冬储动力煤

Mysteel：冬储临近 动力煤供需格局解析

8月受国内用煤需求及进口煤成本优势支撑，沿海电厂对进口煤招投标数量较前期增多，贸易商发运积极，8月中国进口煤及褐煤2946万吨，同比增长5.5% 中国自2020年停止澳大利亚煤炭进口后，我国动力煤资源进口70%以上来源于印尼，8月由于进口印尼煤数量增加，进口印尼煤价格大幅增长，截止9月21日，印尼Q3800FOB价报96美金/吨，同比增长26.3% 数据来源：钢联数据 按季节性规律来讲，北方天气回落后电厂将逐步开始冬储补库，当前下游库存虽处于相对高位水平，但在后期供应收缩的预期下，终端或将提前补库。

Mysteel：临近冬储长协支撑 港口动力煤库存周度增加

目前主产区煤矿资源多为支撑长协保供的电厂资源，市场货源较少港口价格平稳，下游观望情绪较重且受台风等影响，江浙及其他地区下游贸易商船运受阻，调出缓慢北方主力电厂进入集中补库阶段，拉运积极其他非电终端受成本利润因素制约，仍以刚需采购为主，成交稀少 截至9月26日，Mysteel调研全国55个港口样本，动力煤库存为4924万吨，周环比增284.1万吨。

广发期货：安全检查叠加北方电厂提前冬储，动力煤重回上行

目前南方地区电厂库存低位运行，部分电厂厂库存可用天数在10天附近，仍有补库需求，加之马上九月，水泥建材等错峰生产开始恢复正常，东北地区冬储也即将开始，利好因素依然存在，对煤价仍有需求 【观点】动力煤基本面再度反转，上游产能虽有释放，但是安全检查影响下或重回偏紧格局在需求方面，北方电厂开始提前补库，水泥建材等错峰生产开始恢复正常，对煤价仍有较强支撑预计动力煤价格将重回上行通道中 。

广发期货：安全检查叠加北方电厂提前冬储，动力煤重回上行

目前南方地区电厂库存低位运行，部分电厂厂库存可用天数在10天附近，仍有补库需求，加之马上九月，水泥建材等错峰生产开始恢复正常，东北地区冬储也即将开始，利好因素依然存在，对煤价仍有需求 【观点】上游产能虽有释放，但是安全检查影响下或重回偏紧格局在需求方面，北方电厂开始提前补库，水泥建材等错峰生产开始恢复正常，对煤价仍有较强支撑预计动力煤仍将保持较强走势

广发期货；安全检查叠加北方电厂提前冬储，动力煤重回上行

目前南方地区电厂库存低位运行，部分电厂厂库存可用天数在10天附近，仍有补库需求，加之马上九月，水泥建材等错峰生产开始恢复正常，东北地区冬储也即将开始，利好因素依然存在，对煤价仍有需求 【观点】上游产能虽有释放，但是安全检查影响下或重回偏紧格局在需求方面，北方电厂开始提前补库，水泥建材等错峰生产开始恢复正常，对煤价仍有较强支撑预计动力煤价格将重回上行通道中

广发期货：安全检查叠加北方电厂提前冬储，动力煤重回上行

【现货】截止8月20日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平产地方面，大同5500报价890（周-2）；朔州5000报价786（周-3）；榆林6200报价948（周+2）；榆林5800报价915（周+1）；鄂尔多斯报价5500报价826（周-14）；鄂尔多斯5000报价717（周-8）8月20日动力煤2201合约收盘价792.2元/吨，交割品仓单成本952元/吨，期货贴水159.8元/吨，贴水比例20.17%。

广发期货：北方电厂提前冬储，动力煤空单离场观望

【现货】截止8月19日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平产地方面，大同5500报价890（-）；朔州5000报价786（-）；榆林6200报价943（-）；榆林5800报价915（+1）；鄂尔多斯报价5500报价828（-7）；鄂尔多斯5000报价717（-）8月19日动力煤2201合约收盘价777.6元/吨，交割品仓单成本952元/吨，期货贴水174.4元/吨，贴水比例22.43%。

