煤炭限价的原因

船用油：北方船燃调价活跃 10月走势震荡偏强

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鄂尔多斯印发全市冬季取暖用煤保障工作实施方案

（三）规范价格要充分贯彻《国家发展改革委关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》（发改价格〔2022〕303号）精神、严格执行煤炭限价的前提下，各旗区要根据自身实际，切实减轻供暖企业和农牧民用煤成本，坚决避免出现供暖企业因煤价原因出现供暖质量下降等问题 （四）畅通运输鼓励供需双方直接协商解决煤炭运输，减少流通环节或第三方损耗，避免出现“哄抬物价”“倒买倒卖”的违法违规行为，确保实现“点对点”供应。

Mysteel日评：12日动力煤市场持稳运行 市场交投僵持

下游方面，随气温逐步上升影响，终端电厂迎峰度夏补库需求释放，拉运节奏明显提升，但受限价政策原因，下游用户对价格接受程度不高，叠加非电用户需求上升，短期来看终端用户用煤需求仍在据Mysteel统计，截止5月6日全国129家电厂样本区域存煤总计1719.8万吨，日耗77.1万吨，可用天数22.3天 进口方面，国际市场受极端天气影响，煤炭产量有所下降，市场现货资源紧张，海运煤价坚挺；国内市场因煤价倒挂严重，进口煤贸易商因汇率及国内政策原因，暂缓采购，进一步观望国内市场动向。

Mysteel：焦炭市场2021年回顾和2022年展望

究其原因在于碳中和背景下的环保检查干扰、焦钢双方限产幅度的差异，导致供需上的错配，焦炭出现大涨大跌，宽幅震荡，重心上升的走势 分时间段来看，2021 年焦炭价格经历了大起大落，可分为三个阶段，先是一季度焦炭价格震荡下跌阶段，主要是前期新增焦炉陆续投产供应上升，还有当时钢厂利润偏低，叠加一季度本身钢材需求低位，钢厂出现了明显减产，于是价格下跌；第二阶段二三季度，焦价处于快速上涨阶段，在疫情后全球经济复苏逻辑下，钢材消费高涨，尤其是海外需求旺盛，使得焦炭消费大增，钢厂在高利润刺激下，虽然一季度之后原料供应受到安监环保限制，但是开工率仍维持偏高水平，在供需存在缺口的情况下，库存逐步去化，价格一路上涨，三季度末到四季度初，焦炭市场供需两弱，钢厂、焦化厂限产均有加强，但原材料短缺的问题开始显现，尤其在保电煤政策下，加剧了焦煤紧张局面，动力煤挤压炼焦配煤，双焦成本直线上升，成本支撑成为焦价上涨的最大推力；最后一阶段在四季度价格快速回落，焦炭消费受粗钢产量压减、宏观环境疲软、钢厂限产预期加强等因素影响，下游钢材消费下滑，焦炭需求开始下降，而且政策面对于煤炭保供限价，进口蒙煤通关量上升，港口堆积澳煤放量，焦煤紧张局面得到缓解，焦炭成本支撑坍塌，价格从高位直线下跌。

【隆众聚焦】：利好支撑有限 工业白油继续下行

2020年二季度，国内疫情率先得到控制，需求恢复2021年下半年，国内双碳背景，以及限电限产和煤炭供应收紧下，国庆节后，随着国际原油突破80美元/桶，油品市场大幅冲高 ，工业白油市场跟进其后，到10月底前后，国内工业白油价格冲至8000-8200元/吨 柴油前期冲高泡沫多，底部支撑不稳 柴油价格大幅推涨的原因虽受国际原油、需求等多方因素，但是也和市场炒作有一定的关系，随着柴油触及批发限价后，市场快速反应，能源相关产品积极跟进，工业白油更是涨幅高达2000元/吨。

【烷基化油】市场信号释放不多 烷基化油市场将作何表现

烷基化油市场分析，烷基化焦点分析

聚丙烯不具备深跌基础

煤炭方面，政府现在对煤炭采取保供限价的政策，在保证存量供应的基础上，临时核增生产能力，平抑煤价此外，此轮煤炭价格加速上涨的另一个原因是山西洪灾引发的阶段性供应不足，而随着山西洪灾结束，后期山西煤炭供应将会逐渐恢复不过，受长期供应缺口的影响，国内煤炭库存已经下降至1亿吨以下，随着11月中旬供暖需求旺季到来，煤炭供应偏紧问题在中期很难缓解事实上，目前煤炭坑口价降幅有限，煤炭价格不具备深跌的基础。

