动力煤产业链环节

Mysteel2024新春团拜会-煤焦神木站（动力煤）火热报名中

陕西省是我国主要的煤炭能源供给区之一，其优质的动力煤、化工煤，在我国的煤炭供应上发挥着举足轻重的作用2023年动力煤价格利润有何变化？2024年供需平衡又应如何预测？ 动力煤产业链上中下游各个环节的企业如何把握新的市场机遇? 让我们相聚神木，解读动力煤供需数据，展望区域动力煤市场贸易发展方向。

Mysteel：5月制造业景气指数环比录得48.8%，回落0.4个百分点【2023年5月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

价格下跌主要是供需依然宽松，中间环节库存处于历史同期高位，叠加进口资源增多挤占国内市场，动力煤价格继续下跌5月焦煤供应宽松，焦钢企业对后市较为悲观，多减缓采购节奏，煤矿库存月环比增加59.5万吨，供应压力凸显，价格下跌钢材方面，5月钢价偏弱运行首先，社零及出口维持上升，然与钢材需求相关度更高的固定资产投资增幅下滑，以房地产、基建为核心的内循环产业链承受巨大压力的结束；其次，在需求走弱的背景下，钢厂减产力度及幅度均不及预期，供应压力凸显，加之成本下移，钢材价格降幅明显。

2023年全国煤焦上下游业务洽谈会暨第十届西南地区煤焦市场研讨会圆满落幕

经济周期决定大宗商品所处阶段，未来全球经济增长引擎仍在中美，但美国面临着核心增长动能不足、持续加息冲击银行系统、房产危机已闻序曲三重压力中国经济需要警惕通胀，也要防范通缩，2023年经济回暖迹象逐步显现，但仍不牢固具体到煤炭行业，2023年以来煤焦价格跌幅明显大于钢材，动力煤供应已经实现从紧张到宽松，而炼焦煤随着动力煤供需富裕，利润空间快速收窄成本的下移带动焦炭价格不断下行，焦化环节利润有所修复未来一段时间的价格波动聚焦在产业链利润重新分配上。

连续三天精彩不断，Mysteel云上盛宴与您不见不散

2021年，外部环境不稳定性、不确定性增强，疫情扰动、供需错配和气候异常等因素叠加，大宗商品价格坐上“过山车”，部分时段价格涨幅为历史罕见时值年末，央行再次全面降准，美联储缩紧和加息信号越发明晰，“奥密克戎”变异株突然来袭，大宗商品前路迷雾重重 为了在保障全体与会者的健康和安全的同时，继续满足各位同仁约老友、会新朋，畅想来年的需求，也为岁末年初之际布局市场提供极具价值的参考和方向，12月22日-24日，上海钢联准备了三场云上盛宴，带您一起穿越迷雾，洞见未来！ 12月22日8:40 中国煤焦矿产业链直播年会 主要议题：宏观经济形势、国际能源格局变化、“双碳”背景下焦炭市场运行、炼焦配煤及成本监测、蒙煤资源及贸易环节、海运进口煤走势以及Mysteel炼焦煤、动力煤、焦炭、铁矿石品种年报发布。

足不出户赴盛会，2021年中国煤焦矿产业链直播年会邀您参加

会议重点议题：宏观经济形势、国际能源格局变化、“双碳”背景下焦炭市场运行、炼焦配煤及成本监测、蒙煤资源及贸易环节、海运进口煤走势以及Mysteel炼焦煤、动力煤、焦炭、铁矿石品种年报发布 足不出户赴盛会，天涯比邻共此时千人齐聚话煤焦，畅议往昔谋发展2021中国煤焦矿产业链直播年会，2021年12月22日09:00--16:30 改变的是方式，不变的是品质，让我们换一种方式见面！ 扫描下方二维码即可报名参会！快快参与吧！ 或点击下方链接报名： https://dwz.cn/mc1Qfq2d 。

