动力煤煤炭指标

Mysteel：2月制造业供给指数（MMSI）录得119.57点，环比下降15.61%【2024年2月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

中下旬随着工业企业开工率逐步提升，下游采购需求释放，煤炭链条各环节陆续去库，市场情绪逐步升温，价格支撑较节日期间有所加强，综合来看，动力煤价格震荡运行钢材方面，2月钢材价格震荡偏弱运行1）2月利好政策频出，政策部门稳定资本市场决心较大，市场情绪明显改善；2）但节后钢铁需求恢复缓慢，库存持续增加，叠加原料价格大幅回落，影响钢材价格震荡走弱运行 需求方面，房地产行业仍处于调整阶段，前期拿地、投资和销售情况不佳，叠加假期因素影响，1-2月房地产三大指标均下降，与房地产相关的工程机械销量同比也呈下降趋势。

Mysteel：6月中国制造业供给指数（MMSI）录得148.92，环比回升3.5%【2023年6月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

燃料加工业、化学原料和化学制品制造业库存指标也有明显改善，这预示着需求复苏正在向产业链中上游传导，去库存周期正在收尾 6月全国煤炭价格小涨6月煤炭行业供给指数为165.32，同比上升2.84%，环比上升1.20%焦煤方面，供应收缩，煤炭主产区发生事故导致煤矿安监力度大，矿方减产供应减少，价格上涨虽带动进口蒙煤的增加，但整体进口量依然不及3、4月；需求增加，钢厂铁水产量维持高位，使得库存低位的焦钢焦化厂对焦煤采购需求增加，对焦煤价格形成一定上涨支撑；动力煤方面，供给端，本月煤矿供应收缩，以长协保供为主，进口煤增长；需求端，此前多地面临干旱、降雨和高温天气提前等复杂天气，电煤消费旺季时段性特征更为突出，电煤消费增加，支撑动力煤价格震荡上行。

跨界炼焦煤供应量测算与回归炼焦的探讨

精煤回收率、煤炭产量和进口、电煤缺口、非电用煤增量等都是重要监测指标 笔者参考煤炭分类国家标准，根据研究需要，将煤炭划分为炼焦煤和动力煤两大类其中，炼焦煤中的贫瘦煤和气煤也可以当动力煤使用，称为跨界炼焦煤相应的，炼焦煤供动力煤使用，称为跨界供应本文尝试测算2022年跨界炼焦煤的供应量，并探讨2023年跨界炼焦煤回归炼焦的可能性和数量 [我国煤炭品种的分类] 第一，按照煤化程度划分。

Mysteel调研：内蒙古市场煤及煤化工走访报告

调研时间：2023年2月27-3月3日 调研地点：内蒙古鄂尔多斯 调研方式：实际走访 调研目的：了解煤矿真实产销存情况及下游工厂库存及利润情况 调研对象：鄂尔多斯煤矿及下游化工企业 调研背景：春节过后，产地动力煤市场经历了小幅回调-大幅下跌-大幅回调-小幅回落四个阶段，内蒙地区坑口价格已超过年前水平，对于产地动力煤市场短期行情走势，市场整体持谨慎观望态度，为更了解市场的真实动态，Mysteel动力煤团队组织内蒙古地区煤矿、煤化工企业调研活动，深入了解当前煤炭资源供应、煤矿拉运、煤化工企业生产采购情况，对生产企业产运销情况进行摸底调研，以下为本次团队实际走访调研情况： 煤矿A：该煤矿核定产能800万吨，指标为Q5300S0.3，80%长协占比，剩余20%供给自家化工厂甲醇用煤，煤矿配套洗煤厂，洗选能力800万吨。

Mysteel日评：8日动力煤市场持稳运行

目前港口资源仍以长协保供的电厂用煤为主，价格平稳，非电终端需求冷淡，成交暂无据Mysteel统计，截至30日环渤海港口动力煤调入132.6，调出148，锚地船只101，预到船只70，库存2113.9，环比减15.4 下游方面，北方地区即将进入供暖期，终端库存经过假期消耗仍需继续补充，大会前库存指标同样驱动电厂继续补库；非电终端随着化工、水泥开工率提升，煤炭采购积极性有所提高。

Mysteel：中国煤炭供应保障基地--山西概况

山西北部，大同煤田、宁武煤田东北部和河东煤田北部以弱粘结煤和气煤为主，是重要的动力煤，即以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的，产生动力而使用的煤炭，主要指标有大同5800，5500、朔州5000、阳泉5500等河东煤田中部、霍西煤田、太原西山煤田和宁武煤田西南部多为炼焦煤，是作为生产原料，用来生产焦炭（用于炼钢）的煤炭、沁水煤田以无烟煤和半无烟煤为主，多用于高炉冶金、化工等行业 二、煤炭运输 山西省煤炭拉运形成以铁路，水路、公路运输为主，其他运输方式为辅的运输格局。