“港口煤炭限价”传言四起，是否有利于煤市值得商榷

但那次煤价大幅下跌，主要原因是世界金融风暴引发的市场不景气，国内很多工业企业关停、煤炭需求下降造成的；如果排除金融危机影响，实际限价的效果还真不好判断去年12月12日，上级主管部门召集十家电力企业座谈，研究煤炭供需形势，做好煤炭保供稳价工作会议要求电力企业煤炭采购价格不得超过640元/吨，若超过，需报告，上级将对煤源进行调研但效果一般，煤价继续上涨至今年一月上旬，最高涨至1150元/吨今年6月2日，国务院召开全国深化“放管服”改革着力培育和激发市场主体活力电视电话会议。

国泰君安：黑色系的政策顶已现 后续核心在需求顶

5月19日国常会虽然整体喊话大宗商品，但重点在于黑色系，直接点名了钢铁、煤炭国泰君安认为主要原因有二：1）黑色系商品对下游厂商成本影响大以钢铁为例，从投入产出表的完全消耗系数来看，钢铁占设备行业的成本的10%左右，占金属制品行业的成本的比例接近30%；2）定价基本由国内决定 从历史复盘来看国常会喊话的效果是否可持续？ 过往针对大宗价格调控，以发改委限价动力煤为例，短期对价格抑制较明显，但持续性还取决于政策力度。

印尼下调2019年煤炭产量目标以帮助稳定全球煤炭价格

” 他还补充称，印尼政府今年还有可能会调整这个目标产量 “我们会继续监督市场情况通常，煤矿企业最迟在7月份就会调整生产目标” Bambang补充说，调整产量目标的原因之一是为了增加国家收入 截止到12月27日的数据显示，印尼完成了2018年目标产量的94.02% Bambang确信，25%的煤炭内销政策以及最高70美元/吨的煤炭限价措施可以确保年底前电价稳定。

七月份再现煤价旺季下跌

今年，与去年有些相似究其原因，除了今年夏季到来之前电厂积极存煤以外，国家宏观调控也在发挥作用，包括：放开煤炭进口，国内高耗能企业错峰生产，以及增加长协煤供应量、港口限价等措施来限制煤价过快上涨，促使七月份港口市场煤价格出现回调 我国煤炭总体运输格局是“西煤东调”和“北煤南运”;为确保用煤需求，沿海电厂在淡季积极存煤，以确保旺季燃用，促使用煤淡季的四、五月份，煤炭市场出现走好。

如若寒冬，便是“晴天”？

最后，年度煤电合同谈判是年末煤价拉涨的一大主要原因如图1，我们发现2013、2014两年年末均呈现上涨行情2011、2012两年年末并未出现煤价上调，主要原因为2011年年末的限价令及2012年末的煤电并轨而今年年末煤价亦难有上涨可能，其主要原因在于在疲弱需求的背后，主要煤炭企业为保证来年市场占有率挺价意愿并不强烈，而暖冬概念之于目前的动力煤市场诸如“连夜雨”之于“漏屋”。

煤炭行业2012年三季报综述:业绩低于预期,等待需求回暖

煤炭上市公司业绩表现较差的主要原因有:1、最年年底时发改委就对2012年重点合同煤价格提出涨幅不超过5%的限制,另外,对环渤海的动力煤(5500大卡)市场价格进行限价,价格不得超过800元/吨,这对今年业绩表现较差埋下了伏笔;2、进入二季度,国际煤炭价格大幅下跌,煤炭进口量大幅增长,冲击国内煤炭供给,导致国内出现煤炭供过于求,煤炭价格急速下跌;3、煤炭生产成本的上涨,生产工人工资的刚性上涨;4、国内宏观经济低迷,导致对煤炭需求增速锐减;5、今年来水电发电量大,挤压火电市常 部分公司第三季度出现了亏损。

今年雨季将过 水电“让路” 火力发电量略升

例如让电厂尽量多存煤，以支付煤矿一些资金，帮助其度过困难等措施，这也是电厂库存不断升高的原因之一 但并不是所有电厂的电煤都是高库存“由于电力需求不高，所以电厂电煤库存也不多，因为根本就用不了太多的煤炭”记者从陕西蒲城发电厂了解到 并非全是煤价唱衰之声 “目前煤炭行情已经有所起色，当地的5500大卡的市场煤价已经接近800元/吨，徘徊在发改委制定的从今年1月1日开始实施的800元/吨的最高限价。

