动力煤下行通道

Mysteel：华南区域动力煤弱势运行 价格进入下行通道

现印尼Q3800港提报价570-580元/吨，实际成交价575元/吨左右，月环比下调25-30元/吨；澳煤5500港提报价925-930元/吨，实际成交价915-930元/吨，月环比下调35-40元/吨市场成交重心下移，实际需求表现较弱，终端企业以刚需采购为主，港口库存持续小幅累积据Mysteel统计，3月15日华南港口动力煤库存1252.0万吨，周环比增39.0万吨 数据来源：钢联数据 综上所述，国际市场由涨转跌，外盘报价小幅下调，初步进入下行通道。

Mysteel：动力煤价格开启下行通道 进口煤市场优势渐弱

回顾上半年国际能源市场，石油、天然气价格快速上涨，推动煤炭价格高位运行，而中国市场随增产保供政策的有序实施，煤价回归合理区间，与海运煤价倒挂严重，尤其是中高卡煤，从而导致进口数量快速下滑，1-6月份共进口动力煤8404.5万吨，同比减少41.5%，为近5年同期最低水平北京时间28日凌晨，美联储宣布再次加息75个基点，这是美联储今年以来第四次加息，也是连续第二次加息75个基点，对进口煤市场也带来一定冲击。

Mysteel日评：25日动力煤市场弱势运行 煤价进入下行通道

产地方面：市场弱势运行近期终端用户需求低迷，站台及贸易商拉运减弱，煤矿销售情况偏弱，部分煤矿库存压力增大，价格承压下行，陕西区域周末部分煤矿降幅50元/吨矿方表示目前终端需求不足，叠加长协兑现情况较好，市场煤价仍有下行压力 港口方面，市场看空情绪发酵受产地煤价持续回落影响，贸易商出货积极性较高，报价开始回调，但终端用户采购需求低迷，多以观望为主，市场交投僵持；据Mysteel统计，截至22日环渤海港口动力煤调入143.3，调出172.1，锚地船只85，预到船只70，库存2323.6，环比降28.8。

Mysteel日评：24日动力煤市场弱势运行 煤价进入下行通道

产地方面：市场继续弱势运行受市场煤价持续回落影响，终端用户开始观望暂缓采购，为缓解库存压力，部分民营煤矿开始降价销售；内蒙区域临近月底，部分煤矿当月生产任务已完成暂停生产，市场供应收紧，对部分煤矿价格或有一定支撑 港口方面，市场延续弱势；港口价格继续回落，部分煤价已回归至限价范围，但受当前电厂日耗不及往年水平，叠加保供长协煤的有序调运，下续需求疲软，市场成交稀少；据Mysteel统计，截23日环渤海港口动力煤调入134.6，调出134.8，锚地船只70，预到船只49，库存2318.7，环比减0.2。

Mysteel重点关注：10日动力煤市场弱稳运行 煤价进入下行通道

产地方面：煤矿陆续恢复生产，但产能恢复较为缓慢；当前煤矿拉运车数量持续增加，煤价仍处于中高水平昨日召开煤炭保供稳价工作会议，对部分价格虚高的企业进行点名，要求抓紧核查整改，强调产地煤矿要抓紧恢复正常生产供应，严格落实保供稳价政策；现鄂尔多斯Q5500报765元/吨，较昨日下调30元/吨；榆林Q5800报920元/吨，较昨日持平；大同Q5500报930元/吨，较昨日下调10元/吨，以上均为坑口含税价。

Mysteel：国内多重因素叠加影响，动力煤后市打开下行通道

辞旧迎新贺新年，欢声笑语过大年，提前预祝各位朋友虎年生财生威生平安 回顾市场，2021年12月下旬开始，产地动力煤市场相对坚挺，冬储环节进入尾声，但是市场总体保持活力，下游刚需加上国家政策，国内贸易维持较稳态势 1、印尼禁出条例与补库政策拉动市场需求，推动价格回升。

