仍显疲软。

Mysteel日报：氧化铝价格跌势未改 市场零星低价成交

一、市场总结 12日国内氧化铝价格延续下跌趋势，市场低价成交不断从市场了解来看，四川及贵州电解铝新投及复产进度较快，部分铝厂已开始提前采购原料备库，预计短期下游需求会有所好转而从成本端来看，前期烧碱及煤炭价格的大幅回调导致氧化铝企业即期成本下降明显，但多数氧化铝企业还在消耗前期储备的库存，实际成本依旧较高，晋豫部分企业目前依旧处于亏损边缘 二、今日价格 今日国内氧化铝价格继续小跌，主要表现在晋鲁桂地区。

供减需增预期下板材价格存在回升空间【钢市面对面7期】

6、成本方面：近期铁矿石价格回调，北方的采暖季结束后，对煤炭需求量会有释放，但蒙煤通关以及进口煤的政策使得煤焦供应偏宽松原料价格趋弱对钢价的成本支撑也在进一步减弱， 7、后期展望：价格弱势或延续到4月中下旬，进入5月份后在限产政策，利润受损后供应收窄，以及需求释放的情况下，预计5月份价格可能会有回暖的趋势 宝武集团鄂城钢铁有限公司 销售中心副总经理 陈煜 1、生产方面：鄂钢在去年9月份进行了产线改造，所以今年一季度产量同比去年增长30%以上。

Mysteel：二季度中国氧化铝行业即将面临的挑战

由于电解铝减产集中在西南地区，所以西南氧化铝供应过剩明显而北方目前氧化铝产能利用率较低，供需维持紧平衡状态，但随着新投产能的逐渐释放，预计后期供应会呈现过剩格局 2、生产成本不断下移 价格底部支撑略显不足 年初开始，随着原材料价格的回调，氧化铝企业生产成本不断下移截至2023年4月初，中国氧化铝平均完全成本为2634元/吨，较年初下降107.3元/吨，成本下降的主要原因在于烧碱和煤炭两个方面。

钢价“金三”旺季回落，“银四”预期向好：钢企盈利“艰难”修复中

方大特钢公司人士也在电话会议中表示，从当前市场供给来看，煤炭的供应预计会有所改善 总体来看，1-3月钢企盈利情况整体呈回升趋势，但较去年同期仍有较大差距部分企业在考虑综合费用之后，目前仍有亏损 徐向春表示，目前长流程钢企吨钢毛利已普遍开始出现盈利，本月最高有100-200元的利润，但近期价格回调后，钢坯再次出现亏损的情况，整体来看目前钢企的吨钢毛利处于盈亏平衡点附近波动，短流程企业较长流程企业稍好。

Mysteel解读：看数据说废钢——增态供强于需 废钢价格或震荡偏弱运行

综合来看，随着铁废价差进一步扩大，废钢经济效益有所削弱，其价格已处于超出价值阶段，此波跌价属于理性回调阶段，而今钢厂盈利水平侧重点集中于产业端的原料成本问题，尽管房地产等行业预期需求复苏对于成材价格形成利好支撑，但近期煤炭和铁矿石调整窗口的消息变量或将对螺纹价格产生一定拖累，间接表明钢厂打压废钢可能性尚存虽然电炉企业逢利提产意愿偏高，部分钢厂也因检修适当降低日耗，整体用废需求量增加空间有限；同时市场情绪悲观且谨慎，避险意识明显增强，多快进快出维持低库存保有量，较低囤货意愿下社会废钢资源集中性转至钢厂，供给端的持续放量与钢厂低效率卸货并存，短期废钢供强于需局面也已显现。

Mysteel调研：内蒙古市场煤及煤化工走访报告

煤矿G：该煤矿核定产能240万吨，指标为Q4300S0.3，据了解，该煤矿近期进行一次上调价格后拉运车辆明显减少，预计短期内要进行回调处理 煤矿H：该煤矿核定产能120万吨，煤炭指标为Q5500，除给当地尿素企业天润化肥厂每日供给几万吨外，其余全部保供 甲醇厂A：该企业甲醇产能120万吨，其中单吨甲醇原料煤消耗1.6吨，所用煤指标为Q5500-Q6000，燃料煤消耗0.4吨，所用煤炭为Q4000左右，现甲醇日产量4000+，煤炭库存保持七天，冬季温度降低会将库存提高到10-15天，当前到原料煤到厂均价在1100+元/吨，主要以当地采购为主，有一部分为自有煤矿，执行优惠价，一部分外采，运费为80-100元/吨。