印度2040年动力煤需求或将增至15亿吨

根据能矿部的说法，动力煤参考价对应的煤炭指标标准为热值6,322，总水分8%，总硫分0.8%以及灰分15% 美国汉普顿路码头4月煤炭出口量环比下降13.6% 弗吉尼亚州海事协会数据显示，2022年4月，汉普顿港口出口290万短吨（263万吨）煤炭，同比增长22.8%。

华兴铝业热电动力部：3月份煤制气工序各项对标指标排名第一

3月份，热电动力部煤制气工序各项指标在中铝集团对标6家单位中排名第一，实现一季度盈利近500万元 今年以来，热电动力部积极响应公司开展对标管理的工作部署，以全要素对标管理提升方案为指导，以行业领先、公司最优为标杆，建立全要素对标体系煤制气工序以“量稳质升”为主旨，根据对标实施方法，确定煤气成本、煤气热值、炉渣含碳量等6项指标，对照2021年度的生产指标情况及目前市场煤炭价格涨幅影响等因素，完善工序对标方案及整改措施，采取“班查看、日分析、周总结”的模式，落实及时调整动力煤与籽煤配比、调整气化炉温度、查验炉渣团聚情况等措施，优化提升各项关键指标，制定对标指标优化措施建立周期性分析制度，促进全要素对标工作有序开展。

瑞达期货：动力煤可短线偏空交易

上周ZC2205合约震荡下跌上周动力煤市场暂稳运行矿区多数煤矿基本以长协保供为主，内蒙月初煤管票充足，煤矿供应逐步增加；陕西受政策情绪影响，终端用户暂缓采购港口调运仍以长协保供为主，贸易商出货意愿增强，下游电厂询货增多，有少量成交各地气温逐步升高，部分电厂陆续开始春季检修，电厂日耗继续降低，电厂煤炭库存也呈现下降，但可用天数却呈现增加短期动力煤期价或稳中偏弱 技术上，ZC2205合约震荡下跌，周MACD指标显示红色动能柱缩窄，关注均线支撑。

瑞达期货：焦炭建议2970-3020区间高抛低吸

隔夜J2205合约高开震荡受近期应急管理部积极部署迎峰度冬时期煤矿安全生产工作，动力煤期现货价格上涨为煤炭系形成一定支撑不过在冬奥会叠加春节将至的背景下，终端需求疲弱且下游钢厂限产增多，焦炭供需均存一定减量，预计短期期价震荡运行为主 技术上，J2205合约高开震荡，小时MACD指标显示红柱缩窄，关注下方均线支撑操作上，2970-3020区间高抛低吸

煤炭供应趋松，价格重心还有回落空间

B煤炭需求出现分化，动力煤相对偏强 经济有下行压力，电力需求高增速难持续 2021年上半年国内经济持续复苏，电力需求快速增长上半年全社会用电增速高达16.2%在火电依旧占据主导地位且水电偏弱（全年增速为-2.5%）的情况下，电力需求高速增长有力地拉动了动力煤消费然而须注意到，作为经济的先行指标，国内PMI指数在去年4月见顶后整体回落，9、10月甚至跌至荣枯线下，随后虽有所反弹，但经济复苏动能减弱、经济下行的压力已较为明显，下半年全社会用电增速持续下行，全年增速降至10.3%。

瑞达期货：动力煤建议在765元/吨附近短多

隔夜ZC2205合约低开高走动力煤现货价格继续上调内蒙地区受月底煤管票紧张，其他产地煤矿正常生产；但临近春节，部分小矿陆续进入假期，煤炭供应略有收紧受坑口价格整体上涨影响，带动港口价格上探；港口库存呈现连续下降，优质现货资源紧张临近春节假期及冬奥会召开在即，重点区域电厂库存要保持在30天以上，部分非电用户煤耗上升，下游用户阶段性需求释放，推动煤价上涨 技术上，ZC2205合约低开高走，日MACD指标显示红色动能柱稳定，关注均线支撑。

