动力煤全球消费

广发期货：“飞奔”的印度煤炭市场

产量预计在2023/2024财年突破10亿吨 印度是全球第三大煤炭生产国和第二大煤炭消费国，煤炭行业在印度经济中占据了重要的地位近年来，印度政府对煤炭行业进行了大量的改革和投资，以适应国内经济发展的需求和环保要求印度煤炭部部长普拉哈德乔希(PralhadJoshi)表示，印度煤炭产量将在2023/2024财年突破10亿吨在需求端，2023年印度煤炭总需求为10.29亿吨，其中炼焦煤需求9700万吨，动力煤需求9.32亿吨。

2023中国国际煤炭贸易年会·2024动力煤市场供需交流座谈会同期活动圆满落幕

演讲内容从国际市场与国内市场两方面展开：国际市场方面，中国、印度、印尼等新兴经济体产量增量明显，欧洲、日本、韩国等发达国家进口量下降具体国家来看，中国23年承接了全球的富余煤炭，预计24年进口量小幅增加2000-3000万吨；印度动力煤产量高，但炼焦煤资源匮乏，需求更加强劲；欧洲由于能源结构的调整，煤炭需求持续下降；印尼产量受煤价影响、税率高导致成本高澳大利亚预计产量略有增加，但受限于运力国内市场方面中国在双碳背景下能源结构将持续优化，达峰阶段煤炭消费有小幅增长空间。

2023（第五届）华东地区煤焦钢暨进出口市场研讨会圆满落幕

印尼金瑞新能源科技有限责任公司销售部长宋亚琪女士做《2023焦炭进出口市场分析》主题演讲她判断2023年，全球焦炭产能将呈现继续增长的局面国内大型焦炉逐步取代小焦炉，受粗钢消费下降影响，焦炭需求将随着钢材需求的减弱将继续收缩，今年的焦炭供应宽松的迹象明显钢材端若持续保持亏损或者低利润，钢企维持低焦炭的库存意愿将不会有大的改善海外动力煤价格的下行，中间煤种回流炼焦煤的情况不断改善，海外炼焦煤供应持续缓和，焦炭成本有望降低。

Mysteel：2022年全球炼焦煤供需回顾与2023年展望

就已探明的炼焦煤资源的分布来看，截止 2021 年全球炼焦煤储量最大是俄罗斯占比为 42%，其次是中国炼焦煤储量占比为 24%，美国占比 18%，英国约占 7%，澳大利亚约占 2%，其他国家合计占比仅7% 2、2022年全球炼焦煤资源供应情况 2022年全球煤炭产消均在增长中，中国是煤炭生产、消费第一大国（动力煤、炼焦煤均是）2022年全球煤炭产量预计83.2 亿吨，同比增加5.4%。

快讯：印度7月俄煤进口量环比增20%以上

印度中央银行最近批准允许使用印度卢比用于国际交易，这一做法将大大促进与俄罗斯的双边贸易 俄乌冲突以来，印度从俄罗斯的进口额已经猛增了近五倍，超过150亿美元 澳大利亚是印度的另一个主要煤炭供应商 然而，俄罗斯供应商在最近几个月向印度消费者提供的大幅折扣激励了更多的动力煤的购买 特别是在全球煤炭价格接近历史高点的情况下。

澳煤贸易流向变动对国际市场影响几何？

澳煤对国际市场有多大影响？我们认为澳煤产量或受天气扰动有所收紧，但新增产能释放仍在持续，印度、欧洲市场可能会抢夺澳煤资源，然而，前者致力于摆脱对澳煤过度依赖，后者存在运距问题 A澳煤在全球能源格局中的地位 冶金煤又分为炼焦煤和喷吹煤，比动力煤的碳含量更高、灰分水分更低炼焦煤是生产焦炭的原料，而焦炭下游需求主要集中在钢铁工业（占比85%），其中高炉炼铁是焦炭最主要的消费领域。

我国经济如何实现“高基数上的中高速增长”？

业界认为，在国内大宗商品保供稳价等政策调控下，我国通胀水平有望保持在可控区间，但未来通胀走势仍然存在不确定性一方面，在全球通胀高企的情况下，我国面临输入性通胀风险另一方面，今年年初以来天然气、棕榈油、原油、铝、动力煤、铁矿石等主要能源和原材料价格再度出现明显上涨，如果猪价开始反弹上涨并从生产端向消费端传导形成共振，那么将对CPI形成较大上涨压力今年，要关注PPI在高位情况下向下游传导对CPI的影响。

2022年2月8日期货公司沪铝短线操作建议

美尔雅期货 节后首个交易日沪铝涨幅3%，夜盘有所回落仍在高位短期全球高通胀形势仍将保持利好铝价，此外国内铝行业产能受限下，供需紧平衡将继续助推铝价，低库存背景以及累库高度不宜期待，价格支撑强，短期沪铝维持高位震荡为主，建议按需备货 国投安信期货 隔夜伦铝刷新近三个月来新高，LME库存降至80万吨以下国内春节期间铝锭铝棒累库量低于近几年平均水平，旺季短缺预期下沪铝震荡偏强趋势不改，不过沪铝已经进入去年9月动力煤暴涨前的高位震荡平台，观望节后消费复苏情况，等待再入场机会。