化工品料振荡走高

海外疫情延续，外煤价格再次普涨，国际运价也在上调北港铁路调入量持续低位运行，港口吞吐量走低，内河大运河受封航影响运力下降港口库存偏低，但后期气温持续回落日耗降低，且水电输出增加，预估煤炭紧张格局将有所缓解近期动力煤受政策扰动较大，盘面或高位振荡，建议观望为主 PTA方面，上周作为空头配置品种受资金大幅打压，部分龙头大户思路已经由做空转多，国内装置开工负荷环比上升至81%附近，PX-石脑油加工费下滑至偏低水平，PTA环节则压缩至大幅亏损，后期全产业链利润可压缩空间较小。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2021.1.15）

目前华东多地焦钢企业出于对物流运输环节的担心，下游整体采购以积极为主，双焦议价权均在产业链上游，此外需求仍处高位，对于价格的支撑依旧坚挺，预计双焦价格将会继续上涨 【动力煤市场】产地方面，陕蒙地区煤市销售情况保持良好态势，临近春节，下游用煤企业补库意愿较浓，而产地受环保、安全、疫情等多因素影响，库存增量有限，目前矿区刚需调运积极进行，煤价大幅上涨20-30元/吨；晋北地区煤市持续偏强运行，各长协发运以保电厂供应为主，煤价高位上行。

贸易企业出货加快 上周煤价涨幅收窄

预计后续港口动力煤价格依然将高位运行，但受政策调控影响，长时间位于600元/吨上方的可能性不大 国家构建以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局，稳定产业链供应链，确保国内各行业健康发展，国家不会轻易全面放开进口煤因此，确保港口煤价处于600元/吨以下运行，是上级和矿路港航电各方共同的期望目标在目前这种情况下，唯有煤炭产运销各环节联起手来，搞好协调配合，加快煤炭生产、运输，确保电厂存煤处于合理水平，才能达到稳定煤炭价格的目的。

动力煤期权有望推进贸易模式再升级

而目前，北方港口和沿海电厂的库存仍处于相对中等甚至偏低水平其二，水电进入正式发力阶段，水电等新能源发电的增量能否跟得上总用电量的增加值得关注其三，临近月底，内蒙古将面临煤管票用完后被迫停产减产的窘境，月底能否申领额外的煤管票值得关注其四，进口政策会不会因为迎峰度夏的高需求而出现松动、出口订单能否恢复值得关注 B上游煤矿的期权保值方案 作为动力煤产业链的生产环节，上游煤炭开采企业原料开采成本相对固定，企业利润的多少主要取决于动力煤销售价格的高低。

做最专业的黑色系“金牌”分析师

最后研究库存，库存是供给和需求相对冲的结果，是价格波动的先行指标他说：“按照产业链的前后顺序，库存可以分为生产地库存、中转港口库存和下游需求端库存对产业链各环节库存的监测，有利于预测后期企业补库或者去库的动作，对动力煤价格具有重要的指导意义” “通过对动力煤的产量、需求、库存、物流条件等因素进行建模，综合评价动力煤价格的短期和长期走势。

供应缺口预期收窄 动力煤价格或前高后低 波幅加大

沿海电厂库存亟待补充 12月以来，环渤海地区动力煤现货价格恢复上涨态势，月底5500大卡动力煤市场报价再度回升至700元/吨左右动力煤产业链上中下游各个环节均有一定的利好因素给予现货市场支撑上游因素是煤炭主产地生产积极性不高，置换或新增产能仍未投入生产，11月全国原煤产量同比下降2.7%，12月产地煤炭价格企稳回升。

动力煤价格将前高后低

沿海电厂库存亟待补充 12月以来，环渤海地区动力煤现货价格恢复上涨态势，月底5500大卡动力煤市场报价再度回升至700元/吨左右动力煤产业链上中下游各个环节均有一定的利好因素给予现货市场支撑上游因素是煤炭主产地生产积极性不高，置换或新增产能仍未投入生产，11月全国原煤产量同比下降2.7%，12月产地煤炭价格企稳回升。

动力煤价格将前高后低

沿海电厂库存亟待补充 12月以来，环渤海地区动力煤现货价格恢复上涨态势，月底5500大卡动力煤市场报价再度回升至700元/吨左右动力煤产业链上中下游各个环节均有一定的利好因素给予现货市场支撑上游因素是煤炭主产地生产积极性不高，置换或新增产能仍未投入生产，11月全国原煤产量同比下降2.7%，12月产地煤炭价格企稳回升。