瑞达期货：短期动力煤价格上涨空间有限

隔夜ZC2205合约冲高回落动力煤现货价格持稳运行随着春节的临近，电厂日耗将逐渐回落就目前的供应及库存水平，电厂采购需求有限；而冶金、化工行业阶段性补库也将结束现阶段煤炭价格上涨更多是受消息、阶段性补库以及港口现货不多所致，但整体供应仍较为充足短期动力煤价格上涨空间有限 技术上，ZC2205合约冲高回落，日MACD指标显示红色动能柱小幅扩大，关注均线压力操作建议，可考虑在660-730元/吨区间操作，止损各10个点。

瑞达期货：动力煤建议在660-730元/吨区间操作

动力煤现货价格持稳运行随着春节的临近，电厂日耗将逐渐回落就目前的供应及库存水平，电厂采购需求有限；而冶金、化工行业阶段性补库也将结束现阶段煤炭价格上涨更多是受消息、阶段性补库以及港口现货不多所致，但整体供应仍较为充足短期动力煤价格上涨空间有限 技术上，ZC2205合约大幅上涨，日MACD指标显示红色动能柱略有扩大，关注均线压力操作建议，可考虑在660-730元/吨区间操作，止损各10个点。

瑞达期货：动力煤建议在690元/吨附近短空

隔夜ZC2205合约大幅下跌动力煤现货价格稳中有涨元旦后内蒙地区因煤管票不足而停产数煤矿已恢复正常生产，产量基本恢复正常水平电厂煤炭库存呈现增加，但日耗量却没有，稳中略有下降；说明需求并未实质提升近期的这波上涨是由于印尼煤炭出口受限的影响导致的短期反弹，动力煤价格继续上涨的支撑不足 技术上，ZC2205合约大幅下跌，日MACD指标显示红色动能柱缩窄，短期均线或有压力操作建议，在690元/吨附近短空，止损参考700元/吨。

瑞达期货：动力煤可考虑在660-730元/吨区间操作

动力煤现货价格稳中有涨元旦后内蒙地区因煤管票不足而停产数煤矿已恢复正常生产，产量基本恢复正常水平电厂煤炭库存呈现增加，但日耗量却没有，稳中略有下降；说明需求并未实质提升近期的这波上涨是由于印尼煤炭出口受限的影响导致的短期反弹，动力煤价格继续上涨的支撑不足 技术上，ZC2205合约震荡下跌，日MACD指标显示红色动能柱变化不大，短期走势或有反复操作建议，可考虑在660-730元/吨区间操作，止损各10个点。

动力煤价格将下行至何处

不过，由于煤炭的产业链短、金融属性弱，在供应短缺缓解之后，这种后周期属性就迅速向原油回归，煤炭价格又回到了经济增长的同步指标定性 第二，2021年动力煤市场的主要矛盾在供给端，政策成为决定价格的最重要因素从中长期来看，“十四五”规化确定了2030年碳中和的目标，能源转型战略对我国煤炭中长期供应形成约束不过，从2022年的时间维度来看，受保供政策的影响，动力煤的供给端扰动将下降，需求成为2022年动力煤价格最大的影响因素。

2022年PPI何去何从——基于大宗商品视角

1）2022年，随着海外对中国商品需求滑坡，中国出口动能大概率会减弱相应地，国内相关的能源需求会下滑2）7/8月煤炭价格大幅上行，是推动本轮PPI上涨的重要因素但在“保供稳价”等政策积极干预下，煤炭供给增加，动力煤等商品价格应声下跌煤炭供给逐步恢复，未来煤炭价格不存在继续大起大落的可能性3）在“房住不炒”的主基调下，房地产行业景气度不如今年上半年，且明年上半年各主要指标仍可能处于下行趋势。

瑞达期货：短期动力煤价格走势或有反复，区间震荡为主

电厂煤炭库存继续增加，而日耗即不增反减，可用天数增加，该数据偏利空短期动力煤价格走势或有反复，区间震荡为主 技术上，上周ZC2205合约的震荡下跌，周MACD指标绿色劢能柱继续缩窄，上方压力较大操作建议，可考虑在670-750元/吨区间操作，止损各15个点

瑞达期货：动力煤可考虑在685元/吨附近短空

动力煤市场稳中略偏弱，现货价格偏弱运行内蒙矿区，临近年底，部分煤矿煤管票用尽及年产任务完成，产量有所下降，整体供应仍较为宽松，矿区内保持刚需拉运近期港口价格延续弱势，整体以长协调运为主；受坑口价格持续走低，贸易商低价抛售，终端用煤企业处于观望状态全国寒潮再次来袭，日耗逐步增加，但电厂煤炭库存相对充足 技术上，ZC2205合约震荡下行，日MACD指标显示红色动能柱继续缩窄，上方压力较大。