动力煤盘面操作

Mysteel：俄罗斯喷吹煤稳中偏强运行

5.双焦盘面拉涨，市场情绪较好6.宏观政策房地产二手房放贷、认房不认贷等提振市场信心 市场整体稳中偏强运行，但涨价幅度有限，动力煤涨价支撑较弱，盘面拉涨可持续性差，钢厂利润一般，预计短期内小幅上涨，仍需谨慎操作

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现

200系方面，整体价格维持在高位，近期钢厂订单充足，原料需求提升，近期成品废料联动性较强，成品价格略有回调，预计废料短期价格有下行风险300系方面，周初贸易商观望为主，操作谨慎，随着价格高涨，下游采购成本增加，销售压力增大，加之钢厂生产成本提升，盘面价格下调，市场价格开始回调，部分贸易商选择获利出货，成交有所好转，短期来看，原料有了一定补充，成品成交无明显好转，废不锈钢价格缺乏持续上涨的动力 【动力煤】产地方面，疫情影响逐步消除，中秋假期过后下游需求情况好转，主产区拉煤车辆持续增多，周边煤场、站台采购量明显增加，煤矿即产即销库存低位，挺价意愿强烈；陕西区域：疫情已得到有效控制，长途运输逐步恢复，下游非电水泥、化工等企业用煤需求增多，区域内销售整体情况良好，多家煤矿出现车等煤现象，多数矿区处亍产销平衡无库存状态；内蒙区域：鄂尔多斯主产区疫情对煤炭生产和运输影响减小，煤炭公路日销量保持在130万吨左右，区域各煤矿均以兑付长协和保供为主，少量市场销售，贸易商采购积极性较高，煤矿普遍保持即产即销，无库存累积；山西区域：近期中转环节库存处于低位，库存结构缺高热值煤，存在一定补库刚需；叠加民用需求、供暖采煤增多，整体供需关系处于偏紧状态，山西区域内煤矿仍以保供长协为主，忻州地区各矿均停止地销，市场煤资源较少，坑口价格整体稳定。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格弱势下行

本周国产矿主产区部分地区市场价格下跌，生铁市场价格弱势下行，成交欠佳全国钢坯价格弱势震荡运行；动力煤产地方面，本周疫情形势好转，终端备货积极性提高国内喷吹市场弱稳运行，炼焦煤市场走弱明显，海运炼焦煤市场涨跌互现铁合金方面：【硅锰】综合来看，如下周黑色端逐步企稳，那对于硅锰合金走稳也有利好的促进；【硅铁】本周硅铁市场震荡下行，期货盘面下跌，现货跟随下调；【钒】本周钒市走势萧条，市场经历了整一个四月的拉锯行情，从上周开始松动下探，目前已延续一周的走低行情，市场探底情绪明显，询盘增加，各方操作谨慎。

广发期货：焦煤短期风险仍存，中期逢低多为主

下游焦企库存低位，仍积极拉运，河北、山东等地区受疫情以及环保预警影响到货情况不佳 【观点】资源仍较为紧张，部分煤种仍有用作动力煤使用情况，部分下游焦企出现被动降库现象，蒙煤通关有所回升，俄煤有望增加当前短期存在两个风险点，一是疫情导致下游需求不济，二是钢厂利润过低对原料存在下压可能，因此短期盘面或出现较大回调，但是基本面向好态势未变，操作上短期可兑现利润或观望为主，中长期仍建议逢低多为主。

广发期货：焦煤基本面仍向好，逢低多为主

247 家钢厂产焦煤库存 950.8 万吨，环比增 11.7 万吨下游焦企库存低位，仍积极拉运，河北、山东等地区受疫情以及环保预警影响到货情况不佳 【观点】资源紧张，部分煤种仍有用作动力煤使用情况，部分下游焦企出现被动降库现象，蒙煤通关有所回升，俄煤有望增加当前短期存在两个风险点，一是疫情导致下游需求不济，二是钢厂利润过低对原料存在下压可能，因此短期盘面或出现较大回调，但是基本面向好态势未变，操作上短期可兑现利润或观望为主，中长期仍建议逢低多为主。