【日照白塘秋月供应链】节后建筑钢材市场谨慎偏乐观

江花江水每年同，春日春盘放手空，但回调不会太深，全国钢厂成本基本达到4050-4100水平若第一波风险不出直接走出单边上涨趋势，第二波风险在2月下旬到3月初，部分钢厂冬储政策结束看钢厂利润盈亏复产状况及市场供给关系是否紧张用莫泊桑的一句话：供需关系和价值规律仍是市场主旋律，行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭对于贸易商操作建议态度谨慎，心态乐观，稳健经营 日照白塘秋月供应链有限公司携全体员工祝大家：新年所得皆所愿，所行亦無憾；岁岁长喜乐，万事皆顺意！ 企业简介： 日照白塘秋月供应链有限公司，公司坐落于山东省日照市东港区石臼街道（黄海二路与海滨五路），公司注册资本5000万元人民币，公司法人迟明华，公司经营范围供应链管理;建材、非金属矿及制品、煤炭(不含市区露天散煤)、矿产品(国家专控除外)、钢材、建材、木材、机电产品、家用电器、计算机及耗材、电子产品、五金交电、金属制品、文体用品、针纺织品、服装、日用百货、化妆品、水产品初级农产品、家具、化肥、化工产品(不含危险化学品、易制毒沙石、电线电缆销售;再生物资回收、销售等。

2022商品市场大幅波动冲击不断，2023年仍存不确定性

在不少机构看来，随着疫情冲击、地缘政治等因素影响减缓，总体上大宗商品市场或会逐渐回归基本面主导“当然在一些需求趋势明显的品种中，市场的确定性也会较强”期货分析师吴军认为，比如新能源相关的金属材料，随着全球绿色低碳转型的加快，驱动经济绿色转型的铜、镍、锂等原材料无疑会继续受市场青睐 但随着供应的增长，部分大宗商品或会有所回调以煤炭为例，中信证券的分析预计，得益于澳大利亚、印尼以及美国等煤炭出口大国的产量和出口量增加，2023年全球煤炭供应或会转向过剩，在供需略转宽松的环境下，国际煤价很可能会有所回调。

12月份国内建筑钢材价格前高后低

5项措施包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；恢复上市房企和涉房上市公司再融资；调整完善房地产企业境外市场上市政策；进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；积极发挥私募股权投资基金作用 国内建筑钢材基本面转为供需双弱： 在钢厂节前补库的情况下，铁矿石价格上涨概率较大，同时季节性因素也导致煤炭供应会受到一定影响，价格基本处于高位，所以螺纹钢成本支撑力度较强，12月份螺纹钢的价格或呈现前高后低的运行趋势，但前高的时间持续性或较短，后期回调空间也有限，均价较11月份会有所上移。

Mysteel月报：12月份国内建筑钢材价格前高后低

5项措施包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；恢复上市房企和涉房上市公司再融资；调整完善房地产企业境外市场上市政策；进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；积极发挥私募股权投资基金作用 国内建筑钢材基本面转为供需双弱： 在钢厂节前补库的情况下，铁矿石价格上涨概率较大，同时季节性因素也导致煤炭供应会受到一定影响，价格基本处于高位，所以螺纹钢成本支撑力度较强，12月份螺纹钢的价格或呈现前高后低的运行趋势，但前高的时间持续性或较短，后期回调空间也有限，均价较11月份会有所上移。

广发期货：宏观利多仍在，焦煤05多单继续持有

【观点】主产地疫情影响仍较大，煤炭运输受阻，部分地区煤矿有停限产现象，产地炼焦煤供应收紧，下游补库需求仍在，预计在疫情对运输的影响缓解后，下游补库力度会以进一步加大，炼焦煤市场供需仍呈现偏紧态势，整体驱动仍向上，建议继续持有05合约多单，无单者待本轮回调后做多 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel：兰炭市场指导价上调 原料上涨推动价格反弹

9月初块煤价回调20-30元，下游企业借此机会压减兰炭价格并取得成功之后由于疫情影响，榆林民营矿大幅关停，企业原料补库困难，生产艰难维持，后续煤价转入上升阶段纵观全年，兰炭企业煤炭成本压力从未放松，高成本低利润甚至负利润情况屡见不鲜单独依靠兰炭生产很难维持盈利状态，不少企业需要通过下游产品及副产品加工获利 二、低利润下企业检修频繁 降库节奏加快 长期亏损状态制约着兰炭企业生产，神木兰炭集团上调兰炭指导价格一定程度反映出企业转移成本压力的需求。