动力煤交割点

郑商所关于增设动力煤期货指定交割计价点的公告

经研究决定，增设河北华电曹妃甸储运有限公司、华能太仓港务有限责任公司为动力煤期货车（船）板指定交割计价点，自2021年1月4日起开展动力煤期货交割业务 新增指定动力煤交割计价点基本情况如下： 一、河北华电曹妃甸储运有限公司 地 址：河北省唐山市曹妃甸工业区 邮 编：063299 联系人：周广军 联系电话：18231533999 升贴水：0元/吨 二、华能太仓港务有限责任公司 地 址：江苏省太仓市港区滨江大道 邮 编：215000 联系人：姚滨 联系电话：13616225998 升贴水：0元/吨 特此公告。

Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（2月13日-2月17日）

铜：本周铜价受国内宏观利好和预期的影响而走强，但国外加息预期和下游受换月影响的需求使得铜价上涨受限 铝：周内云南减产传言迟迟未能落地，成本端动力煤跌幅扩大，铝价补贴周六云南电解铝企业借到限负荷通知，要求27日执行完成，预计带动年度供需过剩幅度大幅收窄 铅：本周铅炼企交割货集中到库，库存大增，为2022年8月以来社会库存最高点，导致铅价走弱。

本周（2月10日-2月17日）有色金属普遍下跌

本周有色金属价格普遍下跌本周铜价受国内宏观利好和预期的影响而走强，但国外加息预期和下游受换月影响的需求使得铜价上涨受限铝方面，周内云南减产传言迟迟未能落地，成本端动力煤跌幅扩大，铝价补贴周六云南电解铝企业借到限负荷通知，要求27日执行完成，预计带动年度供需过剩幅度大幅收窄本周铅炼企交割货集中到库，库存大增，为2022年8月以来社会库存最高点，导致铅价走弱本周锌的产量和社会库存环比增长，锌价走弱，而锌合金和镀锌的产量和开工率继续恢复，限制了锌价的下跌幅度。

2022年1月19日期货公司沪铝短线操作建议

国投安信期货 隔夜内外盘铝价延续震荡偏强周初国内库存延续锭减棒增，综合库存小增，累库时点将至交割结束后华东现货小幅升水，目前库存以及基差水平偏中性氧化铝和动力煤呈现回升趋势，电解铝成本阶段性见底沪铝中期震荡偏强趋势未改，短期消费转弱价格或有反复，暂以高位震荡对待 信达期货 宏观方面，美联储再度强调 3 月份加速加息和缩表的必要性，使得市场情绪偏焦灼。

尿素短期偏强运行

尿素基准交割区域库存总量低于2021年同期那么，我们可以认为尿素库存处于总量偏高但局部紧张的状态这也解释了“高库存”并没有引起市场的降价销售 站在2022年全局角度分析，尿素现货2550元/吨在历史上仍处于高位水平上游动力煤价格基本跌回本轮上涨起点，无烟煤、烟煤还有下跌空间，尿素生产成本处于下降通道我们认为尿素期货UR2205合约受夏管肥、出口等因素影响，短期偏强运行，但中长期仍有较大的下跌空间。

动力煤期权运行现状及策略展望

因此，从目前期权隐含波动率的位置来看，30%以上的波动率将继续维持，三季度的淡季才会迎来波动率下行拐点 各策略表现 我们结合基本面和隐含波动率的运行情况，对动力煤期权2020年6月30日上市以来各个阶段合适的策略进行了回测 2020年7—8月，基本面是：7月初动力煤价格受交割行情影响小幅上升，但基本面支撑力度较弱，市场逐步降温。

中下旬港口煤价保持稳定

本月中下旬，预计下游煤炭需求不会发生太大变化，沿海八省电厂日耗会保持在190万吨左右，而沿海六大电厂日耗会保持在70-75万吨之间由于市场利好和不利因素交织在一起，促使煤炭交易价格相对稳定；而需求端，在低价长协煤和一定数量进口煤支撑下，采购市场煤数量偏低，煤炭市场和港口交割均是不温不火预计发热量5500大卡市场动力煤港口平仓价保持在900元/吨左右 抑制煤价上涨的因素有以下几点：1.临近夏季，我国辽宁、山东、江苏等地的水泥行业将开展错峰生产，促使耗煤量和用电量将出现下降。