Mysteel日报：山东板卷价格弱势运行 成交不佳

【市场总结】 今日山东板卷价格弱势运行，成交不佳 当前山东板卷库存处于低位，受终端季节性需求差影响，按需采购；贸易商出货不畅，冬储意愿不佳，被动冬储为主与此同时，期市盘面贴水，05合约被低估，故盘面价格被动买高情绪方面，市场仍谨慎操作，以出货为主，实际刚需较差，因此现货价格较难提涨原料方面，动力煤价格受供应影响预期上涨，加之焦煤提涨落地，并向成材价格传导。

刘森：如何运用期货工具对锰元素套利和库存管理探讨

2021年是“碳达峰、碳中和”政策的一次快速政策调整，在执行过程当中缺乏系统性和协调性，导致碳元素供需错配，进而引起电力紧张以及为“十三五”能耗补课的矛盾集中释放。

11月份大宗商品价格指数高位回落，后期或震荡分化

沿海市场则随期货盘面调整，上半月进口船浮仓现象严重，中下旬开始缓解；中上旬主流社会库提货量好，江苏可流通库存下降，加之烯烃利润快速修复，市场情绪开始逢低多操作，一些MTO的重启预期也在逐步改善着需求偏弱的状态下半月，市场情绪较谨慎，上行动力表现一般，国内外限气的消息对市场提振有限，在动力煤供应过剩的预期下，黑色产品的下跌预期成为甲醇成本坍塌逻辑（偏空）的主要支撑因素 12月，宏观面及煤价支撑或有限。

Mysteel日报：陕西建筑钢材价格偏弱 商户出货为主

【市场总结】 早间盘面有所松动，市场观望情绪浓，午后随着动力煤和黑色系合约不断下挫，大户陆续有暗降或议价出货，成交氛围转淡，整体市场成交有一定减退今日焦炭价格开启八轮提降，商户对后市的看空情绪较浓，操作上仍以回笼资金降低风险为主 【今日价格】 从陕西省主要城市建筑钢材价格来看，今日省内主导钢厂指导价格暂稳为主，盘面震荡下行，商户信心遭受到打击，需求延续性较差，市场整体出货受阻。

期货要闻简讯：黑色系领跌，焦煤跌逾7%

今日动力煤期货大跌，双焦回调，市场风险仍存，建议短线操作 广发期货：市场情绪明显转变，但是一方面焦化厂原料补库较为迫切，另一方面下游钢厂仍有较明显的环保干扰，高炉开工难有显著提升，因此焦炭驱动开始弱于焦煤焦炭出货转好，部分焦企开始小幅增产，焦企针对原料煤已开始适当补库，煤矿价格经前期大跌之后出货有所好转，焦炭驱动开始弱于焦煤，焦煤盘面存在短多机会，但考虑到盘面已经升水，波动或较大，焦化利润多单止盈离场。

[MTBE月评]：各方利空齐聚 MTBE步入下挫（2021年11月）

上半月原料煤炭的继续下跌成为甲醇向下的主要引导因素，内地主产区不断向下，贸易商也频繁放空，下游工厂尽管库存低位，但均不急于补货，均在一定程度上打压着市场的情绪和价格沿海市场则随期货盘面调整，上半月进口船浮仓现象严重，中下旬开始缓解；中上旬主流社会库提货量好，江苏可流通库存下降，加之烯烃利润快速修复，市场情绪开始逢低多操作，一些mto的重启预期也在逐步改善着需求偏弱的状态至月下，市场情绪较谨慎，上行动力表现一般，国内外限气的消息对市场提振有限，在动力煤供应过剩的预期下，黑色产品的下跌预期成为甲醇成本坍塌逻辑（偏空）的主要支撑因素。

国泰君安期货：情绪缓和，螺纹钢低位震荡

铁矿石：运费走低致边际成本下移，偏弱震荡 螺纹钢：情绪缓和，低位震荡 热轧卷板：情绪缓和，低位震荡 硅铁：情绪消化有待延续 锰硅：盘面存有超跌可能 焦炭：轻仓操作 焦煤：轻仓操作 动力煤：轻仓操作

国泰君安期货：铁矿石库存快速积累，弱势格局延续

铁矿石：库存快速积累，弱势格局延续 螺纹钢：需求担忧加剧，弱势延续 热轧卷板：需求担忧加剧，弱势延续 硅铁：成本让渡价格空间 锰硅：现货冲击盘面信心 焦炭：延续弱势 焦煤：延续弱势 动力煤：轻仓操作

