煤炭下游需求

中国煤炭运销协会：当前钢铁生产企业下游用户需求不足，钢铁行业出现大面积亏损

中国煤炭运销协会以线上视频形式组织召开了煤钢行业市场研讨会山西焦煤、山东能源、淮北矿业、龙煤集团，以及宝武集团、鞍钢集团、河钢集团、湖南钢铁集团共8家煤钢行业重点企业相关负责同志参加了会议，会议由中国煤炭运销协会理事长杨显峰主持，副理事长石瑛、秘书长赵建国参加了会议会议认为，当前钢铁生产企业下游用户需求不足，钢铁行业出现大面积亏损，同时，焦煤的市场价格与长协价格出现了较大差距，煤钢焦市场处于明显的下行趋势。

下游用电量料增加，煤炭需求提升

云煤能源日前表示，现在进口煤价格远高于公司现阶段的原料煤采购价格，目前使用进口煤对于公司而言没有优势 复工复产释放需求 就国内市场而言，随着疫情缓解、复工复产的推进，下游用电需求正得到提升 据信达证券统计，截至6月1日，沿海八省煤炭库存量为3105.3万吨，较前一周增加48.70万吨；日耗为164万吨，较前一周增长2.95%；可用天数为18.9天，较前一周减少0.3天。

下游煤炭需求转好 能否持续有待观察

在环渤海港口，市场询货客户有所增加，尤其对于中卡低硫煤种采购和拉运增加；但下游还价仍处于偏低水平，部分用户在大秦线检修之前锁定一批货源，促使船运费出现明显上涨 在政策引导下，部分用户有抄底心理，促使拉运量增加，环渤海港口到港拉煤船舶有所增加，港口库存有所企稳上周开始，市场恐慌气氛得到缓解，沿海煤炭运输有所复苏；但市场转好，并不是下游需求转好拉动的，主要是政策发挥的作用因此，拉运量的增加，属于阶段性的；难以带动港口煤价上涨，部分贸易商仍低于指数进行交割煤炭。

下游煤炭需求持续不振 北港存煤增加近1000万

环渤海港口调进多，到港船少，装船量持续低位，促使港口库存快速回升；其中，秦皇岛港存煤已经达到671万吨，距离700万吨大关仅差一步之遥截止目前，环渤海十大运煤港口合计存煤2761万吨，较一个月前（3月7日）存煤增加了997万吨；其中，唐山港口群（曹妃甸四港和京唐三港）合计存煤1719万吨，较3月7日存煤数增加了931万吨，增幅达118% 煤炭市场需求淡季，叠加疫情压制，煤价支撑动力不足，电厂日耗迟迟达不到高位。

煤炭下游需求增加有限 现货价格上涨乏力

民用电负荷提高，进口煤配额管控效果日益凸显，加之后续货盘可预见性增多；寒冬腊月，沿海煤炭市场有所转好是预料之内的事但受制于下游电厂库存高位，以及气温下降不明显等因素影响，利好因素不多；年底之前，煤炭市场全面转好的可能性不大，港口煤价涨幅有限 近期，安全事故频发，进口煤限制升级；加之冬季取暖需求旺季在即，市场存在较强的心里支撑但是，影响煤价上涨的因素依然存在；主产区供应稳定，煤矿事故发生后，部分用户采购需求增加，促使煤矿出货情况好转；但从整体需求情况来看，终端需求无明显释放，各大主力煤矿销售情况一般，仍有一定库存压力，产地整体库存处于中位水平。

为啥1-9月份电厂日耗下降 而下游煤炭需求却保持增长

今年1-9月份，我国沿海六大电厂平均日耗同比出现小幅回落，而奇怪的是，尽管电厂日耗下降，但南方拉运环渤海港口煤炭数量下降的并不多；再加上南方用户拉运进口煤增量在2000万吨左右综合统计，今年以来，我国华东、华南地区海上煤炭调入量和消耗量继续保持增长势头那么，为啥电厂日耗下降，而海上调入煤炭却保持增长态势呢？ 1.统计口径和煤炭质量问题 从1-9月份，全国发电量来看，火电发电同比基本持平，而煤炭生产和消费数量双双保持增加态势；从火电发电量和下游煤炭需求来看，与“沿海六大电厂的数据”确实有些差异。

下游煤炭需求不温不火

下游方面，南方六大电厂日耗继续维持在68万吨左右，沿海电厂库存仍处于历史同期高点，电厂补库意愿不高，降低了对市场煤价格的接受度随着用煤淡季的到来，下游主力电厂采购热情一般，对现货市场继续形成利空，但部分地方电厂补库，以及水泥等行业需求释放，询盘数量及价格上涨，对疲软的需求端有所提振，到港拉煤船舶保持一定水平，煤炭市场需求保持不温不火态势。

下游需求弱煤炭价格普跌

由于近期钢价持续下滑，下游接受程度不高，11月钢市更显疲软，拉拽上游走势资讯分析师徐时楠表示，在大矿带领之下，11月初各地煤炭价格普跌，且幅度较大，目前累计跌幅在120元~200元/吨然而本轮价格普跌并未提高下游的采购积极性，同时由于下游产量或会受到节制的预期，业者普遍看空市场走势 徐时楠表示，从目前市场供需情况来看，近期炼焦煤价格将进行一轮下调。

下游需求弱煤炭价格普跌

由于近期钢价持续下滑，下游接受程度不高，11月钢市更显疲软，拉拽上游走势资讯分析师徐时楠表示，在大矿带领之下，11月初各地煤炭价格普跌，且幅度较大，目前累计跌幅在120元~200元/吨然而本轮价格普跌并未提高下游的采购积极性，同时由于下游产量或会受到节制的预期，业者普遍看空市场走势 徐时楠表示，从目前市场供需情况来看，近期炼焦煤价格将进行一轮下调。