动力煤期货去年总交割量创新高达618万吨

据期货日报记者了解，期货公司作为服务实体企业的主体，以客户需求为导向，采取“一站式交割”的服务模式，在交割前、交割中、交割后各个环节协作客户完成相关事项，为交割环节提供了便利 2020年年底，郑商所增加河北曹妃甸储运有限公司、华能太仓港务有限责任公司为动力煤交割计价点，从2021年1月4日起开展动力煤期货交割业务 在上述电力企业人士看来，新增太仓港交割计价点对我国经济发展以及煤电产业布局均有促进作用。

动力煤春节行情即将到来？

不过，对比库存形势来看，目前上游国有重点煤矿库存、环渤海港口煤炭库存、甚至是全国重点电厂煤炭库存均好于2018年1月时的情况，上中下游库存增加或超千万吨以上并且政策调控保供稳价态度不改，发改委连续出台各项措施改善供需形势政策对于煤电供应高度重视，动力煤价格或与2018年政策调控结果类似，在春节前出现明显回调 做空基差正当时 按照期货价格持有成本理论，期货价格应该等于即期现货价格加上持有成本，持有成本包括资金成本和质检、运输、仓储费用以及交割成本等，理论上说，期货价格应高于现货价格，但现实并非如此，通过回顾动力煤基差走势来看，通常情况下，动力煤期价长期处于贴水状态，期价升水情况相对较为少见。

Mysteel晚餐：钢材社库降超50万吨，国际矿山公布扩产计划

◎ 上期所总经理王凤海：将继续做精做深现有金属期货品种，从合约规则、品牌注册及仓库布局等方面全面优化现有品种，优化钢材、铝、锡等期货合约，提高贵金属期货金融属性；做好氧化铝、冷轧薄板、铬铁期货的上市准备，推进动力电池金属期货品种的研发工作 ◎ 郑商所：增设河北华电曹妃甸储运有限公司、华能太仓港务有限责任公司为动力煤期货车（船）板指定交割计价点，自2021年1月4日起开展动力煤期货交割业务。

Mysteel动力煤月报：12月动力煤价格或高位震荡 供需紧平衡

上周动力煤期货2101合约大涨，创下654.2新高后有所挥霍回落，周涨幅为7.77%走势明显强于现货，基差大幅缩小近月12合约月末收盘在665.2，较月初价格上涨65.6元，升水市场主流价格30多点，减仓至3667手进交割月，合约连续性增强主力01合约收在659.8，月度上涨64.6元，月末基差为-25.8元/吨，持续升水现货，仓位增5万手至20.4万手 现货价格上涨主要受产地安全检查影响及港口部分资源紧缺和下游终端日耗提升，因此产地煤价涨幅扩大。

市场供应有保障 煤价将滞涨趋稳

10月14日动力煤2011合约收盘价607.4元/吨，交割品仓单成本616元/吨，期货贴水8.6元/吨，贴水比例1.42%随着煤炭市场供应量的增加，重点电厂库存升至9076万吨，拉运市场煤积极性下降期货下跌，部分产地煤价回落，港口煤价逐渐走稳 1.市场供应量增加在政府号召下，内蒙和陕西出手保供上旬，鄂尔多斯市188家煤矿在保证安全生产的同时，纷纷增产增量，陕西地区部分大矿也收到增产通知。

动力煤支撑较强

此外，即将步入9月合约交割月，而一旦交割量较大，将锁定部分港口货，这会使港口库存供应进一步收缩，而交割品质还可能引发港口供应结构性偏紧 淡季需求有望增加 8月是动力煤传统需求旺季，但由于下游企业库存高，其采购意愿不强9月虽处于需求淡季，但也不应过度悲观一方面，东北冬储采购在即，若此前主要煤炭输出地内蒙古难以满足市场需求，不排除企业转向环渤海港口采购；另一方面，全国重点电厂煤炭库存已经开始下降，在进口难有放松的情况下，下游企业有可能会在淡季提前采购。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2020.8.12）

港口方面，当前北港库存中高位震荡上行，各港口装货船仍无明显增加，贸易商降价意愿趋缓与终端观望压价并存，现货报价跌幅收窄，整体成交有限，鉴于市场供需缺口预期仍存，需重点观察后续阶段性需求放量以及09合约交割临近期现联动情况现5500大卡动力煤主流平仓价555-560元/吨左右，5000大卡平仓价501-506元/吨左右截止11日环渤海三港区库存为2247.2（+22.8）万吨，秦皇岛库存602.5万吨，锚地14船，预到23船；曹妃甸港区库存991.9万吨，锚地8船，预到11船；京唐港区库存652.8万吨，锚地6船，预到14船。