广发期货：北方电厂提前冬储，动力煤空单离场观望

【现货】截止8月18日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平产地方面，大同5500报价890（-）；朔州5000报价786（-）；榆林6200报价943（-）；榆林5800报价914（-）；鄂尔多斯报价5500报价835（-）；鄂尔多斯5000报价717（-）8月18日动力煤2109合约收盘价917.6元/吨，交割品仓单成本952元/吨，期货贴水34.4元/吨，贴水比例3.75%。

【期货要闻简讯】焦煤、动力煤继续上涨 冬储煤补库提前释放？

◎郑商所：积极推动场外市场建设 2017第二届中国（郑州）国际期货论坛场外市场分论坛于9月9日举行郑商所副总经理王晓明在会上表示，发展大宗商品场外市场，有助于为实体企业提供灵活、有针对性的风险管理方案；有助于满足实体企业个性化、多元化的风险管理需求；有助于解决实体企业参与期货市场面临的人才、资金和内控难题；有助于期货市场功能的全面提升。

冬储利好支撑 动力煤表现稳定

(2)国投新集公告显示，1-3季度，公司完成原煤产量1362万吨，同比下降9.4%由于主要生产矿井检修和矿井地质环境影响，该公司前三季度原煤产量完成全年计划的69.5% 操作上：动力煤下游需求疲软，难以对价格形成支撑，短期冬储难以启动，价格仍将延续弱势，盘面或将以低位区间振荡行情为主

瑞达期货：短期冬储难以启动 动力煤延续疲态

消息面：（1）必和必拓公司最新季度运营报告显示，2015年三季度，公司冶金煤和动力煤产量同比持平其中，冶金煤产量为1045万吨，动力煤产量为985万吨（2）淡水河谷官网信息显示，2015年三季度，该公司生产煤炭205.2万吨，环比增长2.0%，同比下滑12.3%，同比下滑主要是由于英特格拉煤矿和艾萨克平原煤矿停产 小结： 周五TC1601合约大幅下行，动力煤下游需求疲软，难以对价格形成支撑，短期冬储难以启动，价格仍将延续弱势；操作建议，在350附近继续持空，止损参考353。

冬储效应刺激 榆林动力煤试探上涨

钢联煤炭资讯网榆林讯：受坑口及消费地区电厂、锅炉厂、水泥厂冬储影响，榆林地区动力煤市场迎来一轮上涨行情，涨幅区间为2-3元/吨，现Q6200S1A13坑口含税报195元/吨；沫煤Q5800坑口含税报150元/吨；沫煤Q5000坑口含税报115元/吨；块煤Q6200S1A13坑口含税报240元/吨；块煤Q5500左右坑口含税报170-190元/吨。

第四季度动力煤冬储行情会否重演

以往可能由于北方地区冬储，出现过煤炭供应紧张、运力挤占的局面，华东电厂为保证供应而不得不备货今年来看，随着需求大幅萎缩，电厂负荷下降，在电厂日耗煤普遍减低的情况下，库存可用天数自然升高，加上下水煤供应充裕，也不存在拉不到煤而影响供电的情况，未来电厂库存降低将是常态 “江浙沪地区本无需冬储，冬储概念更适合北方”江阴地区煤炭贸易商李先生告诉记者，随着冬季临近，北方采暖需求增加，会大幅提升动力煤的需求量。

瑞达期货：冬储预期并不乐观 动力煤继续下跌行情

行情回顾：周五TC1601合约震荡下跌，开盘价报354.6元/吨，终盘报收351.8元/吨，跌3.4元/吨，持仓量为28046，日减仓496 基本面： 现货市场：国内动力煤市场弱势运行秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报390元/吨，持平；山西晋城贫煤（Q5500S1V12)坑口价（含税）报280元/吨，持平；广州港内蒙优混（Q5500V24S0.5）港提价（含税）报470元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报51.5美元/吨，持平。