下游电煤需求低迷 动力煤炭延续低位格局

从宏观环境来看，国内宏观经济难以企稳，还需进一步宽松政策支持 在国内煤炭供过于求的总基调下，煤炭库存高企不下，动力煤价格走势主要取决于下游需求。

煤炭开采下游需求转暖

民族证券维持煤炭行业中长期“看好”评级4季度以交易性机会为主，关注防御性和个股弹性3季度财报发布之后若股价下跌明显，板块估值合理回归，则为后期反弹奠定市场基础，否则煤炭板块仍将以震荡为主，上涨空间受到限制4季度煤炭板块的上涨主要来自下游市场需求的转暖，及行业事件性机会，如煤炭价格市场化改革、13年合同煤价格的签订进展、极端天气的出现等。

下游煤炭需求不振 为何煤运如此繁忙

据综合媒体消息，连日来，很多媒体和专家评论，当前经济下行压力加大，煤炭经济状况尚未出现明显好转，造成市场疲软，煤炭供大于求，市场景气度下降可与该论调相反的是，北方发煤港口却是一片繁忙景象，车船到港双多，电厂拉运积极，沿海煤炭运输呈现供需两旺态势，北方港口存煤数量处于中位既然下游市场需求不好，为什么沿海煤炭运输如此繁忙呢？ 媒体报道：8月份，投资、消费、出口拉动经济增长的“三驾马车”增速放缓。

电煤价格企稳回升 但煤炭下游需求仍不足 无法支撑上行

但考虑煤炭下游整体市场需求仍不足，电力日耗下降明显，钢材市场去库存压力大，都将继续给下半年煤炭市场运行增添压力

9月份煤炭行业下游市场需求变化

电力行业与电煤市场 据综合媒体消息，电煤市场受天气影响，港口运输不畅，加之上半年煤炭价格快速下跌，煤炭产地采取停产限产措施应，减少供应应对下游需求不足局面进口煤冲击缓解，电厂夏季耗煤提升，补库存需要多因素影响下，电煤市场在8月底迎来的企稳迹象电厂电煤采购价格出现止跌。

煤炭行业：下游需求实质性好转难出现

据综合媒体消息，9月份,受到万亿基建项目批复的影响,“濒临崩溃”的钢材市场得一丝喘息,螺纹钢1301合约从3206元/吨反弹至3638元/吨螺纹钢现货价格也有所企稳,但目前钢价的止跌反弹可持续性不强,一方面价格提升并未拉动成交量明显回升,另一方面钢材产量有所增加 中钢协最新旬报显示,9月上旬中钢协会员企业粗钢日产量为156.5万吨,旬环比增加2.9%,此前数据显示,8月下旬重点大中型企业粗钢日均产量为152.14万吨。

煤炭行业下游需求不足

据能源局网站消息，6月全国全社会用电量4136亿千瓦时同比增长4.3% 7月17日，国家能源局发布6月份全社会用电量等数据6月份，全国全社会用电量4136亿千瓦时，同比增长4.3% 1-6月，全国全社会用电量23755亿千瓦时，同比增长5.5%。

煤炭行业:经济持续下行,下游需求未有好转

下游用煤行业的产量增速维持低位今年1-2月煤炭消费同比仅有5%的增长火电发电量、生铁、水泥等产量同比分别增长6.8%、3.2%、4.8%,增速比去年12月份分别回落4.2、0.5和2.2个百分点由於春节的原因,2月当月产量比去年有大幅增长,但我们认为下游需求仍没有明显复苏的信号,尤其是在当前经济仍在筑底、房地产政策没有放缓迹象的情况下,主要耗煤行业的产量增长仍将维持低位运行。

下游煤炭需求趋向平淡

笔者分析，尽管经济增速放缓，下游产业对煤炭的旺盛需求有所降温但从刚公布的PMI数据上分析，三月份国内市场需求明显回升，生产增速加快，企业采购活动趋于活跃；特别是非金属矿物制品业、汽车行业的回升势头显示了天气转暖后基础设施投资趋于加快，企业生产转旺尽管今年春季，水电出力要好于去年，但沿海、沿江甚至内陆一些地区煤炭供应持续紧张，原本来自陆路运输的煤炭数量呈现减少趋势，而对海运煤炭的依赖性在增强，采购北方港口煤炭的客户群也在增加，促使北方发煤港口面临的外部环境看好，沿海煤炭市场仍然走好。

下游煤炭需求趋向平淡

笔者分析，尽管经济增速放缓，下游产业对煤炭的旺盛需求有所降温但从刚公布的PMI数据上分析，三月份国内市场需求明显回升，生产增速加快，企业采购活动趋于活跃；特别是非金属矿物制品业、汽车行业的回升势头显示了天气转暖后基础设施投资趋于加快，企业生产转旺尽管今年春季，水电出力要好于去年，但沿海、沿江甚至内陆一些地区煤炭供应持续紧张，原本来自陆路运输的煤炭数量呈现减少趋势，而对海运煤炭的依赖性在增强，采购北方港口煤炭的客户群也在增加，促使北方发煤港口面临的外部环境看好，沿海煤炭市场仍然走好。

下游需求旺盛 期待煤炭价格上升

据光大证券消息，基于基本面分析，我们看好焦煤类、喷吹煤类公司和拥有交通运输优势的动力煤公司主要推荐标的西山煤电、盘江股份、潞安环能、兰花科创、中国神华 产量：山西日均产量明显下降 本周山西省产量明显下降9月2日-9月8日，山西省日均商品煤产量231.92万吨，比上周日均252.22万吨下降8%。