大秦线煤炭运价

大秦线检修在即 10-16日沿海煤炭运价走高

预计在大秦线检修之前，下游耗煤企业会适度增加煤炭采购的计划，对沿海煤炭市场运输形成利好，沿海煤炭运价后期仍有上涨空间

中国沿海散货运输市场周评：大秦线检修在即 煤炭运价惯性上涨

本周沿海散货运价指数继续攀升3月16日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收于1223.52点，较上周上涨3.3%煤炭运输市场运价持续走高，带动粮食、金属矿石货种指数继续回升 本周来自太原路局的消息，大秦线春季检修即将于4月3日拉开序幕，为期25天预计检修期间大秦线将减少运煤500万吨，其中港口方向减少进煤400万吨左右，这将在很大程度上减少资源供给。

Mysteel周报：船舶原材料价格监测（10.30-11.3）

而随大秦线检修结束，煤炭发运量快速恢复至满发水平，在长协煤稳定供应及进口煤价格优势影响下，少数煤矿担心库存顶仓，叠加港口降价情绪传导，主产区多采取降价销售，煤炭价格小幅回调 运价方面，国庆长假结束后下游非电终端库存消耗较多，补库需求集中释放，市场货盘增加，同时受国际油价上涨叠加外贸运输市场转暖双重利好影响下，沿海煤炭运价小幅攀升然而电煤消费淡季下终端需求水平整体表现一般，下游对高价煤接受度逐渐下降，市场商谈氛围转淡。

百年建筑周报：长三角、珠三角项目需求好转，全国发货量较上周增加32万吨（9.15-9.22）

近期煤价强势回升，且大秦线检修临近，后续供应或将偏紧，个别终端补库需求提前释放非电市场逐步复苏，用煤需求提升，市场采购意愿增强，加之市场新增货盘增多，商谈回温，运价延续上行模式另一方面，燃油价格不断上涨，使得船舶运营成本增加，结合煤炭涨价预期，形成金九银十上涨行情， 江运费方面，本周江运费较上周持平，预计后期江运费或稳中偏弱运行。

[隆众聚焦]：运价跌势不止 船燃如何应对

原油走势不稳，下跌幅度较大，带动船燃混兑成本下行，同时终端煤价表现不佳，沿海散货运价持续下跌，供需两弱下，船燃价格走跌明显，后续船燃市场如何表现，让我们看以下分析： 从航运市场来看，近期大秦线检修结束，作为我国能力最大的重载煤炭运输专用通道，大秦线的煤炭运量占全国铁路煤运总量的1/5，大秦线恢复运输，环渤海港口煤炭库存快速累积，煤炭价格松动，沿海电厂库存升至创纪录的高位水平。

Mysteel数据：全球煤炭发运数据(5.1 - 5.7)

中国进口干散货煤炭航线运价指数本周收1006.1点，环比降1.7%，同比降40.1%中国沿海煤炭运价指数本周收638.06，环比降8.6%，同比降14.9%周度数据看，煤炭运价继续内外同降，降幅走阔到中发运运价上周反弹，本周继续向下，但降幅依旧最小目前我国下游煤炭需求持续走弱，贸易商拉运积极性较低，市场交易冷淡以电煤为例，电煤需求维持低位，五一期间，山东地区连续21个小时实时现货交易价格为负电价而国内大秦线检修结束，煤炭港口供给将略宽松。

百年建筑周报：全国砂石发货量周环比上升0.21%，砂石价格弱势下行（4.28-5.5）

近期煤价震荡回落而库存高位，大秦线检修即将结束，后期煤炭供应充裕，另受经济回暖利好，煤价上涨预期加强，预计近期沿海散货运价将继续震荡运行 江运费方面，本周运费暂稳运行，下游需求没有明显提升，沿江主流港口砂石到港报价弱势运行，航运市场船多货少，多为长协拉运，运价继续下行，预计下周江运费稳中偏弱走势 四、砂石供需分析 1、供应情况分析 据百年建筑网调研，本周全国样本砂石矿山厂和加工厂产线开机率为67.48%，较上周下降0.75个百分点。

2023年3月份中国沿海（散货）运输市场分析报告

月末，进口煤继续实施零税率消息传出，贸易商开始加快出货，煤价弱势走低运价走势方面，月初煤炭预期供给收紧，市场备库情绪继续发酵，下游采购拉运积极，加之煤炭价格微涨，询盘增多，市场情绪好转，沿海煤炭运价波动上行；随后北方沿海海况不佳，港口封航较多，船舶周转效率降低，叠加大秦线即将开启春季集中检修，市场快船需求增多，市场氛围持续好转，船东挺价心态强烈；月末，装运多为长协，港口空泊现象增多，船多货少局面持续，沿海煤炭运价略有调整。