储备能力建设助推动力煤期现货价格平稳运行

二增产增供保供稳价的一系列政策和举措将在2022年持续的发挥作用，2022年一季度可能是自2021年10月份动力煤供给大于消费的重要时间窗口，从目前的看会存在一定的过剩，特别是月度长协价格远远低于年度长协价格150元/吨的市场环境下，动力煤期现货市场价格可能会出现宽幅波动的现象，但是这也正为储备能力建设提供的最佳的时间窗口，同时也必将支撑煤价在合理区间稳健运行，避免价格大起大落现象的发生 （二）煤炭储备能力的提升为能源保供奠定坚实的基础 经历2021年全球能源紧张和国内拉闸限电的短暂行为可以看出，能源保障能力非常重要，而煤炭储备能力建设的提升正是能源保供的基础保障，特别是在大力发展新能源和建立多源互补新型电力系统以及调峰过程中，动力煤储备能力提升是必然的选择，更是电力等能源保供、保民生的基础。

印尼官员称煤炭出口活动将在本周初恢复，推出新销售配额框架

新年伊始，由于印尼国有电力公司（PLN）报告国内发电厂煤炭库存见底，全球最大动力煤出口国颁布出口禁令，推高全球煤炭价格的同时，也引发日本、韩国、菲律宾等一众消费国抗议 此外根据印尼媒体KONTAN周一晚间报道，Pandjaitan在今天也表示，除了数艘运煤船将获得批准并于这两天启航外，从1月12日（本周三）开始，对于满足国内市场出售承诺（DMO）的企业，煤炭出口活动将整体恢复。

2022年世界经济形势展望：近忧远虑仍存，复苏之路难平

摩根士丹利公司预测，美国通胀压力将在2022年年初见顶，并随着能源价格回落和供应链不畅问题改善而缓解高盛集团则认为，2022年大部分时间，美国消费者价格指数涨幅将保持在4%以上的高位 国际货币基金组织（IMF）指出，尽管大部分国家面临的通胀压力有望在2022年缓解，但部分新兴市场经济体由于疫情影响更持久，通胀形势将更加严峻 能源困局能否破解 新年伊始，全球最大动力煤出口国印度尼西亚宣布，2022年1月期间禁止本国煤炭出口，以缓解国内煤炭供应短缺引发的电力危机。

Mysteel：焦炭市场2021年回顾和2022年展望

究其原因在于碳中和背景下的环保检查干扰、焦钢双方限产幅度的差异，导致供需上的错配，焦炭出现大涨大跌，宽幅震荡，重心上升的走势 分时间段来看，2021 年焦炭价格经历了大起大落，可分为三个阶段，先是一季度焦炭价格震荡下跌阶段，主要是前期新增焦炉陆续投产供应上升，还有当时钢厂利润偏低，叠加一季度本身钢材需求低位，钢厂出现了明显减产，于是价格下跌；第二阶段二三季度，焦价处于快速上涨阶段，在疫情后全球经济复苏逻辑下，钢材消费高涨，尤其是海外需求旺盛，使得焦炭消费大增，钢厂在高利润刺激下，虽然一季度之后原料供应受到安监环保限制，但是开工率仍维持偏高水平，在供需存在缺口的情况下，库存逐步去化，价格一路上涨，三季度末到四季度初，焦炭市场供需两弱，钢厂、焦化厂限产均有加强，但原材料短缺的问题开始显现，尤其在保电煤政策下，加剧了焦煤紧张局面，动力煤挤压炼焦配煤，双焦成本直线上升，成本支撑成为焦价上涨的最大推力；最后一阶段在四季度价格快速回落，焦炭消费受粗钢产量压减、宏观环境疲软、钢厂限产预期加强等因素影响，下游钢材消费下滑，焦炭需求开始下降，而且政策面对于煤炭保供限价，进口蒙煤通关量上升，港口堆积澳煤放量，焦煤紧张局面得到缓解，焦炭成本支撑坍塌，价格从高位直线下跌。

中国动力煤年度报告 （2021年）

下半年受保供政策影响，产地供应量增加，动力煤价格价格快速回落 展望2022年，供需矛盾缓和，在保供政策影响下明年供应量将有所提升，但受安检环保等一系列事件影响将实现旺季多产淡季少产，需求方面，受经济拉动消费量将持续提升但火电也将受清洁能源挤压，预计增速放缓，预计2022年北港5500动力煤价格中枢将围绕700元/吨波动具体请关注12月22日煤焦直播间 核心内容： 1、国际动力煤行业发展环境分析及中国动力煤行业现阶段发展特点； 2、动力煤价格回顾了解生产端发展与变革之路； 3、进口动力煤情况解析，深度了解全球供应变化； 4、上下游情况变化，展望动力煤行业格局与变化。