动力煤价格将前高后低

动力煤产业链上中下游各个环节均有一定的利好因素给予现货市场支撑上游因素是煤炭主产地生产积极性不高，置换或新增产能仍未投入生产，11月全国原煤产量同比下降2.7%，12月产地煤炭价格企稳回升中游因素是环渤海港口存煤结构性短缺问题持续存在，港口锚地船舶数量创年内新高，船舶滞期时间延长加重了市场看涨情绪 下游因素是冬季用煤进入高峰时段，燃煤电厂日均耗煤量明显增加，库存可用天数不足20天，下游补库需求较为坚挺。

Mysteel短讯速递（6月23日早间版）

市场认为，目前少数城市过高的配气价格将会有所降低中远期看，随着一系列措施的政策效果逐步显现，天然气产业链各环节收益将更趋合理，将有效促进天然气行业持续健康有序发展 ►环保督查等促动力煤上涨 焦煤企业计划减产保价 近期，国家环保督察组进驻鄂尔多斯市，无疑是动力煤行业最关注的新闻。

3月21日动力煤市场行情盘点

盘点：【动力煤】21日，国内动力煤市场涨势趋缓除鄂尔多斯至天津港运费小幅下调之外，其余汽运费处于平稳态势随着产地煤矿开工陆续好转，汽运煤市场活跃度持续升温另外中国铁路总公司推出加大推进铁路供给侧改革、深化现代物流建设若干重大措施，进一步扩大各路局对煤焦钢产业链各环节的运价调整自主权，直通运价自主下浮幅度由现在的15%调整为30%届时北方煤炭销量将会有大幅走强。

3月21日炉料盘点

进口喷吹煤参考价格如下：俄罗斯双10无烟煤喷吹煤CIF72美元/吨；澳大利亚瘦煤喷吹煤A10.5V14-17报CFR不含税70美元/吨 【动力煤】21日，国内动力煤市场涨势趋缓除鄂尔多斯至天津港运费小幅下调之外，其余汽运费处于平稳态势随着产地煤矿开工陆续好转，汽运煤市场活跃度持续升温另外中国铁路总公司推出加大推进铁路供给侧改革、深化现代物流建设若干重大措施，进一步扩大各路局对煤焦钢产业链各环节的运价调整自主权，直通运价自主下浮幅度由现在的15%调整为30%。

煤炭产业链全解及前景分析

动力煤的生产以大型煤炭集团为主，作为产业链的生产环节，其特征是原料开采成本相对固定，企业利润多少主要取决于动力煤销售价格的高低目前来看，动力煤产能过剩在各煤种中最为严重 历史经验显示，火电增速是动力煤价格变化的领先指标，领先时滞也在1-2个月之间 重点观察指标： 用电量增速、火电发电量增速(需考虑季节性因素及水电挤出效应)、重点电厂日均耗煤量、直供电厂及港口煤炭库存、港口及产地动力煤价格、运价指数、进口煤增量及价格。

动力煤：空单持有 0407

【技术分析】 动力煤期货1505合约低位区间盘整，空头获利离场 【操作建议】 当前主要煤炭消费企业不断压缩库存、降低库存成本，导致下游刚性需求仍在萎缩，产业链上下游各环节去库存艰难，叠加成本线不断下移。

第五期动力煤产业链风险管理高级研讨班圆满结束

5月30日下午17:00，为期5天的第五期动力煤产业链风险管理高级研讨班圆满结束！ 此次研讨班是由郑州商品交易所、上海钢联主办；东证期货协办；风险管理与投资专家秦承亮先生共同打造的高级研讨课程 此次研讨班吸引了钢铁产业链以及海运期货、动力煤等各环节的精英人士及期货、咨询等相关企业分析人士的关注！ 5月26日全天为此研讨班的基础课程，当天由上海钢联副总裁宋天祥主持，郑州商品交易所交割部总监刘鸿君发表致辞，上海钢联副总裁贾良群、宋天祥、数据中心总经理华学丰、郑州商品交易所田鑫博士、中国秦发集团华东区总监崔寅、上海清算所经纪会员部经理韩逊发表演讲。