[隆众聚焦]：涨势不及预期 船燃市场表现乏力

大秦线检修即将开始，煤炭市场供需整体较为宽松，终端北方港口仍有大风封航可能，船舶周转率降低，运力有所收紧，后市运价预期向好预计下周期180cst库提批发成交价在5200-5400元/吨，国六0#柴油主流供船价在7450-7700元/吨

船用油：低开低走，2022内贸沿海散货运价黯淡收场

主要原因是：国庆节后各项检查及大秦线检修带来煤炭供应收紧，同时冷空气来袭，煤炭需求增加，煤炭价格不断上行，下游补库及提货意愿增加，叠加北方大风及冷空气导致船舶周转率下降，市场运力减少，运价推涨明显 总体而言，2022年内贸沿海散货运价并不及2021年，一方面受疫情及经济影响，大宗商品需求不佳，终端开工有限，内贸运输需求被挤压，船舶需求不及预期，整体市场运力相对充裕；一方面受国际油价强劲拉动，内贸船用油价格不断攀升新高，内贸180cst供船均价长期高于6000元/吨的价格运行，更是在11月18日拉升至6546元的历年来最高水平，较2022年开盘价格5020元/吨，涨1020元/吨，涨幅高达20.32%。

船用油：运价四季度开盘走势不佳，临近尾声能否翻盘？

燃油价格不断推涨且长期处于高位，但沿海散货运价整体表现却弱于往年，收支不平衡导致不少船东放弃内贸市场转向外贸航线，但内贸运力始终富裕难以改变，船东运利不断回吐，部分船东在高燃油与低运价间“夹缝求生”以备后市同时船东对于燃油价格“锱铢必较”，故而全国各地供船市场的竞争也愈显激烈 近期随雨雪天气来临，气温逐渐下降，港口大风大雾情况增多，船舶周转率有所下降，船东多以短途运输为主，北方至华南地区运力偏紧；煤炭价格方面，疫情缓解下，煤炭供应逐步增加，叠加大秦线运量恢复正常，煤炭价格走跌至限价区间。

船用油：船燃难跌运价难涨，内贸航运市场艰难运行

煤炭散货方面，近期冷空气南下增多，沿海大部分地区均受降温影响，冬季储煤开始，煤炭库存稳步攀升，同时受大秦线检修延期及疫情影响下交通运输受限影响，煤炭供应持续紧张，但秋季煤炭需求清淡，煤价走势持稳，业者多以观望为主，短期来看补库需求疲软 航运市场方面，高燃油成本下，船东挺价意愿强烈，货主接受能力有限，船多货少局面难改，加之北方地区大风及华南地区台风影响，出现不同程度封航，船只避险，运力周转受到部分影响，市场商谈氛围持续冷清，拉运积极性不高，运价跌至成本线附近。

2022年10月份中国沿海（散货）运输市场分析报告

煤电需求逐步转入淡季的同时，化工等非煤企业却迎来传统旺季，叠加长假期间厂存消耗至低位，节后补库积极终端消费也伴随着各地刺激政策落地，在“金九银十”迎来一波回暖，支撑下游采购拉运不断煤价方面，煤炭产区产能收缩、运输受阻，加上大秦线检修时间延长，北方港口调入量一路走低煤炭供给收紧态势愈发明显，发货拉运以长协保供优先，市场煤货源进一步减少，煤价预期一再调高运价走势方面，月初，受北方冷空气和大风影响，封航频繁，船期有所延误，船舶周转率下降，市场可用运力减少。

船用油：船燃再掀风云，运价推波助澜

国庆节前，煤炭终端市场采购补库加紧，船东运力紧张，普遍提高要价，同时高煤价及大秦线检修影响，船舶周转率下降，叠加对经济向好预期继续增强，内贸散货运价节前小幅波动上行；国庆节后，受会议保供要求，煤炭招标货盘释放良好，且BDI指数回暖，少量兼营船外流，寒流侵袭下，部分北方港口受天气影响有所封航，运力周转缓慢，运价持续上涨。

百年建筑周报：山东疫情缓解，砂石供需双增涨（5.13-5.20）

5月19日，北方-江阴航线5万吨船型运价较18日跌0.5-1元/吨，报33-34元/吨近期由于政策不断发声，煤炭市场面临下行压力，货盘释放减少，叠加大秦线检修接近尾声，港口库存有望回升，市场观望情绪延续，拉运意向较弱；后续运价依然看政策执行效果，预计短期内运价弱势维稳据市场反馈，在海运费维持在30-40元/吨，可以正常发往长三角沿海市场近期南方市场疫情好转，港口贸易商对砂石订单量回升，同时港口砂石出货量增多，目前港堆场机制砂为主。