10月规模以上工业企业利润增长再提速意味着什么？

“我们认为，2021年全年工业企业利润同比增速大概率高于20.0%”郑后成说 他认为，在价格方面，结合当前全球疫情形势，在我国大力调控动力煤价格，原油消费国计划释放石油战略储备的背景下，预计11月PPI同比增速大概率较10月下行；在数量方面，10月PMI生产指数尚低于荣枯线，11月工业增加值同比增速大幅上行概率较低以上二者均对11月工业企业利润同比增速上行形成小幅压力，但是考虑到2020年同期基数下行，将继续支撑11月工业企业利润同比增速上行，预计11月工业企业利润同比增速大概率还将位于较高水平。

三大能源机构发布原油需求预测 虽略有分歧但利好仍占上风

尽管近期油价持续攀升，但OPEC仍下调了需求预测，对原油需求持谨慎的态度维持2022年全球石油需求增速预期在420万桶/日不变与此同时OPEC认为天然气和动力煤价格上涨将鼓励更多能源消费从天然气转向石油 图1 OPEC 2020-2021全球需求预测 来源：OPEC 2021年，全球原油需求预计将增加58亿桶/日，较上月减少2亿桶/日。

李琦：周期向上，结构向下——碳中和背景下铜市场展望

她表示，当下全球气候变暖，电力需求上升叠加全球水力发电下降；物流错配与紧张、消费类需求复苏导致几乎所有能源供应出现紧张局面，原油、动力煤、天然气等价格大幅走高；全球碳中和的政策目标导致全球碳交易价格上行 由此，我国自下半年以来，已有超20个省市地区发布各地“双限”等限制政策，对铜冶炼、铜杆生产、拉丝等铜产业上下游多个层级产生影响 其次，李琦表示，根据研究数据显示，再生资源利用与原生资源开发的环境污染相比，每利用1万吨再生铜，可少排出尾矿约120-150万吨，少排放冶炼废渣约4-6万吨，少排放硫约3600吨，节能87%。

原油市场：早间提示（10月14日）

能源市场关注的焦点是供应紧张将如何影响石油需求，尤其是亚洲石油消费大国（短期利空） 2、欧佩克月报维持2022年全球石油需求增速预测在420万桶/日不变，平均为1.008亿桶/日，将2021年石油需求增长预估从之前的596万桶/日下调至582万桶/日，天然气和动力煤价格上涨将鼓励更多能源消费从天然气转向石油，二手资料显示，伊朗9月原油产量增加2.2万桶/日，至250.3万桶/日。

澳洲煤炭巨头Whitehaven警告：煤炭价格涨势不会很快结束

亚洲是全球最大的动力煤消费市场受煤炭和部分高耗能行业产品价格上涨等因素影响，中国9月PPI同比上涨10.7%，涨幅比上月扩大1.2个百分点，创1995年来最高 中国统计局报告显示，在9月中国工业生产者购进价格中，燃料动力类价格上涨了30.3% 为应对煤价飙升和近期严重的电力危机，10月8日中国国务院常务会议提出，将市场交易电价上下浮动范围由分别不超过10%、15%，调整为原则上均不超过20%。

Mysteel 李琦：周期向下，结构向上——有色金属走势分化

进口废铜供应紧张的影响除了东南亚地区疫情以及进口与报关政策外，海外在减少碳排放背景下寻求更多的再生金属资源也是重要原因之一，预计废铜进口持续低位是大概率事件，与国内废铜释放加快周期时点的到来或存在短暂的空窗期锌受到节能减排降耗政策影响，产量出现环比下滑而铝方面几内亚问题以及再度升温的成为近期推动铝价上行的又一动因 此外，电力问题已成为全球问题，一方面，全球气候变暖，电力需求上升叠加全球水力发电下降；另一方面，物流错配与紧张、消费类需求复苏导致几乎所有能源供应出现紧张局面，原油、动力煤、天然气等价格大幅走高；此外，全球碳中和的政策目标导致全球碳交易价格上行。

2021年（第四届）中国镍·铬·不锈钢产业链峰会圆满落幕！

关于大类资产配置，侯先生建议（1）下半年全球股市回报率将低于上半年但美股整体风险不大；（2）短期港股和中概股的风险仍可能没有释放完毕；（3）A股流动性风险不大，因此整体指数依然中性，但部分高估值行业个股风险依然较大；（4）除非政策高层出面安抚市场，否则白马蓝筹股和互联网医药消费等行业依然将承压但我预计今年出现类似2018年那种高层出面缓和市场焦虑的情景的可能性较小；（5）大宗商品短期可以关注动力煤走势，如果动力煤供应恢复，价格下跌，则可能带动整体工业品进一步下跌。