动力煤下行通道开启

尽管电厂煤炭日耗同比偏强，同时冬季取暖备货在即，需求端将发挥提振作用，但是，在电力交易市场化的背景下，企业采购更为谨慎，加之预期供应形势向好，动力煤价格步入了下行通道 煤价向基本面回归 自供给侧改革以来，煤价持续上涨，而在降电价的总体要求制约下，煤电联动机制基本进入停滞状态煤电企业经营压力持续加大，大多处于亏损状态，而随着燃煤电厂破产数量增加，电力市场化交易已经迫在眉睫。

动力煤下行通道开启

尽管电厂煤炭日耗同比偏强，同时冬季取暖备货在即，需求端将发挥提振作用，但是，在电力交易市场化的背景下，企业采购更为谨慎，加之预期供应形势向好，动力煤价格步入了下行通道 煤价向基本面回归 自供给侧改革以来，煤价持续上涨，而在降电价的总体要求制约下，煤电联动机制基本进入停滞状态煤电企业经营压力持续加大，大多处于亏损状态，而随着燃煤电厂破产数量增加，电力市场化交易已经迫在眉睫。

环渤海动力煤指数回落 航运价格重回下行通道

淡季来临 动力煤进入下行通道

钢联资讯消息：3号动力煤主力合约ZC1609早盘高开低走，开盘价396.0，收388.0,跌1.77%，成交量236064手，持仓量158482手 现货方面：国内动力煤市场稳定，成交一般产地煤价基本平稳山西其他地区动力煤价格保持稳定，内蒙古动力煤价格保持稳定；山西、河南等地焦煤价格保持稳定；山西、河南等地无烟煤价格保持稳定；山西、河北等地喷吹煤价格保持稳定。

动力煤“五周连跌”再入下行通道

Mysteel：3月制造业供给指数（MMSI）为155.79点，环比上升30.29%【2024年3月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

3月煤炭行业供给指数为169.24，同比下降4.29%，环比上升12.40%供应整体偏宽松，焦煤方面，3月炼焦煤行情进入加速下跌通道3月焦炭累降三轮，自元旦以来已累降七轮，市场情绪悲观，需求持续低迷，虽然本月产地煤矿产量受安监影响，产量恢复缓慢，且较去年同期有较为明显的减产，但是在终端成材负反馈影响之下，煤价依旧承压下行动力煤方面3月动力煤市场呈现缓慢回落走势。

中信证券：二季度煤价或迎来“V”型转折

中信证券在题为《业绩同比下降，煤价压力逐步释放：2024年一季度业绩前瞻》的研报中指出，2月下旬以来，各类煤种价格均处于下降通道，部分价格阶段跌幅甚至超出预期展望二季度，动力煤大部分时间处于需求淡季，水电季节性的增加或抑制火电出力，非电力行业的耗煤需求还未出现改善信号，因此预计短期动力煤价仍有下行的空间但目前进口煤价格优势消失，对国内煤价可形成支撑预计5月中旬开始，随着夏季用煤补库需求的释放，动力煤价或重新进入上涨通道。

Mysteel：伊金霍洛旗市场动力煤弱稳运行 本周后半程煤价止跌

本周鄂尔多斯伊金霍洛旗市场动力煤弱稳运行，本周多数煤矿保持正常生产，国有大矿保供发运为主，少部分煤矿因销售情况差，库存面临顶仓，减量生产，整体开工较上周小幅下降本周前半程，动力煤北港市场日均下跌10-15元/吨，自煤价进入下行通道后，报价累积下跌70-80元/吨。

Mysteel：新疆区域电厂调研

7日，新疆动力煤市场暂稳运行产地方面，大部分煤矿生产，整体供应基本稳定；从实际销售表现来看，新疆市场煤拉运情况一般，个别煤矿为了刺激销售煤价进行小幅下降，下降后拉运情况稍有好转短期内新疆动力煤暂稳运行 下游方面，进入3月份，新疆区域气温逐渐回升，电厂日耗季节性回落，市场耗煤淡季特征将逐渐显现且煤价步入下行通道，且持续偏弱的预期仍然存在，终端观望情绪有增无减，基本维持刚需拉运，增量采购意愿普遍不强。