Mysteel日报：山东板卷价格持续下跌 成交不佳

【市场总结】 今日山东板卷价格宽幅下跌，板系较卷系相对坚挺，成交不佳 今日钢材期市盘面持续下探，现货价格承压深跌，板系较卷系价格相对坚挺，跌幅较小基本面来看，相关部门保供稳价政策持续加压，动力煤及焦煤焦炭等能源类品种多数跌停，加之钢材终端需求疲软、能耗双控政策下限产预期加严，因此成材价格共振下行市场心态方面，价格持续深跌带来资金回流缓慢，投机操作减少，市场谨慎悲观。

Mysteel调研：硅铁硅锰市场观点总结

贸易商 部分贸易商已完成出货，对后市有担忧，市场不稳定，不敢操作有货贸易商报价有所向下调整，价格低于含税自然块12000元/吨 机构 动力煤调控，盘面下来了，市场供需矛盾暂未缓解，合金趋势减弱 硅铁市场 生产商 因限电生产不顺，产量不多，无现货，以交单为主。

[MTBE周评]：各方利好支撑 MTBE大步上行（20211008-20211014）

周初内地上游工厂继续大幅上调报盘，但成交放量不佳，MTO企业出售原料甲醇的操作，使得业者恐高及获利了结情绪不断滋生，后随着期货的大幅回落，市场转单价格不断向下，但成交难见好转下游接货商谈价格也不断下探，且对下周依然看跌沿海市场紧随期货盘面，获利盘出货为主，价格大幅回落，基差也同步走弱；因引水较慢，进口船卸货依旧不快，封航等因素导致华东堵港严重隆众预计，下周内地市场或因长约即将结算而仍存获利了结的操作，进而压制内地市场价格补跌；沿海市场则在动力煤依旧强势的逻辑下维持当前价格区间的宽幅震荡。

黑色系延续强势，焦煤涨幅居前

基本面看，焦煤方面，炼焦煤市场依旧偏强运行，供应端持续偏紧，七月以来，主产地除前期发生事故煤矿和部分验收缓慢煤矿，但离停产前的开工高点仍有距离，进口蒙煤由于蒙古那达慕放假，11—15号口岸均闭关5天；但需求端焦炭市场下行，焦企采购相对谨慎，部分配焦煤价格回落，炼焦煤上涨驱动一直在于供给端，短期看炼焦煤缺口仍存，焦煤不具备大幅下跌基础，长期看仍建议买入动力煤方面，动力煤市场稳中偏强运行，煤矿产量逐步恢复，拉煤车辆增多，部分煤矿涨价；进入伏天，下游高温加剧，终端日耗继续上行，加速去库，可用天数再次下降，迎峰度夏补库压力逐渐增大，供需矛盾难缓解，预计后续日耗仍会有震荡攀升，盘面操作偏多思路，需注意政策施压。

供需错配未有效改善，动力煤期价大涨

港口部分贸易商节前出货意愿增强，但由于成本支撑和港口现货资源紧缺等因素影响，现货报价下跌，下游电厂考虑政策保供以及后期进口煤大量到港，动力煤价格近期以稳为主，市场多持观望状态整体看，供需结构暂时未变，7月市场对后期增产预期较强，基本面与政策面相互博弈，盘面区间振荡，建议轻仓操作”李龙坤说

动力煤：事故频发 安检趋严

总体看来，盘面虽有所走弱，短期内动力煤不宜过分看空 操作建议：ZC2001合约建议逢低短多为主，止损位参考设在540一线，注意控制仓位

锰硅整体供应依旧偏紧

今日秦皇岛港山西产Q5500动力末煤平仓价为576元/吨动力煤主力合约ZC1911高开低走，全天先抑后扬，震荡偏强现货方面，环渤海动力煤现货价格环比继续小幅下跌秦皇岛港库存水平小幅上涨，锚地船舶数量有所增加下游电厂方面，六大电厂煤炭日耗微幅增加，库存水平大幅下降，存煤可用天数减少到22.65天从盘面上看，资金呈小幅流入态势，交易所主力多头增仓较多，建议暂时观望为主 锰硅整体供应依旧偏紧，下方价格支撑仍较强，短期走势将主要受河钢9月招标价主导，操作上当前价位不建议做空。