Mysteel动力煤重点关注：12日电厂库存高位缓降 港口煤市稍有趋稳

港口方面，当前北港库存中高位震荡上行，各港口装货船仍无明显增加，贸易商降价意愿趋缓与终端观望压价并存，现货报价跌幅收窄，整体成交有限，鉴于市场供需缺口预期仍存，需重点观察后续阶段性需求放量以及09合约交割临近期现联动情况现5500大卡动力煤主流平仓价555-560元/吨左右，5000大卡平仓价501-506元/吨左右截止11日环渤海三港区库存为2247.2（+22.8）万吨，秦皇岛库存602.5万吨，锚地14船，预到23船；曹妃甸港区库存991.9万吨，锚地8船，预到11船；京唐港区库存652.8万吨，锚地6船，预到14船。

分析人士：动力煤现货价短期高点在580—590元/吨

对于后市，王闯认为，目前阶段，产业的主要矛盾是“保市场和保供应链重构”，预计将维持到7月中旬短期市场节奏方面，虽然7月中上旬贸易模式基本恢复，但近期动力煤期货2007合约面临交割，140万吨交割量的硬性需求对现货将有一定冲击不过，动力煤期货2007合约交割对行情的影响仅为阶段性，预计现货价格最高点在580—590元/吨 “随着产业矛盾的转移，供应链趋于稳定，贸易模式回归，在迎峰度夏末期需求会有所下降。

动力煤期权将于30日上市 合约具三大个性化设计

在期权合约类型、行权方式、交易及报价单位等条款中，设计思路基本与已经上市的郑商所期权品种保持一致根据动力煤品种的实际情况和特点，对最小变动价位、行权价格间距等合约条款进行了差异化设计，以有效满足市场需求 根据动力煤期权合约公告，其交易单位为1手动力煤期货合约，方便投资者对冲期货部位风险；动力煤期权最后交易日（到期日）为标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日，与已上市的郑商所期权品种保持一致，以满足产业客户套保期限需求，避免给交割月运行带来风险；借鉴国际商品期权市场惯例和白糖等期权运行经验，动力煤期权行权方式设置为美式，期权买方可在到期日及之前任一交易日行权。

Mysteel产经午报：二季度经济有望加快复苏 油价将大幅下调

只是融资端依然是制约基建项目开工和推进的老大难问题，基建因此对钢材消费需求的拉动很难和以往一样“大水漫灌”，更多将是“细水长流”>>详情点击 ►4家钢企将获融资近500亿元 最近鞍山钢铁、沙钢、柳钢、重庆钢铁通过采取发行票据、从银行获得授信或贷款等措施，将获得中长期融资接近500亿元！>>详情点击 ►贸易企业巧用动力煤期货助力复工复产 通过动力煤期货2003合约交割接货12万吨，有效保障货源采购端的数量和质量，真正实现保质、保量、保价、保时的高质量保供任务，助力华东、华南区域电力用户燃料供应，以及工业用户复工复产。

动力煤期货成为电企抗“疫”保供“稳定器”

浙能富兴相关业务人员告诉期货日报记者，春节期间（1月24日至2月10日），母公司浙江省能源集团有限公司作为承担浙江省50%以上煤炭供应和发电的省属能源保障重点企业，充分发挥熟练运用期货市场的优势，通过下属燃料公司浙能富兴利用动力煤期货买入套保，建立虚拟库存，在锁定用煤成本的同时，动态配合现货库存变化，择机交割填补现货供应缺口，累计采购电煤174万吨，在动力煤期货2001合约交割期货煤30万吨，及时补充了库存，有效保障了疫情下浙江省电煤的稳定供应和居民的正常用电。

关于纯碱产业链套利的那些事儿

纯碱和动力煤的关系是原料（能源）与产品的关系，动力煤的价格高低会影响到纯碱成本，所以动力煤价格变化可以作为预测纯碱价格波动的领先指标 跨期套利 纯碱的跨期套利主要考虑三个因素：一是成本因素，也就是煤炭价格的季节性和供求关系变化；二是纯碱产能和玻璃产能的变化，如玻璃生产线点火和熄火情况、纯碱装置投产状况；三是纯碱装置检修，每年夏季是纯碱装置的检修集中期，特别是南方碱厂的检修时间为每两年一次，在检修期间会对纯碱不同交割月的走势产生不同程度的影响；四是关注纯碱库存的变化，纯碱库存的变化对于近期和远期合约的影响有所区别。