动力煤贴水变升水

动力煤宽幅振荡中寻找波段操作机会

但受外矿提价以及人民币贬值的综合影响，进口煤到岸价持续反弹，与动力煤期货1605合约的基差更是由贴水变升水这导致动力煤期货5月份交割变得无利可图，抑制了空头在当前价位增仓的积极性截至3月30日，CCI进口5500大卡南方港澳洲煤价格指数报366.9元/吨，较动力煤期货1605合约结算价升水11.5元/吨 下游采购积极性降温 数据显示，受下游需求低迷的影响，近期沿海煤炭运输市场再度降温。

华泰期货：焦炭焦煤周报20151228

目前钢厂及焦化企业炼焦煤库存小幅增加，独立焦化企业开工率保持不变，加上冬季供暖对动力煤需求上升，煤矿优先生产发运动力煤，炼焦煤供需状态良好上周钢材社会库存维持缓慢下降态势，马钢、杭钢宣布停产，市场信心开始恢复，钢材价格大幅上涨目前焦煤1601合约已经有所升水，焦炭现货下跌10元/吨，1601合约仍然贴水70元/吨，现货下跌背景下多头接货意愿弱，贴水30元/吨以上交割概率大焦炭、焦煤1605合约涨势放缓，由于煤焦产能过剩严重，明年春季煤焦现货大概率下跌，多头仍显谨慎；对空头来说，焦炭贴水130元/吨，做空安全边际不够。

华泰长城：甲醇期货日报20150121

昨日国内甲醇市场局部地区上涨，山西、山东、河南、内蒙古、陕西地区价格上涨10-50元/吨不等，其他地区暂稳需求方面，下游二甲醚、醋酸和甲醇制烯烃盈利尚可，刺激了需求的回升，且近期烯烃价格持续上涨，特别是丙烯，刺激了企业对甲醇的采购，再加上陕蒙一带二次降价后出货氛围尚可，西北地区库存压力减小，国宏50万吨甲醇装置意外停车，鲁南企业纷纷抬价出货，短期支撑仍存；不过供应方面，目前甲醇企业整体开机率回升至64.2%，甲醇供应压力仍较大，另港口库存虽下降至98万吨附近，但仍处于高位，供应压力持续存在；价格方面，目前期价升水现货小幅回归至144元/吨，升水压力仍较大，且外盘价格稳定在229美元/吨，进口利润持续扩大至230元/吨；成本方面，目前西北地区生产成本再次下降至1360元/吨附近，考虑到交易所规定西北交割库500元/吨的贴水，成本降至1860元/吨，且国内动力煤价格持续回落，成本或将继续降低，且综合考虑下，多数企业即使亏损也无停车计划； 综上所述，港口库存有下降，但维持高位、甲醇供应仍充裕、传统需求也在萎缩、升水压力维持高位、外盘价格持续弱势，甲醇企业亏损但无减产计划，近期甲醇压力仍较大，不过考虑到二甲醚、醋酸企业出现补库现象，且西北降雪或影响部分货源外运，再加上烯烃价格强势刺激了对甲醇的需求，甲醇短期仍存在一定支撑，但整体甲醇价格震荡偏弱的格局难以改变，反弹高度有限，20日均线压力仍存，预计今日MA506合约运行价格仍为1970-2020元/吨，建议投资者仍可背靠20日均线逢高布局空头。

华泰长城：甲醇期货日报20150122

昨日国内甲醇市场局部地区继续上涨，山西、安徽、山东、江苏、广东地区价格上涨10-40元/吨，黑龙江地区价格下滑50元/吨上下，其他地区暂稳需求方面，下游二甲醚、醋酸和甲醇制烯烃盈利尚可，刺激了需求的回升，且近期烯烃价格持续上涨，特别是丙烯，刺激了企业对甲醇的采购，再加上陕蒙一带二次降价后出货氛围尚可，西北地区库存压力减小，国宏50万吨甲醇装置继续停车，鲁南企业纷纷抬价出货；另外，进入腊月部分危化品车辆停运，找车难度加大，近期北方汽运费持续上涨，短期支撑仍存；不过供应方面，目前甲醇企业整体开机率回升至64.2%，甲醇供应压力仍较大，另港口库存虽下降至98万吨附近，但仍处于高位，供应压力持续存在，且甲醛需求因下游板材停车装置继续增多而减弱；价格方面，目前期价升水现货小幅回归至144元/吨，升水压力仍较大，且外盘价格稳定在229美元/吨，进口利润持续扩大至230元/吨；成本方面，目前西北地区生产成本再次下降至1360元/吨附近，考虑到交易所规定西北交割库500元/吨的贴水，成本降至1860元/吨，且国内动力煤价格持续回落，成本或将继续降低，且综合考虑下，多数企业即使亏损也无停车计划； 综上所述，港口库存有下降，但维持高位、甲醇供应仍充裕、传统需求也在萎缩、升水压力维持高位、外盘价格持续弱势，甲醇企业亏损但无减产计划，近期甲醇压力仍较大，不过考虑到二甲醚、醋酸企业出现补库现象，且北方运费上涨，再加上烯烃价格强势刺激了对甲醇的需求，甲醇短期仍存在一定支撑，但整体甲醇价格震荡偏弱的格局难以改变，我们认为反弹高度有限，前期2100元/吨的缺口压力继续存在，预计今日MA506合约运行价格仍为2000-2110元/吨，建议投资者2100元/吨以上逢高布局空头。

华泰长城：甲醇期货日报20150120

昨日国内甲醇市场局部地区上涨，河北、山西、安徽、江苏、浙江、山东、河南、广东地区价格上涨30-70元/吨不等，其他地区暂稳需求方面，下游二甲醚、醋酸和甲醇制烯烃盈利尚可，刺激了需求的回升，且陕蒙一带二次降价后出货氛围尚可，部分地区出现阶段性补货，也给市场带来了一定支撑，再加上国宏50万吨甲醇装置意外停车，鲁南企业纷纷抬价出货，短期支撑仍存；不过供应方面，目前甲醇企业整体开机率回升至64.2%，甲醇供应压力仍较大，另港口库存虽下降至98万吨附近，但仍处于高位，供应压力持续存在；价格方面，目前期价升水现货小幅回归至161元/吨，升水压力仍较大，且外盘价格继续阴跌至229美元/吨，进口利润持续扩大；成本方面，目前西北地区生产成本再次下降至1360元/吨附近，考虑到交易所规定西北交割库500元/吨的贴水，成本降至1860元/吨，且国内动力煤价格持续回落，成本或将继续降低，综合考虑下，多数企业即使亏损也无停车计划； 综上所述，港口库存有下降，但维持高位、甲醇供应仍充裕、传统需求也在萎缩、升水压力维持高位、外盘价格持续弱势，甲醇企业亏损但无减产计划，近期甲醇压力仍较大，不过考虑到二甲醚、醋酸企业出现补库现象，且西北降雪或影响部分货源外运，甲醇短期存在一定支撑，但整体甲醇价格震荡偏弱的格局难以改变，反弹高度有限，20日均线压力仍存，预计今日MA506合约运行价格为1970-2020元/吨，建议投资者仍可背靠20日均线逢高布局空头。