2022年4月份中国沿海（散货）运输市场分析报告

不过，突如其来的大秦线事故，使得北方港口煤炭库存出现下滑，下游电厂担心后续旺季补库受到影响，纷纷提前补库计划之后，随着大秦线修护及时，加上煤炭价格出现下跌迹象，下游观望情绪再起，沿海煤炭运输市场价格在经历短期上涨行情后，再次进入下行通道4月29日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收1058.90点，较上月同期下跌20.1%，月平均值为1139.60点，较上月下跌10.8%4月29日，上海航运交易所发布的中国沿海煤炭运价指数（CBCFI）中，秦皇岛港至张家港（4-5万dwt）航线市场运价为28.1元/吨，较上月同期下跌10.1元/吨，4月平均值为30.6元/吨，较上月下跌12.2元/吨；华南航线，秦皇岛港至广州（6-7万dwt）航线市场运价为48.0元/吨，较上月同期下跌7.8元/吨，4月平均值为46.6元/吨，较上月下跌15.1元/吨。

动力煤今冬以偏强运行为主

大秦线检修结束之后，北方港口煤炭铁路调入量显著恢复和提升，但受下游采购热情较高、港口煤炭调出较好、产地煤炭供应增速受限等因素的影响，北方港口煤炭库存增长较为缓慢，下水煤价格及煤炭运价稳中有升 上周动力煤期货主力2101合约冲高回落，主力资金减仓和进口煤消息扰动是下跌的导火索然而，动力煤市场低库存、强需求的基本面格局难以在短时间内扭转，预计今冬动力煤价格仍将以偏强运行为主 煤炭库存增长缓慢 大秦线检修结束之后，北方港口煤炭铁路调入量显著恢复和提升，但受下游采购热情较高、港口煤炭调出较好、产地煤炭供应增速受限等因素的影响，北方港口煤炭库存增长较为缓慢，下水煤价格及煤炭运价稳中有升。

国内动力煤市场一周概览（09.14-09.18）

运输方面，基于产地市场需求旺盛，下游部分企业开始逐步开始补库，民用及化工用煤需求增加，以及东北和内陆市场补库增多，长途运价出现不同上涨，但发运港口方向倒挂严重，前往港口方向的运价相对稳定，上站货源也基本稳定大秦线日常检修结束，运量逐步恢复至120万吨正常水平 进口煤方面，进口煤政策依旧受限，近期随着国内煤炭价格继续上涨，进口煤价格仍占优势，部分贸易商询货远期货盘较多，间接也带动了进口煤价格有所坚挺，现印尼煤3800大卡FOB报价23美元，澳煤5500大卡FOB报价37.5美元，而12月船期澳洲5500大卡主流报价上涨至FOB40美元/吨左右 综合来看，随着产地市场需求较好，但供给释放有限，煤价保持稳中上涨，库存维持低位，而北方港库存相对低位，煤种结构性差异较大，贸易商捂货惜售，价格继续上涨，但成交较少，预定短期煤炭市场将延续偏强运行，截止9月18日北方三港（秦皇岛港、国投曹妃甸港、京唐港）港口库存1411.9万吨，环比上周降3.4万吨，降幅0.24%，其中秦皇岛港煤炭库存总量516万吨，环比上周降13.5万吨，降幅2.62%。

月底港口煤价将止跌企稳

在稳增长、扩内需等一系列政策措施推动下，各地基建、房地产市场将逐步复苏，钢铁、水泥市场需求将加快释放，后期钢铁、水泥产量将有上升空间，钢铁、建材等行业耗煤量将出现增长 六、大秦线近期出现第二次掉道，为保障安全生产，后续铁路运行速度有可能降下来，会促使环渤海港口库存出现一定数量的下降铁路部门可能会把今年秋季检修提前进行，终端用户或在检修到来之前展开阶段性补库 从本月下旬开始，环渤海港口下锚船数量有所增加，表明下游消费企业的动力煤采购需求有所恢复，先是集中拉运价格较低的年度长协煤，随着更多的用户派船抢运，优质市场煤将受到用户青睐，带动煤炭市场逐渐复苏。

一周炉料概览（08.17-08.21）

现鄂尔多斯动力煤价格（CV5500）坑口含税价350元/吨左右，陕西榆林动力煤（CV6000）坑口含税价395元/吨左右运输方面，目前港口煤炭价格保持稳定，终端需求变动较少，维持长协刚需，而产地动力煤市场价格处于滞涨状态，个别发往内地电厂的线路汽运费上涨5元/吨短途上站运量保持平稳，周边电厂库存回升，采购节奏放缓，运价相对稳定近期大秦线下庄站站内有重车脱轨，经过抢修目前线路已恢复通行，但由于列车调度、车皮供应等因素影响，运量暂未恢复正常。