第四季度动力煤冬储行情会否重演

冬储来临前 动力煤消费难放量

Mysteel：1月制造业供给指数（MMSI）为141.69点，环比下降3.22%【2024年1月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

制造业不仅直接体现了一个国家的生产力水平，更是作为区别发展中国家和发达国家的重要因素，由此可见制造业在国民经济中的地位举足轻重据上海产业转型发展研究院、上海钢联电子商务股份有限公司联合发布数据显示，2024年1月，中国制造业供给指数（MMSI）为141.69点，同比上升1.38%，环比下降3.22%（数据起点2014年1月指数为100点） 能源方面，1月煤矿陆续复产，因钢厂亏损加剧，对原料端压价意愿较强，焦炭连续提降两轮，但下游加快冬储补库节奏，煤矿销售状况改善，煤价开始止跌反弹，整体来看，炼焦煤价格先跌后涨；动力煤方面，主产地供应维持常态，需求端延续刚需采购，煤炭市场供需关系仍偏宽松，加之终端库存处于高位以及暖冬格局未改，需求并未大范围释放，动力煤价格震荡偏弱。

Mysteel：1月22日华中市场炼焦煤价格行情

22日华中市场炼焦煤价格暂稳运行产地方面，平顶山、鹤壁、许昌前期停产煤矿已逐步恢复生产，但产量尚未完全恢复，短期内煤矿供应仍偏紧下游方面，部分焦企由于盈利不佳小幅限产，部分焦企已开始逐步进行冬储补库，计划量以保持低位为主下游成材成交疲软，钢厂亏损严重，铁水产量尽管小幅回调，依旧处于相对偏低位置总体来说，骨架煤种价格支撑仍在，预计暂稳运行，受动力煤、喷吹煤行情不佳影响，山西地区贫瘦煤价格下调，预计河南市场贫瘦煤价格跟随下降。

Mysteel年报：2023年东北热轧板卷市场回顾与2024年展望

概述：时至年末，从时间节点上来看，现在已经步入了冬储时节但目前来看，市场对于冬储的热情并不高涨；价格面，自10月底以来价格呈现震荡上行趋势，价格高位，叠加近期原料端依旧强势，贸易商对后期价格并没有信心，今年暂无冬储的打算成交面，东北地区进入季节性淡季，下游终端处于半停滞状态，成交难以放量近期钢材自11月以来呈现淡季反弹的趋势，但全年钢价重心仍震荡下移，那2024年价格将如何运行？下边笔者从这几个方面进行分析： 一、2023年市场回顾 （一）2023年市场价格重心下移 第一季度：1月份受到市场强预期的影响，价格整体趋强调整，价格最高点为4150元/吨，较低点相差190元/吨；2月初钢材价格的走弱，主要围绕着宏观预期打压，以及动力煤价格持续下跌带动煤炭板块走弱，造成的成本端的松动，引发的一波调整，但随着宏观情绪阶段释放之后，原料价格企稳回升，悲观情绪有所缓解；3月初，东北天气逐步回暖，下游开工逐步增加，需求持续放量，对市场形成强势带动，价格不断上涨；但随着进入三月中下旬，工地多数已经处于开工状态，后续新增开工项目较少，需求增量有限，对市场支撑力度不足。

朱定华：春节前及2024年钢市基本判断

预计市场主焦煤价格在12月中下旬继续上涨100元/吨左右；受动力煤价格拖累，炼焦配煤价格弱于主焦煤明年1月至春节，预计市场煤高位持稳运行，季度定价长协煤小幅上涨在焦炭供应减少、需求高位、钢厂冬储补库推动、焦炭成本上移以及钢材价格上涨影响下，预计焦炭价格第三轮提涨落地，此轮累涨300-330元/吨，第四轮提涨预期仍存12月底至春节前，钢材价格上涨乏力，钢厂亏损加剧，打压焦炭价格意愿加强，考虑到焦煤基本面较强，价格坚挺，焦企亏损情况下挺价意愿较强，预计焦炭高位持稳运行。