Mysteel：1月制造业供给指数（MMSI）为141.69点，环比下降3.22%【2024年1月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

但冬储逐渐收尾，炼焦煤市场成交趋于冷清，下游拿货需求减退，价格下跌整体来看，焦煤价格先跌后涨，震荡偏弱动力煤方面，从产地来看，各主产区多数煤矿维持正常生产销售，部分民营煤矿停产放假，整体煤炭供应有所收紧，下游终端和当地煤厂谨慎采购，市场疲软，煤价保持窄幅震荡电力方面，1月全国大部呈现偏暖格局，天气的支撑作用逐渐转弱，居民端用电负荷阶段性走弱，电厂日耗小幅下行，叠加煤价步入下行通道，终端观望情绪依旧浓厚，对市场煤继续保持观望。

Mysteel月报：1月动力煤市场或将延续震荡偏弱走势

叠加煤价步入下行通道，终端观望情绪依旧浓厚，对市场煤继续保持观望，节前需求释放整体稀少，节后随着新一年的拉运计划陆续展开，春节备货也将启动，采购需求或将一定量释放 四、物流及港口库存 据Mysteel动力煤港口库存显示，截至2023年12月22日，Mysteel统计55个港口样本动力煤库存6745.00，环比减230.7；其中东北区域港口库存335.40，环比减9.3，环渤海区域港口库存2926.80，环比减196.6，华东区域港口库存1166.00，环比减8，江内区域港口库存963.80，环比减51.8，华南区域港口库存1353.00，环比增35（单位：万吨）。

Mysteel周评：国内动力煤市场一周评述（12.25-12.29）

叠加煤价步入下行通道，终端观望情绪依旧浓厚，对市场煤继续保持观望，节前需求释放整体稀少，节后随着新一年的拉运计划陆续展开，春节备货也将启动，采购需求或将一定量释放据Mysteel统计，截止12月29日全国256家电厂样本区域存煤总计4691.6万吨，环比降170.2万吨，日耗262.1万吨，环比增1.0万吨，可用天数17.9天，环比降0.7天 【内蒙古】：本周内蒙古市场动力煤暂稳运行。

Mysteel：动力煤市场报价松动 终端日耗维持较高水平

近日动力煤市场暂稳运行目前产地多数煤矿维持正常生产销售，部分煤矿完成年度生产任务停产检修，整体供应水平稍有缩减下游电厂日耗随寒潮来临曾一度飙升，但在高库存制约下，需求释放不足，市场情绪有所回落，贸易商、站台谨慎观望，坑口排队车辆稀疏，个别煤矿库存有所积压，降价刺激销售大多数煤矿仍在期待利好因素出现，坑口煤价整体以稳为主 需求方面，本周，我国中东部大部气温进入回升通道，耗煤需求预期有所回落，大部分终端有长协和进口煤进行补充，并不急于采购，同时离电厂执行新一年度长协合同越来越近，市场观望情绪也愈发浓郁，个别电厂保持刚需采购；目前煤炭市场延续弱势下行节奏，水泥、化工等非电终端用户采购则按需进行为主，对市场观望情绪浓厚，需求端整体难以对现货市场形成有力支撑，以维持现有库存为主。

Mysteel：新疆区域电厂调研

23日，新疆动力煤市场偏弱运行产地方面，大部分煤矿生产平稳，整体供应水平基本稳定；从实际销售表现来看，煤矿销售情况一般，结合周边煤矿调价动态，新疆煤矿价格陆续下跌10-45元/吨，煤价处于下行通道，当前需求端对煤价支撑有限，新疆动力煤震荡偏弱运行 下游方面，随着寒潮来袭，气温逐渐降低，新疆区域供暖需求有所提振，区域内电厂整体日耗呈现季节性上升态势，负荷有所抬高。