大秦线检修前后沿海煤炭市场动态分析

截至2012年4月11日，环渤海动力煤价格指数已经连续上涨5周，累计涨幅10元/吨，秦皇岛港5500大卡规格品价格指导区间中准水平为780元/吨，低于电煤最高限价20元/吨由于清明节假期影响，指数停发一期，本期上涨5元/吨是连续两周累计效果的综合显现 本轮上涨的原因分析如下： 1、国内动力煤价格优势致使沿海煤市转暖 自2011年11月以来，沿海市场动力煤价格持续17周下跌，累计跌幅81元/吨，2012年3月14日BSPI首度回涨，分析认为，今年2月份国内外煤炭价差缩小，国内煤炭相比国际煤炭再度显现出价格合理以及风险可控方面的优势，成为煤炭需求方的首选。

中国沿海散货运输市场周评：大秦线检修在即 煤炭运价惯性上涨

此外市场煤价触底，震荡上扬态势初现，最新一期的环渤海动力煤价格指数显示，环渤海5500大卡动力煤平均价格为773元/吨，与上期相比，每吨上涨1元这是环渤海动力煤价格指数自限价令出台以来连续回调16周之后的首次反弹回升近期大部分电厂等煤炭消费企业加大囤煤步伐，大批量地从北方港口运货南下，北方港口本周由于天气原因时有封航，大批运力滞留港口导致沿海煤炭运输价格迅速上涨 3月16日，上海航运交易所发布的中国沿海煤炭运价指数（CBCFI）报收947.85点，较上周同期上涨64.67点。

中国沿海(散货)运输市场周度报告(2012.3.16)

预计检修期间大秦线将减少运煤500万吨，其中港口方向减少进煤400万吨 左右，这将在很大程度上减少资源供给此外市场煤价触底，震荡上扬态势初现，最新一期的环渤海动力煤价格指数显示，环渤海5500大卡动力煤平均价格为 773元/吨，与上期相比，每吨上涨1元这是环渤海动力煤价格指数自限价令出台以来连续回调16周之后的首次反弹回升近期大部分电厂等煤炭消费企业加 大囤煤步伐，大批量地从北方港口运货南下，北方港口本周由于天气原因时有封航，大批运力滞留港口导致沿海煤炭运输价格迅速上涨。

环渤海煤价大幅下跌的原因分析

本来按照市场规律，市场煤价应呈小幅回调态势此次煤炭限价令的出台，加剧了煤价的下跌速度，12月份，环渤海煤价呈现大幅回调（每周下跌10元/吨左右），中煤、神华等央企带头执行国家限价要求，主动下调煤价，同煤、伊泰、蒙泰、山煤等大型煤企纷纷效仿，下调市场煤价格到12月底，大部分煤炭运销企业将5500大卡市场煤控制在800元/吨以下水平 分析去年11-12月份的煤价大幅下跌的原因，一个原因是因为需求走软、下游库存高位造成的，确实是市场供求变化促使煤炭价格下跌；另一个原因是因为国家发改委出台“限价令”造成的，在一定程度上加速了煤价下跌。

秦港库存再上700万吨 后续存煤仍会呈现增势

进入1月份，环渤海市场煤价如期降到800元/吨以下水平，本周实际交易价格为790元/吨，较发改委要求限价数值低出10元/吨，目前降幅已经收窄，显示了上月煤价大幅下跌的主要原因，除因为经济减速、下游煤炭需求走弱、进口煤冲击国内市场等因素以外，还有一个重要原因就是国家出台限价令、强令要求降价造成的进入元月份，到达北方港口拉煤的船舶未见有增多迹象，用户的购煤欲望也未见提高，预计本月下游煤炭需求情况不如上个月。

市场疲软 港口装卸仍创高产

据统计，12月份，秦港日均发运煤炭达到72.1万吨，处于高位；黄骅港日均发运煤炭达26万吨；唐山两港（国投京唐、国投曹妃甸港）日均发运煤炭27万吨 去年11月底，煤炭限价令出台，限价要求2012年1月1日开始实施，提出：发热量5500大卡市场电煤限价到800元/吨；而去年12月初市场煤价相对较高，需要强行下降；加之下游电厂库存普遍处于高位、需求不旺，两大原因促使本月环渤海市场煤交易价格呈现连续下滑态势，经销商和电厂普遍处于观望态势，参与煤炭交易和拉运的积极性降低很多，很多大电厂和大的耗煤企业纷纷将市场煤的采购计划推迟到今年进行，造成煤价下行的速度加快。